2014年一季度全球新造船市場回顧及全年展望

曾曉光

一、2014年一季度市場回顧

2014年一季度全球新船共成交3514萬載重噸，同比上升20%，從2008年以來各年一季度新船成交走勢來看，2014年一季度市場成交形勢較好，為金融危機(jī)爆發(fā)以來的第二高點(diǎn)，僅略低于2010年的3640萬載重噸。

但從新船成交月度走勢來看，2014年1月、2月和3月新船分別成交1680萬載重噸、1142萬載重噸和692萬載重噸，環(huán)比呈連續(xù)下降趨勢，這與2013年初市場態(tài)勢不盡相同，表明在船價上升和2013年訂單大幅增長的情況下，目前船東對市場保持觀望態(tài)度的趨勢顯著，詢價較多，但要達(dá)成一致并簽訂合同并不容易。

船價方面，進(jìn)入2013年克拉克松船價指數(shù)繼續(xù)上升，3月份為137點(diǎn)，與去年同期的126點(diǎn)相比，上升了11點(diǎn)，與2012年年初水平相當(dāng)。船價的上升一方面與船廠生產(chǎn)壓力減小、接單壓力緩解、議價能力有所提升有關(guān)，另一方面成本上升也是造成船價上升的另一影響因素。

從主流船型成交來看，散貨船是成交主力，占據(jù)市場半壁江山。2014年一季度散貨船共成交1995萬載重噸，油船共成交874萬載重噸，集裝箱船共成交342萬載重噸。以載重噸計(jì)，散貨船、油船和集裝箱船分別占市場成交總量的57%、25%和10%，合計(jì)占總量的92%。

從主要造船國接單來看，2014年一季度，中國船廠共承接了1623萬載重噸（430萬修正總噸）、77.23億美元的新船訂單，韓國船廠共承接了1376萬載重噸（403萬修正總噸）、93.49億美元的新船訂單，日本船廠共承接了313萬載重噸（131萬修正總噸）、21.82億美元的新船訂單。以載重噸計(jì)，中、韓、日三國承接的訂單占總量的94%。

二、2014年全年展望

（一）市場總體判斷

展望2014全年，預(yù)計(jì)2014年全球新造船成交量在1億載重噸左右，市場回歸正常復(fù)蘇通道，船價緩慢回升。得出2014年新船成交量較2013年有所回落的結(jié)論主要基于以下幾方面原因：

首先，航運(yùn)市場基本面并未出現(xiàn)大幅改善跡象。作為造船市場的下游行業(yè)，航運(yùn)市場形勢直接影響新造船市場發(fā)展。雖然2014年航運(yùn)市場供需形勢均有所好轉(zhuǎn)，但整體運(yùn)力過剩局面仍未得到扭轉(zhuǎn)。另外，運(yùn)價目前仍處于較低水平，航運(yùn)公司經(jīng)營形勢也不樂觀，財(cái)務(wù)資金壓力巨大，這將嚴(yán)重影響船東訂船的能力。

其次，2014年船價將有所上升。促成2013年新船訂單量大幅上升的一個最重要原因就是2013年新船船價處于低谷。船價處于低谷無疑對船東下單訂船有著巨大的誘惑力。而隨著新造船市場形勢的改善，2013年下半年以來，船價穩(wěn)步回升，預(yù)計(jì)2014年船價將保持緩慢回升態(tài)勢（原因?qū)⒃谙挛淖鼍唧w分析），在航運(yùn)市場還未出現(xiàn)明顯改觀的情況下，船價的上升將成為船東持續(xù)訂船的一大阻力。

最后，2013年訂單集中釋放。2013年新船訂單量創(chuàng)下了近三年來的新高，尤其是三大主流船型成交量均有大幅的上升，主流船東在2013年頻頻下單，這種形勢對后續(xù)持續(xù)下單產(chǎn)生了不利影響。比如，集裝箱船在2013年成交活躍的情況下，預(yù)計(jì)2014年這種趨勢很難得以保持。

