縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資與金融支持路徑研究
——基于多模型分析下的文登個(gè)案

姜春

（中國(guó)人民銀行文登市支行，山東 文登 264400）

縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資與金融支持路徑研究
——基于多模型分析下的文登個(gè)案

姜春

（中國(guó)人民銀行文登市支行，山東 文登 264400）

我國(guó)縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)正處于轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要時(shí)期，但融資卻面臨著兩大難題：資金供給總量不足和資金使用效率不高。從理論層面上，可將其歸結(jié)為信貸配給與期望收益等問(wèn)題。為研究破解縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資難題，基層金融部門做了許多探索和實(shí)踐，如對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)主體進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分與選擇、增設(shè)金融機(jī)構(gòu)以破解信貸供給相對(duì)單一的格局、推行金融創(chuàng)新以提高現(xiàn)代農(nóng)業(yè)信貸投放期望收益，取得了較為明顯的成效。由此得到了兩點(diǎn)啟示：一是解決資金總量問(wèn)題，依賴金融制度再安排與政府的積極介入；二是解決資金效率問(wèn)題，需要互惠式增信與信貸市場(chǎng)細(xì)分調(diào)控。

縣域經(jīng)濟(jì)；農(nóng)業(yè)融資；資金總量；資金效率

一、引言

現(xiàn)代農(nóng)業(yè)是與傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)相對(duì)應(yīng)的農(nóng)業(yè)發(fā)展形態(tài)，是以廣泛應(yīng)用現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)、大量使用現(xiàn)代生產(chǎn)工具、全面實(shí)行現(xiàn)代經(jīng)營(yíng)管理為本質(zhì)特征和主要標(biāo)志的發(fā)達(dá)農(nóng)業(yè)階段。國(guó)外對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)理論研究始于20世紀(jì)中期，1958年農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家科克倫（Cochrane Willard）從農(nóng)業(yè)技術(shù)引進(jìn)的角度提出“農(nóng)業(yè)踏輪理論”。同年G.L.約翰遜又提出“農(nóng)業(yè)固定資產(chǎn)說(shuō)”。20世紀(jì)60年代美國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)家西奧多·舒爾茨（Theodore Schultz）在《改造傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)》中提出“高收益投入理論”。70年代日本經(jīng)濟(jì)學(xué)家速水佑次郎（Yujiro Hayami）和美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家弗農(nóng)·拉坦（vernon ruttan）提出“誘發(fā)性技術(shù)創(chuàng)新理論”，進(jìn)一步解釋發(fā)達(dá)國(guó)家如何發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)和實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化。目前國(guó)外現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展模式主要有四種：以色列和菲律賓為代表的農(nóng)牧業(yè)結(jié)合型現(xiàn)代農(nóng)業(yè)模式；美國(guó)和巴西為代表的規(guī)?；C(jī)械化、高技術(shù)密集型模式；日本和荷蘭為代表的資源節(jié)約和資本技術(shù)密集型模式；法國(guó)和德國(guó)為代表的生產(chǎn)集約、機(jī)械技術(shù)與制度變遷型模式。

我國(guó)是世界上公認(rèn)的農(nóng)業(yè)大國(guó)，國(guó)內(nèi)有關(guān)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的研究成果也比較多。林毅夫提出，技術(shù)的經(jīng)濟(jì)可行性決定了一個(gè)國(guó)家農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化的路徑安排，而不是取決于其技術(shù)的可能性。2001年張培剛從工業(yè)化對(duì)農(nóng)業(yè)影響的角度，探討了關(guān)于傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)變問(wèn)題。2006年農(nóng)業(yè)與科技發(fā)展專家盧良恕進(jìn)一步提出：現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的核心是科學(xué)化，特征是商品化，方向是集約化，目標(biāo)是產(chǎn)業(yè)化。此外，國(guó)內(nèi)理論界對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的發(fā)展模式也進(jìn)行了研究和概括，一般劃分為七種類型：綠色農(nóng)業(yè)、休閑農(nóng)業(yè)、工廠化農(nóng)業(yè)、特色農(nóng)業(yè)、觀光農(nóng)業(yè)、立體農(nóng)業(yè)和訂單農(nóng)業(yè)。

當(dāng)前我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展正處于分散化向現(xiàn)代化轉(zhuǎn)型的重要時(shí)期，種養(yǎng)大戶、家庭農(nóng)場(chǎng)、專業(yè)合作社和產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)等新型經(jīng)營(yíng)主體成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的主導(dǎo)力量，加快推進(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級(jí)與持續(xù)發(fā)展的需要，是全面建成小康社會(huì)中最關(guān)鍵、最艱巨、最迫切的一項(xiàng)歷史任務(wù)。從國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略來(lái)看，黨的十八大做出了工業(yè)化、信息化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化同步發(fā)展的戰(zhàn)略部署，近兩年的中央1號(hào)文件也對(duì)加快發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、構(gòu)建新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)體系提出了明確要求。因此，推進(jìn)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)加快發(fā)展，尤其是加大現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資問(wèn)題的研究和支持力度，是當(dāng)前金融部門的一項(xiàng)非常重要的任務(wù)。

