科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的理論分析與實證研究

齊祥會

摘要：本文簡要介紹我國科技型中小企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，進(jìn)而對其處于核心的融資現(xiàn)狀的相關(guān)因素的進(jìn)行假設(shè)分析，簡要提出理論局限和改進(jìn)意見。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè) P值假設(shè)檢驗 會計實證研究 融資現(xiàn)狀 主成分分析法

一、我國科技型中小企業(yè)的認(rèn)定及經(jīng)營現(xiàn)狀

根據(jù)《天津市科技型中小企業(yè)認(rèn)定管理辦法》的有關(guān)規(guī)定可知，科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員辦和創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容，簡而言之，科技型中小企業(yè)是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。

高科技企業(yè)具有高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險的特點，我國尚未形成高科技融資體系，其較高的研發(fā)費(fèi)用和較低的成功率決定了相關(guān)投資者及金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資持審慎態(tài)度，造成科技型中小企業(yè)較為普遍的融資困境；經(jīng)過近30多年的發(fā)展，我國科技型中小企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增長，發(fā)展勢頭快，朝著多樣化，高新化，規(guī)范化發(fā)展，但自主研發(fā)能力差，產(chǎn)品較低端；政府逐步加大對科技型中小企業(yè)的政策支持，但現(xiàn)代企業(yè)組織不健全，稅收負(fù)擔(dān)過重，拖住了其科研的資金投入。

二、對融資現(xiàn)狀的相關(guān)因素的分析

此次調(diào)查問卷的調(diào)查時間為2013年9月20日一12月15日。采用網(wǎng)上問卷、實地調(diào)查和網(wǎng)上查找資料等方式。其中實地調(diào)查的地點為：西安市、成都市、武漢市。網(wǎng)上問卷（包括通過各個高校的學(xué)生和微信群）的城市為沈陽、大連、重慶、北京和錦州等10個城市的部分科技型中小企業(yè)，合計129家企業(yè)2013年的財務(wù)資料，同時也上網(wǎng)查找了2013年上半年政府部門公布的統(tǒng)計資料，通過比較、歸類和分析，剔除缺漏項及其他異常調(diào)查資料13家（明顯有疑問的財務(wù)資料），數(shù)據(jù)有效率92.4%。

由于科技型中小企業(yè)沒有公開的財務(wù)指標(biāo)，因此需要對所收集的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行假設(shè)檢驗（本文采用P值檢驗法），選取的財務(wù)指標(biāo)為：X1=償債能力指標(biāo) X2=資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo) X3=盈利能力指標(biāo) X4=成長能力指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)。

依次進(jìn)行假設(shè)檢驗后發(fā)現(xiàn)四個財務(wù)指標(biāo)的調(diào)查數(shù)據(jù)比較可信，可以用來進(jìn)行實證研究。

本文將對科技型中小企業(yè)融資四大影響因素：科研實力、信用擔(dān)保體系、誠信度、經(jīng)營管理水平對融資難易程度是如何影響的進(jìn)行研究分析。為此，提出以下假設(shè)：

三、實證研究

本研究采用提取共同因子的方法是主成份分析法，詳細(xì)結(jié)果見下表：

表1解釋的總方差

注：提取方法：主成分分析法

由上述表中數(shù)據(jù)可以看出，前四個成份的特征值都大于1，且累計方差貢獻(xiàn)率為78.953%。即涵蓋了大約79%的信息，有效解釋了大部分信息，證明各因子的原始變量指標(biāo)相關(guān)性較顯著，說明構(gòu)建效度良好。

對旋轉(zhuǎn)成份矩陣進(jìn)行因子分析可以看出，4個因子對中小企業(yè)融資的影響非常明顯，由此可知，在不考慮其它因素影響的情況下，科研實力、信用擔(dān)保體系、誠信度、經(jīng)營管理水平都直接影響融資結(jié)果，他們之間成明顯的正相關(guān)關(guān)系。因此，上述假設(shè)成立。

