企業(yè)環(huán)境成本與績效的相關(guān)性實證研究

王正軍+++李惠英

摘要：企業(yè)績效是遵循配比原則計算出的，而其環(huán)境成本支出對績效的影響在時間上可能存在著不同期性，這可能會讓企業(yè)對于環(huán)境治理投資的積極性產(chǎn)生影響。本文選擇采掘行業(yè)上市公司為樣本，實證分析上市公司環(huán)境成本信息披露與企業(yè)績效的相關(guān)性。實證結(jié)果表明企業(yè)對于環(huán)境成本的投入應(yīng)該是持續(xù)不斷的，良好的企業(yè)績效會影響到以后各期環(huán)境成本的投入；而環(huán)境成本每期的投入也會對企業(yè)績效產(chǎn)生一定的影響。由此可見，環(huán)境成本投入有助于企業(yè)長期價值的實現(xiàn)。

關(guān)鍵詞：環(huán)境成本 績效 信息披露

一、引言

當(dāng)前，企業(yè)發(fā)展所面臨的環(huán)境問題日益嚴(yán)峻。企業(yè)既面臨著資源約束的趨緊，又面臨著環(huán)境污染嚴(yán)重引發(fā)政府環(huán)境管制加強等一系列壓力，其生存受到嚴(yán)重的挑戰(zhàn)。就環(huán)境治理而言，企業(yè)扮演著不同的社會角色，一方面，企業(yè)的性質(zhì)是一個以盈利為目的的商業(yè)組織，利潤最大化是其始終不懈的追求；另一方面，企業(yè)又是環(huán)境污染治理的主體，對污染環(huán)境的治理必然導(dǎo)致企業(yè)成本的上升。這兩者之間存在著明顯的利益沖突，企業(yè)環(huán)境成本的管控成為影響其績效的重要因素。社會責(zé)任的興起，企業(yè)環(huán)境保護力度的加強使得企業(yè)對外披露環(huán)境成本信息成為一項義務(wù)，企業(yè)環(huán)境成本的管控關(guān)乎企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。因此，本文就環(huán)境治理投資的影響因素進行梳理，對環(huán)境成本投入與企業(yè)績效的相關(guān)性進行假設(shè)并檢驗。

二、文獻回顧

對于環(huán)境問題與企業(yè)績效的研究始于20世紀(jì)末。Stanwick（1998）通過對多個行業(yè)120 多家企業(yè)的研究，發(fā)現(xiàn)企業(yè)收益率與企業(yè)的排污量之間存在明顯的正相關(guān)關(guān)系，說明環(huán)境成本與經(jīng)濟效益負(fù)相關(guān)。邁克爾·波特（1991）認(rèn)為，企業(yè)排污行為與企業(yè)的經(jīng)濟利益密切相關(guān)，企業(yè)因而會更加慎重地進行環(huán)境管理決策，更理性地處理環(huán)境管理成本與收益之間的關(guān)系，并選擇可以降低環(huán)境管理成本和提高效益的新技術(shù)和新工藝。在經(jīng)濟全球化條件下，國際上對環(huán)境保護力度的強化，使得環(huán)境規(guī)制能正確反映國際環(huán)保趨勢，企業(yè)可以從率先實行的規(guī)制中獲得競爭優(yōu)勢。環(huán)境成本與經(jīng)濟效益可以“雙贏”。程遠震等（2011）通過對陜西有代表性的造紙企業(yè)研究發(fā)現(xiàn)，造紙企業(yè)的環(huán)境成本與經(jīng)濟效益呈動態(tài)變化趨勢，單樣本總體相關(guān)性的趨勢是由負(fù)到正的過程；賴蓉等（2007）認(rèn)為由于企業(yè)自身與影響因素的變化，企業(yè)環(huán)境成本與經(jīng)濟效益的關(guān)系是動態(tài)變化，企業(yè)一定時期環(huán)境成本與經(jīng)濟效益關(guān)系的結(jié)果，主要依賴于既定的外部條件下，企業(yè)對政府環(huán)境規(guī)制措施所作出的策略性反應(yīng)。