從經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)來(lái)看，我國(guó)農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度集中于縣域，研究縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的融資發(fā)展問(wèn)題是基層金融部門的著力點(diǎn)。文登隸屬于山東半島最東端的威海市，地處沿海經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)地區(qū)，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出規(guī)?；?、特色化和科技化特征。當(dāng)前文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資發(fā)展中主要存在兩大難題亟須解決——資金總量（Total Capital Amount）和資金效率（Capital Efficiency）。從供給與需求的角度來(lái)分析，資金總量問(wèn)題體現(xiàn)在資金需求的成長(zhǎng)性和資金供給的有限性之間的矛盾。從投入與產(chǎn)出的角度來(lái)分析，資金效率問(wèn)題體現(xiàn)在資金投入的高成本和資金產(chǎn)出低回報(bào)之間的矛盾。研究如何破解這些難題，尤其是在當(dāng)前土地使用權(quán)等農(nóng)業(yè)要素難以在短期內(nèi)完全達(dá)到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)要求的情形下，研究通過(guò)農(nóng)村金融制度再安排、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資市場(chǎng)細(xì)分、銀行保險(xiǎn)聯(lián)合創(chuàng)新金融產(chǎn)品等路徑，為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有效增信和提升貸款期望收益，共同促進(jìn)縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資發(fā)展，成為本文研究的核心所在。

二、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資的理論分析與文登實(shí)證

（一）資金總量問(wèn)題

1.信貸配給理論及模型。傳統(tǒng)的供需理論認(rèn)為利率是決定信貸市場(chǎng)均衡的最重要的因素，而形成于20世紀(jì)的現(xiàn)代信貸配給理論，著重研究的是非價(jià)格因素如何使信貸市場(chǎng)總是存在著對(duì)貸款的超額需求。1978年巴爾滕施佩格（Baltensperger）給出的信貸配給定義是，即使當(dāng)某些借款人愿意支付合同中的所有價(jià)格條款和非價(jià)格條款，其貸款需求仍然得不到滿足的情形。1981年施蒂格利茨和韋斯（Stiglitz和Weiss）極具影響力地論述了逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)與信貸配給的關(guān)系：在信息不對(duì)稱的情況下，提高利率會(huì)使借款人的質(zhì)量構(gòu)成發(fā)生變化，低風(fēng)險(xiǎn)的借款人逐步退出市場(chǎng)，這種逆向選擇效應(yīng)使借款人的平均風(fēng)險(xiǎn)程度增加；同時(shí)提高利率可能導(dǎo)致借款人更多選擇高風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，過(guò)高的利率也可能使借款人傾向于賴債不還的道德風(fēng)險(xiǎn)。這兩方面都會(huì)降低貸款人的預(yù)期收益，因而貸款人會(huì)將利率設(shè)定在預(yù)期利潤(rùn)最大化的水平上來(lái)供給貸款規(guī)模，而這時(shí)信貸市場(chǎng)上可能存在超額需求，出現(xiàn)信貸配給問(wèn)題。

結(jié)合施蒂格利茨和韋斯的逆向選擇論和道德風(fēng)險(xiǎn)論，大致可將現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資中的信貸配給問(wèn)題描述出來(lái)。如圖1所示，由于逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)的存在，就單一貸款者和特定領(lǐng)域而言，在利率提高到一定程度后，如果再提高利率會(huì)引起預(yù)期收益下降，貸款者提供的資金將隨之減少，導(dǎo)致資金供給曲線S向下彎曲。在利率為R0時(shí)貸款者預(yù)期收益達(dá)到最大值，盡管此時(shí)的信貸需求D1大于供給S1，但貸款者不會(huì)再提高利率而降低收益，即產(chǎn)生正常的信貸配給問(wèn)題，D1與S1之間的差額顯示著信貸配給的程度。因此要保持信貸總量的供給，不能單一依賴貸款者。

圖1

2.文登涉農(nóng)信貸供求現(xiàn)狀。從目前文登的農(nóng)村金融組織體系的運(yùn)作情況看，農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行和郵政儲(chǔ)蓄銀行的涉農(nóng)信貸投入較少，農(nóng)業(yè)銀行的城市化經(jīng)營(yíng)也導(dǎo)致信貸資金供給在農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)萎縮態(tài)勢(shì)，農(nóng)村信用社雖是支農(nóng)主力，但局限于小額貸款的窄幅彈性，難以滿足農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)信貸資金的批量式需求。需求膨脹與供給約束的矛盾成為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展的瓶頸。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010—2012年文登金融部門涉農(nóng)貸款分別增加3.79億元、4.88億元和4.32億元，年均增長(zhǎng)8.37%，而同期文登各項(xiàng)貸款分別增加25.17億元、21.59億元和25.23億元，年均增長(zhǎng)14.84%，顯然涉農(nóng)貸款的增速遠(yuǎn)低于整體貸款的增速。涉農(nóng)貸款的增長(zhǎng)主要是農(nóng)村信用社投放的貸款，2010—2012年其新投放的涉農(nóng)貸款分別為2.43億元、2.87億元和3.17億元，擔(dān)當(dāng)了支農(nóng)主力軍的重任。

