混合所有制的機(jī)遇

滕斌圣

過(guò)去10年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了較明顯的國(guó)進(jìn)民退現(xiàn)象，國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)之間的沖突有所加劇。十八屆三中全會(huì)試圖直面這個(gè)問(wèn)題，一方面強(qiáng)調(diào)國(guó)有經(jīng)濟(jì)的影響力和控制力，另一方面強(qiáng)調(diào)要發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在資源配置中的重要作用。這個(gè)看似矛盾的提法，最后通過(guò)“混合所有制經(jīng)濟(jì)”的概念得到調(diào)和統(tǒng)一，而這可能成為未來(lái)國(guó)企改革的大方向。其出發(fā)點(diǎn)是打破“國(guó)”與“民”之間的藩籬，盡可能使國(guó)企和民企同時(shí)發(fā)展，形成“國(guó)進(jìn)民進(jìn)”的雙贏局面。

按照這一思路，國(guó)資委的定位要從“資產(chǎn)管理”向“資本管理”轉(zhuǎn)型，從具體管人、財(cái)、物，轉(zhuǎn)向金融股權(quán)管理。針對(duì)目前央企存在的行業(yè)布局結(jié)構(gòu)不合理、內(nèi)部資源配置有待優(yōu)化、部分央企實(shí)力急需提升等問(wèn)題，一方面要“放得開(kāi)”，允許民營(yíng)資本進(jìn)入，激發(fā)央企的活力；另一方面要“抓得住”，通過(guò)撬動(dòng)和放大，對(duì)更大的資本規(guī)模形成控制力和影響力。不再糾纏于央企、民企之間的概念區(qū)分，而是形成混合所有制，央企變形為混合所有制經(jīng)濟(jì)中的“國(guó)有資本”。

政府雖然早有開(kāi)放一些壟斷領(lǐng)域給民營(yíng)資本的考慮，但自2005年非公經(jīng)濟(jì)36條出臺(tái)以來(lái)，未有實(shí)質(zhì)性的進(jìn)展。民營(yíng)資本想要參與國(guó)企改制重組還存在一定的障礙，主要擔(dān)心作為出資人的利益得不到保障，會(huì)被國(guó)企吃掉?；蛘?，即使民營(yíng)資本成為大股東，企業(yè)的實(shí)際控制權(quán)卻不在自己手中。所以，民營(yíng)資本如何進(jìn)入壟斷行業(yè)、參與國(guó)企的改制重組，是推行混合所有制經(jīng)濟(jì)的主要障礙。

其實(shí)，不妨“先易后難，聚焦增量”。混合所有制是國(guó)資與民資之間你中有我、我中有你的雙向混合。既要允許民營(yíng)資本控股國(guó)企，民企也要積極吸納國(guó)有資本進(jìn)入。只有不斷降低國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的總體國(guó)有股權(quán)比例，才能將國(guó)企真正變?yōu)槭袌?chǎng)化企業(yè)。這種安排對(duì)于大型央企有一定難度，但是地方國(guó)企可能成為突破口，比如天津泰達(dá)集團(tuán)于2004年4月全額認(rèn)購(gòu)萬(wàn)通地產(chǎn)增發(fā)的3.08億股。入資后，泰達(dá)集團(tuán)擁有萬(wàn)通27.8%的股權(quán)，成為最大的股東，但萬(wàn)通董事長(zhǎng)馮侖保留其職。天津泰達(dá)作為出資人沒(méi)有干涉管理層的經(jīng)營(yíng)，維持了企業(yè)的持續(xù)增長(zhǎng)。

同時(shí)，國(guó)資和民資的合作可以聚焦在新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。例如民生銀行的“民資組團(tuán)”模式，也可以發(fā)生在國(guó)資和民資之間，雙方共同出資投資新的產(chǎn)業(yè)。針對(duì)民企的融資問(wèn)題，民生銀行模式打破國(guó)有企業(yè)對(duì)金融資源的壟斷，在中國(guó)特色的市場(chǎng)中求得發(fā)展，在以國(guó)有為主體的金融體系中為民營(yíng)企業(yè)找到一條適合發(fā)展的路。民生銀行雖然現(xiàn)在全部是民營(yíng)資本，在未來(lái)不妨也引入國(guó)有資本，共同探索新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，重做新業(yè)務(wù)增量。另外，國(guó)企也可以先在一些項(xiàng)目做混合試點(diǎn)。比如，隨著國(guó)家對(duì)民營(yíng)資本進(jìn)入醫(yī)療市場(chǎng)的開(kāi)放，希望集團(tuán)的劉永好、萬(wàn)通的馮侖等企業(yè)家成立了中國(guó)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展策略聯(lián)盟，并設(shè)想與地方政府共同建設(shè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)園區(qū)，這也是一種國(guó)與民相互混合發(fā)展的探索。

未來(lái)，隨著國(guó)有企業(yè)定位的變化，混合經(jīng)濟(jì)實(shí)施的難度將逐漸降低。國(guó)企的定位主要以“國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司”和“國(guó)有資本公司”形式為主，國(guó)有資本投資運(yùn)營(yíng)公司強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)和金融的結(jié)合，國(guó)有資本公司將更側(cè)重投資而不是自己經(jīng)營(yíng)。至于哪些產(chǎn)業(yè)需要投資、哪些產(chǎn)業(yè)需要運(yùn)營(yíng)，則需要分門別類地進(jìn)行甄別和篩選。發(fā)展混合所有制，股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整是關(guān)鍵。除了關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的產(chǎn)業(yè)，都可以考慮混合經(jīng)營(yíng)。

國(guó)企改革下一步的目標(biāo)，無(wú)疑是更加市場(chǎng)化，讓國(guó)資、民資公平競(jìng)技。“資本管理”導(dǎo)向的國(guó)有資本管理模式要求以往相對(duì)一體化經(jīng)營(yíng)的國(guó)有企業(yè)，尤其是央企，以一種更加開(kāi)放的方式，與民營(yíng)資本融合，實(shí)現(xiàn)混合所有制經(jīng)營(yíng)。這樣，國(guó)企與民企才有公平地位，可以相互投資，然后逐步融合，實(shí)現(xiàn)公平競(jìng)爭(zhēng)。

混合所有制經(jīng)濟(jì)這個(gè)概念，雖然提出已有些年頭，但效果一直乏善可陳。這次，被三中全會(huì)公告再次隆重祭出，將成為深化國(guó)企改革一個(gè)新的契機(jī)和路徑。旗幟之下，咸與維新，也許能走通國(guó)有資本和市場(chǎng)化并舉的中國(guó)特色之路。

[編輯 代永華]