我國(guó)科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)間關(guān)系的實(shí)證分析

胡 堅(jiān)，齊瑩玉

（重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，重慶 400044）

我國(guó)科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)間關(guān)系的實(shí)證分析

胡 堅(jiān)，齊瑩玉

（重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院，重慶 400044）

以2009—2012年我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的科技型中小上市企業(yè)為研究樣本，通過(guò)線性回歸分析，實(shí)證研究了有效專利權(quán)數(shù)量和商標(biāo)權(quán)數(shù)量與企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)關(guān)系。研究結(jié)果顯示：有效專利權(quán)數(shù)與企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，但回歸系數(shù)較低，說(shuō)明有效專利權(quán)數(shù)在提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面的作用有限；有效商標(biāo)權(quán)數(shù)與企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不顯著相關(guān)。

科技型中小企業(yè)；知識(shí)產(chǎn)權(quán)；經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)

1 研究背景

我國(guó)于2008年發(fā)布的《國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略綱要》和于2009年發(fā)布的《國(guó)務(wù)院關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，都提出要用知識(shí)產(chǎn)權(quán)支持高新技術(shù)中小企業(yè)的發(fā)展［1］。2010年我國(guó)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)的專利申請(qǐng)量達(dá)到6萬(wàn)件，是2002年的10倍；2011年我國(guó)國(guó)內(nèi)維持5年以上的有效發(fā)明專利量達(dá)到22萬(wàn)件，是2006年的5.5倍，年均增速高達(dá)40.6%，表明我國(guó)高質(zhì)量的有效專利正處于快速積累階段；2011年我國(guó)核準(zhǔn)的商標(biāo)注冊(cè)量達(dá)361萬(wàn)件，2011年底比2007年底增加了70.6%①數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局官網(wǎng)。。目前我國(guó)科技型中小企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)系成為一個(gè)研究熱點(diǎn)。

科技型中小企業(yè)的發(fā)展主要依賴于技術(shù)創(chuàng)新，知識(shí)產(chǎn)權(quán)在推動(dòng)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)方面有著不可小覷的作用。Scherer［2］通過(guò)研究美國(guó)財(cái)富排名前500的企業(yè)，發(fā)現(xiàn)企業(yè)的專利授權(quán)量與其利潤(rùn)和銷售收入增長(zhǎng)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。Ernst［3］以德國(guó)、歐洲的高新技術(shù)企業(yè)為樣本，發(fā)現(xiàn)專利權(quán)數(shù)量與企業(yè)業(yè)績(jī)之間存在正相關(guān)關(guān)系，但專利權(quán)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響存在滯后期。劉小青和陳向東［4］利用2000—2006年我國(guó)電子信息產(chǎn)業(yè)55個(gè)企業(yè)的數(shù)據(jù)并運(yùn)用多項(xiàng)式分布滯后模型進(jìn)行研究，認(rèn)為專利活動(dòng)可以顯著提高企業(yè)績(jī)效，并對(duì)專利申請(qǐng)和專利授權(quán)在促進(jìn)企業(yè)績(jī)效提升方面的不同作用分別進(jìn)行了闡述。我國(guó)研究專利權(quán)與企業(yè)業(yè)績(jī)間關(guān)系的文獻(xiàn)十分有限，尤其是研究國(guó)家重點(diǎn)扶持的科技型中小企業(yè)的專利權(quán)與其績(jī)效間關(guān)系的文獻(xiàn)更是寥寥無(wú)幾。同時(shí)，國(guó)內(nèi)學(xué)者研究該問(wèn)題時(shí)所選的研究對(duì)象較為單一，并未對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的其他形式與企業(yè)業(yè)績(jī)的關(guān)系進(jìn)行深入研究。

本文以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板的科技型中小上市公司為樣本，將知識(shí)產(chǎn)權(quán)分為專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)兩大部分，對(duì)有效的專利權(quán)數(shù)和商標(biāo)權(quán)數(shù)與企業(yè)后續(xù)業(yè)績(jī)的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究，以期進(jìn)一步促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理戰(zhàn)略的實(shí)施。