同時，就新造船市場未來形勢來講，基本上不會再出現(xiàn)2007年高峰時的新船成交量，預(yù)計(jì)成交量在8000—10000載重噸左右是市場較為正常水平，這也是得出新造船市場回歸正常復(fù)蘇通道的依據(jù)所在。

當(dāng)然，以上分析并未考慮航運(yùn)市場結(jié)構(gòu)性變化的影響，在新船價格較低以及節(jié)能環(huán)保指標(biāo)優(yōu)異的情況下，船東可以淡化市場運(yùn)力過剩的現(xiàn)狀，通過持續(xù)訂購新船，依靠新船在投入運(yùn)營后的成本優(yōu)勢直接將在營的老舊船舶運(yùn)力擠出市場，打敗競爭對手。因此，如果船東采用這種方式，2014年新船成交量可能持續(xù)上升。

（二）船價走勢分析

預(yù)計(jì)2014年船價將緩慢上升，從外部形勢來看，新造船市場回暖，船廠接單壓力減小對新船船價上升有一定的促進(jìn)作用。而從造船成本本身來看，驅(qū)動船價上升的動力更加明顯。

首先，人員工資成本持續(xù)上升。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，中國制造業(yè)人均工資持續(xù)保持上升趨勢，而韓國工資增長率也高于GDP增長率，日本也處于歷史較高水平。

其次，新型船用設(shè)備價格較高。全球公約、標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)范的不斷升級對船舶配套行業(yè)提出更高要求，配套產(chǎn)品向高效、低碳、節(jié)能和環(huán)保方向發(fā)展。在這種趨勢下，船舶需要使用或增加新型船用設(shè)備。新型船用設(shè)備價格較傳統(tǒng)設(shè)備有顯著提高，如節(jié)能環(huán)保型柴油機(jī)、壓載水處理裝置、新型通訊導(dǎo)航系統(tǒng)等。

最后，人民幣和韓元升值。作為全球兩大造船大國，人民幣和韓元兌美元匯率呈升值趨勢，這又增加了船廠的成本支出。雖然進(jìn)入2014年人民幣開始貶值，但從主要機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)及長期來看，人民幣仍有升值趨勢。以高盛、匯豐銀行為典型代表的機(jī)構(gòu)認(rèn)為人民幣在中期（未來幾年內(nèi)）仍可能基本保持穩(wěn)定或小幅升值；以中國銀行、摩根大通、招商證券為典型代表的機(jī)構(gòu)認(rèn)為目前人民幣的連續(xù)貶值并不構(gòu)成趨勢，全年看人民幣仍將有溫和漲幅。當(dāng)然還有一種觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣拐點(diǎn)確立，進(jìn)入貶值周期，但這不是目前主流觀點(diǎn)。

綜合以上分析預(yù)計(jì)2014年船價將緩慢上升。國外一些機(jī)構(gòu)也給出了船價向好的預(yù)期。韓國新榮證券公司認(rèn)為商船的船價上升趨勢剛剛出現(xiàn)，可謂處在早期階段，船價的上升趨勢可能長時間持續(xù)下去。挪威銀行市場公司（挪威銀行下屬投行）2013年底預(yù)測成品油船造價2014年將上漲超過20%。該公司研究團(tuán)隊(duì)表示其預(yù)測模型顯示MR型成品油船造價將從目前的3450萬美元上漲至4400萬美元，LR2型成品油船造價將從5300美元上漲至5760萬美元，LR1型成品油船造價將從4250萬美元上漲至5330萬美元。該公司還預(yù)測，未來一年好望角型散貨船新造價格將從5300萬美元上漲至6300萬美元。

雖然預(yù)計(jì)2014年船價會繼續(xù)上升，但同時應(yīng)該看到，全球船舶產(chǎn)能仍嚴(yán)重過剩，市場依然處于買方市場環(huán)境中，競爭程度未有絲毫減弱，在這種情況下，船廠議價能力較弱，船價出現(xiàn)大幅上升面臨很大壓力。

