基于層次分析法的企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價研究

劉勇　周紹東

摘要：企業(yè)發(fā)展能力測度是財務(wù)分析中的重要內(nèi)容。本文從規(guī)模擴(kuò)張、資本積累和競爭優(yōu)勢等三個方面考察企業(yè)發(fā)展能力，使用層次分析法構(gòu)建企業(yè)發(fā)展能力評價的指標(biāo)體系。在此基礎(chǔ)上，以A公司為案例，探討了基于層次分析法的企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價體系的具體應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)發(fā)展能力 財務(wù)評價 層次分析法 評價體系

一、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)體系設(shè)計

通過對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的分析，可以獲得有關(guān)企業(yè)發(fā)展能力的重要信息。所謂企業(yè)發(fā)展能力，主要是指企業(yè)進(jìn)行持續(xù)性發(fā)展的能力這是一項綜合性更強(qiáng)的能力，體現(xiàn)了企業(yè)在復(fù)雜的競爭環(huán)境中持續(xù)發(fā)展的潛力。

從既有研究來看，政府管理部門提出的企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)包括以下兩類（李霞，2012）：1、財政部發(fā)布的《企業(yè)財務(wù)通則》中評價企業(yè)發(fā)展能力的四大指標(biāo)，分別是營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、固定資產(chǎn)增長率和技術(shù)投入比率。2、國資委考核央企綜合績效中評價企業(yè)經(jīng)營發(fā)展情況的五大指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、營業(yè)利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、技術(shù)投入比率。理論研究者們對企業(yè)發(fā)展能力的財務(wù)指標(biāo)評價主要有以下幾種意見，一是將企業(yè)發(fā)展能力測度指標(biāo)分為基于經(jīng)營結(jié)果的指標(biāo)和基于財務(wù)狀況的指標(biāo)兩大類（劉敏，2013）二是從企業(yè)核心競爭力的形成和協(xié)調(diào)發(fā)展能力兩方面構(gòu)建發(fā)展能力測度指標(biāo)體系（韓洪云、何燕，2004）。

結(jié)合對既有文獻(xiàn)的回顧分析，筆者認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展能力需要從規(guī)模擴(kuò)張、資本積累和競爭優(yōu)勢三個方面進(jìn)行考察。首先，規(guī)模擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展最主要的外在表現(xiàn)，沒有規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)量增長也就談不上發(fā)展。因此，可以采用總資產(chǎn)增長率和營業(yè)收入增長率來測度規(guī)模擴(kuò)張能力。其次，資本積累是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在因素，企業(yè)發(fā)展的最終目的是利潤增長和股東所投入資本的保值增值，因此，可以用凈利潤增長率和資本保值增值率來測度企業(yè)資本積累能力。第三，企業(yè)通過競爭優(yōu)勢的形成，在競爭中戰(zhàn)勝對手，獲得更大的市場份額，從而實現(xiàn)發(fā)展。企業(yè)形成競爭優(yōu)勢的主要途徑是增加用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的投入，特別是用于產(chǎn)品研發(fā)的投入。因此，可以用研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比重來測度企業(yè)優(yōu)勢形成能力。此外，企業(yè)在滿足法定盈余提取要求之后，還要提取任意盈余公積，以滿足企業(yè)未來發(fā)展的資金需求，因此，盈余公積占可供分配利潤比重也可以被用來測度企業(yè)優(yōu)勢形成能力。企業(yè)發(fā)展能力的財務(wù)評價指標(biāo)體系如圖1所示