2 文獻(xiàn)綜述及研究假設(shè)

Cockburn和Griliches［5］、Bloom和Reenen［6］發(fā)現(xiàn)，專利數(shù)量的增加能夠提升企業(yè)價(jià)值。Hitt、Hoskisson和Kim等［7］認(rèn)為，知識(shí)產(chǎn)權(quán)在推動(dòng)企業(yè)經(jīng)濟(jì)績(jī)效提高方面具有不可忽視的作用，其中企業(yè)創(chuàng)新能力對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響最為突出。Cumming［8］研究了澳大利亞的私募股權(quán)基金對(duì)企業(yè)投資收益的影響，得出用知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行融資可解決科技型中小企業(yè)融資困難、創(chuàng)業(yè)投資基金能為企業(yè)的投資管理提供建議的結(jié)論。Mann和Sager［9］研究了企業(yè)的專利權(quán)數(shù)量與公司績(jī)效的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)兩者之間存在正相關(guān)關(guān)系。Anandarajan、Chin和Chi等［10］以規(guī)模、銷售費(fèi)用和資本結(jié)構(gòu)等作為控制變量進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)我國(guó)臺(tái)灣和美國(guó)中小企業(yè)的專利權(quán)數(shù)量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。Svensson［11］研究了外部融資對(duì)專利權(quán)的作用，發(fā)現(xiàn)償還貸款要考慮公司的盈利能力，只有外部融資不對(duì)企業(yè)發(fā)展形成障礙時(shí)專利權(quán)才能更好地促進(jìn)企業(yè)的商業(yè)化發(fā)展。Minola和Giorgino［12］論述了通過(guò)企業(yè)間高新技術(shù)轉(zhuǎn)讓、互用發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)的聯(lián)動(dòng)效應(yīng)，通過(guò)構(gòu)建技術(shù)聯(lián)盟加快企業(yè)現(xiàn)金流的流動(dòng)。Blaxill和Eckardt［13］論述了公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略與知識(shí)產(chǎn)權(quán)的關(guān)系，認(rèn)為合理應(yīng)用知識(shí)產(chǎn)權(quán)可提高市場(chǎng)占有率和降低投資成本，缺乏知識(shí)產(chǎn)權(quán)會(huì)使企業(yè)陷入單一競(jìng)爭(zhēng)模式的怪圈、不具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，他們極大地推崇知識(shí)產(chǎn)權(quán)對(duì)企業(yè)發(fā)展的無(wú)可比擬的優(yōu)勢(shì)作用。

自2010年以來(lái)，我國(guó)國(guó)內(nèi)關(guān)于專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)與企業(yè)業(yè)績(jī)間關(guān)系的研究成果不多。王化成、盧闖和李春玲［14］以我國(guó)滬深兩市A股上市公司為樣本，分析了無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)程度，得出兩者之間存在顯著的正向相關(guān)關(guān)系的結(jié)論。李文鶼和謝剛［15］利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析，得出無(wú)形資產(chǎn)規(guī)模與公司業(yè)績(jī)之間存在不顯著的正相關(guān)關(guān)系的結(jié)論——該結(jié)論與國(guó)外大多數(shù)研究的結(jié)論不同。田昆儒和萬(wàn)翔［16］以我國(guó)運(yùn)輸倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)和信息技術(shù)業(yè)的上市公司為樣本進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)不同行業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)與同一行業(yè)中無(wú)形資產(chǎn)的不同構(gòu)成要素都會(huì)影響公司業(yè)績(jī)。史安娜和王靖宇［17］利用灰色關(guān)聯(lián)分析法分析了我國(guó)東部地區(qū)的專利權(quán)數(shù)量與科技型中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)關(guān)系，說(shuō)明專利權(quán)數(shù)量對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效具有顯著影響。劉思嘉和趙金樓［18］利用Granger檢驗(yàn)方法研究了專利權(quán)數(shù)量和經(jīng)濟(jì)增加值的關(guān)系。綜上，專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)是知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重要組成部分，可從技術(shù)創(chuàng)新的角度和權(quán)利質(zhì)押、轉(zhuǎn)讓的角度提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益。根據(jù)國(guó)內(nèi)外的研究成果，本文提出如下研究假設(shè)：

