創(chuàng)建前海新型金融業(yè)發(fā)展的稅收政策探討

◆賈宜正 ◆任壽根

2010年8月26日，國務院正式批復了《前海深港現(xiàn)代服務業(yè)合作區(qū)總體發(fā)展規(guī)劃》，指出“在一國兩制框架下，進一步深化粵港緊密合作，以現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展促進產(chǎn)業(yè)結構優(yōu)化升級，逐步把前海建設成為粵港現(xiàn)代服務業(yè)創(chuàng)新合作示范區(qū)，在全面推進香港與內(nèi)地服務業(yè)合作中發(fā)揮先導作用”。前海的功能定位為現(xiàn)代服務業(yè)體制機制創(chuàng)新區(qū)，現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展集聚區(qū)。

按照產(chǎn)業(yè)集群理論，特定經(jīng)濟區(qū)域應著重發(fā)展一到兩種關鍵性產(chǎn)業(yè)，使其成為該特定經(jīng)濟區(qū)域內(nèi)的品牌或名片。實踐證明，特定經(jīng)濟區(qū)域同時發(fā)展多維產(chǎn)業(yè)難以形成氣候和取得成功。因此，前海深港合作區(qū)現(xiàn)代服務業(yè)的發(fā)展不一定“面面俱全”，將新型金融業(yè)作為核心發(fā)展產(chǎn)業(yè)重點支持，集中主要資源發(fā)展是一個較好的選擇。由于金融業(yè)是發(fā)展前途大，但同時又是一個隱藏較大風險的行業(yè)，故中國金融業(yè)發(fā)展、廣東金融業(yè)發(fā)展需要一個試驗區(qū)、實驗平臺，前海深港合作區(qū)可以通過相關的稅收政策予以支持，推動新型金融業(yè)的發(fā)展，為全國性、全省性金融發(fā)展探路、積累經(jīng)驗。

一、前海合作區(qū)新型金融業(yè)集群與新金融業(yè)生態(tài)形成

所謂新型金融業(yè)就是從事區(qū)別于傳統(tǒng)金融業(yè)務的創(chuàng)新型金融業(yè)務的行業(yè)，涉及新型的金融企業(yè)組織、傳統(tǒng)金融行業(yè)衍生或拓展出來的細分行業(yè)或細分業(yè)務、完全不同于傳統(tǒng)金融業(yè)務的新型金融業(yè)務。新型金融業(yè)具有創(chuàng)新性、高成長性、持續(xù)穩(wěn)定的新的贏利模式、與其他行業(yè)融合程度深、國際化程度高等特點。新型金融業(yè)具體涉及的業(yè)務包括人民幣國際化和資本項目開放試點業(yè)務、高端金融服務外包業(yè)務、新型金融期貨交易、新型黃金鉆石交易、新型保險交易、新型債務融資模式等。新型金融業(yè)涉及的具體企業(yè)組織創(chuàng)新包括設立科技銀行、消費金融公司、地方信用保險公司以及從事貨幣兌換、票據(jù)經(jīng)紀、保險經(jīng)紀等細分業(yè)務的金融中介組織等。

新型金融業(yè)突出金融業(yè)與其他產(chǎn)業(yè)的深度緊密融合。新型金融業(yè)具有引領金融業(yè)發(fā)展方向和潮流的功能，能有效契合實體經(jīng)濟發(fā)展的需要。新型金融業(yè)集群是指大量從事創(chuàng)新型、高成長性的金融企業(yè)及與其業(yè)務相關的其他行業(yè)的企業(yè)在一定區(qū)域集聚。新金融業(yè)生態(tài)是在金融業(yè)發(fā)展生態(tài)系統(tǒng)中，通過為具有高附加值、高成長性、產(chǎn)品技術含量高的實體經(jīng)濟提供新型的更為高效的金融服務，促進其發(fā)展，同時從服務實體經(jīng)濟的過程中實現(xiàn)自身的業(yè)績提升，如此形成良性互動循環(huán)發(fā)展的關系。而其他現(xiàn)代服務業(yè)則圍繞促進新型金融產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，來吸引香港以及內(nèi)地已經(jīng)成立的從事新型金融業(yè)務的金融組織到前海集聚，使前海深港合作區(qū)形成新的金融業(yè)發(fā)展生態(tài)。

