淺析我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融功能

王琦

摘要：本文通過(guò)闡述“金融功能觀”的啟示，分析了我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融功能，并給出充分發(fā)揮其金融功能的建議。

關(guān)鍵詞：企業(yè)集團(tuán) 財(cái)務(wù)公司 金融功能

企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是新興的非銀行金融機(jī)構(gòu)，從1987年我國(guó)首家財(cái)務(wù)公司誕生以來(lái)發(fā)展迅速，通過(guò)提供內(nèi)部化的金融服務(wù)，不僅完善了我國(guó)金融市場(chǎng)，而且為我國(guó)企業(yè)集團(tuán)規(guī)?；?、國(guó)際化發(fā)展創(chuàng)造了有利條件。財(cái)務(wù)公司的金融功能在這個(gè)過(guò)程中逐步得到認(rèn)可和重視。

一、金融功能觀的啟示

20世紀(jì)90年代中期，美國(guó)學(xué)者默頓以金融系統(tǒng)基本功能為出發(fā)點(diǎn)，在分析和觀察金融系統(tǒng)的領(lǐng)域中引入了“金融功能觀”的觀點(diǎn)，使金融系統(tǒng)功能研究邁上了一個(gè)新的臺(tái)階。結(jié)合我國(guó)金融體系的實(shí)際發(fā)展，“金融功能觀”的啟示在于：首先，金融系統(tǒng)的功能觀有利于政府金融管制，是適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速變化的時(shí)代要求的；其次，作為實(shí)現(xiàn)金融基本功能的載體，金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、金融產(chǎn)品三者之間存在競(jìng)爭(zhēng)性，直接導(dǎo)致了金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)變化，使得最終提供金融功能的主體一定成本最低；第三，隨著企業(yè)集團(tuán)的發(fā)展愈發(fā)成熟，外部金融市場(chǎng)并不能完全滿(mǎn)足其發(fā)展需要，因此成立企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司是必然要求。

二、我國(guó)企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的金融功能

（一）支付結(jié)算功能

財(cái)務(wù)公司的支付結(jié)算功能是其金融功能中最基礎(chǔ)的。第一，通過(guò)財(cái)務(wù)公司結(jié)算平臺(tái)統(tǒng)一劃撥資金，減少資金在途成本，提高資金使用效率。第二，通過(guò)財(cái)務(wù)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)賬結(jié)算，第一時(shí)間了解資金余缺，實(shí)現(xiàn)統(tǒng)一調(diào)劑，提高資金運(yùn)作效率。第三，通過(guò)財(cái)務(wù)公司進(jìn)行集中結(jié)算，是企業(yè)集團(tuán)實(shí)現(xiàn)資金集中管理最有效、最直接的途徑，有利于企業(yè)集團(tuán)加強(qiáng)內(nèi)部管理和控制，從資金管理角度上升為資本運(yùn)營(yíng)高度。

（二）籌融資功能

財(cái)務(wù)公司可以通過(guò)以下途徑來(lái)實(shí)現(xiàn)企業(yè)集團(tuán)的籌資需求：同業(yè)拆借業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司利用同業(yè)拆借市場(chǎng)廣泛的資金來(lái)源可以滿(mǎn)足企業(yè)集團(tuán)臨時(shí)性的資金余缺調(diào)劑。票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)及再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)。財(cái)務(wù)公司可以將其持有的貼現(xiàn)資產(chǎn)，即商業(yè)票據(jù)在同業(yè)市場(chǎng)上進(jìn)行交易，或向央行辦理再貼現(xiàn)，通過(guò)賣(mài)斷式票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)或回購(gòu)式票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)盤(pán)活企業(yè)集團(tuán)的票據(jù)池，利用票據(jù)的靈活性為企業(yè)集團(tuán)籌集到低于同期貸款利率的資金。

財(cái)務(wù)公司在資金融通上充分體現(xiàn)出自身金融牌照的優(yōu)勢(shì)和資金規(guī)模的優(yōu)勢(shì)。當(dāng)財(cái)務(wù)公司的資金歸集率達(dá)到一定水平時(shí)，資金的規(guī)模效應(yīng)得以體現(xiàn)，通過(guò)合理的資金配置以及對(duì)內(nèi)部資源的了解可以最大限度發(fā)揮資金效率。比如：財(cái)務(wù)公司向成員單位發(fā)放貸款，出于對(duì)其經(jīng)營(yíng)情況的了解和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)的有效控制，可以在流程上提供優(yōu)于商業(yè)銀行的高效快捷服務(wù)。比如：財(cái)務(wù)公司可以借助企業(yè)集團(tuán)的供應(yīng)鏈模式，開(kāi)展買(mǎi)方信貸、融資租賃等全方位金融服務(wù)，這樣既能減少企業(yè)集團(tuán)整體的資金占用，也能為財(cái)務(wù)公司增加新的利潤(rùn)點(diǎn)。

