中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的系統(tǒng)分析與化解措施

摘 要：中小企業(yè)在社會經(jīng)濟發(fā)展中占有重要的地位。但是，中小企業(yè)在發(fā)展過程中由于受到資本實力、抵抗風(fēng)險能力的影響，具有非常高的財務(wù)風(fēng)險。本文結(jié)合我國中小企業(yè)的實際情況，對企業(yè)發(fā)展過程中存在的財務(wù)風(fēng)險進行了系統(tǒng)分析，發(fā)現(xiàn)我國中小企業(yè)普遍存在融資困難、企業(yè)管理者缺乏風(fēng)險意識和決策缺乏科學(xué)性、內(nèi)部監(jiān)控不完善、家族企業(yè)導(dǎo)致管理上的缺陷等問題，進而提出建立合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)、建立內(nèi)部控制制度、樹立風(fēng)險意識、提高決策的科學(xué)性、建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)、聘用高素質(zhì)的財務(wù)人員等化解措施。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險；投資風(fēng)險；籌資風(fēng)險；現(xiàn)金流風(fēng)險

一、引言

我國中小企業(yè)的數(shù)量非常多，而且具有行業(yè)類別多、從業(yè)人員多的特點，在經(jīng)濟發(fā)展過重中具有重要的作用。然而中小企業(yè)的發(fā)展面臨很多風(fēng)險，財務(wù)風(fēng)險是企業(yè)不可避免的，并且存在于企業(yè)發(fā)展的全過程。財務(wù)風(fēng)險具有狹義和廣義之分。狹義的財務(wù)風(fēng)險指來自于企業(yè)自身，企業(yè)借款會使股東權(quán)益的可變性上升和償債能力下降，從而面臨財務(wù)風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及資本市場風(fēng)險。廣義的財務(wù)風(fēng)險指由企業(yè)外部原因產(chǎn)生的風(fēng)險，計劃趕不上變化，再多的策略方案都受各種難以預(yù)料、控制的因素制約，使得企業(yè)實現(xiàn)的最終收益和預(yù)期結(jié)果不一致，因而可能導(dǎo)致財務(wù)損失。然而，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的因素不僅來源于內(nèi)部因素還包括外部環(huán)境。目前中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險的表現(xiàn)形式主要有融資困難、資本結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部控制制度不健全、決策規(guī)劃缺乏科學(xué)性等。然而，很多中小企業(yè)的管理者缺乏風(fēng)險防范意識，不能識別現(xiàn)實存在的財務(wù)風(fēng)險，最后致使企業(yè)破產(chǎn)。本文對中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因進行系統(tǒng)分析，通過識別財務(wù)風(fēng)險的類型，建立起完善的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對可能發(fā)生的財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測，防范財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生，為企業(yè)創(chuàng)造一個更加安全的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，對指導(dǎo)企業(yè)的健康長遠發(fā)展具有現(xiàn)實意義。

二、中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的類型

1.投資風(fēng)險

投資風(fēng)險的產(chǎn)生主要是因為未來收益的不確定。投資風(fēng)險存在于投資的整個過程，容易受外部環(huán)境的影響，主要有貨幣的購買力降低的風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險、銀行利率變動的風(fēng)險、市場變動的風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險、意外事故風(fēng)險等。投資風(fēng)險產(chǎn)生的原因主要有：投資決策者缺乏風(fēng)險意識盲目投資，沒有對投資項目進行科學(xué)的分析就隨意做出決策；企業(yè)權(quán)責(zé)分配不明確、決策體制不健全、監(jiān)督制度不完善、財務(wù)人員素質(zhì)不高。