高新技術(shù)企業(yè)擁有的有效專利權(quán)的數(shù)量與企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)（H1）；

高新技術(shù)企業(yè)擁有的有效商標(biāo)權(quán)的數(shù)量與企業(yè)后續(xù)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)（H2）。

3 研究設(shè)計(jì)

3.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源

本文以2009—2012年在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市的所有科技型中小企業(yè)為原始樣本，剔除ST和*ST的上市企業(yè)①其各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)與研究時(shí)點(diǎn)較近，與研究對(duì)象的指標(biāo)不具有可比性。以及披露數(shù)據(jù)不全和未披露2012年底數(shù)據(jù)的上市企業(yè)，最后共得到118個(gè)上市公司樣本。

企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、控制變量、行業(yè)類別和企業(yè)性質(zhì)的數(shù)據(jù)主要來(lái)自CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)中上市公司的2012年年報(bào)。自變量——有效專利權(quán)數(shù)和有效商標(biāo)權(quán)數(shù)的數(shù)據(jù)是通過(guò)對(duì)國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)總局和工商行政管理總局商標(biāo)局的網(wǎng)站、中國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)統(tǒng)計(jì)年鑒以及創(chuàng)業(yè)板上市公司的招股說(shuō)明書中的數(shù)據(jù)進(jìn)行手工整理所得的。其中，有效專利權(quán)數(shù)為企業(yè)上市后在2009—2010年取得的有效專利數(shù)之和，并剔除了2011—2012年度到期的專利權(quán)數(shù)——因?yàn)檫@些數(shù)據(jù)對(duì)企業(yè)未來(lái)2～3年的經(jīng)濟(jì)效益不會(huì)產(chǎn)生太大影響，所以排除其干擾性。同理，有效商標(biāo)權(quán)數(shù)也按照前述邏輯進(jìn)行整理。在2009—2010年以前企業(yè)受讓獲得的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)內(nèi)，但對(duì)2010年以后獲得的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)未進(jìn)行統(tǒng)計(jì)（限于時(shí)間因素，其發(fā)揮作用有限），對(duì)已授權(quán)審理但還未批準(zhǔn)使用的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)不在本文的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)內(nèi)。

3.2 研究變量及模型設(shè)定

3.2.1 被解釋變量

要研究專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，首先要衡量上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。計(jì)量企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的指標(biāo)既有絕對(duì)指標(biāo)（如凈利潤(rùn)、利潤(rùn)總額和

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等），又有相對(duì)指標(biāo)（如凈資產(chǎn)利潤(rùn)率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和托賓Q等）［19］，衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)需要綜合考察企業(yè)的盈利能力、發(fā)展?jié)摿Α⒇?fù)債償還能力、風(fēng)險(xiǎn)能力和營(yíng)運(yùn)能力等。對(duì)目前學(xué)者們的研究成果進(jìn)行歸納，得到如下表示企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的主要因子——每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。由于利用多個(gè)指標(biāo)所得的檢驗(yàn)結(jié)果存在很大差異，因此本文采用主成分分析法構(gòu)建反映企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的綜合指數(shù)，即通過(guò)降維來(lái)用一組新的、彼此無(wú)關(guān)的綜合變量解釋原來(lái)的變量。

根據(jù)樣本上市公司財(cái)務(wù)報(bào)表中的相關(guān)數(shù)據(jù)，對(duì)計(jì)算得到的每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利潤(rùn)率和營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率5個(gè)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，結(jié)果見表1。

