中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀分析

摘要：經(jīng)濟(jì)全球化、國際貿(mào)易的深入發(fā)展，以及我國市場和經(jīng)濟(jì)地位的不斷提升，都迫切需要我國企業(yè)推行“走出去”的發(fā)展戰(zhàn)略。近幾年我國企業(yè)海外投資規(guī)模不斷提高，但也暴露出許多棘手的問題。文章著重對當(dāng)前現(xiàn)狀中國企業(yè)對外投資進(jìn)行了分析，并提出一些建議。

關(guān)鍵詞：對外直接投資；投資風(fēng)險(xiǎn)；跨國公司

中圖分類號：F279 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A 文章編號：1009-2374（2014）07-0001-03

1 中國企業(yè)對外直接投資現(xiàn)狀

1.1 中國企業(yè)對外直接投資優(yōu)勢

從企業(yè)本身角度來看，隨著市場化經(jīng)濟(jì)體制改革深入，經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速發(fā)展，企業(yè)逐漸成熟壯大，一部分企業(yè)具備了對外投資的實(shí)力基礎(chǔ)。且中國企業(yè)的對外直接投資的積累大量案例，對外投資日趨成熟。從政府服務(wù)角度來看，政府相關(guān)部門在對外投資過程中積累了豐富的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，能為未來的企業(yè)對外直接投資提供更為有效的幫助。從國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境角度來看，外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境也發(fā)生了深刻變化，也為中國企業(yè)對外投資提供了比較好的進(jìn)入時(shí)機(jī)。

1.2 企業(yè)對外直接投資的社會(huì)經(jīng)濟(jì)使命

中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到這個(gè)階段，在取得巨大成就的同時(shí)，也面臨著前所未有的困難和挑戰(zhàn)。中國企業(yè)對外直接投資既要保證一部分行業(yè)對外投資的持續(xù)性，為中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展保駕護(hù)航，又要解決短期內(nèi)一部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的問題，為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型服務(wù)。當(dāng)下的中國經(jīng)濟(jì)仍然面臨許多問題需要通過對外直接投資的方式來解決。一是經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的能源安全問題，對世界能源資源進(jìn)行戰(zhàn)略性投資，拓寬能源資源來源渠道成為對外直接投資的一個(gè)必要任務(wù)；二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的部分行業(yè)能源過剩問題；三是外匯儲(chǔ)備安全問題；四是環(huán)境治理中的碳排放限制問題；五是實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、增長方式改變的問題。因此，政府要未雨綢繆，提前謀劃企業(yè)“走出去”，盡早實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變。從戰(zhàn)略角度看，世界經(jīng)濟(jì)大國的對外直接投資規(guī)模都十分龐大，對外直接投資的規(guī)模是衡量一國經(jīng)濟(jì)是否成熟的重要標(biāo)志

之一。

2 對外直接投資特點(diǎn)

2.1 投資持續(xù)增長，并購活躍

截至2012年底，中國對外直接投資累計(jì)凈額（存量）達(dá)5319.4億美元，突破5000億美元，位居全球第13位。中國1.6萬家投資者在國（境）外建立對外直接投資企業(yè)（以下簡稱境外企業(yè)）近2.2萬家，分布在全球179個(gè)國家（地區(qū)），覆蓋率達(dá)76.8%；其中亞洲的覆蓋率高達(dá)95.7%，歐洲為85.7%，非洲為85%。2012年，在全球外國直接投資流量較上年下降17%的背景下，中國對外直接投資流量創(chuàng)下878億美元的歷史新高。同比增長17.6%，中國已經(jīng)成為僅次于美國和日本的世界第三大對外投資國。

2.2 行業(yè)分布廣泛，結(jié)構(gòu)變化較大

我國企業(yè)對外直接投資涉及的行業(yè)范圍越來越廣，投資結(jié)構(gòu)有了較大的變化。據(jù)商務(wù)部最新統(tǒng)計(jì)，2012年，對外直接投資覆蓋了國民經(jīng)濟(jì)所有行業(yè)類別，其中存量超過100億美元的行業(yè)有：租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、金融業(yè)、采礦業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)/倉儲(chǔ)和郵政業(yè)、建筑業(yè)，上述七個(gè)行業(yè)累計(jì)投資總量4913億美元，占我國對外直接投資存量總額的92.4%。

這些年我國企業(yè)對其他行業(yè)的海外投資，如：科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)、信息傳輸軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、文化體育和娛樂業(yè)等行業(yè)均成倍增長。未來農(nóng)業(yè)和食品、新能源、房地產(chǎn)和導(dǎo)管制造業(yè)等領(lǐng)域?qū)⒅鸩匠蔀橹袊髽I(yè)新的海外投資熱點(diǎn)。