從文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展及融資情況分析，近幾年文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)得到快速發(fā)展，目前基本形成了四大支柱產(chǎn)業(yè)：毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖業(yè)、西洋參種植業(yè)、果品收購(gòu)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和蔬菜生產(chǎn)加工業(yè)，發(fā)展規(guī)劃是努力建設(shè)全國(guó)最大的毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖基地、西洋參主產(chǎn)區(qū)、膠東半島蔬菜生產(chǎn)基地及蘋果生產(chǎn)倉(cāng)儲(chǔ)基地?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)快速擴(kuò)張發(fā)展中對(duì)巨額資金的需求呈現(xiàn)出集中化和批量化特征。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2010—2012年文登四大支柱產(chǎn)業(yè)的融資需求新增量分別是3.55億元、3.78億元和4.38億元，年均增長(zhǎng)12.38%，同期新增貸款分別是1.65億元、1.87億元和2.46億元，融資滿足率均不超過(guò)60%。

顯然，文登金融機(jī)構(gòu)投放涉農(nóng)貸款的增速遠(yuǎn)低于農(nóng)業(yè)融資需求的增長(zhǎng)。隨著現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的持續(xù)發(fā)展和資金需求的快速膨脹，農(nóng)村信用社的信貸投放壓力越來(lái)越大，尤其是面對(duì)大量現(xiàn)代農(nóng)業(yè)龍頭企業(yè)的巨額資金需求，農(nóng)村信用社在資金投入上力不從心，信貸支農(nóng)形勢(shì)變得比較嚴(yán)峻，過(guò)度依賴農(nóng)村信用社這種單一支農(nóng)的信貸供給模式受到了極大挑戰(zhàn)。在西方新凱恩斯學(xué)派的信貸配給理論看來(lái)，要保持信貸總量的足額供給，不能依賴單一的資金供給者。

（二）資金效率問(wèn)題

1.貸款期望收益及模型。在涉及現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資的金融市場(chǎng)體系里，參與融資的主體可歸類為兩個(gè)：農(nóng)業(yè)借款人和金融機(jī)構(gòu)。因此，在理性人的假設(shè)條件下，雙方選擇是否進(jìn)行資金借貸，以及借貸多少的行為都是基于自身的最大化期望收益。

本文在參閱國(guó)內(nèi)許多學(xué)者相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上，描述一個(gè)簡(jiǎn)略的銀行貸款期望收益模型。

設(shè)銀行貸款總量為KF，貸款總成本為CF(KF)，CF′(KF)＞0，貸款損失率為μF，借款人平均還款概率PF(G)，平均投資成功率PF(S)，銀行發(fā)放貸款的期望收益為：

按照銀行信貸投放的經(jīng)濟(jì)理性原則，銀行會(huì)根據(jù)期望收益最大化的條件選擇發(fā)放貸款的數(shù)量，因此，由其一階條件可得：

又因銀行發(fā)放涉農(nóng)貸款利率上限一般在10%左右，即r0=0.1，只有滿足才能求出最優(yōu)解，由此可推導(dǎo)出，只有當(dāng)PF(G)＞0.9，且PF(S)趨近于1，即借款者投資成功且履約還款是一個(gè)大概率事件甚至是必然事件時(shí)，才能使得CF′(KF)＞0，此時(shí)，存在K?F滿足正規(guī)金融機(jī)構(gòu)期望收益最大化的要求。

實(shí)際上農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)主體因?yàn)?zāi)害風(fēng)險(xiǎn)大、行業(yè)利潤(rùn)低、抵押擔(dān)保少等市場(chǎng)要素缺陷，銀行對(duì)借款者還款概率判斷PF(G)以及對(duì)農(nóng)業(yè)投資成功概率判斷PF(S)，不可能顯著大于0.9甚至趨近于1，而且遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于對(duì)工業(yè)和商業(yè)投資的判斷，導(dǎo)致銀行對(duì)涉農(nóng)貸款的期望收益過(guò)低。

2.文登涉農(nóng)貸款運(yùn)用效率。從近些年文登涉農(nóng)貸款的投放及運(yùn)用情況來(lái)看，涉農(nóng)貸款的回報(bào)率較低，主要體現(xiàn)在兩方面：一是涉農(nóng)貸款的投入成本高。農(nóng)業(yè)融資主體相對(duì)而言規(guī)模較小、地域偏遠(yuǎn)、信息缺失、管理松散，銀行在貸前調(diào)查和貸后管理中往往要花費(fèi)更多的人力、物力和財(cái)力，貸款的投入成本相對(duì)較高。二是涉農(nóng)貸款的產(chǎn)出效益低。銀行發(fā)放涉農(nóng)貸款的利率一般控制在基準(zhǔn)利率上浮40%左右，雖高于其他貸款的利率，但由于農(nóng)業(yè)融資主體多數(shù)缺少抵押擔(dān)保，加上行業(yè)固有風(fēng)險(xiǎn)高，銀行發(fā)放涉農(nóng)貸款中形成的不良貸款相對(duì)較多。如文登2010—2012年新增涉農(nóng)不良貸款分別為4542萬(wàn)元、4336萬(wàn)元和5277萬(wàn)元，涉農(nóng)貸款本金損失大大降低了其對(duì)銀行的產(chǎn)出效益。