二、基于AHP的指標(biāo)權(quán)重設(shè)定

對企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行評價的第二步工作是設(shè)定各評價指標(biāo)的權(quán)重，AHP在這里的處理方法是邀請相關(guān)專家對指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較。評價分為兩個層次，一是對第二級指標(biāo)規(guī)模擴(kuò)張能力、資本積累能力和優(yōu)勢形成能力的相對權(quán)重進(jìn)行測定，二是對第三級三對指標(biāo)之間的相對權(quán)重進(jìn)行測定。指標(biāo)相對重要性關(guān)系如表1所示。指標(biāo)相對重要性采用五級分類法，1表示兩個指標(biāo)同等重要，2表示相比稍顯重要，3表示相比較為重要，4表示相比非常重要，5表示相比特別重要。邀請相關(guān)專家對企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)的相對重要性進(jìn)行打分評價，結(jié)果見表1、表2、表3、表4。

權(quán)重計算的具體方法是：將各指標(biāo)在判斷矩陣中對應(yīng)的縱列加總，得出該指標(biāo)的重要性程度系數(shù)，該系數(shù)與各指標(biāo)的重要性程度系數(shù)之和的比值即為權(quán)重。譬如規(guī)模擴(kuò)張能力的縱列加總為1.5，而各項指標(biāo)的重要性程度加總和為 14，則規(guī)模擴(kuò)張能力的權(quán)重為1.5/14，也即0.107。根據(jù)相同的方法，可計算得出資本積累能力和優(yōu)勢形成能力的權(quán)重為0.393和0.5。計算結(jié)果見表5。

由于各三級指標(biāo)具有不同量綱，要獲得統(tǒng)一測度的財務(wù)評價指數(shù)，還需要對其進(jìn)行量綱統(tǒng)一化處理。為此，可以將各三級指標(biāo)進(jìn)行等級化處理。以五分制為例，各三級指標(biāo)的評分標(biāo)準(zhǔn)如表6所示。

三、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價的案例分析

A公司現(xiàn)為國家大型供電企業(yè)，主要負(fù)責(zé)經(jīng)營、管理、建設(shè)A地區(qū)電網(wǎng)。截止2013年底，公司現(xiàn)有主業(yè)員工1684人，輔業(yè)職工1845人?，F(xiàn)轄3個縣（市）級供電公司、11個職能部門、6個直屬單位、48個農(nóng)村供電所。所在地A市擁有35千伏及以上變電所144座，變電總?cè)萘?539萬千伏安；35千伏及以上輸電線路約4195公里；公司服務(wù)的電力客戶約153.88萬戶。近三年來，A公司在業(yè)務(wù)拓展和服務(wù)升級等方面都取得了較大發(fā)展。A公司近三年來發(fā)展?fàn)顩r見表7。

根據(jù)以上層次分析法確定的指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行計算，可以得出2011年、2012年和2013年的企業(yè)發(fā)展能力評價指數(shù)為2.571、2.913、3.491。結(jié)論表明：1、2011—2013年A公司發(fā)展能力逐步提高，從2011年中等水平（2.571）提高到2013年的較高水平（3.491）。2、企業(yè)發(fā)展能力是一個綜合性指標(biāo)，盡管2013年相對2012年的營業(yè)收入增長率、資本保值增值率都有所下降，但總的發(fā)展能力仍在不斷增強(qiáng)。3、A公司要進(jìn)一步提升發(fā)展能力，特別需要重視研發(fā)活動，提高研發(fā)費(fèi)用比重，通過技術(shù)創(chuàng)新增強(qiáng)企業(yè)競爭力。

參考文獻(xiàn)：

[1]韓洪云，何燕.企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)探析[J]. 財會月刊，2004，B1：19—20

[2]劉敏.企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)循環(huán)分析[J]. 財會月刊，2013（4）：60—63

[3]李霞.私營工業(yè)企業(yè)發(fā)展能力綜合指數(shù)的研究與應(yīng)用[J].會計師，2012（7）：91—93

（劉勇，1971年生，江蘇南京人，會計碩士，江蘇省鎮(zhèn)江市供電公司總會計師。周紹東，1984年生，安徽安慶人，博士，副教授，南京財經(jīng)大學(xué)）endprint