（三）信息咨詢(xún)功能

財(cái)務(wù)公司的信息咨詢(xún)功能相比于其他金融機(jī)構(gòu)有著自身的優(yōu)勢(shì)。首先，財(cái)務(wù)公司了解企業(yè)集團(tuán)所屬行業(yè)的信息，知曉企業(yè)集團(tuán)旗下各成員單位的經(jīng)營(yíng)情況；其次，財(cái)務(wù)公司的企業(yè)與金融的雙重角色可以更加準(zhǔn)確地把握政策走向，分析市場(chǎng)形勢(shì)。第一，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的信息收集、整理、分析，為企業(yè)集團(tuán)提供決策參考；第二，借助專(zhuān)業(yè)平臺(tái)對(duì)企業(yè)集團(tuán)面臨的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行預(yù)警、評(píng)估、監(jiān)控和化解；第三，便于成員單位進(jìn)行資信調(diào)查。

（四）資金管理功能

財(cái)務(wù)公司的資金管理功能體現(xiàn)在當(dāng)企業(yè)集團(tuán)的資金歸集到財(cái)務(wù)公司后，如何配置、使用和管理。財(cái)務(wù)公司的資金管理既要通過(guò)技術(shù)手段提高資金使用效率，有效控制資金風(fēng)險(xiǎn)；又要在保障資金流動(dòng)性和安全性的基礎(chǔ)上，實(shí)現(xiàn)最大化的盈利。

在流動(dòng)性管理中，財(cái)務(wù)公司首先要滿(mǎn)足集團(tuán)的資金支付需求，因此資金頭寸管理愈加重要。在安全性管理中，財(cái)務(wù)公司對(duì)委托投資、理財(cái)業(yè)務(wù)、賬戶(hù)管理等方面都要嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全。在盈利性管理中，財(cái)務(wù)公司應(yīng)在滿(mǎn)足流動(dòng)性和安全性的前提下，爭(zhēng)取資金的最大化收益，提升資金的運(yùn)作效率。

三、發(fā)揮財(cái)務(wù)公司金融功能的建議

（一）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)防范和控制

首先，建立內(nèi)部信用評(píng)價(jià)體系，動(dòng)態(tài)管理風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警，信用風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、補(bǔ)償機(jī)制。其次，對(duì)于市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行壓力測(cè)試，實(shí)施限額管理。第三，完善操作風(fēng)險(xiǎn)規(guī)章制度，加強(qiáng)稽核，加快信息系統(tǒng)建設(shè)和開(kāi)發(fā)。第四，重視監(jiān)管指標(biāo)監(jiān)測(cè)，制定應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的有效措施。

（二）加強(qiáng)金融創(chuàng)新

基于傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，應(yīng)在融資代理、金融同業(yè)業(yè)務(wù)、投資銀行業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)等方面著力拓展。如：銀團(tuán)貸款體現(xiàn)“強(qiáng)強(qiáng)結(jié)合”，信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓開(kāi)辟新的融資渠道，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)降低融資成本、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，銷(xiāo)售融資業(yè)務(wù)將金融服務(wù)充分融入產(chǎn)業(yè)鏈條。

（三）加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作

建立起同業(yè)間橫向的經(jīng)濟(jì)合作關(guān)系，短期內(nèi)可以加強(qiáng)互動(dòng)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，實(shí)現(xiàn)金融資源的有效整合，長(zhǎng)遠(yuǎn)期則有利于改善金融發(fā)展環(huán)境，提升總體金融服務(wù)水平，讓財(cái)務(wù)公司的金融功能在更高層次上發(fā)揮效用?？梢試L試如下途徑：資金集中管理借助銀行先進(jìn)的網(wǎng)絡(luò)和技術(shù)平臺(tái)；通過(guò)同業(yè)存放或同業(yè)拆借實(shí)現(xiàn)資金短期調(diào)劑；利用基金公司、信托公司等彌補(bǔ)在長(zhǎng)短期投資方面的不足；為企業(yè)年金營(yíng)造多種低風(fēng)險(xiǎn)資金運(yùn)作途徑。

參考文獻(xiàn)：

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