圖2

從涉農(nóng)貸款與其他貸款的審批和使用情況比較來(lái)看，涉農(nóng)貸款的運(yùn)用效率不高。主要表現(xiàn)為：一是涉農(nóng)貸款項(xiàng)目審批通過(guò)率較低。與制造業(yè)、加工業(yè)和新興科技產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目貸款比較，農(nóng)業(yè)項(xiàng)目的單筆貸款申請(qǐng)金額較小，各銀行向上級(jí)行審批時(shí)通過(guò)率也較低，在上級(jí)行統(tǒng)籌安排信貸資金而致機(jī)會(huì)成本相對(duì)加大的現(xiàn)狀下，基層銀行更多傾向于放棄農(nóng)業(yè)項(xiàng)目而申報(bào)其他項(xiàng)目貸款。據(jù)不完全調(diào)查，2012年文登申請(qǐng)1000萬(wàn)元以上貸款項(xiàng)目中，農(nóng)業(yè)項(xiàng)目占23.8%，在上級(jí)行審批通過(guò)的項(xiàng)目貸款中，涉農(nóng)貸款占12.5%。二是涉農(nóng)貸款使用的風(fēng)險(xiǎn)較大。同樣與制造業(yè)、加工業(yè)和新興科技產(chǎn)業(yè)等項(xiàng)目貸款比較，涉農(nóng)貸款在使用中因農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的固有風(fēng)險(xiǎn)而形成的不良率較高，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他貸款的不良率，直接影響到各銀行的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。據(jù)統(tǒng)計(jì)，文登2010—2012年新增涉農(nóng)貸款不良率分別為11.87%、8.81%和12.27%，而同期其他貸款的不良率分別為0.58%、0.46%和0.12%。

就金融機(jī)構(gòu)而言，信貸資金是一種非常稀缺的資源，配置中必然是從低效領(lǐng)域流向高效領(lǐng)域，而現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中所固有的災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)大、土地流轉(zhuǎn)難、行業(yè)利潤(rùn)低、抵押擔(dān)保少等市場(chǎng)要素缺陷，造成銀行的貸款期望收益回報(bào)率較低，導(dǎo)致銀行信貸資金難以主動(dòng)流入，加上現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中的災(zāi)害保險(xiǎn)機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制也未完善運(yùn)作，進(jìn)一步降低了銀行貸款的期望收益值，形成了現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化發(fā)展中缺乏有效的信貸資金支持的局面。

三、破解現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資難題的實(shí)踐：文登案例

（一）文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的市場(chǎng)細(xì)分與選擇：波士頓矩陣

研究破解縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的融資難題，首先需要對(duì)其融資主體分產(chǎn)業(yè)進(jìn)行市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力分析，從競(jìng)爭(zhēng)力最優(yōu)開(kāi)始依次選擇不同的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行信貸支持；其次需要對(duì)選擇的產(chǎn)業(yè)再進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，各銀行結(jié)合自身資金實(shí)力依次選擇不同的子市場(chǎng)進(jìn)行信貸支持，發(fā)揮信貸互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)，力求保障資金供給總量，不斷提高資金使用效率。

本文先借引波士頓矩陣（BCG Matrix）對(duì)文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資主體進(jìn)行產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力分析。波士頓矩陣將企業(yè)所有產(chǎn)品從銷售增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率角度進(jìn)行再組合，通過(guò)坐標(biāo)圖劃分出四個(gè)象限，將產(chǎn)品依次確定為“問(wèn)題 （Problem） ”、“明星（Star）”、“現(xiàn)金牛（Cash Cow）”、“瘦狗（Dog）”四大類（如圖2）。結(jié)合波士頓矩陣分析方法，依據(jù)2012年粗略統(tǒng)計(jì)的文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)中各產(chǎn)業(yè)的銷售增長(zhǎng)率和市場(chǎng)占有率，大致可以將文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)中各產(chǎn)業(yè)主體的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力狀況描述出來(lái)。