摘要：企業(yè)發(fā)展能力測度是財務(wù)分析中的重要內(nèi)容。本文從規(guī)模擴(kuò)張、資本積累和競爭優(yōu)勢等三個方面考察企業(yè)發(fā)展能力，使用層次分析法構(gòu)建企業(yè)發(fā)展能力評價的指標(biāo)體系。在此基礎(chǔ)上，以A公司為案例，探討了基于層次分析法的企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價體系的具體應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)發(fā)展能力 財務(wù)評價 層次分析法 評價體系

一、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)體系設(shè)計

通過對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的分析，可以獲得有關(guān)企業(yè)發(fā)展能力的重要信息。所謂企業(yè)發(fā)展能力，主要是指企業(yè)進(jìn)行持續(xù)性發(fā)展的能力這是一項綜合性更強(qiáng)的能力，體現(xiàn)了企業(yè)在復(fù)雜的競爭環(huán)境中持續(xù)發(fā)展的潛力。

從既有研究來看，政府管理部門提出的企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)包括以下兩類（李霞，2012）：1、財政部發(fā)布的《企業(yè)財務(wù)通則》中評價企業(yè)發(fā)展能力的四大指標(biāo)，分別是營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、固定資產(chǎn)增長率和技術(shù)投入比率。2、國資委考核央企綜合績效中評價企業(yè)經(jīng)營發(fā)展情況的五大指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、營業(yè)利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、技術(shù)投入比率。理論研究者們對企業(yè)發(fā)展能力的財務(wù)指標(biāo)評價主要有以下幾種意見，一是將企業(yè)發(fā)展能力測度指標(biāo)分為基于經(jīng)營結(jié)果的指標(biāo)和基于財務(wù)狀況的指標(biāo)兩大類（劉敏，2013）二是從企業(yè)核心競爭力的形成和協(xié)調(diào)發(fā)展能力兩方面構(gòu)建發(fā)展能力測度指標(biāo)體系（韓洪云、何燕，2004）。

結(jié)合對既有文獻(xiàn)的回顧分析，筆者認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展能力需要從規(guī)模擴(kuò)張、資本積累和競爭優(yōu)勢三個方面進(jìn)行考察。首先，規(guī)模擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展最主要的外在表現(xiàn)，沒有規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)量增長也就談不上發(fā)展。因此，可以采用總資產(chǎn)增長率和營業(yè)收入增長率來測度規(guī)模擴(kuò)張能力。其次，資本積累是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在因素，企業(yè)發(fā)展的最終目的是利潤增長和股東所投入資本的保值增值，因此，可以用凈利潤增長率和資本保值增值率來測度企業(yè)資本積累能力。第三，企業(yè)通過競爭優(yōu)勢的形成，在競爭中戰(zhàn)勝對手，獲得更大的市場份額，從而實現(xiàn)發(fā)展。企業(yè)形成競爭優(yōu)勢的主要途徑是增加用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的投入，特別是用于產(chǎn)品研發(fā)的投入。因此，可以用研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比重來測度企業(yè)優(yōu)勢形成能力。此外，企業(yè)在滿足法定盈余提取要求之后，還要提取任意盈余公積，以滿足企業(yè)未來發(fā)展的資金需求，因此，盈余公積占可供分配利潤比重也可以被用來測度企業(yè)優(yōu)勢形成能力。企業(yè)發(fā)展能力的財務(wù)評價指標(biāo)體系如圖1所示

二、基于AHP的指標(biāo)權(quán)重設(shè)定

對企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行評價的第二步工作是設(shè)定各評價指標(biāo)的權(quán)重，AHP在這里的處理方法是邀請相關(guān)專家對指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較。評價分為兩個層次，一是對第二級指標(biāo)規(guī)模擴(kuò)張能力、資本積累能力和優(yōu)勢形成能力的相對權(quán)重進(jìn)行測定，二是對第三級三對指標(biāo)之間的相對權(quán)重進(jìn)行測定。指標(biāo)相對重要性關(guān)系如表1所示。指標(biāo)相對重要性采用五級分類法，1表示兩個指標(biāo)同等重要，2表示相比稍顯重要，3表示相比較為重要，4表示相比非常重要，5表示相比特別重要。邀請相關(guān)專家對企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)的相對重要性進(jìn)行打分評價，結(jié)果見表1、表2、表3、表4。