從已有的研究成果可以看出，短期內(nèi)，環(huán)境成本的投入必然導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)濟效益的降低，企業(yè)績效與環(huán)境成本的投入呈負(fù)相關(guān)的關(guān)系。從長期看，由于社會環(huán)保意識的提高、環(huán)境規(guī)制力度的加大，以及企業(yè)對于環(huán)境保護適用性的提高，有可能實現(xiàn)企業(yè)績效與環(huán)境治理“雙贏”局面的出現(xiàn)。

三、環(huán)境成本與績效的關(guān)系及研究假設(shè)

（一）企業(yè)前期績效與當(dāng)期環(huán)境成本的理論分析

良好的企業(yè)績效是企業(yè)承擔(dān)環(huán)境責(zé)任的基礎(chǔ)，企業(yè)如果不能滿足基本正常經(jīng)營所需達到的績效水平，那么企業(yè)就沒有能力來履行環(huán)境責(zé)任。同時，企業(yè)應(yīng)當(dāng)根據(jù)自身的經(jīng)營狀況來履行環(huán)境責(zé)任，超越自身的經(jīng)濟實力或能力范圍來履行環(huán)境責(zé)任則是對社會的一種不負(fù)責(zé)任的表現(xiàn)。企業(yè)在經(jīng)營績效不好的情況下，不可能有能力對環(huán)境污染的治理加大投入，否則會加大企業(yè)的成本負(fù)擔(dān)，很可能誘發(fā)財務(wù)風(fēng)險影響到企業(yè)的正常經(jīng)營。企業(yè)在累積收益足夠多的情況下，才有可能加大對環(huán)境污染治理的投入，為促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展不懈努力。良好的盈利能力是企業(yè)進行環(huán)境成本投入的財務(wù)保障，是企業(yè)承擔(dān)起相應(yīng)社會責(zé)任進行環(huán)境成本投資和環(huán)境信息的披露的必要條件。所以，如果企業(yè)上期盈利能力較高，本期的環(huán)境成本支出強度也會較高。

假設(shè)1：企業(yè)前期績效與當(dāng)期環(huán)境成本正相關(guān)。

（二）當(dāng)期環(huán)境成本與企業(yè)當(dāng)期績效的理論分析

企業(yè)加大環(huán)境成本投資對當(dāng)期的財務(wù)績效也會產(chǎn)生深遠影響。在短期內(nèi)，按成本——收益一體化的邏輯，原本企業(yè)對環(huán)境造成負(fù)外部性，企業(yè)并不承擔(dān)對環(huán)境的治理成本，但是當(dāng)企業(yè)將環(huán)境的外部成本內(nèi)部化到企業(yè)內(nèi)部，企業(yè)才必須要加大對環(huán)境治理的支出，而且這種環(huán)境成本的投入在短期內(nèi)并不會給企業(yè)帶來額外收益，會造成企業(yè)原本正常的收益下降；從機會成本角度看，企業(yè)可用的現(xiàn)金流是有限的，環(huán)境成本的投入擠占原本用于其他投資的資金，企業(yè)損失了投資其他項目的收益。常麗等（2011）認(rèn)為企業(yè)在承擔(dān)環(huán)保責(zé)任的同時會在當(dāng)期投入大量的資金，增加企業(yè)的經(jīng)營成本，對于當(dāng)期可能是一種無效的投資，會在一定程度上阻礙主營業(yè)務(wù)的發(fā)展，對當(dāng)期績效產(chǎn)生不利影響。