從以上分析看，果品收購(gòu)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)是現(xiàn)金牛產(chǎn)業(yè)，處于低增長(zhǎng)率、高市場(chǎng)占有率的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，利潤(rùn)率較高、負(fù)債比率低，已進(jìn)入成熟期，不需大量投資來(lái)擴(kuò)展市場(chǎng)規(guī)模，應(yīng)進(jìn)一步進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分，提供一定量的發(fā)展資金以維持現(xiàn)存市場(chǎng)增長(zhǎng)率。毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖加工業(yè)和西洋參種植加工業(yè)是明星產(chǎn)業(yè)，處于高增長(zhǎng)率、高市場(chǎng)占有率的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，可能進(jìn)一步發(fā)展成為現(xiàn)金牛產(chǎn)業(yè)，需要加大投資以支持其迅速發(fā)展，積極擴(kuò)大經(jīng)濟(jì)規(guī)模和市場(chǎng)機(jī)會(huì)。蔬菜生產(chǎn)加工業(yè)是問(wèn)題產(chǎn)業(yè)，處于高增長(zhǎng)率、低市場(chǎng)占有率的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，市場(chǎng)機(jī)會(huì)大，但并不具備市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，應(yīng)采取選擇性投資戰(zhàn)略?；ㄉN植加工業(yè)和禽畜養(yǎng)殖業(yè)是瘦狗產(chǎn)業(yè)，處在低增長(zhǎng)率、低市場(chǎng)占有率的發(fā)展?fàn)顟B(tài)，應(yīng)采用減少產(chǎn)量、分步撤退戰(zhàn)略，或者進(jìn)行整頓生產(chǎn)。顯然，相比較而言，目前各銀行更愿意選擇果品收購(gòu)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)、毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖加工業(yè)和西洋參種植加工業(yè)進(jìn)行信貸支持。

（二）增設(shè)金融機(jī)構(gòu)以破解信貸供給相對(duì)單一的格局

1.引進(jìn)設(shè)立村鎮(zhèn)銀行。2013年1月文登成功引進(jìn)設(shè)立了建信村鎮(zhèn)銀行，主要信貸服務(wù)對(duì)象是“三農(nóng)”經(jīng)濟(jì)和小微企業(yè)，重點(diǎn)業(yè)務(wù)圍繞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目來(lái)開(kāi)展。2013年文登建信村鎮(zhèn)銀行直接發(fā)放涉農(nóng)貸款1.72億元，占其全部貸款的94.13%，利率基本在8.4%左右。

2.引導(dǎo)創(chuàng)設(shè)小貸公司。2013年文登引導(dǎo)民間資本創(chuàng)設(shè)2家小額貸款公司，累計(jì)發(fā)放貸款2.23億元，其中涉農(nóng)貸款1.31億元，利率基本在10.2%左右。

新設(shè)立的村鎮(zhèn)銀行和小貸公司發(fā)展業(yè)務(wù)有其自身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)：首先是法人機(jī)構(gòu)優(yōu)勢(shì)，村鎮(zhèn)銀行和小貸公司是獨(dú)立的企業(yè)法人，在經(jīng)營(yíng)上擁有完全的決策權(quán)，決定了其在貸款審批和發(fā)放等方面具有其他銀行無(wú)法比擬的優(yōu)勢(shì)；其次是村鎮(zhèn)銀行和小貸公司作為新設(shè)機(jī)構(gòu)，沒(méi)有歷史債務(wù)和遺留包袱，在經(jīng)營(yíng)發(fā)展上可以輕裝上陣，而其他金融機(jī)構(gòu)因種種原因?qū)е虏涣假J款多、信貸風(fēng)險(xiǎn)大、經(jīng)營(yíng)活力差。由于存在以上經(jīng)營(yíng)優(yōu)勢(shì)，村鎮(zhèn)銀行和小貸公司設(shè)立后在較短時(shí)間內(nèi)就顯現(xiàn)出對(duì)縣域金融的強(qiáng)勢(shì)沖擊，形成了預(yù)想中的“鯰魚(yú)效應(yīng)”：一是涉農(nóng)貸款直接大幅增長(zhǎng)。2013年新設(shè)村鎮(zhèn)銀行和小貸公司發(fā)放涉農(nóng)貸款達(dá)3.03億元，在其直接帶動(dòng)下，文登其他銀行涉農(nóng)貸款增加8.64億元，轄區(qū)涉農(nóng)貸款增加總額同比增長(zhǎng)239.81%，增幅是其他貸款的2倍多。二是涉農(nóng)貸款利率明顯下降。村鎮(zhèn)銀行利率定價(jià)機(jī)制靈活，實(shí)施較低利率策略，涉農(nóng)貸款利率基本在8.4%左右，一定程度上迫使其他銀行采取利率調(diào)整措施，引致文登涉農(nóng)貸款利率整體下降。2013年文登各銀行涉農(nóng)貸款利率區(qū)間為7.87—8.79%，比前兩年下降約1.8—2.1個(gè)百分點(diǎn)。由此可見(jiàn)，資金供給者的增加對(duì)緩解現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資總量不足問(wèn)題是富有效率的。