2.籌資風(fēng)險

籌集風(fēng)險分為兩類：一類是企業(yè)成立時所有者投入的資金即權(quán)益性籌資風(fēng)險；一類是企業(yè)通過向銀行、金融機構(gòu)、企業(yè)之間借入的資金即債務(wù)性籌資風(fēng)險（蔣琪發(fā)，2000）。權(quán)益性籌資風(fēng)險主要來源于投資收益的不確定性，不存在還本付息的壓力。企業(yè)一旦經(jīng)營不善導(dǎo)致盈利能力低下，股東的預(yù)期收益不能達到，對企業(yè)的盈利能力失去信心，股東就會減少或者不再對企業(yè)進行投資。債務(wù)性籌資風(fēng)險的特點是企業(yè)籌資額越大，償還的壓力越大、償債風(fēng)險越高，而且企業(yè)在借入資金時就約定好了還款期限和還款方式，具有很強的約束力，如果企業(yè)不能在規(guī)定的時間內(nèi)償還本金和利息，企業(yè)會遭受更大的經(jīng)濟損失，銀行作為債權(quán)人有權(quán)利把企業(yè)抵押的資產(chǎn)以低價變賣出去，也會收取罰息，企業(yè)的信譽會受到很大影響，信用等級也會被降低。

3.現(xiàn)金流風(fēng)險

現(xiàn)金流風(fēng)險指企業(yè)某一時間段的流動資金不能夠滿足同一時刻企業(yè)的資金運作，使企業(yè)正常運作受到限制，嚴重時會使企業(yè)面臨倒閉或破產(chǎn)（楊升軍，2008）。企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險不僅會受到企業(yè)日常經(jīng)營收益的影響，還會受到政府對經(jīng)濟政策的調(diào)整、國內(nèi)外政治局勢的突變、各種自然災(zāi)害的突發(fā)等外部宏觀環(huán)境的影響。

4.其他財務(wù)風(fēng)險

企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險還受到外部的宏觀環(huán)境變化的影響，外部宏觀環(huán)境有：國家的政治法律環(huán)境、市場環(huán)境、社會文化環(huán)境、資源環(huán)境。例如國家對稅率的調(diào)整會影響企業(yè)納稅情況，對銀行利率的調(diào)整會影響企業(yè)存貸款的成本，對進出口政策的調(diào)整會影響進出口企業(yè)的納稅情況和企業(yè)利潤。

三、中小企業(yè)存在財務(wù)風(fēng)險的原因

1.融資困難，資本結(jié)構(gòu)不合理

（1）資本結(jié)構(gòu)不合理

融資方式主要有兩種：一種是內(nèi)源融資即把自己的儲蓄轉(zhuǎn)變?yōu)橥顿Y資本，一種是外源融資主要有發(fā)放企業(yè)股票、債券和向銀行抵押貸款。在我國由于資本市場發(fā)展還不夠成熟，對企業(yè)發(fā)行股票設(shè)置的門檻比較高，很多企業(yè)達不到發(fā)行股票上市融資的資格。很多中小企業(yè)選擇向銀行貸款，但是中小企業(yè)由于經(jīng)營規(guī)模小、注冊資金少、可以抵押的資產(chǎn)少、信用比較低、信息不透明導(dǎo)致銀行對中小企業(yè)的貸款要求比較嚴格、程序也比較繁瑣。如果中小企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)中負債占企業(yè)資本的比例很高，企業(yè)要承擔(dān)利息的同時還會有到期無法償還債務(wù)的風(fēng)險，使企業(yè)的財務(wù)出現(xiàn)問題。

（2）資金回收策略不當(dāng)，不良資產(chǎn)過多

部分企業(yè)為了提高市場占有率，促進商品的銷售，會采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，使企業(yè)流動資金減少易造成“呆賬”，企業(yè)無法擁有足夠的流動資金，陷入財務(wù)危機，嚴重時會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。

