BT項目融資與風險控制研究

甘小敏

摘要：進入二十一世紀以后，BT模式產(chǎn)業(yè)發(fā)展繁榮，在我國的運用發(fā)展很迅速。但是，由于產(chǎn)業(yè)規(guī)范、行業(yè)管理以及法律制度方面還有許多不完備的地方，政府在運作BT模式的過程中出現(xiàn)了不少問題和糾紛。本文分析政府在BT模式運用中所存在的風險與問題，在此基礎上為控制政府風險提出相關建議。

關鍵詞：BT；項目融資；風險控制

一、BT模式風險分析

1、政府面臨的風險

政府面臨的風險首先來自決策方面。政府在前期塒項目建設的自然環(huán)境與技術條件，造價成本以及組織管理方面的了解不夠充分的情況下，急于采用BT模式上馬基礎設施建設項目，這種不理性的決策很可能會給當?shù)亟?jīng)濟與社會發(fā)展帶來消極的負面影響，影響政府形象。第二方面的風險，主要是由于BT模式的建沒是由政府委托于投資方對項目進行投資的，建設工作主要由投資方來負責。政府對工程建設的質量與成本控制方面不能形成直接有效的監(jiān)控與管理，建設過程中出現(xiàn)的問題更是難以及時處理。由于缺乏有效的監(jiān)管，等到投資方移交項目給政府驗收的時候，如果發(fā)現(xiàn)質量不符合要求、造價超過原來協(xié)議的回購價格、交付時間比原規(guī)定的工期延遲等問題，政府處理起來將非常困難。第三，BT項目投資方資金大多來源于金融機構貸款，一般情況這種貸款以政府土地等資產(chǎn)為抵押。政府作為BT項目巨額金融貸款的保方擔，一旦投資方不能及時還款，政府需要承擔連帶責任，償還貨款。第四，政府可支配財政收入首先要滿足城市建設、經(jīng)營、管理本身發(fā)展的需要，在保障項目移交回收后，政府能否及時償還回購資金給投資方是一個很大的問題。第五，BT模式的項目建沒能夠順利地進行是以政府的強大公共信用價值為支撐的。如政府不斷進行城市擴張加快基礎設施建設，不能按時支付BT項目的回購資金，債務不斷累積、利息等負擔不斷加重，同時又在幾屆政府之間對回購資金相互扯皮，長時間不妥善處理BT項目的資金問題，那么將嚴重損害政府的信用價值和形象，政府將在后續(xù)的基礎設施建設項目中難以用BT模式找到理想的投資方來實施。同時，將影響地方社會的穩(wěn)定與和諧。

2、施工企業(yè)面臨的風險

BT模式下，合同由施工企業(yè)與BT項目公司簽訂，建設工程的資金由BT項目公司按照工程具體情況計量并撥付給施工企業(yè)。政府在此期間并不承擔向施工方支付工程款的責任與義務，BT公司需自行籌集所需資金。施工企業(yè)在與BT公司簽訂施工總承包合同時，需要考慮的除了合同造價的問題之外，還需考慮更多與BT 項目公司可能產(chǎn)生并催生的各類風險。因為施工方而對的不是政府，而是另一方以盈利為目的的組織，這就加大了施工企業(yè)面臨的風險程度。第一，資金短缺風險。BT項目公司如果遇上因資質、規(guī)模等各方面的原因而導致不能提供足夠資金，或相關款項不能及時支付，對施工企業(yè)正常施工將產(chǎn)生極其惡劣的影響，直接影響工程如期如質完成。第二，合同違約風險。現(xiàn)今工程項目一般是“買方市場”，在合同文件上，項目業(yè)主處于主宰地位。合同條款苛刻，一般甲乙雙方責任、權利與義務不對稱。BT 項目公司與當?shù)卣炗喌腂T建造合同要求BT項目公司必須在規(guī)定的期限內保質完成工程。在此基礎上，BT 項目公司在與施工企業(yè)簽訂施工承包合同時，必然會提出同樣要求，并對違約條款加以詳細規(guī)定。然而，由于地質災害、自然災害等各方面不可控因素的影響，還有融資決策和策略報價失誤，投標文件缺陷，使用低素質勞務工，白行采購材料、設備有缺陷，各項管理制度不健全、不落實導致發(fā)生安全、質量事故或工期延誤，自行負責設計的臨時結構圖紙紕漏，指定的分包商有過錯或過失行為等，可能會導致工程延期或質量不達標的問題，施工方違約必須承擔相應的違約賠償責任，對施工企業(yè)造成巨大的經(jīng)濟損失。第三，BT項目公司的破產(chǎn)風險。BT 項目公司是一個盈利性的組織，任何盈利性的組織都有破產(chǎn)的風險。BT項目公司是由各投資方投資建立的，如果在施工合同進行過程中，投資方因各種原因導致破產(chǎn)關閉，項目公司資金跟不上或運營中止，這就直接影響施工方的項目進度，影響項目的延續(xù)性。