表1中：第一主成分為每股收益，它解釋了原變量總方差的58.735%，其特征值為2. 937；第二主成分為每股凈資產(chǎn)，其方差貢獻(xiàn)率為24.163%、特征值為1. 208；第三主成分為營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率，其特征值接近1，與前2個(gè)主成分的累積方差貢獻(xiàn)率為98.273%。根據(jù)累積方差貢獻(xiàn)率超過(guò)85%的主成分提取原則，選擇前3個(gè)變量作為主成分，以各主成分的方差貢獻(xiàn)率為權(quán)數(shù)，計(jì)算前3個(gè)主成分的加權(quán)值，得到上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的觀測(cè)值，記為OPP。

表1 企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)主成分分析結(jié)果

3.2.2 解釋變量

專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)是企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重要組成部分，在企業(yè)中普遍存在，且被企業(yè)廣泛應(yīng)用、具有代表作用，是企業(yè)獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和搶占市場(chǎng)的無(wú)形財(cái)富，而非專利技術(shù)、著作權(quán)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)在企業(yè)中并不普遍，因此本文以有效的專利權(quán)數(shù)量和商標(biāo)權(quán)數(shù)量作為解釋變量。

3.2.3 控制變量

上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)受到很多因素的影響。為了更好地研究專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響，本文將資產(chǎn)負(fù)債率、公司規(guī)模、固定資產(chǎn)凈利率、每股現(xiàn)金凈流量和資本保值增值率作為控制變量。選取資產(chǎn)負(fù)債率旨在控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)被解釋變量的影響，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)低影響稅盾效應(yīng)的發(fā)揮，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高又會(huì)加大財(cái)務(wù)杠桿的作用。徐巧玲［20］通過(guò)實(shí)證分析得出資產(chǎn)負(fù)債率與公司業(yè)績(jī)顯著負(fù)相關(guān)，規(guī)模大的公司具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力、較高的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。杜瑩和劉立國(guó)［21］發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模在1%的顯著水平下與其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)。王慧和蔡春鳳［22］通過(guò)實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，企業(yè)規(guī)模效應(yīng)形成的創(chuàng)新優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)可以幫助其獲得更好的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。選取固定資產(chǎn)凈利率是為了控制資本存量對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響。李科和徐龍炳［23］在分析融資約束、債務(wù)能力與公司業(yè)績(jī)的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)，固定資產(chǎn)凈利率也是影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的不可忽略的因素。2002年3月《企業(yè)績(jī)效評(píng)價(jià)操作細(xì)則（修改）》出臺(tái)，從企業(yè)財(cái)務(wù)能力、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、償債能力和發(fā)展?jié)摿?個(gè)方面考察企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，其中每股現(xiàn)金凈流量和資本保值增值率被列入考察指標(biāo)中，在很大程度上影響企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)［24］。每股現(xiàn)金凈流量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)負(fù)相關(guān)，資本保值增值率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)。

上述5個(gè)控制變量的計(jì)量說(shuō)明如下：資產(chǎn)負(fù)債率的數(shù)據(jù)直接來(lái)自上市公司的年報(bào)；公司規(guī)模為上市公司年末總資產(chǎn)的自然對(duì)數(shù)；固定資產(chǎn)凈利率等于上市公司年末固定資產(chǎn)凈值與總資產(chǎn)的比值；每股現(xiàn)金凈流量=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額/總股數(shù)；資本保值增值率為本期期末股東權(quán)益與上期期末股東權(quán)益之比。

