技術(shù)派天使江湖

何菲

2013年10月，一則消息吸引了軟銀賽富基金首席合伙人閻炎的注意。開發(fā)者社區(qū)CSDN宣布完成A輪融資，融資額為千萬美元級別，由寬帶資本（China Broadband Capital）聯(lián)合方廣資本（F&G Venture）完成，并引入英特爾投資（Intel Capital）以業(yè)務(wù)合作為核心的戰(zhàn)略投資。

作為中國最大的IT技術(shù)社區(qū)和服務(wù)平臺，創(chuàng)立于1999年的CSDN注冊用戶已超2700萬，在程序員群體中擁有不小的影響力。在此之前，閻炎和CSDN創(chuàng)始人、董事長蔣濤并不相識，但是閻炎深知技術(shù)人員的重要性——在硅谷，不少成功的創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目都是由軟件和IT技術(shù)人員主導(dǎo)，隨著這些年創(chuàng)投市場的發(fā)展，國內(nèi)這一趨勢也日漸明顯。

閻炎當(dāng)即去找蔣濤，希望他來給自己當(dāng)GP。蔣濤告訴閻炎，他和藍(lán)港互動（原“藍(lán)港在線”）CEO王峰已經(jīng)做了一個(gè)天使基金“極客幫”，藍(lán)港互動是國內(nèi)著名移動游戲研發(fā)商及發(fā)行商。實(shí)際上，蔣濤和王峰幾年前就開始多了一個(gè)角色——天使投資人。在投資方向，未來創(chuàng)投趨勢等問題進(jìn)行溝通之后，大家感覺十分合拍，閻炎決定參與到極客幫中來，還當(dāng)即給王峰投了筆錢——王峰當(dāng)時(shí)正好在融資。今年8月底，藍(lán)港互動正式啟動IPO，申請?jiān)诟劢凰鶆?chuàng)業(yè)板上市。

“閻炎十分有決斷力?！盋SDN、極客幫天使基金創(chuàng)始人蔣濤如是回憶，不過幾人一拍即合，也是基于一個(gè)共同的判斷，軟件和IT技術(shù)人員主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)市場正在形成，并對中國的創(chuàng)投產(chǎn)生巨大的影響力。

技術(shù)派

投資人首先要做的就是判斷趨勢。而在趨勢判斷趨向一致的情況下，選擇何種領(lǐng)域和方向，也是區(qū)隔天使品牌的重要維度。在全民天使的情況下，通用品牌雖然也有生存空間，但長期來看，必須有自己擅長的領(lǐng)域。

在品牌區(qū)隔方面，IDG成立了90后專項(xiàng)基金，專投90后創(chuàng)業(yè)者，還有投資人專投移動電商，這是選擇賽道的做法。另一種就是投方向，通過自己熟悉的人和群體，選擇自己擅長的領(lǐng)域深度開掘創(chuàng)投機(jī)會。

“天使也要個(gè)性化、品牌化?！笔Y濤認(rèn)為，“一方面我們投游戲投得很好，王峰的手游公司也啟動上市了，對手游我們是最懂的，另一方面我對開發(fā)者也是最懂的?！?/p>

就目前的戰(zhàn)績，極客幫已經(jīng)有了相當(dāng)不錯的開局。這支基金投資的《我叫MT》是去年最火的手游，利潤已達(dá)2億元；前期投資的《七雄爭霸》是騰訊歷史上最好的頁游，月流水超過1億元人民幣，幾乎年年都是騰訊開放平臺上的明星開發(fā)商代表；剛剛出售的《全民英雄》開發(fā)商也有14億元以上的市場價(jià)格。極客幫將移動娛樂、工具應(yīng)用和云服務(wù)視為未來極具潛力并重點(diǎn)投資的投資方向，在后兩者方面，隨熟悉軟件和IT技術(shù)人員群體的蔣濤未來很有可能面臨更多的機(jī)會。