在前海深港合作區(qū)推動新型金融業(yè)產(chǎn)業(yè)集群和新金融業(yè)生態(tài)形成基于多方面考慮。其一，避開與深港現(xiàn)有的金融企業(yè)進行同質化業(yè)務競爭。香港是國際金融中心，其傳統(tǒng)金融業(yè)務已經(jīng)具備相當強的國際競爭力；經(jīng)過多年的發(fā)展和積累，深圳金融業(yè)傳統(tǒng)業(yè)務也具備一定實力。如果前海深港合作區(qū)金融企業(yè)繼續(xù)從事傳統(tǒng)業(yè)務，勢必與深港從事傳統(tǒng)金融業(yè)務的金融企業(yè)進行同質化競爭，則前海深港合作區(qū)的存在意義不大。前海深港合作區(qū)作為新的試驗地，應以開拓新型金融業(yè)務為主，鼓勵設立從事創(chuàng)新型金融業(yè)務的金融企業(yè)在前海投資。通過發(fā)展新型金融業(yè)，高效率地支持實體經(jīng)濟發(fā)展，優(yōu)化資金流向結構，防范金融風險。其二，前海深港合作區(qū)現(xiàn)代服務業(yè)發(fā)展應形成自身的產(chǎn)業(yè)特色?，F(xiàn)代服務業(yè)盡管有一定的業(yè)務門檻，但一般的現(xiàn)代服務業(yè)的業(yè)務，如物流業(yè)等，可模仿性強，甚至后發(fā)地區(qū)同樣可以大力發(fā)展它。前海深港金融合作區(qū)應選擇短時期難以模仿、具有核心競爭力、專用知識或管理技術復雜的新型金融業(yè)作為區(qū)域主導產(chǎn)業(yè)，形成前海區(qū)域產(chǎn)業(yè)品牌優(yōu)勢和品牌價值，其他現(xiàn)代服務業(yè)的拓展主要圍繞新型金融業(yè)進行。突出產(chǎn)業(yè)特色，有利于吸引國際以及香港和內(nèi)地的金融企業(yè)向前海深港合作區(qū)集聚。其三，充分借助深港兩地區(qū)域優(yōu)勢以及產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。深港兩地毗鄰，前海深港合作區(qū)的設立可以深化深港合作，反過來前海深港合作區(qū)新型金融業(yè)的發(fā)展可以借助深港現(xiàn)有的高新技術產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢、傳統(tǒng)金融業(yè)競爭力優(yōu)勢，吸取其外溢金融管理技術和經(jīng)驗，在最大限度上實現(xiàn)金融業(yè)與高新技術產(chǎn)業(yè)融合，高起點發(fā)展新型金融業(yè)，提升整個區(qū)域價值。其四，形成國際化金融業(yè)務特色。經(jīng)濟全球化決定了金融國際化，而金融國際化又是經(jīng)濟全球化的構件，當前跨國金融業(yè)務發(fā)展如火如荼。國際金融發(fā)展迅速，業(yè)務創(chuàng)新層出不窮。作為新的改革試驗地，前海深港合作區(qū)應立足于金融發(fā)展國際化，積極開展跨國金融業(yè)務，并嘗試開展國際上最前沿的金融創(chuàng)新業(yè)務，為中國金融發(fā)展國際化提供經(jīng)驗。此外，前海深港合作區(qū)立足金融發(fā)展的國際化特色，還有助于中國金融市場化加深，有助于中國金融業(yè)對外開放，有助于人民幣國際化、利率市場化、資本項目對外開放等業(yè)務的順利推進。其五，適應建設金融強國、金融強省的發(fā)展要求和時代潮流。突破傳統(tǒng)金融業(yè)務和傳統(tǒng)金融業(yè)發(fā)展的約束，創(chuàng)造新的穩(wěn)定的金融盈利模式，為中國金融深化發(fā)展探路，為建設金融強國、金融強省探路，應成為前海深港合作區(qū)的“使命”。