2.3 投資主體多極化發(fā)展，民營企業(yè)規(guī)模不斷提高

商務(wù)部、國家統(tǒng)計(jì)局、國家外匯管理局頒發(fā)的《2011年中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》顯示，在非金融類對外直接投資流量中，中國企業(yè)占55.1%、有限責(zé)任公司26.4%、股份有限公司11%、股份合作企業(yè)3.7%、外商投資企業(yè)1.9%、其他1.9%。雖然國有企業(yè)在對外直接投資中占有相當(dāng)比例，但有限責(zé)任公司和股份有限公司等其他投資主體在對外直接投資中所占的比例逐年

提高。

2.4 國際工程承包企業(yè)投資度加強(qiáng)

金融危機(jī)爆發(fā)后，國際基礎(chǔ)設(shè)施投資和建設(shè)已成為拉動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長的有效手段。這給我國的工程承包企業(yè)提供了進(jìn)一步拓展海外市場，參與國際基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投融資業(yè)的機(jī)遇。

3 中國企業(yè)海外投資面臨的主要問題

3.1 海外投資收益率不甚理想

據(jù)羅蘭貝格管理咨詢公司與《環(huán)球企業(yè)家》雜志聯(lián)合發(fā)布的《2011最具全球競爭力中國公司調(diào)研報(bào)告》：在122家準(zhǔn)確披露海外業(yè)務(wù)收入的中國企業(yè)樣本中，有近50%的公司國際化收入占比不足15%，只有30%的公司海外業(yè)務(wù)收入占比超過30%。從企業(yè)凈利潤來看，企業(yè)在過去3年中的平均凈利潤率呈現(xiàn)下降趨勢，從2007年的10%到2012年的9%。主要原因在于有些企業(yè)缺乏對經(jīng)濟(jì)周期的正確判斷，有些企業(yè)盲目跟風(fēng)，末對市場做深入的了解，對項(xiàng)目的可行性未做深入的調(diào)研，大量資金投入或并購高位接盤后，給項(xiàng)目運(yùn)營帶來極大的風(fēng)險(xiǎn)，

3.2 海外投資政治及法律因素

目前，政治風(fēng)險(xiǎn)中的國家安全問題和法律風(fēng)險(xiǎn)中的合規(guī)合法的問題是我國“走出去”企業(yè)亟需關(guān)注的兩個(gè)重要敏感性話題。近年來合法合規(guī)被全球跨國公司視為風(fēng)險(xiǎn)之首。

3.3 忽視企業(yè)社會(huì)責(zé)任

在經(jīng)濟(jì)全球化的大背景下，那種只講規(guī)模、產(chǎn)值、經(jīng)濟(jì)效益而不談企業(yè)社會(huì)責(zé)任的做法越來越失去競爭力。未來具有國際競爭力的企業(yè)，應(yīng)該是技術(shù)領(lǐng)先、管理領(lǐng)先并且對社會(huì)負(fù)責(zé)任的企業(yè)。是把對社會(huì)、環(huán)境以及企業(yè)利益相關(guān)者的責(zé)任成功地融入企業(yè)戰(zhàn)略、組織結(jié)構(gòu)和經(jīng)營過程的企業(yè)。如何強(qiáng)化對外投資過程中的企業(yè)社會(huì)責(zé)任，成為決定中國企業(yè)海外聲譽(yù)的關(guān)鍵問題。

3.4 對外工程承包和勞務(wù)合同成本上升、競爭力下滑

隨著我國規(guī)外承包工程規(guī)模的不斷擴(kuò)展，一些問題也浮出水面。從內(nèi)部來講，勞動(dòng)力成本上升及國內(nèi)設(shè)備材料價(jià)格的攀升，嚴(yán)重削弱了中國企業(yè)的報(bào)價(jià)優(yōu)勢和利潤空間。目前，登記在冊具有對外承包資質(zhì)的中國企業(yè)超過3000家，同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重；同時(shí)，企業(yè)在項(xiàng)目管理、風(fēng)險(xiǎn)防控等方面的弱點(diǎn)也成為困擾企業(yè)突破發(fā)展的新瓶頸。

