新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下我國(guó)金融衍生工具的安全探討

摘 要：在經(jīng)濟(jì)大發(fā)展的今天，金融創(chuàng)新、金融經(jīng)濟(jì)健康穩(wěn)定發(fā)展已經(jīng)是一個(gè)重要的課題，然而作為金融自由化和金融創(chuàng)新重要成果，衍生金融工具對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和金融風(fēng)險(xiǎn)控制都起到重要的作用，金融衍生工具被廣泛應(yīng)用，從而帶來(lái)對(duì)金融市場(chǎng)的安全提出巨大挑戰(zhàn)，本為試圖對(duì)新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下金融穩(wěn)定和金融安全問(wèn)題加以分析和闡述。

關(guān)鍵詞：新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則；金融衍生工具；安全

金融衍生工具是國(guó)際金融創(chuàng)新的產(chǎn)物，其效應(yīng)具有二重性，在規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)又隱含了新風(fēng)險(xiǎn)的引發(fā)，保障金融安全是我國(guó)政府義不容辭的責(zé)任。

一、 金融衍生工具在我國(guó)發(fā)展的現(xiàn)狀

在中國(guó)衍生產(chǎn)品市場(chǎng)是隨著經(jīng)濟(jì)體制和金融體制改革的發(fā)展，經(jīng)歷了多次的突破在過(guò)去超過(guò)10年的風(fēng)雨。金融衍生產(chǎn)品是是金融創(chuàng)新以及金融自由化的產(chǎn)物，是從金融產(chǎn)品所體現(xiàn)的貨幣形式、利率杠桿、股票交易等衍生出來(lái)的，是從傳統(tǒng)形式的交易過(guò)程中經(jīng)過(guò)演化而來(lái)的創(chuàng)新型產(chǎn)品，其主要以期貨、期權(quán)等表現(xiàn)形式出現(xiàn)，金融產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避逐漸被重視，新型產(chǎn)品的流通性和交易規(guī)模逐漸被應(yīng)用到金融風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避計(jì)劃中，這種金融衍生產(chǎn)品在金融市場(chǎng)上越來(lái)越多地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，促進(jìn)國(guó)際資金的頻繁交易。在某一區(qū)域?qū)a(chǎn)生投資效率高、資金配比得到更進(jìn)一步優(yōu)化。從這些方面看，金融創(chuàng)新性工具所特有的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)投資、價(jià)格發(fā)現(xiàn)等功能明顯凸現(xiàn)。 先后曾經(jīng)嘗試外匯期貨、國(guó)債期貨以及股指期貨交易，但由于種種原因這些金融衍生工具交易相繼被迫取消。

首先，衍生產(chǎn)品和貨幣，利率，股票等基本金融工具產(chǎn)生更多的外匯期貨，股票期貨，股指期貨，期貨，債券，商業(yè)票據(jù)期貨等品種證書(shū)組合押金。

其次，金融產(chǎn)品的衍生產(chǎn)品可以雙方面或者單方面進(jìn)行組合，重新構(gòu)造出一種完全新的產(chǎn)品，即“再衍生產(chǎn)品”，以一種新的身份進(jìn)入市場(chǎng)。作為金融衍生工具的一種新產(chǎn)品，期權(quán)或其他衍生工具，如期貨投資組合的結(jié)構(gòu)“期貨”就產(chǎn)生了 。此外，一種掉期產(chǎn)品與期權(quán)產(chǎn)品可以組合構(gòu)建“交換選項(xiàng)”一類新的衍生物。此外，基本類型的基礎(chǔ)上衍生的產(chǎn)品，設(shè)計(jì)出各個(gè)參數(shù)及衍生工具的屬性，可以設(shè)置多種創(chuàng)新產(chǎn)品。因此，通過(guò)金融產(chǎn)品的各種創(chuàng)新或者產(chǎn)品之間的相互影響可以組合多種新產(chǎn)品的方法，所以在金融衍生產(chǎn)品的家族中，已發(fā)展出一個(gè)數(shù)量極其巨大的金融產(chǎn)品家族，在金融市場(chǎng)中尋找適合自己的投資客，滿足市場(chǎng)的需要。

二、 衍生金融工具挑戰(zhàn)金融安全

金融安全是一個(gè)重要的話題，既然金融衍生品是金融工具的新型產(chǎn)物，其自身同時(shí)應(yīng)該具有資金安全的職責(zé)，他本身具有的特性無(wú)形中增加了金融企業(yè)內(nèi)部控制的難度和行業(yè)金融監(jiān)管的難度，在一定程度上加大了金融風(fēng)險(xiǎn)的控制范圍和內(nèi)容，由于衍生品長(zhǎng)期游離于資產(chǎn)負(fù)債表以外，對(duì)金融安全帶來(lái)極大的挑戰(zhàn)。