前海深港金融合作區(qū)新型金融業(yè)發(fā)展應充分體現(xiàn)并順應中國以及廣東金融發(fā)展的方向。中國金融發(fā)展的方向為創(chuàng)新并完善銀行業(yè)、證券業(yè)、保險業(yè)、基金業(yè)組織；推進利率市場化改革、實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換、建立存款保險制度等。廣東金融發(fā)展的方向為發(fā)展離岸金融；建立具有較強輻射力的金融市場交易平臺，培育和規(guī)范發(fā)展區(qū)域性產(chǎn)權交易市場，為非上市公司股權托管、登記、轉讓、融資提高綜合服務；建立金融資產(chǎn)交易市場；深化銀行業(yè)、保險業(yè)、證券業(yè)、期貨業(yè)對外開放；發(fā)展民生金融等。

需要指出的是，前海深港合作區(qū)發(fā)展新型金融業(yè)，不是為創(chuàng)新而創(chuàng)新，不是為金融國際化而金融國際化，核心是實現(xiàn)高收益的贏利模式，服務實體經(jīng)濟、克服潛在風險、實現(xiàn)低風險性增長。此外，發(fā)展新型金融業(yè)、創(chuàng)新金融業(yè)務要依據(jù)市場即時以及未來的需求狀況。前海新型金融業(yè)的發(fā)展可以分步實施，不同時期選擇不同的新型金融業(yè)務發(fā)展重點。

二、稅收制度分割收益與前海合作區(qū)新型金融業(yè)發(fā)展

前海新型金融業(yè)的發(fā)展需要接受由稅收優(yōu)惠產(chǎn)生的制度分割收益。稅收制度分割收益是指特定區(qū)域內(nèi)的企業(yè)或個人從國家稅收優(yōu)惠政策或稅式支出中獲得的貨幣受益。稅收制度分割收益對特定受益區(qū)域內(nèi)產(chǎn)業(yè)集群的形成具有重要作用，受到獲取稅收制度分割收益驅動影響，相關企業(yè)會在該區(qū)域集聚。

（一）支持前海金融業(yè)發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策

中國制定稅收優(yōu)惠政策的一個指導思想是以行業(yè)稅收優(yōu)惠為主、區(qū)域稅收優(yōu)惠為輔。而實際上根據(jù)中國經(jīng)濟發(fā)展現(xiàn)狀，區(qū)域稅收優(yōu)惠與行業(yè)稅收優(yōu)惠同樣重要。深圳特區(qū)、上海浦東新區(qū)的高速發(fā)展與稅收優(yōu)惠政策密不可分，稅收優(yōu)惠政策對深圳特區(qū)以及上海浦東新區(qū)初期的發(fā)展起到至關重要的作用。實踐經(jīng)驗表明，先發(fā)地區(qū)經(jīng)濟高速發(fā)展與國家實行區(qū)域性稅收優(yōu)惠政策是密切相關的。區(qū)域性稅收優(yōu)惠政策的實施，可以增強該地區(qū)的“磁場力”，可以吸引生產(chǎn)要素在該地區(qū)集聚。前海深港合作區(qū)新型金融業(yè)的發(fā)展、新型金融業(yè)產(chǎn)業(yè)集群以及新金融業(yè)生態(tài)形成，需要特定相關的稅收優(yōu)惠政策予以支持。

目前，國家為支持前海發(fā)展，出臺了一系列有助前海發(fā)展的稅收優(yōu)惠政策，如對經(jīng)認定的技術先進型服務企業(yè)按15%的優(yōu)惠稅率征收企業(yè)所得稅；對從事離岸服務外包業(yè)務收入免征營業(yè)稅；提供國際航運保險業(yè)務取得的收入免征營業(yè)稅等。這些稅收優(yōu)惠政策對支持前海的發(fā)展具有重要作用。但就支持前海新型金融業(yè)發(fā)展而言，上述稅收優(yōu)惠政策還不具備足夠的吸引力，因為國內(nèi)其他一些特定區(qū)域企業(yè)多數(shù)或全部享受上述稅收優(yōu)惠政策，相關的稅收優(yōu)惠政策特定性不強，同時，還存在政策不夠細化，沒有考慮通過稅收政策防范新型金融業(yè)務發(fā)展過程中的風險以及稅收政策與財政支出政策銜接不夠緊密等缺陷。