（三）重點(diǎn)關(guān)注船型

散貨船方面，好望角型散貨船和靈便型散貨船值得關(guān)注。2014年好望角型散貨船船隊(duì)增長率僅為4%，低于7%的貿(mào)易增長率。同時中國進(jìn)口鐵礦石依然具有價格優(yōu)勢，市場對好望角型散貨船需求較好。靈便型散貨船領(lǐng)域，隨著亞太地區(qū)物流成長的加快，靈便型散貨船行情看好。

油船方面，VLCC和阿芙拉型成品油船值得關(guān)注。中國及亞洲其他國家和地區(qū)對原油需求強(qiáng)勁，帶動VLCC市場發(fā)展。蘇伊士型油船方面預(yù)計(jì)2014年不會出現(xiàn)明顯的改善，但在該型船航運(yùn)市場有所好轉(zhuǎn)以及目前部分手持訂單無法交付的情況下，未來該型船仍有望達(dá)成一定的成交量。阿芙拉型油船方面，預(yù)計(jì)阿芙拉型成品油船市場形勢將明顯好于阿芙拉型原油船市場形勢，德國交通信貸銀行（DVB Bank）的研究顯示，未來兩到三年，阿芙拉型原油船與阿芙拉型成品油船在船東收益和船舶價值上的走勢將嚴(yán)重分化，呈現(xiàn)此消彼長的“蹺蹺板”效應(yīng)。DVB分析指出，2010—2013年阿芙拉型原油船一年期期租收益已下滑三成，平均水平僅1.33萬美元/日，2014年更將探低至1.25萬美元/日谷底，且維持這一低位水平直至2016年。與之相反，2013年阿芙拉型成品油船一年期期租平均收益約在1.55萬美元/日，且2014年也將維持在這一水平，到2016年則有望突破1.8萬美元/日。同時，由于前期靈便型成品油船成交持續(xù)保持活躍，預(yù)計(jì)2014年該型船成交量將有所回落，而隨著成品油運(yùn)輸中遠(yuǎn)程運(yùn)量的增加，未來市場關(guān)注重點(diǎn)有望從靈便型成品油船轉(zhuǎn)向阿芙拉型成品油船。

集裝箱船方面，市場值得關(guān)注船型為大型集裝箱船和支線型集裝箱船。大型集裝箱船方面，臺灣長榮、日本郵船、商船三井等亞洲船東的超大型集裝箱船占比相對較低，這些船東有望在2014年進(jìn)行超大型集裝箱船新造項(xiàng)目。支線型集裝箱船由于貿(mào)易增速較快加之本身老舊船舶數(shù)量較多，未來市場成交有望進(jìn)入活躍期。

其他船型方面，LNG船、化學(xué)品船和VLGC市場潛力較大。對于LNG船新造船市場，很多國際知名船商和投資機(jī)構(gòu)持樂觀態(tài)度，其中挪威Golar LNG公司認(rèn)為，2020年前全球?qū)⒃黾?50艘以上的新造LNG船；而英國巴克萊資本則預(yù)計(jì)，如果美國頁巖氣大規(guī)模對外出口，未來10年將會產(chǎn)生至少250艘LNG船的需求。

化學(xué)品船方面，美國頁巖氣革命使得天然氣價格大大降低，受此影響，?？松梨?、陶氏化學(xué)等公司紛紛選擇大力投資建設(shè)或擴(kuò)張旗下的化學(xué)工廠。分析表明，未來三年，由于美國化學(xué)品出口量的不斷增長，全球化學(xué)品船需求將上漲5%至6%。然而，2015年，化學(xué)品船船隊(duì)運(yùn)力增長可能難以超過0.5%，運(yùn)力供給短缺現(xiàn)象將在2015年達(dá)到最高點(diǎn)。從數(shù)據(jù)來看，化學(xué)品貨運(yùn)量確實(shí)在逐漸增加。根據(jù)美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2013年8月，美國化學(xué)品出口額達(dá)到168億美元，較2013年1月提高了5%。2013年大型化學(xué)品船的運(yùn)費(fèi)約為14000美元/天，有關(guān)預(yù)測稱，隨著出口量的增長，2015年，化學(xué)品船運(yùn)費(fèi)率有望提高到17000美元/天。供需缺口及運(yùn)費(fèi)的上升將帶動市場對化學(xué)品船的新造需求。