假設(shè)2：當(dāng)期環(huán)境成本與企業(yè)當(dāng)期績效負(fù)相關(guān)。

（三）當(dāng)期環(huán)境成本與企業(yè)后期績效的理論分析

現(xiàn)代企業(yè)理論認(rèn)為企業(yè)的價值不應(yīng)該僅僅是傳統(tǒng)的以財務(wù)資本和生產(chǎn)資本為主的經(jīng)濟價值，而且還應(yīng)該包含以環(huán)境資本和社會資本為主的社會價值，社會資本成為一種重要的資源，企業(yè)的生存和發(fā)展不能脫離社會環(huán)境而獨立存在。前期環(huán)境成本的投入一方面使得企業(yè)的社會聲譽得到提高，強化企業(yè)的環(huán)保品牌效應(yīng)，獲得國家環(huán)保政策支持，降低企業(yè)環(huán)保處罰的成本。另一方面，環(huán)境成本的投入有利于企業(yè)環(huán)保工藝和技術(shù)的創(chuàng)新，提高資源利用率，節(jié)約成本，獲得市場溢價，增強競爭優(yōu)勢，最終影響到企業(yè)的績效。張英華等（2010）認(rèn)為企業(yè)進行環(huán)境成本的投入一方面實現(xiàn)了環(huán)境效益，滿足了可持續(xù)發(fā)展的需求；另一方面由于企業(yè)實行環(huán)境管理獲得了創(chuàng)新補償和先動優(yōu)勢，在市場中占有優(yōu)勢地位有利于提高企業(yè)的財務(wù)績效。

假設(shè)3：當(dāng)期環(huán)境成本與企業(yè)后期績效正相關(guān)。

四、研究樣本與模型設(shè)計

（一）研究樣本的選取

本文以滬深兩市A股上市公司中煤炭行業(yè)上市公司為樣本，對2009年到2012年的環(huán)境成本強度與企業(yè)績效的相關(guān)性進行實證研究。由于ST的上市公司數(shù)據(jù)比較特殊，所以樣本中剔除了ST上市公司。

（二）研究模型設(shè)計

環(huán)境成本的衡量：本文從環(huán)境信息披露的角度，結(jié)合企業(yè)對環(huán)境投入所披露的貨幣信息和非貨幣信息，全面的衡量企業(yè)對于環(huán)境治理所作出的貢獻，由此構(gòu)建了環(huán)境成本指數(shù)。

五、實證結(jié)果

（一）變量的描述統(tǒng)計分析

通過篩選，本文最終選擇36家在深市和滬市上市的煤炭企業(yè)作為研究樣本，首先依據(jù)企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)，對上述上市公司2012年的環(huán)境成本強度進行描述性統(tǒng)計，并將樣本分為國有控股和非國有控股，主要包括對數(shù)據(jù)的極大值、極小值、平均值、標(biāo)準(zhǔn)差等做了分析。相關(guān)的統(tǒng)計結(jié)果如表3所示。

從表3中可以看出，煤炭行業(yè)的上市公司中，國有控股的比例遠大于非國有控股，說明煤炭國有控股企業(yè)在該行業(yè)中占有主導(dǎo)優(yōu)勢。2012年，國有控股企業(yè)環(huán)境成本強度的最大值是14，大于非國有控股企業(yè)的最大值7，國有控股企業(yè)的極小值也是大于非國有控股企業(yè)的極小值。從兩個極端值可以看出，國有企業(yè)環(huán)境成本強度要大于非國有控股企業(yè)的內(nèi)部化強度，同時，國有控股企業(yè)的均值7.9667也是大于非國有控股企業(yè)均值的，也正好驗證了上述結(jié)論。從環(huán)境成本強度的標(biāo)準(zhǔn)差來看，國有控股企業(yè)環(huán)境成本強度的離散程度也是大于非國有控股企業(yè)，這說明國有控股企業(yè)中環(huán)境成本的強度差異比較大，部分國有控股企業(yè)還是應(yīng)該加強對環(huán)境成本的強度。國有控股企業(yè)屬于國民所有，更應(yīng)該加強環(huán)境成本的投入，為眾多的非國有控股企業(yè)起到模范帶頭作用，并且為我國的環(huán)保事業(yè)奉獻更多的資源。

