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“滬港通”撬動個人境外投資閘門

2014年4月10日，證監(jiān)會正式批復(fù)滬港開展互聯(lián)互通機制試點?！皽弁ā笨傤~度為5500億元人民幣，參與港股通個人投資者資金賬戶余額應(yīng)不低于人民幣50萬元，正式啟動約需6個月準(zhǔn)備時間。

“滬港通”是港股和滬市的雙向互聯(lián)，包括了“港股通”和“滬股通”兩部分。前者是指投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上交所設(shè)立的交易服務(wù)公司，向香港聯(lián)交所申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市股票。后者則是指投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由聯(lián)交所設(shè)立的交易服務(wù)公司，向上交所申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上交所上市股票。

在“滬港通”獲批的同一日，國務(wù)院總理李克強在博鰲論壇發(fā)表主旨演講指出，將著重推動新一輪高水平對外開放，其中擴大服務(wù)業(yè)包括資本市場對外開放是重要方面。并稱此后將積極創(chuàng)造條件，建立上海與香港股票市場交易互聯(lián)互通機制。

點評：

2007年，“港股直通車”甫一推出便被叫停。這一次，個人境外投資限制的閘門，終于有所松動。

資本缺口下的銀行優(yōu)先股“躁動”

日前，銀監(jiān)會、證監(jiān)會聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于商業(yè)銀行發(fā)行優(yōu)先股補充一級資本的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》，這被看作是銀行優(yōu)先股發(fā)行的指導(dǎo)性文件。

目前，國內(nèi)上市銀行群體補充一級資本的需求極為急迫，預(yù)計資本缺口近3000億。資金缺口的逐步顯現(xiàn)，既會影響到銀行的股價表現(xiàn)，也可能危及其日常經(jīng)營。報道稱，工行、農(nóng)行、中行、浦發(fā)等銀行已開始準(zhǔn)備優(yōu)先股發(fā)行材料，但上半年獲批的可能性很小。

銀行業(yè)的優(yōu)先股“躁動”可追溯到國務(wù)院2013年11月30日發(fā)布的 《關(guān)于開展優(yōu)先股試點的指導(dǎo)意見》。相對于普通股而言，優(yōu)先股在公司盈余及剩余財產(chǎn)分配時有優(yōu)先權(quán)，因此更有利于吸引投資者。

點評：

如果金融創(chuàng)新只是為特定主體的融資而服務(wù)，那么這樣的創(chuàng)新很難說是成功的。提高金融體系效率，同時服務(wù)并保護(hù)投資者，這才是中國金融創(chuàng)新的首要價值。

央企“歡迎”推進(jìn)混合所有制

4月中旬，中石化發(fā)言人對媒體表示，該公司混合所有制改革預(yù)計將在今年6月份會提出一攬子方案。此前，中石化董事長傅成玉已表示，中石化銷售板塊將正式單獨運營，并進(jìn)行資產(chǎn)評估。評估結(jié)束后，將公布向民資、社會資本、外資開放的細(xì)節(jié)。

今年年初，中石化在央企中率先發(fā)聲，啟動混合所有制改革，銷售業(yè)務(wù)板塊將“先行先試”。中石化是中國最大的石油化工企業(yè)，2013年，銷售業(yè)務(wù)板塊營收為15024億元，占上市公司總營收比例超過50%。

除石油化工行業(yè)外，電力、煤炭等行業(yè)的央企也紛紛表態(tài)將推進(jìn)混合所有制的改革。比如，國家電網(wǎng)高層日前就表示，基本確定在直流特高壓、電動車充換電設(shè)施和抽水蓄能電站三個領(lǐng)域推行混合所有制改革，目前正制定具體方案。

點評：

“混合所有制”是個筐，但不能什么都往里裝。哪些民資“有幸”混進(jìn)去了，怎么混的，國有資產(chǎn)的估值細(xì)節(jié)如何，這些才是改革的關(guān)鍵。