四、理論局限及改進(jìn)意見

本文通過實地調(diào)研和實證研究得出的科技型中小企業(yè)融資的相關(guān)影響因素只是在現(xiàn)階段基于所調(diào)研的數(shù)據(jù)分析得出的定性結(jié)論，數(shù)據(jù)的樣本容量和數(shù)據(jù)處理準(zhǔn)確性還有待加強(qiáng)。

主成分分析法也有一定的不足，若能在輔以多指標(biāo)綜合分析法，則可以彌補(bǔ)其不足之處。 不論中小企業(yè)處于一個什么樣的發(fā)展階段都需要融資來解決自身發(fā)展的問題。整個過程中從企業(yè)的角度來說，科研實力、誠信度、信用擔(dān)保體系、經(jīng)營管理水平這四個方面的素是影響融資很重要的因素。對于科技型中小企業(yè)主而言，在日常經(jīng)營管理活動中更應(yīng)該關(guān)注這四個方面的影響因素，注重硬件建設(shè)的同時還要加強(qiáng)其軟實力。

參考文獻(xiàn)：

[1]盧劍峰，范瀟允.中小企業(yè)融資障礙及影響因素實證研究[J].企業(yè)家天地.2013endprint

摘要：本文簡要介紹我國科技型中小企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，進(jìn)而對其處于核心的融資現(xiàn)狀的相關(guān)因素的進(jìn)行假設(shè)分析，簡要提出理論局限和改進(jìn)意見。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè) P值假設(shè)檢驗 會計實證研究 融資現(xiàn)狀 主成分分析法

一、我國科技型中小企業(yè)的認(rèn)定及經(jīng)營現(xiàn)狀

根據(jù)《天津市科技型中小企業(yè)認(rèn)定管理辦法》的有關(guān)規(guī)定可知，科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員辦和創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容，簡而言之，科技型中小企業(yè)是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。

高科技企業(yè)具有高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險的特點，我國尚未形成高科技融資體系，其較高的研發(fā)費(fèi)用和較低的成功率決定了相關(guān)投資者及金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資持審慎態(tài)度，造成科技型中小企業(yè)較為普遍的融資困境；經(jīng)過近30多年的發(fā)展，我國科技型中小企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增長，發(fā)展勢頭快，朝著多樣化，高新化，規(guī)范化發(fā)展，但自主研發(fā)能力差，產(chǎn)品較低端；政府逐步加大對科技型中小企業(yè)的政策支持，但現(xiàn)代企業(yè)組織不健全，稅收負(fù)擔(dān)過重，拖住了其科研的資金投入。

二、對融資現(xiàn)狀的相關(guān)因素的分析

此次調(diào)查問卷的調(diào)查時間為2013年9月20日一12月15日。采用網(wǎng)上問卷、實地調(diào)查和網(wǎng)上查找資料等方式。其中實地調(diào)查的地點為：西安市、成都市、武漢市。網(wǎng)上問卷（包括通過各個高校的學(xué)生和微信群）的城市為沈陽、大連、重慶、北京和錦州等10個城市的部分科技型中小企業(yè)，合計129家企業(yè)2013年的財務(wù)資料，同時也上網(wǎng)查找了2013年上半年政府部門公布的統(tǒng)計資料，通過比較、歸類和分析，剔除缺漏項及其他異常調(diào)查資料13家（明顯有疑問的財務(wù)資料），數(shù)據(jù)有效率92.4%。

由于科技型中小企業(yè)沒有公開的財務(wù)指標(biāo)，因此需要對所收集的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行假設(shè)檢驗（本文采用P值檢驗法），選取的財務(wù)指標(biāo)為：X1=償債能力指標(biāo) X2=資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo) X3=盈利能力指標(biāo) X4=成長能力指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)。

依次進(jìn)行假設(shè)檢驗后發(fā)現(xiàn)四個財務(wù)指標(biāo)的調(diào)查數(shù)據(jù)比較可信，可以用來進(jìn)行實證研究。

本文將對科技型中小企業(yè)融資四大影響因素：科研實力、信用擔(dān)保體系、誠信度、經(jīng)營管理水平對融資難易程度是如何影響的進(jìn)行研究分析。為此，提出以下假設(shè)：