本文同樣對煤炭行業(yè)每年的財務(wù)績效做了描述性統(tǒng)計，主要是對均值、極大值、極小值、標(biāo)準(zhǔn)差等指標(biāo)進行分析。分析結(jié)果如下頁表4所示。

從表4中可以看出，2009-2012年，企業(yè)財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)先增長后下降的趨勢，這主要與煤炭行業(yè)近年來總體價格趨勢有關(guān)。企業(yè)財務(wù)績效的離散程度總體呈下降趨勢。企業(yè)財務(wù)績效的極大值呈逐年下降趨勢，但是極小值卻出現(xiàn)較大的波動。

（二）模型的檢驗

1.相關(guān)性分析。

上期財務(wù)績效與下期環(huán)境成本強度顯著正相關(guān)，說明，財務(wù)績效水平越高的企業(yè)，越有可能加大環(huán)境成本的強度；當(dāng)期環(huán)境成本強度與當(dāng)期企業(yè)績效在0.01的顯著性水平上顯著正相關(guān)；環(huán)境成本強度與企業(yè)績效正相關(guān)，顯著性水平為0.05。

通過上述環(huán)境成本強度與企業(yè)績效在當(dāng)期、下期以及前期之間的相關(guān)性檢驗可以看出，環(huán)境成本強度與企業(yè)績效之間存在一定的相關(guān)關(guān)系。雖然這些結(jié)論與本文的假設(shè)有著一定的相似性。環(huán)境成本強度與企業(yè)績效的關(guān)系還會受到很多外來因素的影響，其結(jié)論可能與當(dāng)初的判斷存在一定的差異，所以本文將進一步采用多元線性回歸方法進行分析，檢驗本文所提出的假設(shè)。

2.回歸分析。

通過表6-表8回歸分析可以看出，前期企業(yè)績效與當(dāng)期環(huán)境成本強度存在正相關(guān)關(guān)系，而且置信區(qū)間在0.05的水平上是顯著相關(guān)的。這與本文的假設(shè)是相反的，造成這種結(jié)果的原因可能是：一是當(dāng)前環(huán)境成本相對比較低，這樣的成本對當(dāng)期的財務(wù)績效沒有產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。二是越來越多的人開始關(guān)注環(huán)境保護方面的信息，新聞媒體也能夠很快的將與環(huán)境相關(guān)的信息傳遞給利益相關(guān)者，使得環(huán)境成本強度高的企業(yè)迅速得到消費者等利益相關(guān)者的關(guān)注。三是環(huán)保設(shè)備的投入提高了資源的利用效率，節(jié)約了一部分的成本。所以使得當(dāng)期環(huán)境成本強度對當(dāng)期企業(yè)績效產(chǎn)生正的效應(yīng)，環(huán)境成本強度的提高促進了當(dāng)期財務(wù)績效的提高。

企業(yè)環(huán)境成本強度的提高對下期財務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系，但是在回歸檢驗中，這種正相關(guān)關(guān)系不顯著，由此可以看出，當(dāng)期的環(huán)境成本對下期績效確實存在正的相關(guān)關(guān)系，但是這種關(guān)系并不是線性的。

通過前期財務(wù)績效與本期環(huán)境成本強度的回歸結(jié)果可以看出，企業(yè)較好的財務(wù)績效是企業(yè)后期履行環(huán)境責(zé)任的一個前提。企業(yè)前期的財務(wù)績效越好，則企業(yè)就可能會更加大對環(huán)境成本的投入。同時，環(huán)境成本的強化也會在一定程度上提高企業(yè)當(dāng)期的財務(wù)績效的提高，形成一個可持續(xù)的良性循環(huán)，不斷促進企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

六、結(jié)語

綜上所述，環(huán)境成本的強化并不會降低企業(yè)的財務(wù)績效，而且在當(dāng)期以及后期對財務(wù)績效有顯著的促進作用，履行環(huán)保責(zé)任會逐漸成為提高企業(yè)財務(wù)績效的一種新的途徑。企業(yè)通過不斷加強企業(yè)環(huán)境保護方面的投入，有助于企業(yè)提升形象，提高自身競爭力，最終達到企業(yè)自身價值最大化的目標(biāo)。J

參考文獻：

1.邁克·波特.競爭優(yōu)勢[M].北京：華夏出版社，1997.