本文的研究對(duì)象是在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市的科技型中小企業(yè)，其有效的專利權(quán)數(shù)量和商標(biāo)權(quán)數(shù)量既受到企業(yè)性質(zhì)的影響，也受到行業(yè)類型的影響。我國(guó)的科技型中小企業(yè)多為民營(yíng)企業(yè)，國(guó)有性質(zhì)的科技型企業(yè)憑借國(guó)家的優(yōu)惠政策和雄厚的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可能擁有更多的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)，因此區(qū)分科技型中小企業(yè)是國(guó)有的還是民營(yíng)的會(huì)直接影響專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的統(tǒng)計(jì)數(shù)量。處于不同類型行業(yè)的企業(yè)所擁有的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)數(shù)量也存在很大差異。我國(guó)C類行業(yè)①即電器機(jī)械及器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、儀器儀表及文化、辦公用機(jī)械制造業(yè)、電子元器件制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)、專用設(shè)備制造業(yè)和文教體育用品制造業(yè)等。和G類行業(yè)②即計(jì)算機(jī)應(yīng)用服務(wù)業(yè)、通信服務(wù)業(yè)、通信及相關(guān)設(shè)備制造業(yè)和計(jì)算機(jī)軟件開發(fā)與咨詢業(yè)等。的企業(yè)所擁有的已授權(quán)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的數(shù)量較多，而A類行業(yè)（農(nóng)業(yè)）、B類行業(yè)（采掘服務(wù)業(yè)）、L類行業(yè)（廣播電影電視業(yè)）和K類行業(yè)（科研服務(wù)業(yè)等）的企業(yè)所擁有的有效專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的數(shù)量則不是很多。據(jù)此，研究C類行業(yè)和G類行業(yè)中的科技型中小企業(yè)的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)是有意義的。

3.2.4 回歸模型的建立與分析

本文構(gòu)建如下模型檢驗(yàn)在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市的科技型中小企業(yè)的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的有效數(shù)量與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的關(guān)系：

其中：α為常數(shù)項(xiàng)；β為控制變量的待回歸系數(shù)；φ為自變量的待回歸系數(shù)；γ為虛擬變量的待回歸系數(shù)；ε為隨機(jī)誤差項(xiàng)；i為模型代碼，即模型（1）中i=1，模型（2）中i= 2；j表示第j個(gè)科技型中小企業(yè)；OPP表示2012年科技型中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；Leve表示資產(chǎn)負(fù)債率；Size表示上市公司的規(guī)模；FARate表示上市公司的固定資產(chǎn)凈利率；NCFlow表示企業(yè)的每股現(xiàn)金凈流量；CIRate表示資本保值增值率；Nature表示企業(yè)性質(zhì)，如果企業(yè)為民營(yíng)企業(yè)，則Nature取值為1，如果企業(yè)為國(guó)有企業(yè)，則Nature取值為 0；IDType表示企業(yè)所屬行業(yè)的性質(zhì)，如果企業(yè)屬于C類或G類，則IDType取值為1，若企業(yè)屬于非C類或G類，則IDType取值為 0；Patemt和Trademark分別表示在創(chuàng)業(yè)板上市的科技型中小企業(yè)在2009—2010年期間的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的累積數(shù)量。

4 實(shí)證研究

4.1 變量的描述性統(tǒng)計(jì)

各變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果見表2。從表2可以看出：資產(chǎn)發(fā)債率的最小值為0.02、最大值為0.61，可見不同的科技型中小企業(yè)對(duì)債務(wù)的依賴程度是不同的；公司規(guī)模的最大值與最小值相差不大且兩者都不是很大，這體現(xiàn)了本文研究對(duì)象——?jiǎng)?chuàng)業(yè)板上市中小企業(yè)的特點(diǎn)；有效專利權(quán)數(shù)和有效商標(biāo)數(shù)兩個(gè)指標(biāo)均從最小值波動(dòng)到最大值，不同類型企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展情況存在很大差距，說(shuō)明本研究是有意義的；有形資產(chǎn)比率和資本保值增值率兩個(gè)指標(biāo)的波動(dòng)較小。

表2 變量的描述性統(tǒng)計(jì)結(jié)果

4.2 相關(guān)性檢驗(yàn)

