國際金融格局調(diào)整及中國的應對研究

黃菲

[摘要]全球經(jīng)濟的快速發(fā)展使得國際金融格局開始發(fā)生新的變化，特別是2008年的金融危機給許多國家經(jīng)濟環(huán)境以重大打擊，在這次金融危機中歐洲國家和美國集體受挫，歐元的國際化腳步停滯并倒退，美元的國際地位同樣受到動搖，與此同時，作為全球最大的發(fā)展中國家，我國并未受到嚴重影響。而此次金融危機的爆發(fā)進一步推動了國際金融格局的調(diào)整，為國際金融新秩序的出現(xiàn)提供了條件。在這個特殊的時期，我國應該抓住機遇，積極的應對國際金融格局的調(diào)整，掌握在國際金融體系中的話語權。本文主要分析了國際金融格局的調(diào)整表現(xiàn)及趨勢，分析了中國面對這種調(diào)整的具體應對策略。

[關鍵詞]國際金融格局；調(diào)整；中國；應對策略

一、國際金融格局開始調(diào)整的信號

銀行作為金融行業(yè)的主導行業(yè)，是誘發(fā)金融危機的主要源頭，上個世紀發(fā)生的由銀行危機引發(fā)的金融危機不在少數(shù)，但是這些金融危機大多都發(fā)生在發(fā)展中國家。例如1997年東南亞爆發(fā)的金融危機。例如80年代拉丁美洲、和南非洲等數(shù)個發(fā)展中國家爆發(fā)的債務危機。但是進入二十一世紀之后，金融危機也開始在發(fā)達國家出現(xiàn)，特別是美國這樣的發(fā)達國家在2008年爆發(fā)了極為嚴重的金融危機，并引發(fā)了一系列惡性危機。這說明，當前，債務危機已經(jīng)開始向西歐發(fā)達國家蔓延。這種情況的出現(xiàn)與這些國家高負債、財政赤字等是密不可分的。而這些金融危機的出現(xiàn)必將促進國際金融格局的調(diào)整。

二、國際金融格局調(diào)整的表現(xiàn)

（一）以美元為主的貨幣體系面臨調(diào)整

當美國出現(xiàn)經(jīng)濟發(fā)展緩慢的同時如果我國經(jīng)濟能夠保持堅挺的發(fā)展勢頭，那么中國經(jīng)濟對全球經(jīng)濟的拉動作用將凸現(xiàn)出來，中國經(jīng)濟的引擎效應也將會更加明顯。美國金融危機的爆發(fā)，暴露了以美元為主導的國際貨幣體系的弊端，進一步來說，美元引發(fā)的信貸危機的出現(xiàn)使得世界經(jīng)濟出現(xiàn)衰退，這同時也說明當今世界經(jīng)濟發(fā)展是失衡的。在這個時候，單純依靠美國來改變這種局面已經(jīng)是不切實際的，要想扭轉(zhuǎn)這種經(jīng)濟失衡局面，就必須要改革國際貨幣體系。在這種形勢下，中國作為經(jīng)濟發(fā)展速度迅速的發(fā)展中大國必然受到青睞。同時，美國在國際金融體系中的霸主地位將逐漸被削弱，表現(xiàn)在美元目前正處于不斷貶值時期，而國際儲備資產(chǎn)中對美元的依賴性也明顯降低，特別是08年金融危機的爆發(fā)，直接導致當前美元在全球外匯儲備份額的急劇下跌，與此同時，歐元的國際地位卻得到了提升，人民幣也開始不斷升值。這種現(xiàn)象還表現(xiàn)在外匯市場上。

（二）歐洲國家金融業(yè)遭受重創(chuàng)面臨調(diào)整

在美國次貸危機誘發(fā)的全球金融危機的影響下，歐洲多個銀行出現(xiàn)虧損，部分國家甚至宣告破產(chǎn)，信用危機開始蔓延，歐洲國家的金融業(yè)和社會經(jīng)濟遭到了重創(chuàng)。