2.馮俊華，程遠震.陜西造紙企業(yè)環(huán)境成本構(gòu)成及控制效益優(yōu)化研究[D].陜西：陜西科技大學(xué)，2012.

3.常麗，王官屯.企業(yè)財務(wù)績效與社會責(zé)任關(guān)系的實證研究[D].大連：東北財經(jīng)大學(xué)，2011.

4.馮巧根.從KD紙業(yè)公司看企業(yè)環(huán)境成本管理[J].會計研究，2011，（10）：88-95.

作者簡介：

王正軍，男，蘭州理工大學(xué)教授，管理學(xué)碩士；研究方向：公司理財、內(nèi)部控制。

李惠英，女，研究方向：公司理財與會計控制。

（二）研究模型設(shè)計

環(huán)境成本的衡量：本文從環(huán)境信息披露的角度，結(jié)合企業(yè)對環(huán)境投入所披露的貨幣信息和非貨幣信息，全面的衡量企業(yè)對于環(huán)境治理所作出的貢獻，由此構(gòu)建了環(huán)境成本指數(shù)。

五、實證結(jié)果

（一）變量的描述統(tǒng)計分析

通過篩選，本文最終選擇36家在深市和滬市上市的煤炭企業(yè)作為研究樣本，首先依據(jù)企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)，對上述上市公司2012年的環(huán)境成本強度進行描述性統(tǒng)計，并將樣本分為國有控股和非國有控股，主要包括對數(shù)據(jù)的極大值、極小值、平均值、標(biāo)準(zhǔn)差等做了分析。相關(guān)的統(tǒng)計結(jié)果如表3所示。

從表3中可以看出，煤炭行業(yè)的上市公司中，國有控股的比例遠大于非國有控股，說明煤炭國有控股企業(yè)在該行業(yè)中占有主導(dǎo)優(yōu)勢。2012年，國有控股企業(yè)環(huán)境成本強度的最大值是14，大于非國有控股企業(yè)的最大值7，國有控股企業(yè)的極小值也是大于非國有控股企業(yè)的極小值。從兩個極端值可以看出，國有企業(yè)環(huán)境成本強度要大于非國有控股企業(yè)的內(nèi)部化強度，同時，國有控股企業(yè)的均值7.9667也是大于非國有控股企業(yè)均值的，也正好驗證了上述結(jié)論。從環(huán)境成本強度的標(biāo)準(zhǔn)差來看，國有控股企業(yè)環(huán)境成本強度的離散程度也是大于非國有控股企業(yè)，這說明國有控股企業(yè)中環(huán)境成本的強度差異比較大，部分國有控股企業(yè)還是應(yīng)該加強對環(huán)境成本的強度。國有控股企業(yè)屬于國民所有，更應(yīng)該加強環(huán)境成本的投入，為眾多的非國有控股企業(yè)起到模范帶頭作用，并且為我國的環(huán)保事業(yè)奉獻更多的資源。

本文同樣對煤炭行業(yè)每年的財務(wù)績效做了描述性統(tǒng)計，主要是對均值、極大值、極小值、標(biāo)準(zhǔn)差等指標(biāo)進行分析。分析結(jié)果如下頁表4所示。

從表4中可以看出，2009-2012年，企業(yè)財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)先增長后下降的趨勢，這主要與煤炭行業(yè)近年來總體價格趨勢有關(guān)。企業(yè)財務(wù)績效的離散程度總體呈下降趨勢。企業(yè)財務(wù)績效的極大值呈逐年下降趨勢，但是極小值卻出現(xiàn)較大的波動。