支持前海新型金融業(yè)稅收政策的制定應貫徹多個方面的原則。一是應更多側重對新型金融業(yè)的支持；二是稅收支持新型金融業(yè)發(fā)展與稅收自身創(chuàng)新相結合；三是新型金融業(yè)稅式支出與新型金融業(yè)務風險稅收新政相結合；四是區(qū)域優(yōu)惠、新型金融行業(yè)優(yōu)惠與新型金融業(yè)務優(yōu)惠相結合；五是新型金融業(yè)稅收政策與財政支出政策相結合。

新型金融業(yè)的發(fā)展，新型金融業(yè)務的推動，比如開展人民幣自由兌換業(yè)務、資本項目開放業(yè)務等，必然會產(chǎn)生一定的金融風險，單純運用稅收優(yōu)惠政策支持這些業(yè)務的發(fā)展所獲結果往往適得其反。應運用新型金融業(yè)稅收政策與財政支出政策相結合的原則，一方面，對類似風險性金融業(yè)務征收金融風險稅，可以在一定程度上抑制金融風險的發(fā)生，另一方面，將所征稅收專款專用，建立前海金融穩(wěn)定與風險防范性基金。前海稅收政策與財政支出政策相結合、相配套已經(jīng)有了成功的范例，即對在前海工作且符合一定條件的人才，其在前海繳納的工資薪金所得的個人所得稅已納稅額超過工資薪金應納稅所得額15%的部分，由深圳市政府給予財政補貼。在支持前海新型金融業(yè)發(fā)展方面，該原則應在更廣范圍和更深層次領域運用。

推動前海發(fā)展新型國際金融業(yè)務，通過制定前海新型國際金融業(yè)務保稅政策是必要的。這方面的做法可以吸取外高橋保稅區(qū)的做法。盡管外高橋保稅區(qū)主要是國際貿(mào)易企業(yè)在那里集聚，但其制定稅收優(yōu)惠政策的做法值得借鑒。上海外高橋保稅區(qū)是中國開發(fā)最早、規(guī)模最大的保稅區(qū)，區(qū)內(nèi)企業(yè)享受一系列優(yōu)惠政策，比如按照相關稅收政策規(guī)定，區(qū)內(nèi)企業(yè)進口自用設備、辦公用品、生產(chǎn)用原材料、零部件等可以免關稅和進口環(huán)節(jié)增值稅。在優(yōu)惠政策的吸引下，大量外資類國際貿(mào)易公司在外高橋保稅區(qū)集聚，形成以國際貿(mào)易業(yè)為主的產(chǎn)業(yè)集群。按理說，保稅區(qū)內(nèi)由于一系列稅收優(yōu)惠政策的存在，稅收收入應該不多，但外高橋保稅區(qū)近十年稅收收入?yún)s保持高速增長勢頭。其原因在于外高橋保稅內(nèi)外資國際貿(mào)易公司主要從事的業(yè)務為從國外進口貨物進入保稅區(qū)，再將貨物內(nèi)銷，按照稅收政策，內(nèi)銷貨物應繳關稅和增值稅。如果前海對從事新型國際金融業(yè)務實施稅收優(yōu)惠政策，會吸引相關的企業(yè)在此集聚，在未來時期，盡管有減免稅政策存在，但同樣有可能產(chǎn)生大量稅收收入。需要指出的是，應明確前海深港合作區(qū)產(chǎn)生的稅收循環(huán)用于發(fā)展前海包括新型金融業(yè)在內(nèi)的現(xiàn)代服務業(yè)以及防范金融風險上。