蔣濤的判斷在不少方面與硅谷著名風(fēng)險(xiǎn)投資家馬克·安德森（Marc Andreessen）不謀而合。

作為創(chuàng)業(yè)者，馬克·安德森不是那么成功，但作為風(fēng)險(xiǎn)投資家，馬克·安德森的成績可謂令人羨慕嫉妒恨。他曾創(chuàng)立Mosaic公司，后來改名為網(wǎng)景（Netscape），后者最終被AOL收購。之后，馬克·安德森和他的長期商業(yè)伙伴、Loudcloud聯(lián)合創(chuàng)始人本霍羅維茨（Ben Horowitz）創(chuàng)建了一家風(fēng)投公司Andreessen Horowitz，并成功投資了一系列明星企業(yè)：Skype、Groupon、Zynga、Instagram、Foursquare和Pinterest等公司。

作為投資人的馬克·安德森總是能預(yù)先看到未來的機(jī)會，基于此，他被視為可以準(zhǔn)確預(yù)知互聯(lián)網(wǎng)未來的人。在馬克·安德森影響互聯(lián)網(wǎng)界的五大思想中，“網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)將存在于云端”和“軟件將蠶食整個(gè)世界”正在驗(yàn)證技術(shù)人員在創(chuàng)業(yè)市場甚至未來互聯(lián)網(wǎng)面貌重塑過程中的重要地位。

“作為這一切的終結(jié)，硅谷的軟件公司最終將鯨吞一切。我們在硅谷建立的這些公司將統(tǒng)治幾乎每個(gè)行業(yè)?！瘪R克·安德森認(rèn)為。核心軟件及開發(fā)團(tuán)隊(duì)尤為重要，“這就是為什么他們最終會贏?！?/p>

技術(shù)內(nèi)核也決定了公司的成長性?！叭绻銊?chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)里沒有技術(shù)合伙人，不是用軟件或互聯(lián)網(wǎng)力量去創(chuàng)業(yè)，那你公司爆發(fā)力就不夠。”蔣濤說，“VC們都希望你公司成規(guī)模成長，核心可以復(fù)制和擴(kuò)散，所以技術(shù)創(chuàng)業(yè)者和合伙人變得非常重要。開發(fā)者薪水飆升已經(jīng)驗(yàn)證了這一點(diǎn)。

獵頭公司OfferCome近期公開數(shù)據(jù)顯示，“2014年，我們1/3被截和的候選人都去了創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。”而在2010～2013年，創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)對市場的影響還相對有限。

薪酬和人員流動只是多重因素的一個(gè)結(jié)果呈現(xiàn)，這一分水嶺其實(shí)更早就在醞釀。2008年CSDN開始舉辦云計(jì)算大會，2010年開始主辦移動開發(fā)者大會?！耙苿雍驮平o開發(fā)者帶來了創(chuàng)業(yè)新機(jī)會和技術(shù)革命機(jī)會，技術(shù)變得更為重要，技術(shù)人員的地位、薪酬開始提升，為技術(shù)人員提供服務(wù)的模式也在發(fā)生變化?！笔Y濤表示，“那個(gè)時(shí)候開始做投資也是因?yàn)榘l(fā)現(xiàn)這一輪變革很大原因是技術(shù)推動?！?/p>

國內(nèi)創(chuàng)投市場的發(fā)展也在醞釀技術(shù)人員主導(dǎo)創(chuàng)業(yè)的新機(jī)遇。在硅谷，技術(shù)主導(dǎo)創(chuàng)業(yè)十分普遍?！凹夹g(shù)創(chuàng)業(yè)者在硅谷被青睞，是有一個(gè)前提的，這些技術(shù)出身的創(chuàng)業(yè)者能力更為全面，而在過去，我們的技術(shù)人員不大懂得商業(yè)和產(chǎn)品。”蔣濤認(rèn)為。另一個(gè)前提是，美國各個(gè)行業(yè)信息化系統(tǒng)更為完善和成熟?！叭绻x擇創(chuàng)業(yè)，你就要理解他們，如果沒有技術(shù)背景就很難利用好這些資產(chǎn)，所以美國技術(shù)創(chuàng)業(yè)者更有價(jià)值?！?/p>

中國正在補(bǔ)課。在消費(fèi)時(shí)代和商業(yè)社會成長起來的90后會有不一樣的起點(diǎn)，他們可能擁有更為全面的綜合能力；國內(nèi)IT互聯(lián)網(wǎng)這些年的發(fā)展也促進(jìn)了行業(yè)信息化系統(tǒng)的逐漸成熟?！霸谶^去，開發(fā)者收入少，大部分信息化服務(wù)不過關(guān)，而現(xiàn)在移動互聯(lián)網(wǎng)新的運(yùn)營環(huán)境下，我們有可能看到一些新的模式。”蔣濤認(rèn)為。