（二）模型的檢驗

1.相關(guān)性分析。

上期財務(wù)績效與下期環(huán)境成本強度顯著正相關(guān)，說明，財務(wù)績效水平越高的企業(yè)，越有可能加大環(huán)境成本的強度；當(dāng)期環(huán)境成本強度與當(dāng)期企業(yè)績效在0.01的顯著性水平上顯著正相關(guān)；環(huán)境成本強度與企業(yè)績效正相關(guān)，顯著性水平為0.05。

通過上述環(huán)境成本強度與企業(yè)績效在當(dāng)期、下期以及前期之間的相關(guān)性檢驗可以看出，環(huán)境成本強度與企業(yè)績效之間存在一定的相關(guān)關(guān)系。雖然這些結(jié)論與本文的假設(shè)有著一定的相似性。環(huán)境成本強度與企業(yè)績效的關(guān)系還會受到很多外來因素的影響，其結(jié)論可能與當(dāng)初的判斷存在一定的差異，所以本文將進一步采用多元線性回歸方法進行分析，檢驗本文所提出的假設(shè)。

2.回歸分析。

通過表6-表8回歸分析可以看出，前期企業(yè)績效與當(dāng)期環(huán)境成本強度存在正相關(guān)關(guān)系，而且置信區(qū)間在0.05的水平上是顯著相關(guān)的。這與本文的假設(shè)是相反的，造成這種結(jié)果的原因可能是：一是當(dāng)前環(huán)境成本相對比較低，這樣的成本對當(dāng)期的財務(wù)績效沒有產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。二是越來越多的人開始關(guān)注環(huán)境保護方面的信息，新聞媒體也能夠很快的將與環(huán)境相關(guān)的信息傳遞給利益相關(guān)者，使得環(huán)境成本強度高的企業(yè)迅速得到消費者等利益相關(guān)者的關(guān)注。三是環(huán)保設(shè)備的投入提高了資源的利用效率，節(jié)約了一部分的成本。所以使得當(dāng)期環(huán)境成本強度對當(dāng)期企業(yè)績效產(chǎn)生正的效應(yīng)，環(huán)境成本強度的提高促進了當(dāng)期財務(wù)績效的提高。

企業(yè)環(huán)境成本強度的提高對下期財務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系，但是在回歸檢驗中，這種正相關(guān)關(guān)系不顯著，由此可以看出，當(dāng)期的環(huán)境成本對下期績效確實存在正的相關(guān)關(guān)系，但是這種關(guān)系并不是線性的。

通過前期財務(wù)績效與本期環(huán)境成本強度的回歸結(jié)果可以看出，企業(yè)較好的財務(wù)績效是企業(yè)后期履行環(huán)境責(zé)任的一個前提。企業(yè)前期的財務(wù)績效越好，則企業(yè)就可能會更加大對環(huán)境成本的投入。同時，環(huán)境成本的強化也會在一定程度上提高企業(yè)當(dāng)期的財務(wù)績效的提高，形成一個可持續(xù)的良性循環(huán)，不斷促進企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

六、結(jié)語

綜上所述，環(huán)境成本的強化并不會降低企業(yè)的財務(wù)績效，而且在當(dāng)期以及后期對財務(wù)績效有顯著的促進作用，履行環(huán)保責(zé)任會逐漸成為提高企業(yè)財務(wù)績效的一種新的途徑。企業(yè)通過不斷加強企業(yè)環(huán)境保護方面的投入，有助于企業(yè)提升形象，提高自身競爭力，最終達到企業(yè)自身價值最大化的目標(biāo)。J

參考文獻：

1.邁克·波特.競爭優(yōu)勢[M].北京：華夏出版社，1997.

2.馮俊華，程遠震.陜西造紙企業(yè)環(huán)境成本構(gòu)成及控制效益優(yōu)化研究[D].陜西：陜西科技大學(xué)，2012.