1.投機(jī)活動(dòng)蔓延，金融風(fēng)險(xiǎn)加大

由于金融產(chǎn)品的高回報(bào)率在一定程度上吸引了大量機(jī)構(gòu)投資者，大量資金進(jìn)入這個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行炒作。自古有高風(fēng)險(xiǎn)高收益的說(shuō)法，但是在現(xiàn)代金融市場(chǎng)，高利潤(rùn)的追求空間在不斷地被控制和意識(shí)形態(tài)所改變，收益和風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)聯(lián)度也不同程度上有所改變。一方面，金融衍生品交易本身也是金融交易的一個(gè)表現(xiàn)形式，在這個(gè)行業(yè)內(nèi)它并不創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富，只是在不同的時(shí)間接點(diǎn)或者時(shí)間階段，投資者可以相互之間不同程度的進(jìn)行財(cái)富轉(zhuǎn)移，社會(huì)財(cái)富并沒(méi)有得到擴(kuò)大。因此，在衍生品創(chuàng)作成功的同時(shí)，就意味著金融市場(chǎng)將產(chǎn)生大量的投資失敗者和投資收益者；另一方面，金融資產(chǎn)數(shù)量的巨大對(duì)抗性不是一般產(chǎn)品所能動(dòng)搖，衍生金融工具交易靈活，而且流動(dòng)可變性極大，這樣就產(chǎn)生了交易過(guò)于集中，集中在少數(shù)大型金融機(jī)構(gòu)手里，所謂的莊家、大戶就產(chǎn)生了，散戶何能何得，可想而知。從社會(huì)意義角度看，金融機(jī)構(gòu)本質(zhì)上是一個(gè)信用機(jī)構(gòu)，有信息不對(duì)稱，一旦失敗，由于衍生金融交易的金融機(jī)構(gòu)造成了巨大的損失，甚至破產(chǎn)倒閉，將給整個(gè)金融體系造成嚴(yán)重的損害，出現(xiàn)大范圍的信用危機(jī)，由此而產(chǎn)生的金融動(dòng)蕩和金融風(fēng)暴是不可控制的。

2.衍生金融工具削弱了貨幣干預(yù)市場(chǎng)的能力

進(jìn)入第二十個(gè)世紀(jì)以來(lái)，以其靈活的貨幣政策，特點(diǎn)，迅速贏得了越來(lái)越多的國(guó)家的重視，越來(lái)越多的最平滑經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的重要工具。貨幣政策貨幣流量通過(guò)調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，其成功實(shí)施基于錢的準(zhǔn)確定義。一旦失真的貨幣定義，貨幣政策的有效性將大大降低。衍生金融工具出現(xiàn)在無(wú)休止的流中，錢的定義是復(fù)雜和困難，控制能力，貨幣當(dāng)局的貨幣削弱，這大大限制了應(yīng)用程序的范圍和貨幣政策的效果。

3. 衍生金融工具增加了金融監(jiān)管的難度

財(cái)務(wù)報(bào)表的金融機(jī)構(gòu)審計(jì)發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題是一個(gè)更一般的監(jiān)管模式，在金融衍生工具交易不會(huì)反映在財(cái)務(wù)報(bào)表中，這使得傳統(tǒng)的管理方法無(wú)法實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，由于信息技術(shù)和交易方法的改進(jìn)發(fā)展，衍生交易有一個(gè)顯著的比例是通過(guò)抵消在很短的時(shí)間內(nèi)取得的位置，傳統(tǒng)的監(jiān)管方式是滯后，對(duì)金融衍生品業(yè)務(wù)作出準(zhǔn)確、 客觀評(píng)價(jià)的金融監(jiān)管當(dāng)局的風(fēng)險(xiǎn)程度。隨著金融衍生產(chǎn)品交易規(guī)模的擴(kuò)大，根據(jù)不同客戶的特殊要求，并設(shè)計(jì)不同的衍生金融工具的日益復(fù)雜，專業(yè)人士可以品種，這又對(duì)衍生金融工具的監(jiān)管提出了更高的要求。

4. 衍生金融工具下的經(jīng)濟(jì)泡沫

金融衍生品的存在基本上是建立在以信用為基礎(chǔ)的契約形式，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)研究表明，這種形式的存在有很大的信息不對(duì)稱問(wèn)題，存在多方面的隱形交易，主要表現(xiàn)在交易當(dāng)事方的業(yè)主和運(yùn)營(yíng)商之間，中間貿(mào)易商和中間交易商之間的交易，多數(shù)涉及人員交易和交易行為，即衍生工具監(jiān)管機(jī)構(gòu)和交易商之間的交易行為。這中間涉及一部分金融風(fēng)險(xiǎn)和金融腐敗問(wèn)題，也存在道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。無(wú)論從那個(gè)角度，虛擬衍生工具都對(duì)經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)相當(dāng)不確定，加上金融衍生工具雙向交易信息不對(duì)稱性，交易雙方的交易行為在道德層面也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致最終市場(chǎng)的表象相當(dāng)可觀，其實(shí)內(nèi)部蘊(yùn)藏著極大的經(jīng)濟(jì)泡沫，經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)的的不穩(wěn)定性和危險(xiǎn)系數(shù)隨之加大。