互聯(lián)網(wǎng)大公司也為創(chuàng)投市場培養(yǎng)了大批既懂技術(shù)又了解商業(yè)和運(yùn)營的創(chuàng)業(yè)者。在過去，有不少單槍匹馬成就某個(gè)成功軟件成功的案例，這個(gè)群體也希望用技術(shù)和產(chǎn)品就能解決問題。“當(dāng)然沒有技術(shù)不行，但光有這個(gè)也不行，尤其是在中國，你要提供服務(wù)、要會推廣，這和產(chǎn)品形態(tài)也有關(guān)系。”蔣濤認(rèn)為，“這一撥創(chuàng)業(yè)者綜合能力更好，特別是大公司訓(xùn)練出來一撥人，而在2007年以前，大家普遍沒有這么系統(tǒng)的訓(xùn)練。”

這為創(chuàng)業(yè)公司囤積人才提供了可能。蔣濤在硅谷與一家公司創(chuàng)始人聊天，問他怎么和這個(gè)領(lǐng)域里的大家伙競爭，結(jié)果對方說，他們能有什么競爭力啊？“他們已經(jīng)估值50億美元了，能漲到100億美元嗎？不可能。”這位創(chuàng)始人很篤定，“而我們目前1億美元，我認(rèn)為能到10億美元，我去招人，這點(diǎn)大家都相信，而對方能維持這個(gè)就不錯了?！?/p>

因?yàn)樵絹碓蕉嗳嗽敢馊バ」静C(jī)會，因此小公司搶人囤人這一趨勢還在持續(xù)。這撥薪酬行情其實(shí)不是開始，而是技術(shù)開始主導(dǎo)創(chuàng)業(yè)市場的直接反映。

因此，懂技術(shù)的天使和創(chuàng)業(yè)者一樣，更有可能在這一撥浪潮中受益。一方面，創(chuàng)投市場資金充裕，全民天使時(shí)代已然到來，這一趨勢無可厚非。“人人都是天使是對的趨勢，美國有統(tǒng)計(jì)大部分創(chuàng)業(yè)者的錢也是來自親朋好友和熟人，創(chuàng)業(yè)者越來越多，天使多是好事情?！笔Y濤認(rèn)為，“而大部分創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目還是失敗的，所以要盡可能優(yōu)化投資機(jī)制?！?/p>

已經(jīng)有不少傳統(tǒng)行業(yè)的人開始將資金投入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，但進(jìn)來之后發(fā)現(xiàn)不懂技術(shù)和業(yè)務(wù)，或者是懂商業(yè)但不懂技術(shù)。一些投資者滿懷熱情進(jìn)入某個(gè)領(lǐng)域，之后和技術(shù)團(tuán)隊(duì)雞同鴨講，談崩了的案例并不鮮見。談崩了要換人，結(jié)果又發(fā)現(xiàn)“人太貴了”，之后不得不找懂技術(shù)的人來雙方做“翻譯”。

“目前市場上資金比較充沛，提供錢已經(jīng)不是最重要的了?！笔Y濤認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)型CEO打過仗，我們是一仗又一仗這么打過來的，對于對方的問題能更深刻體會，講出來對方容易接受，道理大家都知道，但最關(guān)鍵的是，你是否體會到了。我們的經(jīng)驗(yàn)是有價(jià)值的，這是創(chuàng)業(yè)者、CEO出身的天使不大一樣的地方。”

沒有CEO經(jīng)驗(yàn)的天使們往往擅長商業(yè)與策略的分析，擁有廣闊的視野，而在某個(gè)縱深領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)者出身的天使則擁有實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，而做天使的經(jīng)歷也對創(chuàng)業(yè)者們有好處?！斑@個(gè)角色為我們提供了廣度，可以通過更多模型進(jìn)行測試，驗(yàn)證我們的判斷是否有效?！笔Y濤認(rèn)為。