3.常麗，王官屯.企業(yè)財務(wù)績效與社會責(zé)任關(guān)系的實證研究[D].大連：東北財經(jīng)大學(xué)，2011.

4.馮巧根.從KD紙業(yè)公司看企業(yè)環(huán)境成本管理[J].會計研究，2011，（10）：88-95.

作者簡介：

王正軍，男，蘭州理工大學(xué)教授，管理學(xué)碩士；研究方向：公司理財、內(nèi)部控制。

李惠英，女，研究方向：公司理財與會計控制。

（二）研究模型設(shè)計

環(huán)境成本的衡量：本文從環(huán)境信息披露的角度，結(jié)合企業(yè)對環(huán)境投入所披露的貨幣信息和非貨幣信息，全面的衡量企業(yè)對于環(huán)境治理所作出的貢獻，由此構(gòu)建了環(huán)境成本指數(shù)。

五、實證結(jié)果

（一）變量的描述統(tǒng)計分析

通過篩選，本文最終選擇36家在深市和滬市上市的煤炭企業(yè)作為研究樣本，首先依據(jù)企業(yè)的股權(quán)性質(zhì)，對上述上市公司2012年的環(huán)境成本強度進行描述性統(tǒng)計，并將樣本分為國有控股和非國有控股，主要包括對數(shù)據(jù)的極大值、極小值、平均值、標(biāo)準(zhǔn)差等做了分析。相關(guān)的統(tǒng)計結(jié)果如表3所示。

從表3中可以看出，煤炭行業(yè)的上市公司中，國有控股的比例遠大于非國有控股，說明煤炭國有控股企業(yè)在該行業(yè)中占有主導(dǎo)優(yōu)勢。2012年，國有控股企業(yè)環(huán)境成本強度的最大值是14，大于非國有控股企業(yè)的最大值7，國有控股企業(yè)的極小值也是大于非國有控股企業(yè)的極小值。從兩個極端值可以看出，國有企業(yè)環(huán)境成本強度要大于非國有控股企業(yè)的內(nèi)部化強度，同時，國有控股企業(yè)的均值7.9667也是大于非國有控股企業(yè)均值的，也正好驗證了上述結(jié)論。從環(huán)境成本強度的標(biāo)準(zhǔn)差來看，國有控股企業(yè)環(huán)境成本強度的離散程度也是大于非國有控股企業(yè)，這說明國有控股企業(yè)中環(huán)境成本的強度差異比較大，部分國有控股企業(yè)還是應(yīng)該加強對環(huán)境成本的強度。國有控股企業(yè)屬于國民所有，更應(yīng)該加強環(huán)境成本的投入，為眾多的非國有控股企業(yè)起到模范帶頭作用，并且為我國的環(huán)保事業(yè)奉獻更多的資源。

本文同樣對煤炭行業(yè)每年的財務(wù)績效做了描述性統(tǒng)計，主要是對均值、極大值、極小值、標(biāo)準(zhǔn)差等指標(biāo)進行分析。分析結(jié)果如下頁表4所示。

從表4中可以看出，2009-2012年，企業(yè)財務(wù)指標(biāo)出現(xiàn)先增長后下降的趨勢，這主要與煤炭行業(yè)近年來總體價格趨勢有關(guān)。企業(yè)財務(wù)績效的離散程度總體呈下降趨勢。企業(yè)財務(wù)績效的極大值呈逐年下降趨勢，但是極小值卻出現(xiàn)較大的波動。

（二）模型的檢驗

1.相關(guān)性分析。

上期財務(wù)績效與下期環(huán)境成本強度顯著正相關(guān)，說明，財務(wù)績效水平越高的企業(yè)，越有可能加大環(huán)境成本的強度；當(dāng)期環(huán)境成本強度與當(dāng)期企業(yè)績效在0.01的顯著性水平上顯著正相關(guān)；環(huán)境成本強度與企業(yè)績效正相關(guān)，顯著性水平為0.05。