（三）推行金融創(chuàng)新以提高現(xiàn)代農(nóng)業(yè)信貸投放期望收益

1.銀行保險(xiǎn)聯(lián)合創(chuàng)新信貸產(chǎn)品。果品倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)是文登現(xiàn)代農(nóng)業(yè)四大支柱產(chǎn)業(yè)之一，果品倉(cāng)儲(chǔ)能力約占山東省的四分之一，年銷售收入達(dá)10億多元。果品倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)融資面臨的主要問(wèn)題有：一是企業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)建設(shè)租賃農(nóng)村集體用地，無(wú)法辦理土地證和房產(chǎn)證，雖有資產(chǎn)但無(wú)法抵押；二是企業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)電路負(fù)荷高，加上保溫層等設(shè)施的特殊性，火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)極大。銀行對(duì)果品倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)的貸款投放期望收益很低，因而不愿提供信貸支持。為有效破解以上難題，2013年文登人民銀行探索引導(dǎo)銀行和保險(xiǎn)聯(lián)合創(chuàng)新推出信貸產(chǎn)品——“保單＋倉(cāng)儲(chǔ)＋聯(lián)保”貸款，由銀行、保險(xiǎn)和企業(yè)三方簽訂貸款合作協(xié)議，企業(yè)以倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)向保險(xiǎn)公司投保財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)并約定銀行為受益人，貸款用于收購(gòu)果品并進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)托管，并向銀行提供少于常規(guī)數(shù)量的聯(lián)保人，銀行根據(jù)果品收購(gòu)倉(cāng)儲(chǔ)進(jìn)度發(fā)放貸款。截至2013年末，農(nóng)村信用社發(fā)放“保單＋倉(cāng)儲(chǔ)＋聯(lián)?！辟J款2.76億元，緩解了果品倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)無(wú)抵押少擔(dān)保難題，并從機(jī)制設(shè)計(jì)上成功防范了果品倉(cāng)儲(chǔ)融資中的火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)新性地把保險(xiǎn)公司引入果品倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)融資，成功實(shí)現(xiàn)銀行保險(xiǎn)聯(lián)合推出信貸合作產(chǎn)品，顯著提高了銀行對(duì)果品倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)放貸的期望收益，貸款投放量出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。

2.探索推出原皮倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押貸款。毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖加工業(yè)是文登一現(xiàn)代農(nóng)業(yè)支柱產(chǎn)業(yè)，毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖達(dá)到8600多戶，皮草加工企業(yè)20家，毛皮動(dòng)物產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值達(dá)到30億元，成為全國(guó)最大的特種毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖基地。毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖加工業(yè)也同樣面臨著融資難題：一是毛皮加工企業(yè)大部分采用租賃廠房進(jìn)行生產(chǎn)，無(wú)法通過(guò)抵押方式來(lái)獲取貸款；二是毛皮價(jià)格較高且市場(chǎng)波動(dòng)較大，融資中遠(yuǎn)期價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)很大；三是毛皮加工需按訂單提前收購(gòu)足夠的原皮，如果儲(chǔ)藏不當(dāng)可能會(huì)出現(xiàn)蟲(chóng)蛀、脫毛等現(xiàn)象，原皮儲(chǔ)藏風(fēng)險(xiǎn)較大。為破解毛皮動(dòng)物養(yǎng)殖加工業(yè)的融資難題，2013年文登人民銀行引導(dǎo)銀行與第三方倉(cāng)儲(chǔ)公司合作，創(chuàng)新推出了“原皮倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押貸款”，借款人以原皮向銀行質(zhì)押，銀行、借款人與倉(cāng)儲(chǔ)公司共同簽訂協(xié)議，委托倉(cāng)儲(chǔ)公司在質(zhì)押期限內(nèi)對(duì)原皮進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)并監(jiān)管，銀行為借款人提供貸款。截至2013年末，相關(guān)銀行累計(jì)為9家毛皮加工企業(yè)發(fā)放原皮倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押貸款1.51億元。原皮倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押貸款能夠有效應(yīng)對(duì)相關(guān)融資風(fēng)險(xiǎn)：一是通過(guò)引入倉(cāng)儲(chǔ)公司對(duì)毛皮進(jìn)行倉(cāng)儲(chǔ)監(jiān)管并質(zhì)押貸款，解決了無(wú)抵押少擔(dān)保問(wèn)題；二是銀行通過(guò)確定60%以下的倉(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押率，根據(jù)原皮收購(gòu)倉(cāng)儲(chǔ)進(jìn)度發(fā)放貸款和原皮出庫(kù)進(jìn)度按比例收回貸款，能夠有效防范遠(yuǎn)期價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)；三是收購(gòu)的原皮集中到倉(cāng)儲(chǔ)公司特定的冷庫(kù)進(jìn)行儲(chǔ)藏，能夠有效防范毛皮儲(chǔ)藏風(fēng)險(xiǎn)?！霸}(cāng)儲(chǔ)質(zhì)押”貸款模式，創(chuàng)新性地將第三方監(jiān)管公司引入毛皮加工產(chǎn)業(yè)融資，銀行、監(jiān)管公司和企業(yè)通過(guò)簽訂質(zhì)押協(xié)議實(shí)現(xiàn)互信合作，有效降低銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，提升銀行期望收益，為信貸資金大量進(jìn)入毛皮加工領(lǐng)域提供很好的契合點(diǎn)。

