企業(yè)家能力對(duì)中小企業(yè)信貸融資約束的影響分析

作者簡(jiǎn)介：趙景瑋，性別：女，單位：中南大學(xué)商學(xué)院，學(xué)歷：金融學(xué)碩士。摘要：企業(yè)家是企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)的軸心，對(duì)于企業(yè)各項(xiàng)資源的整合和運(yùn)用具有關(guān)鍵作用，同樣的，在信貸市場(chǎng)上其對(duì)于信貸資源的獲得也具有非常重要的影響。本文引入企業(yè)家能力，分析企業(yè)家能力如何影響中小企業(yè)信貸融資約束。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè);企業(yè)家能力;信貸融資約束根據(jù)相關(guān)調(diào)查報(bào)告顯示，在爭(zhēng)取外部融資優(yōu)先順序方面，絕大多數(shù)的中小企業(yè)將向銀行貸款排在第一位，這顯示出銀行在當(dāng)前融資市場(chǎng)占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。另一方面，中小企業(yè)在信貸市場(chǎng)上卻遭受嚴(yán)重的融資約束，這直接制約了他們?cè)谕晟剖袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)體系，吸納勞動(dòng)力，促進(jìn)科技發(fā)展等方面發(fā)揮的巨大作用。企業(yè)家是企業(yè)一切事務(wù)運(yùn)轉(zhuǎn)的軸心，對(duì)于各項(xiàng)資源的運(yùn)用與整合扮演關(guān)鍵的角色，同樣的，在信貸市場(chǎng)上，企業(yè)家對(duì)信貸資源的獲得也應(yīng)具有非常重要的影響?；诖?，本文將企業(yè)家能力作為企業(yè)信貸融資的一個(gè)重要影響因素，分析其如何影響企業(yè)信貸融資約束。

企業(yè)家能力指能夠領(lǐng)導(dǎo)，管理和經(jīng)營(yíng)企業(yè)所需要的知識(shí)，技能和工作能力。企業(yè)家能力大體分為：企業(yè)家關(guān)系能力，企業(yè)家管理能力，企業(yè)家機(jī)會(huì)能力，企業(yè)家創(chuàng)新能力，企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力。

我國(guó)學(xué)者馬九杰（2009）認(rèn)為信貸約束的實(shí)質(zhì)就是企業(yè)信貸獲取能力受到限制，企業(yè)不能獲取所希望得到的貸款數(shù)額，信貸需求不能滿足。本文對(duì)信貸融資約束的定義參考Mallick and Chakraborty（2002）對(duì)信貸約束的界定，認(rèn)為企業(yè)信貸融資約束指企業(yè)期望獲得的信貸數(shù)量和實(shí)際獲得的貸款數(shù)量之間存在的差異，該差異越大，則表明企業(yè)的信貸約束程度越高。

1.企業(yè)家能力對(duì)企業(yè)信貸融資約束的影響

傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)為，企業(yè)的成長(zhǎng)是外生的，企業(yè)自身對(duì)此完全無(wú)能為力。在他們看來(lái)企業(yè)家只是被動(dòng)對(duì)部環(huán)境做出的反應(yīng)。這種假說(shuō)顯然無(wú)法解釋現(xiàn)實(shí)中為什么有的企業(yè)能夠做大做強(qiáng)，而一些企業(yè)很快走向衰亡。最早意識(shí)到這個(gè)問(wèn)題的是經(jīng)濟(jì)學(xué)馬歇爾，他認(rèn)為企業(yè)成長(zhǎng)的差異源于企業(yè)家能力的異質(zhì)性。特別是當(dāng)前我國(guó)處于經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，經(jīng)濟(jì)體制，政治體制改革還在進(jìn)行中，相關(guān)法律法規(guī)和市場(chǎng)機(jī)制還不夠完善，中小企業(yè)自身管理水平，財(cái)務(wù)信息透明度，技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等方面普遍水平低下，在這樣的環(huán)境中，企業(yè)家能力更是決定企業(yè)生存發(fā)展的重要因素。

企業(yè)家對(duì)企業(yè)信貸融資約束的影響一方面可以通過(guò)自身社會(huì)資本運(yùn)作，獲得銀行“關(guān)系貸款”，通過(guò)企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)，以自有財(cái)富作為抵押獲得銀行貸款，降低企業(yè)信貸融資約束；另一方面還可以通過(guò)在非均衡的要素市場(chǎng)與產(chǎn)品市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)，對(duì)人、財(cái)、物等資源的獲取、整合、篩選和對(duì)不適應(yīng)企業(yè)發(fā)展資源的淘汰，不斷引進(jìn)新的產(chǎn)品、開(kāi)發(fā)新的技術(shù)、發(fā)明新的方法、開(kāi)辟新的市場(chǎng)、提供新的供應(yīng)來(lái)源等，滿足消費(fèi)者日新月異的需求，不斷提高企業(yè)盈利水平，取得持續(xù)的特色優(yōu)勢(shì)，最大限度降低風(fēng)險(xiǎn)，從而更容易獲得銀行貸款，降低企業(yè)信貸融資約束程度。