二、BT項目風險應對分析

項目融資必然存在風險，風險的性質和規(guī)律是可以認識的。在上述分析的基礎上，充分重視風險，以事先防范為主，減少潛在風險可能造成的損失。

l、政府風險控制途徑

打造誠信、高效可靠的政府，在BY項目開始運作之前，必須進行深入的調研和可行性論證，根據(jù)社會發(fā)展與城市建設的需求，科學預測政府財政收入狀況，對項目建設的自然條件與質量、造價等方面進行科學分析，在科學決策的基礎上量力而行，并完善對項目的監(jiān)督與問責制度。在與投資方的洽談、協(xié)作方面，政府應嚴格對項目建設成本、進度、質量與安全方面的監(jiān)督管理，以控制成本、按期交付的前提下，建設高質量、高水準的BT項目作為地方政府進行基礎設施建設的必然要求。在與投資方的洽談、協(xié)作中，就應建立起政府全過程對項目建設的成本、進度、質量、安全的監(jiān)督管理制度，嚴格規(guī)范投資方的建設行為。按照標準和要求對建設過程實施監(jiān)控，引導投資方在質量、造價、工期等各項管理工作上落

實到位，確保項目能夠高標準地滿足質量、造價、工期的要求，順利移交給政府。另外，，為了切實控制政府的債務風險，防止地方政府為了突顯政績盲目借款，大量運用政府融資平臺發(fā)放債券，規(guī)范政府的決策行為，保障政府工作的有效運行，維護政府的形象，應嚴格控制政府的融資行為，在BT項目中減少融資成本和擔保責任，從而降低政府負債的規(guī)模。

BT項目成功的關鍵在于政府能夠按期支付回購資金給BT項目投資方，因此地方政府在資金準備、財政預算、行政管理等各方面需要做足工作，特別是在幾屆政府之間做好BT項目債務的移交和處理，確?；刭彴磿r到位。作為支付回購資金的款項必須專款專用、落實到位，不能挪作他用或臨時拼湊，更不能延期或悔帳。不論是以土地的出讓，還是其他收入為保障，政府必須抓好BT項目回購資金的管理工作，確保資金按期支付到位。

2、施工企業(yè)風險控制途徑

參與BT項目融資的施工企業(yè)，為了有效規(guī)避風險，需要具備一定的條件。這些條件包括良好的信譽、足夠的資本和較強的融資能力、較強的施工組織能力等。施工企業(yè)在介入BT項目之前，必須對BT項目進行足夠的調查研究與評估工作。一方面進行實地考察，一方面利用信息網(wǎng)絡、報紙雜志、當?shù)卮砩袒蚝献骰锇榈韧緩綄φ{查結果進行分析與分類，判斷項目的營利性，從而決定是否參與。本著互贏共利的原則，雙方在簽訂合同時，從項目整體效益的角度出發(fā)，采取措施防范、轉移或分散風險，協(xié)商分配風險。具體來說，第一要加強合同管理，規(guī)范合同，征求法律顧問的意見，減少合同條款缺陷帶來的風險，力求寫入對自己有利的內容。加強合同跟蹤與監(jiān)督，發(fā)現(xiàn)索賠機會，加強合同資料與工程資料管理，為防范風險提供必需的證據(jù)。針對潛在發(fā)生的風險損失，可以通過諸如工程保險等方式有意識地轉給其相互經(jīng)濟利益關系的另一方。

三、總結與思考

目前我國基礎設施的投、融資方式正在發(fā)生著重大的變化。采用包括BT、BOT等在內的多種渠道來籌集資金，是市場發(fā)展的必然趨勢。對政府而言，控制自身的運作風險，規(guī)范建設管理程序，為投資方與金融機構特別是在BT項目的運作管理上改進服務，加強與各方溝通，引入咨詢機構、律師事務所等單位的服務，從而使得項目能夠順利完成，按時移交與回購。對施工企業(yè)而言，是市場規(guī)模擴大與尋求新的經(jīng)濟增長點的途徑。施工企業(yè)應努力抓住機遇，總結過往的經(jīng)驗教訓，大膽改革，努力與國際先進管理模式縮短差距并接軌，才能適應市場環(huán)境的發(fā)展需要。

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