通過上述環(huán)境成本強度與企業(yè)績效在當(dāng)期、下期以及前期之間的相關(guān)性檢驗可以看出，環(huán)境成本強度與企業(yè)績效之間存在一定的相關(guān)關(guān)系。雖然這些結(jié)論與本文的假設(shè)有著一定的相似性。環(huán)境成本強度與企業(yè)績效的關(guān)系還會受到很多外來因素的影響，其結(jié)論可能與當(dāng)初的判斷存在一定的差異，所以本文將進一步采用多元線性回歸方法進行分析，檢驗本文所提出的假設(shè)。

2.回歸分析。

通過表6-表8回歸分析可以看出，前期企業(yè)績效與當(dāng)期環(huán)境成本強度存在正相關(guān)關(guān)系，而且置信區(qū)間在0.05的水平上是顯著相關(guān)的。這與本文的假設(shè)是相反的，造成這種結(jié)果的原因可能是：一是當(dāng)前環(huán)境成本相對比較低，這樣的成本對當(dāng)期的財務(wù)績效沒有產(chǎn)生實質(zhì)性的影響。二是越來越多的人開始關(guān)注環(huán)境保護方面的信息，新聞媒體也能夠很快的將與環(huán)境相關(guān)的信息傳遞給利益相關(guān)者，使得環(huán)境成本強度高的企業(yè)迅速得到消費者等利益相關(guān)者的關(guān)注。三是環(huán)保設(shè)備的投入提高了資源的利用效率，節(jié)約了一部分的成本。所以使得當(dāng)期環(huán)境成本強度對當(dāng)期企業(yè)績效產(chǎn)生正的效應(yīng)，環(huán)境成本強度的提高促進了當(dāng)期財務(wù)績效的提高。

企業(yè)環(huán)境成本強度的提高對下期財務(wù)績效存在正相關(guān)關(guān)系，但是在回歸檢驗中，這種正相關(guān)關(guān)系不顯著，由此可以看出，當(dāng)期的環(huán)境成本對下期績效確實存在正的相關(guān)關(guān)系，但是這種關(guān)系并不是線性的。

通過前期財務(wù)績效與本期環(huán)境成本強度的回歸結(jié)果可以看出，企業(yè)較好的財務(wù)績效是企業(yè)后期履行環(huán)境責(zé)任的一個前提。企業(yè)前期的財務(wù)績效越好，則企業(yè)就可能會更加大對環(huán)境成本的投入。同時，環(huán)境成本的強化也會在一定程度上提高企業(yè)當(dāng)期的財務(wù)績效的提高，形成一個可持續(xù)的良性循環(huán)，不斷促進企業(yè)的可持續(xù)性發(fā)展。

六、結(jié)語

綜上所述，環(huán)境成本的強化并不會降低企業(yè)的財務(wù)績效，而且在當(dāng)期以及后期對財務(wù)績效有顯著的促進作用，履行環(huán)保責(zé)任會逐漸成為提高企業(yè)財務(wù)績效的一種新的途徑。企業(yè)通過不斷加強企業(yè)環(huán)境保護方面的投入，有助于企業(yè)提升形象，提高自身競爭力，最終達到企業(yè)自身價值最大化的目標(biāo)。J

參考文獻：

1.邁克·波特.競爭優(yōu)勢[M].北京：華夏出版社，1997.

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3.常麗，王官屯.企業(yè)財務(wù)績效與社會責(zé)任關(guān)系的實證研究[D].大連：東北財經(jīng)大學(xué)，2011.

4.馮巧根.從KD紙業(yè)公司看企業(yè)環(huán)境成本管理[J].會計研究，2011，（10）：88-95.

作者簡介：

王正軍，男，蘭州理工大學(xué)教授，管理學(xué)碩士；研究方向：公司理財、內(nèi)部控制。

李惠英，女，研究方向：公司理財與會計控制。