“投后管理方面，有過創(chuàng)業(yè)及CEO經(jīng)驗(yàn)的天使，過去的產(chǎn)業(yè)背景、成功及失敗的經(jīng)驗(yàn)、總結(jié)出來的規(guī)律，都可以應(yīng)用到新的項(xiàng)目中去，對創(chuàng)業(yè)者幫助比較大?！蓖吨醒芯吭悍治鰩熇盍岣嬖V記者，“同時(shí)，懂技術(shù)懂經(jīng)營的天使與創(chuàng)業(yè)者溝通會相對比較順暢，容易獲得創(chuàng)業(yè)者的信任和尊重。”

馬克·安德森也是如此。他自己創(chuàng)業(yè)沒有大成，但有過一個(gè)公司從小到大甚至和微軟打仗的經(jīng)歷。他不是僅僅目睹了這場戰(zhàn)爭，而是親自上過戰(zhàn)場。實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)加上對未來趨勢的驚人判斷力，讓馬克·安德森在VC這個(gè)角色上獲得了成功。LinkedIn創(chuàng)始人兼CEO雷德.霍夫曼（Reid Hoffman）也成功參與投資了包括Flickr、Last.FM、Mozilla、Ning、Technorati、Kiva等在內(nèi)的公司。Facebook上市之后，前20名員工中就有不少去做了天使投資人。產(chǎn)業(yè)人士與VC結(jié)合，甚至直接做天使做VC，這一趨勢已經(jīng)越來越明顯。

天使江湖

人多的地方必有江湖。天使圈也是如此。

根據(jù)IT互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)公司數(shù)據(jù)庫和商業(yè)信息服務(wù)提供商IT桔子公開發(fā)表的資料，2013年度中國互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)投資數(shù)據(jù)中，在天使投資個(gè)人的退出排在首位的是蔡文勝，薛蠻子、黃明明、戴志康各有2家公司實(shí)現(xiàn)退出；周鴻祎、徐小平、吳世春、劉勇、周哲等各有1家公司實(shí)現(xiàn)退出。

已經(jīng)成績斐然的老牌天使雷軍、曾李青、蔡文勝 、薛蠻子，被業(yè)界戲稱為四大天王。因?yàn)樘焓雇顿Y大部分還是基于熟人投資，所以天王們的投資手筆和偏好，天然就有著十分明顯的“派系”特點(diǎn)。

在四大天王中，雷軍及其背后的雷軍系已經(jīng)投資了20余家創(chuàng)業(yè)公司，其中四家成功上市。雖然雷軍出人意料地很少投資金山舊部，但都是投資認(rèn)識多年熟人，并主攻電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、社交等領(lǐng)域，涵蓋“軟件+硬件+服務(wù)”的布局。

騰訊元老曾李青也只投騰訊系。這其中，騰訊對于離職員工的管理的開放性功不可沒。這家公司通過多種手段和工具來促進(jìn)離職員工的信息交流甚至業(yè)務(wù)對接。雖然也有巨頭公司員工離職之后與原公司老死不相往來的案例，但總體而言，互聯(lián)網(wǎng)巨頭前員工們創(chuàng)辦的公司在中國創(chuàng)投市場的力量不可小覷，而巨頭前員工出身的天使和投資人更是加速了互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)投市場江湖的形成。

“除了高校畢業(yè)生之外，企業(yè)高管、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者等也紛紛加入創(chuàng)業(yè)大潮，有更多好的項(xiàng)目源可供選擇；另一方面，移動互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，越來越多創(chuàng)新的顛覆性的模式出現(xiàn)。” 李玲認(rèn)為，“很多企業(yè)高管、成功創(chuàng)業(yè)者完成了資本的原始積累，愿意參與到天使投資中去，希望把個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)傳授給更多的創(chuàng)業(yè)者，實(shí)現(xiàn)新的社會價(jià)值?！?/p>

據(jù)IT桔子不完全統(tǒng)計(jì)，共有456家創(chuàng)業(yè)公司的創(chuàng)始人或創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)來自中國互聯(lián)網(wǎng)巨頭公司，這個(gè)網(wǎng)站還盤點(diǎn)了阿里巴巴、騰訊、百度、新浪、搜狐、網(wǎng)易、盛大、金山、華為、Google、微軟等“11創(chuàng)業(yè)派系”。