VLGC方面，挪威帕累托證券（Pareto Securities）預(yù)計(jì)，未來幾年，VLGC將成為航運(yùn)市場的“搖錢樹”。該投行研究表明，美國頁巖氣革命給VLGC市場帶來的積極影響才剛剛開始，2014年VLGC船隊(duì)增長有限，而美國至亞洲的貨運(yùn)量卻在大量增加，到2016年，美國液化石油氣出口量將達(dá)到2013年的兩倍。同時，全球經(jīng)濟(jì)狀況也逐漸好轉(zhuǎn)，這些因素都將給市場發(fā)展帶來積極影響。2013年VLGC運(yùn)費(fèi)表現(xiàn)穩(wěn)定， 2014年和2015年VLGC船東收入將進(jìn)一步增加。2014年至2016年，VLGC平均運(yùn)費(fèi)仍將維持在40000美元/天至42500美元/天。VLGC貨運(yùn)量的增長將直接帶動對新造船的需求。

（作者單位：中國船舶重工集團(tuán)公司經(jīng)濟(jì)研究中心）

（三）重點(diǎn)關(guān)注船型

散貨船方面，好望角型散貨船和靈便型散貨船值得關(guān)注。2014年好望角型散貨船船隊(duì)增長率僅為4%，低于7%的貿(mào)易增長率。同時中國進(jìn)口鐵礦石依然具有價格優(yōu)勢，市場對好望角型散貨船需求較好。靈便型散貨船領(lǐng)域，隨著亞太地區(qū)物流成長的加快，靈便型散貨船行情看好。

油船方面，VLCC和阿芙拉型成品油船值得關(guān)注。中國及亞洲其他國家和地區(qū)對原油需求強(qiáng)勁，帶動VLCC市場發(fā)展。蘇伊士型油船方面預(yù)計(jì)2014年不會出現(xiàn)明顯的改善，但在該型船航運(yùn)市場有所好轉(zhuǎn)以及目前部分手持訂單無法交付的情況下，未來該型船仍有望達(dá)成一定的成交量。阿芙拉型油船方面，預(yù)計(jì)阿芙拉型成品油船市場形勢將明顯好于阿芙拉型原油船市場形勢，德國交通信貸銀行（DVB Bank）的研究顯示，未來兩到三年，阿芙拉型原油船與阿芙拉型成品油船在船東收益和船舶價值上的走勢將嚴(yán)重分化，呈現(xiàn)此消彼長的“蹺蹺板”效應(yīng)。DVB分析指出，2010—2013年阿芙拉型原油船一年期期租收益已下滑三成，平均水平僅1.33萬美元/日，2014年更將探低至1.25萬美元/日谷底，且維持這一低位水平直至2016年。與之相反，2013年阿芙拉型成品油船一年期期租平均收益約在1.55萬美元/日，且2014年也將維持在這一水平，到2016年則有望突破1.8萬美元/日。同時，由于前期靈便型成品油船成交持續(xù)保持活躍，預(yù)計(jì)2014年該型船成交量將有所回落，而隨著成品油運(yùn)輸中遠(yuǎn)程運(yùn)量的增加，未來市場關(guān)注重點(diǎn)有望從靈便型成品油船轉(zhuǎn)向阿芙拉型成品油船。

集裝箱船方面，市場值得關(guān)注船型為大型集裝箱船和支線型集裝箱船。大型集裝箱船方面，臺灣長榮、日本郵船、商船三井等亞洲船東的超大型集裝箱船占比相對較低，這些船東有望在2014年進(jìn)行超大型集裝箱船新造項(xiàng)目。支線型集裝箱船由于貿(mào)易增速較快加之本身老舊船舶數(shù)量較多，未來市場成交有望進(jìn)入活躍期。