三、實證研究

本研究采用提取共同因子的方法是主成份分析法，詳細(xì)結(jié)果見下表：

表1解釋的總方差

注：提取方法：主成分分析法

由上述表中數(shù)據(jù)可以看出，前四個成份的特征值都大于1，且累計方差貢獻(xiàn)率為78.953%。即涵蓋了大約79%的信息，有效解釋了大部分信息，證明各因子的原始變量指標(biāo)相關(guān)性較顯著，說明構(gòu)建效度良好。

對旋轉(zhuǎn)成份矩陣進(jìn)行因子分析可以看出，4個因子對中小企業(yè)融資的影響非常明顯，由此可知，在不考慮其它因素影響的情況下，科研實力、信用擔(dān)保體系、誠信度、經(jīng)營管理水平都直接影響融資結(jié)果，他們之間成明顯的正相關(guān)關(guān)系。因此，上述假設(shè)成立。

四、理論局限及改進(jìn)意見

本文通過實地調(diào)研和實證研究得出的科技型中小企業(yè)融資的相關(guān)影響因素只是在現(xiàn)階段基于所調(diào)研的數(shù)據(jù)分析得出的定性結(jié)論，數(shù)據(jù)的樣本容量和數(shù)據(jù)處理準(zhǔn)確性還有待加強(qiáng)。

主成分分析法也有一定的不足，若能在輔以多指標(biāo)綜合分析法，則可以彌補(bǔ)其不足之處。 不論中小企業(yè)處于一個什么樣的發(fā)展階段都需要融資來解決自身發(fā)展的問題。整個過程中從企業(yè)的角度來說，科研實力、誠信度、信用擔(dān)保體系、經(jīng)營管理水平這四個方面的素是影響融資很重要的因素。對于科技型中小企業(yè)主而言，在日常經(jīng)營管理活動中更應(yīng)該關(guān)注這四個方面的影響因素，注重硬件建設(shè)的同時還要加強(qiáng)其軟實力。

參考文獻(xiàn)：

[1]盧劍峰，范瀟允.中小企業(yè)融資障礙及影響因素實證研究[J].企業(yè)家天地.2013endprint

摘要：本文簡要介紹我國科技型中小企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)狀，進(jìn)而對其處于核心的融資現(xiàn)狀的相關(guān)因素的進(jìn)行假設(shè)分析，簡要提出理論局限和改進(jìn)意見。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè) P值假設(shè)檢驗 會計實證研究 融資現(xiàn)狀 主成分分析法

一、我國科技型中小企業(yè)的認(rèn)定及經(jīng)營現(xiàn)狀

根據(jù)《天津市科技型中小企業(yè)認(rèn)定管理辦法》的有關(guān)規(guī)定可知，科技型中小企業(yè)是指以科技人員為主體，由科技人員辦和創(chuàng)辦，主要從事高新技術(shù)產(chǎn)品的科學(xué)研究、研制、生產(chǎn)、銷售，以科技成果商品化以及技術(shù)開發(fā)、技術(shù)服務(wù)、技術(shù)咨詢和高新產(chǎn)品為主要內(nèi)容，簡而言之，科技型中小企業(yè)是以創(chuàng)新為使命和生存手段的企業(yè)。

高科技企業(yè)具有高技術(shù)、高投入、高風(fēng)險的特點，我國尚未形成高科技融資體系，其較高的研發(fā)費(fèi)用和較低的成功率決定了相關(guān)投資者及金融機(jī)構(gòu)對中小企業(yè)融資持審慎態(tài)度，造成科技型中小企業(yè)較為普遍的融資困境；經(jīng)過近30多年的發(fā)展，我國科技型中小企業(yè)數(shù)量穩(wěn)步增長，發(fā)展勢頭快，朝著多樣化，高新化，規(guī)范化發(fā)展，但自主研發(fā)能力差，產(chǎn)品較低端；政府逐步加大對科技型中小企業(yè)的政策支持，但現(xiàn)代企業(yè)組織不健全，稅收負(fù)擔(dān)過重，拖住了其科研的資金投入。

