中國“核心CPI”長期處于準(zhǔn)通縮狀態(tài)

鈕文新

在剛剛公布的6月份物價數(shù)據(jù)中，CPI上漲2.3%，而PPI漲幅依然徘徊在負(fù)值區(qū)間。但如果看到，CPI漲幅2.3%當(dāng)中，受翹尾因素影響占了1.5個百分點，而新的價格因素只占0.8個百分點時，該作何感想——通縮？

筆者認(rèn)為，提出這樣的懷疑是有足夠理由的。在發(fā)達(dá)國家，經(jīng)濟(jì)學(xué)家一般認(rèn)為，真實CPI低于1%就屬于通縮。比如，當(dāng)下的日本和歐洲，其大規(guī)模投放貨幣的一個重要理由就是它們真實的CPI低于1%，而并非一般人理解的CPI漲幅為負(fù)。

如果說，2001年以來，中國從未出現(xiàn)過真正意義上的通貨膨脹恐怕沒人相信。因為老百姓的真實生活感受不是這樣，人們的生活成本越來越高，尤其是大城市，日常生活用品的價格不斷上漲，尤其是食品。通過對比2001—2013年全國居民消費價格與非食品價格的走勢，可以直觀地看出，即便在CPI高達(dá)近9%的2007年，中國非食品價格漲幅也只有2%。而中國近15年以來，CPI的上漲主要是食品價格上漲構(gòu)成的，這不是典型的通貨膨脹。如果再剔除能源價格上漲的因素，中國的“核心CPI”是不是會更低？因為，從2001年開始的15年間，最核心的石油價格從20美元一桶，漲到了100美元一桶。

為什么中國這些年的食品價格會高速上漲？關(guān)鍵是農(nóng)業(yè)市場化改革，使得大量隱性成本顯性化。比如，過去農(nóng)民種地一般不考慮土地、勞動力和水的成本，但隨著越來越多的土地出租、農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工、水利設(shè)施興建等因素，使得過去的隱性成本顯性化；再有，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與能源相關(guān)的成本越來越多，現(xiàn)在已經(jīng)高達(dá)成本的40%，如果石油價格不斷上漲，那化肥、農(nóng)藥、澆地用電等與能源相關(guān)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價格恐怕還會隨之出現(xiàn)更大幅度的上漲；還有就是種子，過去農(nóng)業(yè)生產(chǎn)是靠農(nóng)民自己生產(chǎn)留存種子，基本是零成本，但現(xiàn)在是購買種子，而且種子越來越貴。

由此可見，食品價格上漲與中國貨幣是否超發(fā)基本無關(guān)，而更多地受到成本因素和國際市場糧價、石油價格影響。相反，當(dāng)食品價格上漲之后，整個社會會生產(chǎn)出更多的貨幣需求。人們會看到，物價上漲的過程中，同時出現(xiàn)了貨幣增加。大家必須意識到，這樣的貨幣增加是生產(chǎn)成本上升的結(jié)果，而不是物價上漲的原因。也正因如此，發(fā)達(dá)國家考量通脹一般會剔除食品和能源價格。它們認(rèn)為這屬于“剛性需求的商品，不因貨幣多寡而改變”。

綜上所述，對中國而言，治理CPI的關(guān)鍵是抑制農(nóng)業(yè)成本的不斷上漲，而不是緊縮貨幣。但管理層過去卻用緊縮貨幣的手段壓制因食品價格上漲而引發(fā)的CPI上漲。結(jié)果是：第一，中國“核心CPI”長期處于準(zhǔn)通縮狀態(tài)，尤其是當(dāng)下，PPI長期處于負(fù)增長狀態(tài)，這實際是“中國式通縮”，說明中國制造業(yè)的國際競爭力不斷下降。第二，產(chǎn)業(yè)萎縮，老百姓收入提高的可能性被緊縮貨幣政策給“緊沒了”，同時這些年日用品、食品價格又不斷地上漲，這才是老百姓感覺日子過得“很緊巴”的關(guān)鍵原因。

（作者系CCTV證券資訊頻道總編輯）endprint