其他船型方面，LNG船、化學(xué)品船和VLGC市場潛力較大。對于LNG船新造船市場，很多國際知名船商和投資機(jī)構(gòu)持樂觀態(tài)度，其中挪威Golar LNG公司認(rèn)為，2020年前全球?qū)⒃黾?50艘以上的新造LNG船；而英國巴克萊資本則預(yù)計(jì)，如果美國頁巖氣大規(guī)模對外出口，未來10年將會產(chǎn)生至少250艘LNG船的需求。

化學(xué)品船方面，美國頁巖氣革命使得天然氣價格大大降低，受此影響，?？松梨?、陶氏化學(xué)等公司紛紛選擇大力投資建設(shè)或擴(kuò)張旗下的化學(xué)工廠。分析表明，未來三年，由于美國化學(xué)品出口量的不斷增長，全球化學(xué)品船需求將上漲5%至6%。然而，2015年，化學(xué)品船船隊(duì)運(yùn)力增長可能難以超過0.5%，運(yùn)力供給短缺現(xiàn)象將在2015年達(dá)到最高點(diǎn)。從數(shù)據(jù)來看，化學(xué)品貨運(yùn)量確實(shí)在逐漸增加。根據(jù)美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2013年8月，美國化學(xué)品出口額達(dá)到168億美元，較2013年1月提高了5%。2013年大型化學(xué)品船的運(yùn)費(fèi)約為14000美元/天，有關(guān)預(yù)測稱，隨著出口量的增長，2015年，化學(xué)品船運(yùn)費(fèi)率有望提高到17000美元/天。供需缺口及運(yùn)費(fèi)的上升將帶動市場對化學(xué)品船的新造需求。

VLGC方面，挪威帕累托證券（Pareto Securities）預(yù)計(jì)，未來幾年，VLGC將成為航運(yùn)市場的“搖錢樹”。該投行研究表明，美國頁巖氣革命給VLGC市場帶來的積極影響才剛剛開始，2014年VLGC船隊(duì)增長有限，而美國至亞洲的貨運(yùn)量卻在大量增加，到2016年，美國液化石油氣出口量將達(dá)到2013年的兩倍。同時，全球經(jīng)濟(jì)狀況也逐漸好轉(zhuǎn)，這些因素都將給市場發(fā)展帶來積極影響。2013年VLGC運(yùn)費(fèi)表現(xiàn)穩(wěn)定， 2014年和2015年VLGC船東收入將進(jìn)一步增加。2014年至2016年，VLGC平均運(yùn)費(fèi)仍將維持在40000美元/天至42500美元/天。VLGC貨運(yùn)量的增長將直接帶動對新造船的需求。

（作者單位：中國船舶重工集團(tuán)公司經(jīng)濟(jì)研究中心）

（三）重點(diǎn)關(guān)注船型

散貨船方面，好望角型散貨船和靈便型散貨船值得關(guān)注。2014年好望角型散貨船船隊(duì)增長率僅為4%，低于7%的貿(mào)易增長率。同時中國進(jìn)口鐵礦石依然具有價格優(yōu)勢，市場對好望角型散貨船需求較好。靈便型散貨船領(lǐng)域，隨著亞太地區(qū)物流成長的加快，靈便型散貨船行情看好。

油船方面，VLCC和阿芙拉型成品油船值得關(guān)注。中國及亞洲其他國家和地區(qū)對原油需求強(qiáng)勁，帶動VLCC市場發(fā)展。蘇伊士型油船方面預(yù)計(jì)2014年不會出現(xiàn)明顯的改善，但在該型船航運(yùn)市場有所好轉(zhuǎn)以及目前部分手持訂單無法交付的情況下，未來該型船仍有望達(dá)成一定的成交量。阿芙拉型油船方面，預(yù)計(jì)阿芙拉型成品油船市場形勢將明顯好于阿芙拉型原油船市場形勢，德國交通信貸銀行（DVB Bank）的研究顯示，未來兩到三年，阿芙拉型原油船與阿芙拉型成品油船在船東收益和船舶價值上的走勢將嚴(yán)重分化，呈現(xiàn)此消彼長的“蹺蹺板”效應(yīng)。DVB分析指出，2010—2013年阿芙拉型原油船一年期期租收益已下滑三成，平均水平僅1.33萬美元/日，2014年更將探低至1.25萬美元/日谷底，且維持這一低位水平直至2016年。與之相反，2013年阿芙拉型成品油船一年期期租平均收益約在1.55萬美元/日，且2014年也將維持在這一水平，到2016年則有望突破1.8萬美元/日。同時，由于前期靈便型成品油船成交持續(xù)保持活躍，預(yù)計(jì)2014年該型船成交量將有所回落，而隨著成品油運(yùn)輸中遠(yuǎn)程運(yùn)量的增加，未來市場關(guān)注重點(diǎn)有望從靈便型成品油船轉(zhuǎn)向阿芙拉型成品油船。