變量間的Pearson相關(guān)系數(shù)如表3所示。Pearson相關(guān)系數(shù)值超過(guò)0.9的變量存在共線性問(wèn)題。由表3可知：解釋變量與各控制變量的相關(guān)系數(shù)值均在0.9以下，可見不存在多重共線性問(wèn)題；有效專利權(quán)數(shù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)系數(shù)為0.299，表明兩者在0.01的水平下存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；有效商標(biāo)數(shù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)系數(shù)為0.056，在0.05的水平下顯著不相關(guān)；公司規(guī)模與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)；資產(chǎn)負(fù)債率與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?.05的水平下顯著負(fù)相關(guān)，兩者的相關(guān)系數(shù)值為-0. 223；雖然有形資產(chǎn)比率與每股現(xiàn)金凈流量的相關(guān)系數(shù)為負(fù)值，但其顯著性不高；資本保值增值率在0.05的水平下與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著正相關(guān)，兩者的相關(guān)系數(shù)值為0.275。

表3 變量間的Pearson相關(guān)系數(shù)

4.3 多元回歸模型分析

由表4可知：模型（1）的擬合程度較好，自變量與因變量之間存在線性關(guān)系；同時(shí)從表5可得模型（1）中有效專利數(shù)與企業(yè)后續(xù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)?.05的水平下存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；模型（2）具有較好的擬合度，自變量與因變量之間存在線性關(guān)系，同時(shí)從表5可得模型（2）中有效專利權(quán)數(shù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在顯著的相關(guān)關(guān)系，顯著水平為0.01。由此可得，假設(shè)1成立。

表4 回歸模型的擬合優(yōu)度檢驗(yàn)結(jié)果

表5列示了模型（1）和模型（2）的回歸結(jié)果。由表5可知：有效商標(biāo)權(quán)數(shù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的回歸系數(shù)不到0.1，在0.01和0.05的水平下兩者均不存在顯著的正相關(guān)關(guān)系，因此假設(shè)2未得到很好的論證；資產(chǎn)負(fù)債率和資產(chǎn)保值增值率對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響顯著，回歸系數(shù)值分別達(dá)到1.696和2.77，它們與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性與預(yù)期一致。

由表4可知，模型（1）和模型（2）的調(diào)整R2值的變化較小，且F統(tǒng)計(jì)量的顯著性水平相差甚微，由此可知引入有效商標(biāo)權(quán)數(shù)變量并不能提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。由表5可知，有效專利權(quán)數(shù)的回歸系數(shù)值偏小，這可能與我國(guó)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的發(fā)展不成熟有關(guān)。雖然我國(guó)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的數(shù)量實(shí)現(xiàn)了迅速增加，但是專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的質(zhì)量卻未有效提高。加之科技型中小企業(yè)的發(fā)展基礎(chǔ)薄弱、體制不健全以及我國(guó)市場(chǎng)環(huán)境不完善，專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)未能在企業(yè)中真正發(fā)揮出技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)，這會(huì)延長(zhǎng)其影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的滯后期。

表5 有效專利權(quán)數(shù)和有效商標(biāo)權(quán)數(shù)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的回歸分析

5 研究結(jié)論與局限

前述實(shí)證結(jié)果顯示：有效專利權(quán)數(shù)量在一定程度上與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)正相關(guān)，因此假設(shè)1得到驗(yàn)證。但是，兩者的相關(guān)性不高，原因有以下幾點(diǎn)：第一，本文僅研究了企業(yè)的有效專利權(quán)數(shù)量，未將專利分為發(fā)明專利、實(shí)用新型專利和外觀設(shè)計(jì)專利進(jìn)行細(xì)分研究，而不同類型的專利對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式的作用是有差異的；第二，企業(yè)所屬行業(yè)的類型也會(huì)影響實(shí)證結(jié)果，相比制造業(yè)，服務(wù)業(yè)企業(yè)的專利權(quán)對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)率較小，因?yàn)榉?wù)業(yè)是勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，而制造業(yè)的境況雖好但也存在特許經(jīng)營(yíng)權(quán)及土地使用權(quán)占絕對(duì)份額的弊端，相反，具有收益潛力的專利權(quán)比例較低，難以發(fā)揮其在企業(yè)中的價(jià)值；第三，企業(yè)要獲得專利權(quán)需要繳納很高的費(fèi)用，加之專利權(quán)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響具有滯后性，而可收集到的上市企業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)所覆蓋的時(shí)間不過(guò)4年，成本與收益不匹配也會(huì)導(dǎo)致兩者的相關(guān)性不顯著；第四，我國(guó)科技型中小企業(yè)所面臨的融資環(huán)境和政策環(huán)境不完善，加之知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)力度不足、法律法規(guī)不健全、企業(yè)現(xiàn)金流量不足、市場(chǎng)信息不對(duì)稱、專利權(quán)受到諸多限制，這些因素嚴(yán)重制約了具有巨大盈利能力的專利權(quán)正常地為企業(yè)創(chuàng)造價(jià)值，科技型中小企業(yè)白白擁有很多專利權(quán)但無(wú)用武之地。