4 指導(dǎo)原則及建議

4.1 宏觀指導(dǎo)原則

4.1.1 分類指導(dǎo)，揚(yáng)長避短。首先，部分企業(yè)對外直接投資的目的是取得資源，屬于資源保障型對外直接投資。這類企業(yè)需穩(wěn)固支持，指導(dǎo)企業(yè)拓寬資源獲取渠道，對部分資源可前瞻性進(jìn)入。中國作為貿(mào)易大國，仍然被鎖定在全球制造業(yè)價(jià)值鏈的低端，缺乏核心技術(shù)和品牌，也缺乏具有國際競爭力的跨國公司，改變這一現(xiàn)狀，技術(shù)升級時(shí)關(guān)鍵。政府支持這類企業(yè)對外投資的同時(shí)，應(yīng)當(dāng)引導(dǎo)這類企業(yè)形成戰(zhàn)略聯(lián)盟，提高抗風(fēng)險(xiǎn)能力，提高技術(shù)吸收傳播效率。另外，中國對外投資目的地主要集中在周邊地區(qū)，對發(fā)達(dá)國家投資力度不足，應(yīng)該引起足夠重視。

4.1.2 穩(wěn)扎穩(wěn)打，次第推進(jìn)，注意節(jié)奏。產(chǎn)能過剩轉(zhuǎn)移型對外直接投資速度過快，會(huì)讓中國國內(nèi)出現(xiàn)空心化現(xiàn)象，而且中國是人力資源大國，如果沒有及時(shí)培訓(xùn)升級勞動(dòng)力，大量失業(yè)人口會(huì)造成嚴(yán)重的社會(huì)問題，技術(shù)升級型對外直接投資過快會(huì)引發(fā)吸收不足等一系列問題。所以，注意對外直接投資的節(jié)奏，既要主要國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境有利時(shí)機(jī)，又要與國內(nèi)投資實(shí)力及吸收能力結(jié)合起來，同時(shí)，政策還要有持續(xù)性，以減少偶然性因素帶給企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

4.1.3 放眼長遠(yuǎn)，互利共贏。企業(yè)對外直接投資成功與否不在于“走出去”的前期入駐，而在于“走出去”后的經(jīng)營、運(yùn)轉(zhuǎn)和發(fā)展。因此，需要企業(yè)在并購后加強(qiáng)對海外資產(chǎn)、人力、品牌和文化的整合。在“走出去”過程中，處理好國際化與本地化的關(guān)系，堅(jiān)持經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益并重。

4.1.4 日韓成功經(jīng)驗(yàn)借鑒。20世紀(jì)80年代以來，韓國中小企業(yè)對外直接投資飛速發(fā)展，這個(gè)過程中的一個(gè)鮮明特征就是韓國政府的積極扶持促進(jìn)了韓國中小企業(yè)對外直接投資的快速發(fā)展，實(shí)現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與調(diào)整。中國東部地區(qū)目前有大量產(chǎn)能過剩的勞動(dòng)力密集型企業(yè)，對于這類企業(yè)的對外直接投資，政府應(yīng)從韓國方面吸取經(jīng)驗(yàn)，采取集群式對外投資模式進(jìn)行直接投資。

日本企業(yè)曾在政府的支持下，大舉進(jìn)軍產(chǎn)業(yè)率更高的美國。通過這個(gè)過程，日本得到了技術(shù)，并且在許多方面實(shí)現(xiàn)超越。中國部分企業(yè)具備進(jìn)行技術(shù)尋求型的基礎(chǔ)，同時(shí)當(dāng)前的國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境給中國企業(yè)實(shí)施技術(shù)尋求型投資提供進(jìn)契機(jī)。中國有大量成熟的知識(shí)資本密集型企業(yè)，中國企業(yè)可從日本經(jīng)驗(yàn)中獲得啟示。

4.2 建議

4.2.1 提高海外企業(yè)“軟實(shí)力”。首先，加強(qiáng)中華文化在全球文化圈的拓展與滲透，減少由于各種“制度距離”引致的對外直接投資成本與風(fēng)險(xiǎn)，為企業(yè)的國外進(jìn)入與國外拓展提供較好的環(huán)境依托。母國文化傳播與其經(jīng)濟(jì)擴(kuò)展式相互促進(jìn)、密不可分的。

其次，我國企業(yè)要在信息公開方面更加開放與透明，加強(qiáng)與當(dāng)?shù)卣?、議會(huì)、民眾、媒體和非政府組織的溝通，堅(jiān)持當(dāng)?shù)鼗瓌t，積極參與當(dāng)?shù)氐墓媸聵I(yè)，履行社會(huì)責(zé)任。

此外，軟實(shí)力還體現(xiàn)在不斷優(yōu)化管理模式，適應(yīng)跨國發(fā)展。特別是并購跨國企業(yè)，要把日常管理細(xì)化并加以固定，以消除溝通上的障礙。