集裝箱船方面，市場值得關(guān)注船型為大型集裝箱船和支線型集裝箱船。大型集裝箱船方面，臺灣長榮、日本郵船、商船三井等亞洲船東的超大型集裝箱船占比相對較低，這些船東有望在2014年進(jìn)行超大型集裝箱船新造項(xiàng)目。支線型集裝箱船由于貿(mào)易增速較快加之本身老舊船舶數(shù)量較多，未來市場成交有望進(jìn)入活躍期。

其他船型方面，LNG船、化學(xué)品船和VLGC市場潛力較大。對于LNG船新造船市場，很多國際知名船商和投資機(jī)構(gòu)持樂觀態(tài)度，其中挪威Golar LNG公司認(rèn)為，2020年前全球?qū)⒃黾?50艘以上的新造LNG船；而英國巴克萊資本則預(yù)計(jì)，如果美國頁巖氣大規(guī)模對外出口，未來10年將會產(chǎn)生至少250艘LNG船的需求。

化學(xué)品船方面，美國頁巖氣革命使得天然氣價格大大降低，受此影響，?？松梨?、陶氏化學(xué)等公司紛紛選擇大力投資建設(shè)或擴(kuò)張旗下的化學(xué)工廠。分析表明，未來三年，由于美國化學(xué)品出口量的不斷增長，全球化學(xué)品船需求將上漲5%至6%。然而，2015年，化學(xué)品船船隊(duì)運(yùn)力增長可能難以超過0.5%，運(yùn)力供給短缺現(xiàn)象將在2015年達(dá)到最高點(diǎn)。從數(shù)據(jù)來看，化學(xué)品貨運(yùn)量確實(shí)在逐漸增加。根據(jù)美國商務(wù)部的數(shù)據(jù)，2013年8月，美國化學(xué)品出口額達(dá)到168億美元，較2013年1月提高了5%。2013年大型化學(xué)品船的運(yùn)費(fèi)約為14000美元/天，有關(guān)預(yù)測稱，隨著出口量的增長，2015年，化學(xué)品船運(yùn)費(fèi)率有望提高到17000美元/天。供需缺口及運(yùn)費(fèi)的上升將帶動市場對化學(xué)品船的新造需求。

VLGC方面，挪威帕累托證券（Pareto Securities）預(yù)計(jì)，未來幾年，VLGC將成為航運(yùn)市場的“搖錢樹”。該投行研究表明，美國頁巖氣革命給VLGC市場帶來的積極影響才剛剛開始，2014年VLGC船隊(duì)增長有限，而美國至亞洲的貨運(yùn)量卻在大量增加，到2016年，美國液化石油氣出口量將達(dá)到2013年的兩倍。同時，全球經(jīng)濟(jì)狀況也逐漸好轉(zhuǎn)，這些因素都將給市場發(fā)展帶來積極影響。2013年VLGC運(yùn)費(fèi)表現(xiàn)穩(wěn)定， 2014年和2015年VLGC船東收入將進(jìn)一步增加。2014年至2016年，VLGC平均運(yùn)費(fèi)仍將維持在40000美元/天至42500美元/天。VLGC貨運(yùn)量的增長將直接帶動對新造船的需求。

（作者單位：中國船舶重工集團(tuán)公司經(jīng)濟(jì)研究中心）