四、幾點(diǎn)啟示和建議

（一）解決資金總量問(wèn)題：金融制度再安排與政府積極介入

從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，縣域現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中依賴亞當(dāng)·斯密那只“看不見(jiàn)的手”主動(dòng)獲取大量資金的可能性不大，而通過(guò)凱恩斯的“看得見(jiàn)的手”——政府干預(yù)經(jīng)濟(jì)來(lái)為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資更為有效。從發(fā)達(dá)地區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展?fàn)顩r看，農(nóng)村信用社無(wú)論在資金實(shí)力還是服務(wù)水平方面都無(wú)法獨(dú)自承擔(dān)支農(nóng)重任，要解決現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展中的資金供給總量問(wèn)題，尚需市場(chǎng)配置失靈下的政府積極介入，依賴行政手段對(duì)現(xiàn)行的農(nóng)村金融體系進(jìn)行再安排。

1.積極增設(shè)新的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)。政府有關(guān)部門和金融監(jiān)管當(dāng)局需進(jìn)一步加大現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的融資弱勢(shì)研究，有針對(duì)性地引導(dǎo)民間資本增設(shè)新的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)，如2007年開(kāi)始增設(shè)村鎮(zhèn)銀行就是很好的例子，并從制度上規(guī)定此類金融機(jī)構(gòu)的信貸資金投向現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的比例，從而引導(dǎo)其他涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)加大信貸投放。

2.運(yùn)用政策資金引導(dǎo)涉農(nóng)信貸投量。研究適量增加央行再貸款和再貼現(xiàn)資金規(guī)模，采取差別對(duì)待、重點(diǎn)傾斜的方式，靈活運(yùn)用此類政策資金重點(diǎn)扶持資金實(shí)力不足的涉農(nóng)金融機(jī)構(gòu)，引導(dǎo)其有效增加現(xiàn)代農(nóng)業(yè)信貸投入，發(fā)揮出央行支農(nóng)資金的信貸撬動(dòng)作用。

3.依靠制度激勵(lì)部分銀行信貸行為。進(jìn)一步從制度上明確農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行所承擔(dān)的支農(nóng)政策性業(yè)務(wù)，如農(nóng)業(yè)科技研發(fā)貸款、農(nóng)業(yè)園區(qū)和家庭農(nóng)場(chǎng)建設(shè)貸款等帶有明顯社會(huì)效益的貸款，以前期投入為其他銀行的后續(xù)貸款來(lái)鋪路搭橋；有效利用郵政儲(chǔ)蓄銀行多年因政策性因素所形成的巨額存差，通過(guò)完善激勵(lì)制度來(lái)明確其涉農(nóng)信貸投向和投量，適量擔(dān)當(dāng)支農(nóng)責(zé)任。

4.籌資成立農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)。擔(dān)保缺失是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資的顯著特征，政府出資組建扶持性的擔(dān)保機(jī)構(gòu)非常必要。有條件的縣級(jí)政府安排財(cái)政出資或聯(lián)合相關(guān)龍頭企業(yè)籌資組建農(nóng)業(yè)貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)，籌資規(guī)模以不超過(guò)財(cái)政收入1%—2%的出資為限，對(duì)促進(jìn)轄區(qū)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)有效融資具有積極的現(xiàn)實(shí)意義。

（二）解決資金效率問(wèn)題：互惠式增信與信貸市場(chǎng)細(xì)分調(diào)控

從銀行微觀行為來(lái)看，對(duì)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)惜貸的主要原因是行業(yè)潛在風(fēng)險(xiǎn)大、貸款預(yù)期收益低，直接影響到信貸資金在現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的投放和使用效率。因而要探索解決資金效率問(wèn)題，首先要通過(guò)擔(dān)保機(jī)制創(chuàng)新和金融融合創(chuàng)新、以經(jīng)濟(jì)主體間互惠式增信來(lái)提升銀行的預(yù)期收益；其次要對(duì)可選擇的產(chǎn)業(yè)再進(jìn)行市場(chǎng)細(xì)分、引導(dǎo)不同的銀行支持不同的子市場(chǎng)以形成信貸互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)。

1.籌資設(shè)立農(nóng)業(yè)專項(xiàng)發(fā)展基金。縣級(jí)政府結(jié)合本地實(shí)際研究確立優(yōu)先鼓勵(lì)發(fā)展的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)，通過(guò)財(cái)政出資和合作社成員籌資等多種方式，設(shè)立農(nóng)業(yè)專項(xiàng)發(fā)展基金，獎(jiǎng)勵(lì)引導(dǎo)農(nóng)業(yè)企業(yè)和合作社進(jìn)行技術(shù)改良、品種引進(jìn)和規(guī)模擴(kuò)張等；作為農(nóng)業(yè)信貸投入的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，以資金直補(bǔ)的方式來(lái)為現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資增信。