（三）中國等發(fā)展中國家在國際金融體系中的地位將提升

在全球爆發(fā)了金融危機的背景下，以中國為首的發(fā)展中國家卻并未受到嚴重影響，此外還有印度都未在此次金融危機中遭到重創(chuàng)。這是因為這些發(fā)展中國家并未在金融業(yè)領域采取完全對外開放的政策。在此次危機之后，中國等發(fā)展中國家的金融力量會逐漸壯大，這些國家的主權財富基金將逐漸代替私募基金，這將會促使發(fā)展中國家成為國際金融市場的主要參與者，以中國為首的發(fā)展中國家將在國際市場上發(fā)揮更重要的作用。

三、國際金融格局調(diào)整趨勢下中國的應對策略

具體來說，我國可以采取以下措施來適應國際金融格局調(diào)整的需要，來把握國際金融格局調(diào)整的機遇：

（一）抓住機遇，推進人民幣國際化

當一個國家經(jīng)濟實力和國際地位提升達到一定階段之后，貨幣國際化也就水到渠成。隨著人民幣國際化的深入，會有更多地投資者選擇人民幣進行投資，更多地貿(mào)易通過人民幣進行結算，這樣一來，既能夠增強國外消費者對中國產(chǎn)品的依賴性，從而極大提升我國的國際影響力，又能夠讓人民幣在整個貨幣體系中的重要性凸顯出來。實現(xiàn)人民幣國家化，雙邊貿(mào)易使用人民幣結算，也就意味著人民幣將成為部分國家的儲備貨幣，也就意味著我們也可以像美國一樣向世界各國征收鑄幣稅，這無論是對企業(yè)而言還是國家而言，其意義都是非常顯著的。為了推動人民幣國際化，必須要注意以下問題：

1、完善金融市場體系。要進一步擴大金融市場容量。當前我國的金融市場發(fā)展程度較低，市場規(guī)模較小，難以在國際上凸顯出實力，對人民幣國際化的促進作用也很不明顯，國內(nèi)金融市場影響力亟待提高。必須要不斷完善金融體系，擴大金融市場的容量。要加強金融市場的聯(lián)動。要合理治理上市公司的結構，兼顧國有企業(yè)和民營企業(yè)在金融市場上的比重，在發(fā)展城市金融市場的同時發(fā)展農(nóng)村金融市場，保持金融市場的活力。要加強股票市場的監(jiān)管?，F(xiàn)在我國股票市場的主板市場發(fā)展較快，但創(chuàng)業(yè)板市場建設還在試點階段，創(chuàng)業(yè)板尚未正式推出，這使得多層次股票市場格局無法形成。股票市場本應是一個為股民提供健康的投資產(chǎn)品的場所，但我國的股票市場卻成為了一個“賭場”，成為上市公司圈錢的地方，中小股民的權益得不到保障。長此下去，股民積極性被嚴重削弱，最終是不利于股票市場的長期發(fā)展的，對金融體系的進一步完善也必將產(chǎn)生一定的負面影響。因此，要規(guī)范股票市場，為人民幣國際化創(chuàng)造條件。

2、進行匯率的市場化調(diào)整。我國匯率的市場化改革還有很長的路要走，僅僅依靠擴大人民幣兌美元中間價的波動幅度是不可能實現(xiàn)的，必須要構建一個更全面的外匯交易市場，必須要促進一個更透明的匯率機制的形成。由要進一步開展我國的外匯市場，在外匯結算中改變過去的強制結算制度，除了金融投資機構外，鼓勵其他的企業(yè)進入我國的外匯市場，鼓勵非金融企業(yè)參與，給一些境外的金融機構的參與創(chuàng)造條件，豐富我國外匯市場的參與主體。保證外匯市場的自由度。當前，外匯市場的匯率仍然是以美元為主導，外匯市場上的做市商報價仍然以美元作為中間價，這就使得人民幣綜合有效匯率的及時反映面臨困難，尤其在全球貿(mào)易保護主義逐漸盛行的年代，人民幣國際化依靠的必須是“內(nèi)功”。我國必須要選擇與國際市場規(guī)則相適應的市場機制，并逐漸放手，采取非行政干預，必須要考慮到全球短期負面因素可能對匯率市場造成的沖擊，不斷提升內(nèi)在經(jīng)濟活力。