權(quán)重計算的具體方法是：將各指標(biāo)在判斷矩陣中對應(yīng)的縱列加總，得出該指標(biāo)的重要性程度系數(shù)，該系數(shù)與各指標(biāo)的重要性程度系數(shù)之和的比值即為權(quán)重。譬如規(guī)模擴(kuò)張能力的縱列加總為1.5，而各項指標(biāo)的重要性程度加總和為 14，則規(guī)模擴(kuò)張能力的權(quán)重為1.5/14，也即0.107。根據(jù)相同的方法，可計算得出資本積累能力和優(yōu)勢形成能力的權(quán)重為0.393和0.5。計算結(jié)果見表5。

由于各三級指標(biāo)具有不同量綱，要獲得統(tǒng)一測度的財務(wù)評價指數(shù)，還需要對其進(jìn)行量綱統(tǒng)一化處理。為此，可以將各三級指標(biāo)進(jìn)行等級化處理。以五分制為例，各三級指標(biāo)的評分標(biāo)準(zhǔn)如表6所示。

三、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價的案例分析

A公司現(xiàn)為國家大型供電企業(yè)，主要負(fù)責(zé)經(jīng)營、管理、建設(shè)A地區(qū)電網(wǎng)。截止2013年底，公司現(xiàn)有主業(yè)員工1684人，輔業(yè)職工1845人。現(xiàn)轄3個縣（市）級供電公司、11個職能部門、6個直屬單位、48個農(nóng)村供電所。所在地A市擁有35千伏及以上變電所144座，變電總?cè)萘?539萬千伏安；35千伏及以上輸電線路約4195公里；公司服務(wù)的電力客戶約153.88萬戶。近三年來，A公司在業(yè)務(wù)拓展和服務(wù)升級等方面都取得了較大發(fā)展。A公司近三年來發(fā)展?fàn)顩r見表7。

根據(jù)以上層次分析法確定的指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行計算，可以得出2011年、2012年和2013年的企業(yè)發(fā)展能力評價指數(shù)為2.571、2.913、3.491。結(jié)論表明：1、2011—2013年A公司發(fā)展能力逐步提高，從2011年中等水平（2.571）提高到2013年的較高水平（3.491）。2、企業(yè)發(fā)展能力是一個綜合性指標(biāo)，盡管2013年相對2012年的營業(yè)收入增長率、資本保值增值率都有所下降，但總的發(fā)展能力仍在不斷增強(qiáng)。3、A公司要進(jìn)一步提升發(fā)展能力，特別需要重視研發(fā)活動，提高研發(fā)費(fèi)用比重，通過技術(shù)創(chuàng)新增強(qiáng)企業(yè)競爭力。

參考文獻(xiàn)：

[1]韓洪云，何燕.企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)探析[J]. 財會月刊，2004，B1：19—20

[2]劉敏.企業(yè)發(fā)展能力指標(biāo)循環(huán)分析[J]. 財會月刊，2013（4）：60—63

[3]李霞.私營工業(yè)企業(yè)發(fā)展能力綜合指數(shù)的研究與應(yīng)用[J].會計師，2012（7）：91—93

（劉勇，1971年生，江蘇南京人，會計碩士，江蘇省鎮(zhèn)江市供電公司總會計師。周紹東，1984年生，安徽安慶人，博士，副教授，南京財經(jīng)大學(xué)）endprint