因?yàn)橹泻笃谕顿Y市場的競爭激烈和投資回報(bào)水平下降，再加上新的行業(yè)趨勢及創(chuàng)業(yè)公司數(shù)量眾多，都在推動著投資機(jī)構(gòu)加大早期投資力度，介入天使及種子階段的投資，以幫助其挖掘和培養(yǎng)潛在優(yōu)秀公司。IT桔子資料顯示，在2012～2013年中，很多VC機(jī)構(gòu)、人民幣PE基金、大公司通過設(shè)立天使基金、投資成為天使基金LP、直接介入和投資天使階段公司的方式加速向早期投資傾斜或遷移。

于是，通過分享、合投進(jìn)而促進(jìn)行業(yè)生態(tài)發(fā)展已成為行業(yè)新的趨勢，在天使階段也是如此。合投，即聯(lián)合投資，指天使投資人（機(jī)構(gòu)）把自己看好的項(xiàng)目推薦給其他相關(guān)領(lǐng)域的天使投資人（機(jī)構(gòu)），最后由多個(gè)天使投資人（機(jī)構(gòu)）一起投資，以達(dá)到降低風(fēng)險(xiǎn)的目的。在美國，合投也被稱為Social Proof（群體認(rèn)同），通常一個(gè)天使會把自己喜歡的項(xiàng)目推薦給其他相關(guān)領(lǐng)域的天使，最后由幾個(gè)人一起投資，或者集體商議定價(jià)，這種方式能夠有效地降低投資風(fēng)險(xiǎn)。

以美國為例，美國有約75.6萬天使投資人，但個(gè)人天使得到的投資機(jī)會往往很少。在過去的15年里，美國的天使投資人通過加入各種天使集團(tuán)來獲得優(yōu)質(zhì)的投資機(jī)會。據(jù) Angel Capital Association 的數(shù)據(jù)，美國的天使團(tuán)體非常發(fā)達(dá)，有超過300家天使團(tuán)體遍布各州，其中有半數(shù)以上的天使團(tuán)體聯(lián)合起來，成立了天使投資協(xié)會，來促進(jìn)相互之間的信息交換，也促進(jìn)天使投資相關(guān)政策的發(fā)展。

根據(jù)投中研究院統(tǒng)計(jì)顯示，2014年上半年中國天使投資項(xiàng)目中，有71%是通過合投完成的。目前，天使合投典型流程如下：項(xiàng)目篩選——創(chuàng)業(yè)者約談——確定領(lǐng)投人——引進(jìn)跟投人——簽訂投資框架協(xié)議（termsheet）——設(shè)立有限合伙企業(yè)——注冊公司——工商變更/增資——簽訂正式投資協(xié)議——投后管理——退出。

創(chuàng)投市場價(jià)值鏈本來就比較長，處于最早期的天使投資更是具有高風(fēng)險(xiǎn)的特性，除了老牌天使們自成派系，新天使們也紛紛抱團(tuán)，一方面是因?yàn)楹庙?xiàng)目往往多人追捧，各方投資人長項(xiàng)不一，創(chuàng)業(yè)者也愿意通過引入多位投資來保持關(guān)系和資源的平衡；另一方面天使抱團(tuán)合投也可以更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

“其實(shí)天使投資高收益對應(yīng)的就是高風(fēng)險(xiǎn)，而且天使投資的投資周期又比較長、流動性差，不適合短期回報(bào)要求高的投資人?！崩盍嵴J(rèn)為，“所謂的風(fēng)險(xiǎn)控制，就是根據(jù)自己過去的經(jīng)驗(yàn)更好地選擇、判斷項(xiàng)目，但畢竟天使期項(xiàng)目還是失敗的多，投資者應(yīng)該做好這方面的心理準(zhǔn)備?！背撕贤吨?，廣撒網(wǎng)多投項(xiàng)目也是部分投資人選擇分散風(fēng)險(xiǎn)的一種方式，因?yàn)橹灰渲杏幸粋€(gè)或幾個(gè)項(xiàng)目盈利，就可以cover掉其余虧損項(xiàng)目的成本。

蔣濤則是通過整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)角度來看待天使投資這件事，“產(chǎn)業(yè)人士和VC人士結(jié)合，不僅僅是一起賺錢，而是驗(yàn)證未來這個(gè)模型，需要新天使抱團(tuán)機(jī)構(gòu)化?！?/p>