（二）改革經(jīng)濟增長方式，增添金融市場活力

1、改變政府投資主導拉動的經(jīng)濟增長方式。在我國，政府主導幾乎滲透在各個領域，在經(jīng)濟方式上這種主導行為也一直存在。但是市場經(jīng)濟的發(fā)展，要求非政府投資在全社會資源配置中必須發(fā)揮基礎性作用。如果政府過分參與，會導致市場上個人投資空間的縮小，會使得民間投資減少，這樣就無法發(fā)揮市場的基礎性作用，無法實現(xiàn)市場經(jīng)濟的高速發(fā)展。為了適應國際金融格局的調(diào)整，我國政府應該放手，應該給金融市場足夠的創(chuàng)新空間，讓金融行業(yè)自身在法律法規(guī)允許的前提下，不斷開發(fā)出更有競爭力的金融產(chǎn)品。

2、改變以低技術模式帶動的粗放式增長模式。我國經(jīng)濟在發(fā)展過程中一直走的是低技術模式。正是因為這種低技術模式的存在，使得我國成為了粗加工和粗組裝的世界工廠，使得世界上部分發(fā)達國家把我國作為了廉價勞動力和廉價原材料的大本營，阻礙了我國的科技創(chuàng)新和經(jīng)濟騰飛。我國必須要轉(zhuǎn)變這種粗放的不協(xié)調(diào)的經(jīng)濟發(fā)展模式，必須要根據(jù)我國的人口和資源等現(xiàn)狀，加大科技投入，以高技術模式來帶動經(jīng)濟增長。而金融業(yè)必須要發(fā)揮其在經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變中的作用，我國應該不斷探索新的金融管理方式，并不斷改革和完善金融機制，營造一個良好的金融環(huán)境，在全社會營造一個良好的信用氛圍。

（三）調(diào)整社會融資機構，優(yōu)化金融資本市場。

股票市場是我國主要的融資市場。我國應該加快資本市場的建設，要加大社會融資機構調(diào)整的力度。首先，要加強對上市公司的約束要鼓勵具有優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)和業(yè)務的上市公司注入股票市場，讓上市公司在股票上進行優(yōu)勝劣汰。對于一些質(zhì)量不高，治理不善而且持續(xù)虧損的上市公司，要借助股票市場的機制對其約束，確保資本市場的優(yōu)化。同時，可以根據(jù)市場需要建立多層次的股票市場，加快上文提到的創(chuàng)業(yè)版和代辦股權轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股票市場的開發(fā)。這樣才能夠滿足更多的處于創(chuàng)業(yè)階段的企業(yè)進行融資的需求，對于我國金融市場的發(fā)展也是極為有益的。

（四）注重債券市場的發(fā)展，進一步改善我國資本結構。

從我國當前發(fā)展的實際來看，我國股票市場比較低迷，融資功能受到了很大的限制，我國必須要考慮推動債券市場。首先，應該提高債券的發(fā)行效率，加大發(fā)行力度。要鼓勵和引導銀行等金融機構參與到債券投資中來，以推動債券市場的發(fā)展。其次，要改善債券市場的結構，增加債券市場品種。可以發(fā)現(xiàn)短期融資券和企業(yè)債及上市公司債等多種債券品種。此外，我國還應該壯大證券投資基金機構。要擴大投資規(guī)模，比如擴大保基金和保險機構等金融投資者的規(guī)模，這樣可以更有利于維護資本市場的穩(wěn)定。例如可以發(fā)展證券投資基本或者信托計劃等投資產(chǎn)品，吸引一些中小投資者形成機構投資者，推動金融業(yè)的發(fā)展。

結語：國際金融格局的調(diào)整對我國來說是挑戰(zhàn)更是機遇，如果我國能夠抓住機遇實現(xiàn)發(fā)展，必將提升自己在國際金融體系中的地位，必將促進我國金融業(yè)的高速發(fā)展。因此，我國應該正確分析當前國際金融格局的變化，應該抓住對我國金融發(fā)展有利的因素，加快推進我國的金融發(fā)展步伐，從而在國際金融體系中占據(jù)重要地位。

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