尼日利亞：非洲巨人

其他新興市場和前沿市場的投資者若是忽略了非洲巨人尼日利亞的潛能，可以說是失職的。

麥樸思

一段時間以來，我一直對前沿市場很有興趣，特別是當(dāng)涉及到非洲，尤其是涉及到在尼日利亞投資的時候。

5月7日至9日，尼日利亞阿布賈舉辦了非洲世界經(jīng)濟(jì)論壇，而在過去23年內(nèi)，南非已經(jīng)舉辦了其中的17次。本次活動使尼日利亞有機(jī)會展示其經(jīng)濟(jì)潛力，并建立起投資者的信心。不幸的是，發(fā)生了讓人震驚的“博科圣地”綁架學(xué)校女生事件，這很可能意在讓政府在論壇期間出丑，也意味著尼日利亞的發(fā)展道路將不會輕松。但我不相信恐怖主義的這種丑惡行徑會阻礙尼日利亞未來的經(jīng)濟(jì)增長。

盡管面臨著挑戰(zhàn)，但從投資的角度來看，我們?nèi)匀豢春媚崛绽麃喌臐摿?，原因如下?/p>

雖然尼日利亞不是非洲國土面積最大的國家，但以其他標(biāo)準(zhǔn)而言，它算得上是非洲巨人，而且肯定不是沉睡的巨人。尼日利亞是非洲人口最多的國家，2013年7月人口達(dá)到了1.74億，最近也取代南非成為非洲最大的經(jīng)濟(jì)體，自2003年以來其年GDP增長率均在6%以上。

尼日利亞政府似乎下定決心處理一些近幾十年來阻礙經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重大問題。尼日利亞龐大的油氣資源是一個很好的例子。該國是全球油氣生產(chǎn)的重要一員，但腐敗、低效和普遍的盜竊阻礙了產(chǎn)出，而補(bǔ)貼燃料價格扭曲了煉油和銷售石油的動力，使得尼日利亞成為非洲精煉石油產(chǎn)品的最大進(jìn)口國之一。從投資者的角度來看，尼日利亞最大的挑戰(zhàn)是塑造政府的領(lǐng)導(dǎo)力，以致力于經(jīng)濟(jì)發(fā)展和利用當(dāng)?shù)刭Y源發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施——公路、鐵路、電力、污水處理和自來水等。

當(dāng)然，尼日利亞有它的問題，包括社會動蕩、腐敗和宗教問題并存。社會不平等已經(jīng)加劇全球各地的不穩(wěn)定，尼日利亞的一個主要問題是缺乏公共服務(wù)，存在一套阻礙發(fā)展的官僚系統(tǒng)。隨著手機(jī)在全國各地盛行，尼日利亞人越來越意識到政府效率的低下和腐敗。

透明度的增加也可以激發(fā)積極的變化，尼日利亞的領(lǐng)導(dǎo)人似乎明白了這一點?？萍家沧寘捑肓吮┝Φ娜藗兘M織起來進(jìn)行和平抗議。

我們認(rèn)為，尼日利亞的一些地區(qū)和其他前沿市場吸引了更多投資者的興趣，估值已經(jīng)攀高。但是，我們?nèi)匀话l(fā)掘到大量的潛在機(jī)會，不僅在尼日利亞，還包括科特迪瓦、加納、肯尼亞等前沿市場。我們堅守長期的投資原則，有選擇性地選股，而且花了很多時間研究和盡量參觀更多的公司，從而決定我們認(rèn)為的真正價值和潛力。

在某些行業(yè)或主題方面，我們發(fā)現(xiàn)以消費者為導(dǎo)向的公司在尼日利亞（和非洲其他地區(qū)）是最有趣的，因為人均總收入一直上升，而且尼日利亞以及非洲其他地區(qū)的增長潛力相當(dāng)不錯。我們專注于消費品和服務(wù)相關(guān)的任何行業(yè)，包括消費金融業(yè)務(wù)。當(dāng)我采訪尼日利亞一家軟飲料公司的經(jīng)理時，有一件事打動了我。我問他誰是他最大的競爭對手，他說：“我最大的競爭對手不是其他的軟飲料公司，而是手機(jī)公司。因為當(dāng)一個客戶有一些額外的錢，他要決定是否買一瓶我們的飲料還是花更多時間在他的手機(jī)上！”

我認(rèn)為，其他新興市場和前沿市場的投資者若是忽略了非洲巨人尼日利亞的潛能，可以說是失職的。endprint