2.企業(yè)內(nèi)部財務(wù)監(jiān)審制度不健全

較多中小企業(yè)由于管理者缺乏內(nèi)部控制的意識，沒有設(shè)立專門的財務(wù)部門，財務(wù)工作外包給會計機構(gòu)代理，更談不上建立起完善的內(nèi)部控制制度。也有較多中小企業(yè)內(nèi)部財務(wù)沒有明確的分工、關(guān)系混亂，容易導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生；企業(yè)內(nèi)部權(quán)責(zé)不明確，較多企業(yè)管理者獨斷專行，部門之間更是分工不明確，對資金和利益分配存在管理混亂的現(xiàn)象，使得資金流失很嚴重，財務(wù)安全受到威脅。此外，較多中小企業(yè)的管理者缺乏專業(yè)的會計知識，企業(yè)內(nèi)部規(guī)章制度空乏，會計人員基本憑經(jīng)驗和直覺整理會計賬目，往往會使企業(yè)內(nèi)部賬面不準(zhǔn)確，造成資金損失。

3.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險意識淡薄，對財務(wù)風(fēng)險的重視度不夠

財務(wù)風(fēng)險伴隨著企業(yè)發(fā)展的整個過程，但是很多企業(yè)的管理人員缺乏風(fēng)險意識。而且中小企業(yè)的資金有限，管理者側(cè)重于企業(yè)營業(yè)額和利潤的增長，不愿意將有限的資金投入風(fēng)險控制上。許多中小企業(yè)的財務(wù)管理人員對財務(wù)風(fēng)險的認識比較片面，而且觀念比較陳舊。

4.企業(yè)財務(wù)決策缺乏合理規(guī)劃，投資出現(xiàn)失誤

財務(wù)決策的正確與否關(guān)系到企業(yè)的生存狀況，財務(wù)決策失誤會減少企業(yè)利潤，甚至?xí)蛊髽I(yè)陷入危機。多元化的經(jīng)營可以提高企業(yè)的市場適應(yīng)能力，但是過度的多元化經(jīng)營，一方面造成企業(yè)難以協(xié)調(diào)和控制，導(dǎo)致企業(yè)效率降低，另一方面使企業(yè)的資源和資金分散，不利于企業(yè)資金周轉(zhuǎn)，擴大經(jīng)營風(fēng)險。

5.企業(yè)財務(wù)活動與多變的外部經(jīng)濟環(huán)境不相適應(yīng)

中小企業(yè)由于財力、物力、人力的資源限制，其財務(wù)管理水平不能及時地了解到外部環(huán)境，這必然會使企業(yè)財務(wù)風(fēng)險上升。當(dāng)前，我國許多企業(yè)雖然建立了財務(wù)管理制度但是由于內(nèi)部機構(gòu)不明確，財務(wù)管理規(guī)章制度不完善，導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)管理制度不能與外部環(huán)境變化相適應(yīng)，企業(yè)不能及時預(yù)測出外部環(huán)境的變化，錯過最佳時機，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。2011年11月美高梅電影公司的破產(chǎn)，其原因之一就是不能適應(yīng)市場需求的變化，該公司推出的影視作品內(nèi)容老套，缺乏試聽的震撼效果，導(dǎo)致收視不佳，最后走向破產(chǎn)。

四、化解中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的措施

1.建立合理資本結(jié)構(gòu)，從總體上減少收支風(fēng)險

（1）建立合理的資本結(jié)構(gòu)

負債比例過高會導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險，企業(yè)應(yīng)持有的負債要在合理范圍內(nèi)，保證謹慎的負債比率，定期檢查負債的額度，避免產(chǎn)生到期無力償債或資不抵債現(xiàn)象，抑制財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。只有這樣企業(yè)才能為自己創(chuàng)造良好的融資環(huán)境，引入投資。在好的市場環(huán)境中，采取激進型的投資策略，并對影響項目發(fā)展的可預(yù)測的風(fēng)險進行防范和準(zhǔn)備，充足地應(yīng)對一切難題。