前述實(shí)證結(jié)果還顯示：有效商標(biāo)權(quán)數(shù)與企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雖有正向關(guān)系卻不顯著，因此假設(shè)2沒(méi)有得到驗(yàn)證。這是因?yàn)椋旱谝?，商?biāo)權(quán)不同于專利權(quán)，在短期內(nèi)更難為企業(yè)帶來(lái)更大的經(jīng)濟(jì)利益，它受到宏觀因素和微觀環(huán)境的雙重影響，其變動(dòng)性很大，良好的企業(yè)形象、較高的企業(yè)知名度都不容易在短期內(nèi)建立，但卻很容易因各種原因在短期內(nèi)被摧毀，因此有效商標(biāo)權(quán)數(shù)不容易與企業(yè)業(yè)績(jī)有直接的正相關(guān)關(guān)系；第二，該結(jié)果與企業(yè)的商標(biāo)戰(zhàn)略管理有關(guān)，不同企業(yè)對(duì)“處理企業(yè)名牌戰(zhàn)略、產(chǎn)品質(zhì)量戰(zhàn)略、企業(yè)形象戰(zhàn)略”三者的內(nèi)在聯(lián)系的理解不同，也會(huì)造成商標(biāo)權(quán)對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)的影響不同；第三，商標(biāo)權(quán)存在的法律風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)也可能影響上述研究結(jié)論的準(zhǔn)確性。

本文的研究樣本為在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市的科技型中小企業(yè)，而非在主板和中小板上市的所有企業(yè)，因此研究樣本的選擇也將影響實(shí)證結(jié)果。受限于研究數(shù)據(jù)的可查找性和我國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)的不健全性，本文對(duì)專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的研究?jī)H停留在數(shù)量上，未能像國(guó)外學(xué)者那樣對(duì)真正發(fā)揮作用的專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)的質(zhì)量進(jìn)行分析研究。

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Empirical Analysis on Correlation between Small and Medium-sized High-tech Enterprise′s Intellectual Property Right and Operating Performance

Hu Jian，Qi Yingyu
（School of Economics and Business Administration，Chongqing University，Chongqing 400044，China）

Taking the small and medium-sized high-tech enterprises listed on the GEM of China as the research example，this paper empirically studies the correlations between the numbers of patent right and trademark right and the operating performance through the linear regression analysis.The result shows as follows：enterprise′s patents right number is positively related to subsequent operating performance，but low regression coefficient shows a limited role in improving the enhancing of operating performance；there is no significant correlation between enterprise′s trademark right number and subsequent operating performance.

small and medium-sized high-tech enterprise；intellectual property right；operating performance

F272.3

A

1002-980X（2014）03-0027-06

2014-01-09

重慶市軟科學(xué)研究計(jì)劃項(xiàng)目“重慶市云計(jì)算知識(shí)產(chǎn)權(quán)服務(wù)模式研究”（cstc2012cx-rkx A40001）

胡堅(jiān)（1972—），男，重慶人，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院副教授，博士，研究方向：知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理；齊瑩玉（1988—），女，河北石家莊人，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院碩士，研究方向：知識(shí)產(chǎn)權(quán)管理。