摘要：企業(yè)發(fā)展能力測度是財務(wù)分析中的重要內(nèi)容。本文從規(guī)模擴(kuò)張、資本積累和競爭優(yōu)勢等三個方面考察企業(yè)發(fā)展能力，使用層次分析法構(gòu)建企業(yè)發(fā)展能力評價的指標(biāo)體系。在此基礎(chǔ)上，以A公司為案例，探討了基于層次分析法的企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價體系的具體應(yīng)用。

關(guān)鍵詞：企業(yè)發(fā)展能力 財務(wù)評價 層次分析法 評價體系

一、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)體系設(shè)計

通過對企業(yè)財務(wù)指標(biāo)的分析，可以獲得有關(guān)企業(yè)發(fā)展能力的重要信息。所謂企業(yè)發(fā)展能力，主要是指企業(yè)進(jìn)行持續(xù)性發(fā)展的能力這是一項綜合性更強(qiáng)的能力，體現(xiàn)了企業(yè)在復(fù)雜的競爭環(huán)境中持續(xù)發(fā)展的潛力。

從既有研究來看，政府管理部門提出的企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)包括以下兩類（李霞，2012）：1、財政部發(fā)布的《企業(yè)財務(wù)通則》中評價企業(yè)發(fā)展能力的四大指標(biāo)，分別是營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率、固定資產(chǎn)增長率和技術(shù)投入比率。2、國資委考核央企綜合績效中評價企業(yè)經(jīng)營發(fā)展情況的五大指標(biāo)：營業(yè)收入增長率、資本保值增值率、營業(yè)利潤增長率、總資產(chǎn)增長率、技術(shù)投入比率。理論研究者們對企業(yè)發(fā)展能力的財務(wù)指標(biāo)評價主要有以下幾種意見，一是將企業(yè)發(fā)展能力測度指標(biāo)分為基于經(jīng)營結(jié)果的指標(biāo)和基于財務(wù)狀況的指標(biāo)兩大類（劉敏，2013）二是從企業(yè)核心競爭力的形成和協(xié)調(diào)發(fā)展能力兩方面構(gòu)建發(fā)展能力測度指標(biāo)體系（韓洪云、何燕，2004）。

結(jié)合對既有文獻(xiàn)的回顧分析，筆者認(rèn)為，企業(yè)發(fā)展能力需要從規(guī)模擴(kuò)張、資本積累和競爭優(yōu)勢三個方面進(jìn)行考察。首先，規(guī)模擴(kuò)張是企業(yè)發(fā)展最主要的外在表現(xiàn)，沒有規(guī)模擴(kuò)張和業(yè)務(wù)量增長也就談不上發(fā)展。因此，可以采用總資產(chǎn)增長率和營業(yè)收入增長率來測度規(guī)模擴(kuò)張能力。其次，資本積累是企業(yè)發(fā)展的內(nèi)在因素，企業(yè)發(fā)展的最終目的是利潤增長和股東所投入資本的保值增值，因此，可以用凈利潤增長率和資本保值增值率來測度企業(yè)資本積累能力。第三，企業(yè)通過競爭優(yōu)勢的形成，在競爭中戰(zhàn)勝對手，獲得更大的市場份額，從而實現(xiàn)發(fā)展。企業(yè)形成競爭優(yōu)勢的主要途徑是增加用于擴(kuò)大再生產(chǎn)的投入，特別是用于產(chǎn)品研發(fā)的投入。因此，可以用研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比重來測度企業(yè)優(yōu)勢形成能力。此外，企業(yè)在滿足法定盈余提取要求之后，還要提取任意盈余公積，以滿足企業(yè)未來發(fā)展的資金需求，因此，盈余公積占可供分配利潤比重也可以被用來測度企業(yè)優(yōu)勢形成能力。企業(yè)發(fā)展能力的財務(wù)評價指標(biāo)體系如圖1所示