（2）建立專門的信用管理機構(gòu)，對賒銷進行管理

賒銷的增大會提高企業(yè)的應(yīng)收賬款額度，可是企業(yè)流動資金的額度會減少，不利于企業(yè)的投資和生產(chǎn)，企業(yè)應(yīng)有自身的賒銷上限，提高資金的回收，使資金能得到有效的使用，提高企業(yè)資金使用效率，降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險，維護投資者利益，使經(jīng)濟效益最大化。

2.健全企業(yè)內(nèi)部控制制度

企業(yè)的健康發(fā)展必須要有合理的制度作保障，面對多樣化和復(fù)雜的風(fēng)險，企業(yè)必須建立完善的內(nèi)部控制制度。企業(yè)可以將部分資金投入到有專業(yè)人士建立的財務(wù)風(fēng)險管理部門，專門對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進行預(yù)測、分析、監(jiān)控，為企業(yè)提供正確的財務(wù)建議，減少風(fēng)險發(fā)生，從而獲取較高收益。企業(yè)要強化治理結(jié)構(gòu)和內(nèi)控制度，形成完整的決策機制、激勵機制和約束機制，還要建立監(jiān)督監(jiān)查機制，健全會計崗位和內(nèi)部審計崗位。企業(yè)要給予內(nèi)部審計部門充分的權(quán)利，讓他們做好內(nèi)部控制的評審和風(fēng)險評估，任何人不得干涉他們的權(quán)利。

3.企業(yè)樹立風(fēng)險意識，加強風(fēng)險管理

在市場競爭中具備風(fēng)險意識，并能夠?qū)W會分散風(fēng)險是企業(yè)成功的關(guān)鍵所在。在市場經(jīng)濟中，收益往往伴隨著風(fēng)險，而且兩者之間正相關(guān)，高收益代表著高風(fēng)險。因此，企業(yè)期望獲取更高的收益時，不應(yīng)只考慮到經(jīng)濟效益，也要樹立風(fēng)險意識，并做好防范的準(zhǔn)備。

4.提高財務(wù)決策的科學(xué)性

很多財務(wù)人員在決策時憑借自己的主觀判斷或者以往的經(jīng)驗來做出財務(wù)決策，這種缺乏依據(jù)的決策往往會使企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)必須采用科學(xué)的決策方法，對各種可行方案進行分析和評估，同時要考慮到各種能夠影響方案的因素，最后從中選擇最優(yōu)的方案。中小企業(yè)管理者要改變獨斷專行和憑借自己主觀判斷的決策習(xí)慣，在進行決策時要聽取財務(wù)管理部門給出的意見，還要結(jié)合企業(yè)自身的實際情況，以理論和數(shù)據(jù)作為決策的依據(jù)。

5.建立財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和財務(wù)分析指標(biāo)體系

企業(yè)還面臨著很多不可控的因素，例如：市場的變動，國家調(diào)控政策的變動，匯率的變動，通貨膨脹等外部的宏觀環(huán)境。這些不可控的因素會影響企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險。對于這些不可控制的因素企業(yè)需要建立財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警機制，在市場發(fā)生變動之前能夠預(yù)測到，給企業(yè)充足的時間來采取應(yīng)對措施。

6.聘用高素質(zhì)、高技能的專業(yè)人員或相關(guān)機構(gòu)

高素質(zhì)的理財人員經(jīng)過專業(yè)的風(fēng)險防范培訓(xùn)，有類似的防范經(jīng)歷和手段，如果引進他們并使其熟悉本企業(yè)的內(nèi)部運作狀況，還讓其充分發(fā)揮專業(yè)性，那么，他們會及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，并能夠采取積極有效的措施化解財務(wù)風(fēng)險，使企業(yè)損失最小化。

參考文獻：

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[2]楊升軍.試論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的控制與管理[J].會計之友，2008（12）：32-33.

作者簡介：王成方（1983- ），男，漢族，瑞安人，浙江財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院講師，博士，研究方向：財務(wù)會計與資本市場