二、對融資現(xiàn)狀的相關(guān)因素的分析

此次調(diào)查問卷的調(diào)查時間為2013年9月20日一12月15日。采用網(wǎng)上問卷、實地調(diào)查和網(wǎng)上查找資料等方式。其中實地調(diào)查的地點為：西安市、成都市、武漢市。網(wǎng)上問卷（包括通過各個高校的學(xué)生和微信群）的城市為沈陽、大連、重慶、北京和錦州等10個城市的部分科技型中小企業(yè)，合計129家企業(yè)2013年的財務(wù)資料，同時也上網(wǎng)查找了2013年上半年政府部門公布的統(tǒng)計資料，通過比較、歸類和分析，剔除缺漏項及其他異常調(diào)查資料13家（明顯有疑問的財務(wù)資料），數(shù)據(jù)有效率92.4%。

由于科技型中小企業(yè)沒有公開的財務(wù)指標(biāo)，因此需要對所收集的財務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行假設(shè)檢驗（本文采用P值檢驗法），選取的財務(wù)指標(biāo)為：X1=償債能力指標(biāo) X2=資產(chǎn)負(fù)債管理能力指標(biāo) X3=盈利能力指標(biāo) X4=成長能力指標(biāo)與現(xiàn)金流量指標(biāo)。

依次進(jìn)行假設(shè)檢驗后發(fā)現(xiàn)四個財務(wù)指標(biāo)的調(diào)查數(shù)據(jù)比較可信，可以用來進(jìn)行實證研究。

本文將對科技型中小企業(yè)融資四大影響因素：科研實力、信用擔(dān)保體系、誠信度、經(jīng)營管理水平對融資難易程度是如何影響的進(jìn)行研究分析。為此，提出以下假設(shè)：

三、實證研究

本研究采用提取共同因子的方法是主成份分析法，詳細(xì)結(jié)果見下表：

表1解釋的總方差

注：提取方法：主成分分析法

由上述表中數(shù)據(jù)可以看出，前四個成份的特征值都大于1，且累計方差貢獻(xiàn)率為78.953%。即涵蓋了大約79%的信息，有效解釋了大部分信息，證明各因子的原始變量指標(biāo)相關(guān)性較顯著，說明構(gòu)建效度良好。

對旋轉(zhuǎn)成份矩陣進(jìn)行因子分析可以看出，4個因子對中小企業(yè)融資的影響非常明顯，由此可知，在不考慮其它因素影響的情況下，科研實力、信用擔(dān)保體系、誠信度、經(jīng)營管理水平都直接影響融資結(jié)果，他們之間成明顯的正相關(guān)關(guān)系。因此，上述假設(shè)成立。

四、理論局限及改進(jìn)意見

本文通過實地調(diào)研和實證研究得出的科技型中小企業(yè)融資的相關(guān)影響因素只是在現(xiàn)階段基于所調(diào)研的數(shù)據(jù)分析得出的定性結(jié)論，數(shù)據(jù)的樣本容量和數(shù)據(jù)處理準(zhǔn)確性還有待加強(qiáng)。

主成分分析法也有一定的不足，若能在輔以多指標(biāo)綜合分析法，則可以彌補(bǔ)其不足之處。 不論中小企業(yè)處于一個什么樣的發(fā)展階段都需要融資來解決自身發(fā)展的問題。整個過程中從企業(yè)的角度來說，科研實力、誠信度、信用擔(dān)保體系、經(jīng)營管理水平這四個方面的素是影響融資很重要的因素。對于科技型中小企業(yè)主而言，在日常經(jīng)營管理活動中更應(yīng)該關(guān)注這四個方面的影響因素，注重硬件建設(shè)的同時還要加強(qiáng)其軟實力。

參考文獻(xiàn)：

[1]盧劍峰，范瀟允.中小企業(yè)融資障礙及影響因素實證研究[J].企業(yè)家天地.2013endprint