二、基于AHP的指標(biāo)權(quán)重設(shè)定

對企業(yè)發(fā)展能力進(jìn)行評價的第二步工作是設(shè)定各評價指標(biāo)的權(quán)重，AHP在這里的處理方法是邀請相關(guān)專家對指標(biāo)進(jìn)行兩兩比較。評價分為兩個層次，一是對第二級指標(biāo)規(guī)模擴(kuò)張能力、資本積累能力和優(yōu)勢形成能力的相對權(quán)重進(jìn)行測定，二是對第三級三對指標(biāo)之間的相對權(quán)重進(jìn)行測定。指標(biāo)相對重要性關(guān)系如表1所示。指標(biāo)相對重要性采用五級分類法，1表示兩個指標(biāo)同等重要，2表示相比稍顯重要，3表示相比較為重要，4表示相比非常重要，5表示相比特別重要。邀請相關(guān)專家對企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價指標(biāo)的相對重要性進(jìn)行打分評價，結(jié)果見表1、表2、表3、表4。

權(quán)重計算的具體方法是：將各指標(biāo)在判斷矩陣中對應(yīng)的縱列加總，得出該指標(biāo)的重要性程度系數(shù)，該系數(shù)與各指標(biāo)的重要性程度系數(shù)之和的比值即為權(quán)重。譬如規(guī)模擴(kuò)張能力的縱列加總為1.5，而各項指標(biāo)的重要性程度加總和為 14，則規(guī)模擴(kuò)張能力的權(quán)重為1.5/14，也即0.107。根據(jù)相同的方法，可計算得出資本積累能力和優(yōu)勢形成能力的權(quán)重為0.393和0.5。計算結(jié)果見表5。

由于各三級指標(biāo)具有不同量綱，要獲得統(tǒng)一測度的財務(wù)評價指數(shù)，還需要對其進(jìn)行量綱統(tǒng)一化處理。為此，可以將各三級指標(biāo)進(jìn)行等級化處理。以五分制為例，各三級指標(biāo)的評分標(biāo)準(zhǔn)如表6所示。

三、企業(yè)發(fā)展能力財務(wù)評價的案例分析

A公司現(xiàn)為國家大型供電企業(yè)，主要負(fù)責(zé)經(jīng)營、管理、建設(shè)A地區(qū)電網(wǎng)。截止2013年底，公司現(xiàn)有主業(yè)員工1684人，輔業(yè)職工1845人?，F(xiàn)轄3個縣（市）級供電公司、11個職能部門、6個直屬單位、48個農(nóng)村供電所。所在地A市擁有35千伏及以上變電所144座，變電總?cè)萘?539萬千伏安；35千伏及以上輸電線路約4195公里；公司服務(wù)的電力客戶約153.88萬戶。近三年來，A公司在業(yè)務(wù)拓展和服務(wù)升級等方面都取得了較大發(fā)展。A公司近三年來發(fā)展?fàn)顩r見表7。

根據(jù)以上層次分析法確定的指標(biāo)權(quán)重進(jìn)行計算，可以得出2011年、2012年和2013年的企業(yè)發(fā)展能力評價指數(shù)為2.571、2.913、3.491。結(jié)論表明：1、2011—2013年A公司發(fā)展能力逐步提高，從2011年中等水平（2.571）提高到2013年的較高水平（3.491）。2、企業(yè)發(fā)展能力是一個綜合性指標(biāo)，盡管2013年相對2012年的營業(yè)收入增長率、資本保值增值率都有所下降，但總的發(fā)展能力仍在不斷增強(qiáng)。3、A公司要進(jìn)一步提升發(fā)展能力，特別需要重視研發(fā)活動，提高研發(fā)費(fèi)用比重，通過技術(shù)創(chuàng)新增強(qiáng)企業(yè)競爭力。

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（劉勇，1971年生，江蘇南京人，會計碩士，江蘇省鎮(zhèn)江市供電公司總會計師。周紹東，1984年生，安徽安慶人，博士，副教授，南京財經(jīng)大學(xué)）endprint