2.企業(yè)家機(jī)會(huì)能力對(duì)企業(yè)信貸融資約束的影響

機(jī)會(huì)能力是企業(yè)家通過(guò)分析市場(chǎng)不均衡點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)套利機(jī)會(huì)的能力。米塞斯的企業(yè)家理論將市場(chǎng)理解為一個(gè)過(guò)程，由于現(xiàn)實(shí)世界具有“極端不確定性”，人們壓根就不知道存在哪些可選方案，也無(wú)法用最優(yōu)化的方法進(jìn)行選擇，在這種情況下，必須有一個(gè)人沖出這些不確定性的因素去發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)利潤(rùn)，重新組合生產(chǎn)資源，市場(chǎng)才能不斷的向前發(fā)展。企業(yè)家發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)的能力是市場(chǎng)機(jī)制運(yùn)轉(zhuǎn)的關(guān)鍵。Chandler & Jansen(1992)認(rèn)為，機(jī)會(huì)能力是企業(yè)家最核心的能力。機(jī)會(huì)是一種稀缺的資源，抓住對(duì)企業(yè)發(fā)展有利的資源可以顯著提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。企業(yè)家機(jī)會(huì)能力可以通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析，抓住套利機(jī)會(huì)，為企業(yè)直接帶來(lái)收益，促進(jìn)企業(yè)成長(zhǎng)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，降低企業(yè)信貸。

3.企業(yè)家關(guān)系能力對(duì)企業(yè)信貸融資約束的影響

在工作中，任何一個(gè)企業(yè)家都不可能是一個(gè)人工作，他要處理好與員工，上下游企業(yè)等都多方面的關(guān)系。Mitton (1989)研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)家可以整合自身社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)來(lái)幫助自己達(dá)到目標(biāo)，這樣就要求企業(yè)家必須學(xué)會(huì)如何與人構(gòu)建關(guān)系，維持關(guān)系。賀小剛在2006年對(duì)國(guó)內(nèi)一百五十家高科技企業(yè)的調(diào)查結(jié)果顯示，企業(yè)家的關(guān)系能力直接影響企業(yè)近似的范圍的發(fā)展和企業(yè)詳情的變化。企業(yè)家的關(guān)系能力可以拓展企業(yè)社會(huì)資本，特別是在中國(guó)這種人情社會(huì)，“親緣”，“人緣”，“地緣”始終存在于人情交往中。企業(yè)家憑借自己關(guān)系能力，能夠獲得常人難以獲得資源和有價(jià)值的信息，并且通過(guò)關(guān)系活動(dòng)，將自己和企業(yè)的軟信息傳遞到銀行等金融機(jī)構(gòu)，降低銀企之間的信息不對(duì)稱，從而降低約束程度。

4.企業(yè)家管理能力對(duì)企業(yè)信貸融資約束的影響

薩伊的企業(yè)理論認(rèn)為企業(yè)家是管理者，執(zhí)行指揮，控制，監(jiān)督，判斷等職能。在他看來(lái)，企業(yè)家的職能是組織勞動(dòng)、資本等各項(xiàng)生產(chǎn)要素實(shí)施生產(chǎn)。企業(yè)家管理能力就是企業(yè)家運(yùn)用計(jì)劃，指導(dǎo)，監(jiān)督，溝通等手段有效利用企業(yè)資源，使企業(yè)提供更好的產(chǎn)品和服務(wù)能力。管理能力包含了一組可以體現(xiàn)企業(yè)從生產(chǎn)到銷售到再生產(chǎn)的生產(chǎn)效率和效果的能力。管理能力的高低可以反映一個(gè)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力（汪華，2008）。企業(yè)家管理能力強(qiáng)，能夠顯著降低企業(yè)生產(chǎn)成本和人力成本，提高企業(yè)效益，從而提高銀行授信程度。

5.企業(yè)家創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)信貸融資約束的影響

在熊皮特（Schumpeter，1912）看來(lái)，創(chuàng)新能力是企業(yè)家最重要的一項(xiàng)能力。他認(rèn)為企業(yè)家不是管理者，不是資本家，只是創(chuàng)新者。企業(yè)家通過(guò)將不同資源組合到一起，以獲得最大利潤(rùn)。這種創(chuàng)新可以幫助企業(yè)在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)上拔得頭籌，搶占時(shí)機(jī)，獲得豐厚的回報(bào)。創(chuàng)新能力能夠使企業(yè)家將“靈感”商業(yè)化運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)企業(yè)突破式成長(zhǎng)和變化，這種成長(zhǎng)會(huì)降低企業(yè)信貸約束，獲得更多的銀行貸款。

6.企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力對(duì)企業(yè)信貸融資約束的影響

正如奈特（1921）所說(shuō)，企業(yè)是一種裝置，連接了兩種不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的人群。裝置的一端是企業(yè)家，其作為風(fēng)險(xiǎn)偏好者，憑借對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的把握和掌控，享受風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的收益和損失；而另一方面是風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避者，他們靠為企業(yè)家工作而獲得固定收益。企業(yè)這種生產(chǎn)性契約就是對(duì)付不確定性風(fēng)險(xiǎn)的制度安排。企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力一方面包含對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)不確定性的判斷，面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度和意愿，另一方面也包含企業(yè)家對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的承擔(dān)能力，這種承擔(dān)能力很大程度上取決于其自有財(cái)富。不論是意愿還是能力，都會(huì)對(duì)銀行信貸約束產(chǎn)生影響。

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