追根溯源，蔣濤和王峰算得上是金山系。蔣濤和王峰早在1997年就是金山的同事，“我比他早去金山一個(gè)月，都前后負(fù)責(zé)過金山詞霸的項(xiàng)目。”只是期間兩人交道還不算多，2011年，兩人都各自做著自己的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，也看到了新一輪變革大潮的機(jī)會，網(wǎng)上上一番來往之后，一起吃了頓飯，隨后保持了每周一次見面交流的傳統(tǒng)。先是分頭做投資，后來就一起成立基金，通過業(yè)界好友募集了2億元。兩個(gè)人一起看項(xiàng)目、一起決策，在方向上有所分工?！巴醴逡杂螒?yàn)橹?，我以工具和云服?wù)為主?！笔Y濤表示，“但是要一起看，因?yàn)橥顿Y還是要看人。”也正因?yàn)橥顿Y也是看人的藝術(shù)，因此，蔣濤也是強(qiáng)調(diào)要投資熟悉的人。

如前所述，互聯(lián)網(wǎng)大公司前員工正成為創(chuàng)投市場主力，而大公司們的價(jià)值觀、公司文化、行事風(fēng)格也多少對員工產(chǎn)生影響，由此一來，包括天使在內(nèi)的投資圈江湖化和派系化幾乎是不可避免的事情。

此外，天使機(jī)構(gòu)化和機(jī)構(gòu)天使化也是當(dāng)前創(chuàng)投市場的另一趨勢。“2013年以來，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢欠佳、A股IPO閘門持續(xù)關(guān)閉影響，中國VC/PE市場發(fā)展趨于理性化，VC/PE機(jī)構(gòu)投資階段逐步前移，回歸價(jià)值投資的本質(zhì)?！崩盍岜硎?，“在VC/PE市場整體不景氣的大背景下，作為股權(quán)投資產(chǎn)業(yè)鏈最前端的天使投資逆勢崛起，受到了越來越多機(jī)構(gòu)的關(guān)注，促進(jìn)了機(jī)構(gòu)天使化的形成?！?/p>

而相對于個(gè)人天使，機(jī)構(gòu)天使則擁有更多的財(cái)力和資源，可以支持更多的創(chuàng)業(yè)者?！疤焓箼C(jī)構(gòu)化之后，運(yùn)作更規(guī)范，可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)；機(jī)構(gòu)天使由于拿了LP的錢，有相應(yīng)的投資壓力和退出壓力，有更多的動力去投資，容易做出成績，對行業(yè)的帶動作用更大?！崩盍嵴J(rèn)為。

與此同時(shí)，提前預(yù)見冬天的來臨，和對未來互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和商業(yè)模型的預(yù)見同等重要。盡管極客幫在游戲娛樂領(lǐng)域取得了不錯的戰(zhàn)績，但蔣濤早已發(fā)現(xiàn)手游市場過熱。實(shí)際上，目前全球市場都面臨創(chuàng)投市場過熱和存在泡沫的問題。

在國內(nèi)，科技股先后赴美上市，為行業(yè)帶來一股樂觀氣氛，于是投資多，項(xiàng)目多。但實(shí)際上，創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目中大部分還是要失敗的，“這一撥大的資金投入下去，檢驗(yàn)成果大約在2016年，加上阿里巴巴上市大量吸金，股票如果走勢不好，也會影響后期投融資。”

因此，蔣濤們已經(jīng)開始盤算過冬了：在投資項(xiàng)目上，方向、產(chǎn)品、人員這幾個(gè)基本點(diǎn)，至少要滿足兩個(gè)方面的要求，貴一點(diǎn)便宜一點(diǎn)差距反而不是那么多；能融資趕緊多融，一方面是準(zhǔn)備打仗，另一方面是準(zhǔn)備過冬。“有些公司本來可以長得更大，只是后來沒有彈藥了，這就十分可惜?！笔Y濤認(rèn)為，“我們自己年底或明年會再一次募資，同時(shí)放慢投資節(jié)奏，那么已投資的公司如果需要我們可以補(bǔ)一點(diǎn)?！?/p>

對于精明的投資人來說，準(zhǔn)備好彈藥，也可以在項(xiàng)目價(jià)格回調(diào)的時(shí)候“撿漏”。