2.培植倉(cāng)儲(chǔ)公司提供質(zhì)押服務(wù)。對(duì)于多數(shù)涉農(nóng)產(chǎn)品加工產(chǎn)業(yè)而言，擁有的主要資產(chǎn)就是大量購(gòu)進(jìn)的原料產(chǎn)品。通過(guò)倉(cāng)儲(chǔ)公司進(jìn)行托管、并與銀行協(xié)議進(jìn)行質(zhì)押貸款，將倉(cāng)儲(chǔ)公司的信用引入涉農(nóng)加工業(yè)融資，具有現(xiàn)實(shí)操作性。因而加快培植發(fā)展涉農(nóng)產(chǎn)品倉(cāng)儲(chǔ)公司，并積極與銀行協(xié)作提供質(zhì)押業(yè)務(wù)。

3.引進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)參與合作增信?，F(xiàn)代農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展具有固有風(fēng)險(xiǎn)，引進(jìn)保險(xiǎn)機(jī)制參與風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)，進(jìn)而為農(nóng)業(yè)發(fā)展項(xiàng)目增信具有積極意義。尤其是對(duì)那些有房產(chǎn)但無(wú)法確權(quán)辦證的涉農(nóng)企業(yè)，引導(dǎo)銀行和保險(xiǎn)聯(lián)合創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，以辦理財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)為合作基礎(chǔ)、以風(fēng)險(xiǎn)賠償金優(yōu)先歸還貸款為合作保障，能夠有效降低銀行對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。

4.運(yùn)用市場(chǎng)細(xì)分引導(dǎo)信貸投放。現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資主體依規(guī)模劃分大致可分為農(nóng)戶、大戶和龍頭企業(yè)三大類，農(nóng)戶資金需求基本在50萬(wàn)以下，大戶資金需求基本在500萬(wàn)以下，龍頭企業(yè)資金需求基本在1000萬(wàn)以上。政府及金融管理部門要結(jié)合現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資主體的市場(chǎng)細(xì)分，引導(dǎo)不同的銀行選擇不同的子市場(chǎng)進(jìn)行信貸支持：農(nóng)戶的資金需求量較小、群體廣而分散，引導(dǎo)農(nóng)村信用社發(fā)放小額信用貸款和農(nóng)戶聯(lián)保貸款基本能夠滿足所需；大戶基本上擁有一定量資產(chǎn)，資金需求量相對(duì)較大，農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行可發(fā)放資產(chǎn)抵押貸款來(lái)滿足大戶需求，對(duì)抵押不足的可引入擔(dān)保公司解決；龍頭企業(yè)的資金需求大、次數(shù)多，呈現(xiàn)批量式需求特征，農(nóng)村信用社和村鎮(zhèn)銀行應(yīng)根據(jù)資金情況適量介入，更多要引導(dǎo)郵儲(chǔ)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的資金實(shí)力來(lái)支持，在出現(xiàn)資產(chǎn)抵押不足時(shí)，可通過(guò)保險(xiǎn)參與創(chuàng)新產(chǎn)品、政府專項(xiàng)發(fā)展基金、農(nóng)業(yè)專項(xiàng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)等進(jìn)行合作解決。

5.構(gòu)建承包土地確權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制。承包土地是農(nóng)戶擁有的分量最重的生產(chǎn)要素，但目前這一要素并不是完整意義上的資產(chǎn)，不能自由用于融資抵押交易，將分散的承包土地經(jīng)過(guò)適度流轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營(yíng)，是現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)所需。加快構(gòu)建承包土地確權(quán)流轉(zhuǎn)機(jī)制，積極創(chuàng)建農(nóng)村土地資產(chǎn)專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)和交易市場(chǎng)，依托土地經(jīng)營(yíng)合作社與銀行協(xié)議設(shè)立流轉(zhuǎn)土地抵押權(quán)，將是研究解決現(xiàn)代農(nóng)業(yè)融資問(wèn)題的新路徑。

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Study on the Modern Agriculture Financing and Financial Support Path of Counties—Based on the Wendeng Case under the Multi-Model Analysis

Giang Chun
（PBC Wendeng Sub-branch，Shandong Wendeng 264400）

The modern agriculture of our counties is in the important period of transformation and development，but is still faced with two major challenges in financing，namely，the insufficient capital supply and low capital efficiency.Theoretically，it is attributed to issues such as the credit rationing and the expected return.In order to solve the difficulty of modern agriculture financing in counties，the grass-root financial sector has done a lot of exploration and practice.For example，they have done the market segmentation and selection of the subjects of modern agriculture，increased the financial institutions to break the pattern of relatively single credit supply，and promoted financial innovation to raise the expected return of credit injection into the modern agriculture，which has achieved obvious results. Two inspirations are drawn thereby：first，the rearrangement of financial system and active participation of the government are relied on to solve the problem of the aggregate capital；secondly，reciprocal credit enhancement and segmented regulation of the credit market are needed to solve the problem of capital efficiency.

county economy，agriculture financing，the total amount of funds，capital efficiency

F830

B

1674-2265（2014）09-0020-07

（責(zé)任編輯 劉西順；校對(duì) XR，XS）

2014-8-15

姜春，男，山東威海人，供職于中國(guó)人民銀行文登市支行，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師。