三、 新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則保障金融安全對(duì)策endprint

1.新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則定義的衍生金融工具的范圍

首先，有明確的規(guī)定，并沒(méi)有給傳統(tǒng)的會(huì)計(jì)制度的明確定義，而對(duì)于企業(yè)的衍生金融工具的明確定義新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的價(jià)值尤其是利率，金融工具價(jià)格，商品價(jià)格，匯率、 價(jià)格指數(shù)、 指數(shù)、 信用評(píng)級(jí)、 信用指數(shù)或其他類似的變量，不要求初始凈投資或要求很少的初始凈投資，在未來(lái)某一日期是一種金融工具或其他合約結(jié)算。二是引入公允價(jià)值，財(cái)政部頒發(fā)的“企業(yè)號(hào)第三十九屆會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，公允價(jià)值計(jì)量” ，應(yīng)生效7月1日，2014，調(diào)節(jié)公允價(jià)值公允價(jià)值計(jì)量準(zhǔn)則定義公允價(jià)值計(jì)量清晰，而在公允價(jià)值披露的計(jì)量相關(guān)的信息提出了具體要求。新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的最大亮點(diǎn)是，而且與會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的趨同是國(guó)際的重要標(biāo)志。根據(jù)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的新要求，應(yīng)首先以衍生金融工具的公允價(jià)值，除非有證據(jù)被指定為套期工具應(yīng)以公允價(jià)值進(jìn)行后續(xù)計(jì)量，已實(shí)現(xiàn)和未實(shí)現(xiàn)的收益或損失均確認(rèn)為當(dāng)期損益。公允價(jià)值為衍生，推出體現(xiàn)在表打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)衍生金融工具的公允價(jià)值的唯一相關(guān)的計(jì)量屬性。最后是將衍生金融工具納入表內(nèi)，作為交易性金融資產(chǎn)或負(fù)債核算。傳統(tǒng)的確認(rèn)標(biāo)準(zhǔn)，難以滿足金融衍生工具的定義，都沒(méi)有在財(cái)務(wù)報(bào)表中作為傳統(tǒng)的資產(chǎn)或負(fù)債的確認(rèn)。

2.新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則強(qiáng)化了金融安全

新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的衍生金融工具納入表均以公允價(jià)值為基礎(chǔ)，這將加強(qiáng)中國(guó)的金融安全和金融穩(wěn)定產(chǎn)生深遠(yuǎn)的積極影響：

首先，有助于金融管理當(dāng)局加大監(jiān)管力度。由于會(huì)計(jì)處理方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的衡量有著重大影響，如果沒(méi)有統(tǒng)一的原則而僅由金融機(jī)構(gòu)自行設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)，勢(shì)必加大監(jiān)管的難度和成本。與此同時(shí)，如前所述由于衍生金融工具已反映在資產(chǎn)負(fù)債表，透明度不高，難以監(jiān)督。但是衍生金融交易具有較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這種風(fēng)險(xiǎn)可以在任何時(shí)間被轉(zhuǎn)換成一個(gè)表格，構(gòu)成了巨大的挑戰(zhàn)金融穩(wěn)定。以公允價(jià)值和資產(chǎn)和負(fù)債的語(yǔ)句中包括，為金融機(jī)構(gòu)的金融交易，衍生金融工具會(huì)計(jì)提供了原則和標(biāo)準(zhǔn)使金融機(jī)構(gòu)以準(zhǔn)確地反映衍生金融工具交易成本、風(fēng)險(xiǎn)和益處，便于監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)和橫向比較。

其次，銀行加強(qiáng)內(nèi)部會(huì)計(jì)控制，衍生金融工具納入表，一方面在一些股票上市公司的高風(fēng)險(xiǎn)的金融投資是反映在財(cái)務(wù)報(bào)表及時(shí)，管理層可以更直接訪問(wèn)相關(guān)信息，提供了條件的管理，以更好地履行其職責(zé) ；在另一方面，為了不使在財(cái)務(wù)報(bào)表太大的波動(dòng)，迫使金融機(jī)構(gòu)上市嚴(yán)重影響衍生金融工具產(chǎn)生的投資風(fēng)險(xiǎn)，加強(qiáng)金融衍生工具的內(nèi)部控制。

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作者簡(jiǎn)介：姚錦蘭，高級(jí)會(huì)計(jì)師，方向：金融工具endprint