4.2.2 提高企業(yè)“硬指標(biāo)”。這里的“硬指標(biāo)”指我國跨國企業(yè)產(chǎn)品、服務(wù)的質(zhì)量及創(chuàng)新能力。我國制造業(yè)走出國門必須按照國際化的要求，提升差異化產(chǎn)品的生產(chǎn)能力和專業(yè)、個(gè)性化服務(wù)水平，不斷滿足當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需求，這是我國企業(yè)植根海外市場的基礎(chǔ)。

人才本地化是營銷本地化、研發(fā)本地化、管理本地化的前提和基礎(chǔ)。當(dāng)?shù)厝瞬趴梢栽诜?、?cái)會(huì)、營銷等方面幫助我國企業(yè)適應(yīng)投資目標(biāo)過市場環(huán)境。

4.2.3 立足國內(nèi)，營造良好的企業(yè)發(fā)展環(huán)境。首先，中國是一個(gè)巨大的消費(fèi)市場，受到國外跨國企業(yè)青睞，國內(nèi)制造企業(yè)也不應(yīng)忽視。企業(yè)要研究國內(nèi)消費(fèi)者的需求，不斷創(chuàng)新，努力創(chuàng)造一個(gè)有利于培育“高附加值”創(chuàng)新成果的積極環(huán)境，為“走出去”打下扎實(shí)的

基礎(chǔ)。

其次，中國企業(yè)的國際化之路需要穩(wěn)定、可預(yù)期的國內(nèi)外法律環(huán)境作保障。在國際規(guī)則層面，目前國際投資規(guī)則曾“碎片化”狀態(tài)，生效的多是區(qū)域和雙邊的投資協(xié)定，還沒有一個(gè)類似于世貿(mào)組織的普適的國際投資規(guī)則。目前，我國已與130個(gè)國家和地區(qū)簽訂了雙邊投資保護(hù)協(xié)議，覆蓋了“走出去”大部分的國家和地區(qū)，為我國外投資創(chuàng)造了較好的國法環(huán)境。

4.2.4 強(qiáng)化私營企業(yè)對外投資。政府實(shí)施的金融補(bǔ)貼和國有銀行低利率貸款等金融支持措施，可以顯著提升企業(yè)境外投資的金融能力，有利于幫助企業(yè)擺脫海外擴(kuò)張面臨的資本約束，擴(kuò)展企業(yè)戰(zhàn)略空間，使企業(yè)選擇需要大量資本投入的擴(kuò)過并購和獨(dú)資方式成為可能。同時(shí)，中國私企的企業(yè)家相對更具企業(yè)家精神、品牌意識(shí)和國際視野，支持這些有實(shí)力的企業(yè)進(jìn)入發(fā)達(dá)國家更容易成功。

4.2.5 加強(qiáng)對集群式對外直接投資的支持力度。加強(qiáng)對集群式（集團(tuán)式）對外直接投資的支持力度，以期降低個(gè)體對外直接投資面臨的偶然性風(fēng)險(xiǎn)，合理應(yīng)用整體優(yōu)勢，讓經(jīng)濟(jì)收益最大化。企業(yè)以產(chǎn)業(yè)鏈為單位國家化，上下游企業(yè)形成集群整體“走出去”，可增加抗御風(fēng)險(xiǎn)的能力，獲取集群效應(yīng)，也能在國際談判中提高話語權(quán)。

4.2.6 加強(qiáng)對跨越式對外直接投資的支持力度。加強(qiáng)對跨越式對外直接投資的支持力度，促進(jìn)企業(yè)競爭力的提升，推高企業(yè)在國際產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提高中國經(jīng)濟(jì)綜合競爭力。支持部分實(shí)力雄厚的企業(yè)采取先去發(fā)達(dá)國家投資尋求技術(shù)、品牌、國際營銷網(wǎng)絡(luò)，再向其它發(fā)達(dá)國家或發(fā)展中國家拓展的跨越式對外直接投資模式，要以點(diǎn)帶面，加強(qiáng)行業(yè)內(nèi)的企業(yè)聯(lián)系，形成企業(yè)聯(lián)盟，以期獲得最大的綜合經(jīng)濟(jì)收益。

總之，我國在對外投資領(lǐng)域還處于起步階段，與發(fā)達(dá)國家相比還有很大差距，問題還很多，希望有更多的有條件的企業(yè)用于探索，更好的“走出去”，不斷提升中國企業(yè)的全球競爭力。

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作者簡介：汪華軍（1983—），男，湖北鐘祥人，北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院在讀碩士，上海梅賽德斯奔馳車輛技術(shù)有限公司項(xiàng)目經(jīng)理，研究方向：金融學(xué)。