在制定前海稅收優(yōu)惠政策時，還應吸取傳統(tǒng)金融業(yè)務非均衡發(fā)展的教訓，如銀行業(yè)過度依賴存貸利差、資金流向結構畸形等，應借助稅收政策引導資金流向實體經(jīng)濟，流向高成長性新興產(chǎn)業(yè)。新型金融業(yè)稅收政策涉及金融服務交易稅和金融服務收益稅。通過對這兩類稅收進行政策調整，引導前海金融合作區(qū)資金流向結構。

（二）前海金融服務交易稅的征免

可參照國際金融交易稅政策，并根據(jù)具體產(chǎn)業(yè)發(fā)展和業(yè)務需要調整和確定前海金融服務交易稅的征免。從根本上看，金融服務交易實際上是金融商品產(chǎn)權的交易。因此，對金融服務交易免稅是不符合稅收本原的。但在現(xiàn)實中，根據(jù)宏觀調控的需要，在一定時期內(nèi)，對金融服務交易免稅（或部分免稅），或者按金融服務收費方式的不同實行不同的征稅方法是可以接受的，但由此產(chǎn)生的邊際損失（在邊際上的機會成本）與獲得的邊際收益必須相等。另外，由于稅收征管方面的困境，在制度上確定金融服務交易稅收索取有時反而得不償失，這也是對金融服務交易免稅的依據(jù)。國外金融服務交易稅收待遇有三種：一是征收增值稅；二是免稅；三是征收非增值稅類交易稅。國外對金融服務交易征收增值稅采取的方案，包括加法、減法、選擇法和現(xiàn)金流量法。法國和德國使用選擇法方案對金融服務交易計征增值稅。其中按照現(xiàn)金流量法方案，金融交易的現(xiàn)金流入視為應稅銷售，金融交易的現(xiàn)金流出視為應稅收入的購買。對投入品(包括非金融服務)計征增值稅可用于抵免銷項增值稅，而銷項增值稅又會構成從事相關行業(yè)和交易的其他納稅人的進項稅。現(xiàn)金流量法的缺陷是不能直接用于處理稅率變動，增加納稅的遵從成本。彌補現(xiàn)金流量法缺陷的一個重要措施是引入TCA（稅收計算賬戶），TCA允許對由非金融企業(yè)收取的源于金融機構的現(xiàn)金流出的稅收向前結轉到貸款償還時。而有些國家對金融服務交易免稅，免稅又分局部免稅與全部免稅。對金融服務交易免稅主要有三個方面的原因：一是按照Jack模型，免稅有助于金融服務交易的發(fā)展，從而有助于當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展；二是出于簡化稅制的考慮，由于對金融服務交易征稅面臨復雜的稅收征管問題，免稅有助于消除這些麻煩；三是來自政治方面的壓力。但對金融服務交易免稅帶來的問題比較多：其一，造成制度性稅收流失；其二，不適應全能銀行的發(fā)展趨勢，在劃分免稅項目和非免稅項目時存在明顯困難；其三，不適應產(chǎn)業(yè)融合的趨勢。有些國家對金融服務交易征收非增值稅類交易稅（單獨征稅），比如征收印花稅。在大多數(shù)實行羅馬法系的國家，包括西班牙、葡萄牙，對金融服務交易征收印花稅。征收印花稅的好處是對稅基變化反應迅速，缺陷是易產(chǎn)生避稅和增加征稅過程中的交易費用。前海金融交易稅的制度設置應把重點放在營業(yè)稅改征增值稅方面。如果前海率先在金融領域推行營業(yè)稅改征增值稅試點，則能促進深港上下游新型金融服務業(yè)務的有效對接，有利于促進深港新型金融服務分工的深化。

（三）前海金融服務收益稅改革中應注意的問題

吸取傳統(tǒng)金融業(yè)務經(jīng)驗教訓，前海在處理金融服務收益稅方面應注重引導資金流向，防范風險，約束代理人行為。金融服務收益稅改革可以選擇前海作為試點，為今后全國推動金融服務收益稅制度改革提供示范和借鑒。與金融交易稅相對應，金融收益稅涉及金融企業(yè)所得稅、金融業(yè)代理人個人所得稅以及金融市場投資行為所得稅。金融收益稅通過事后的征稅行為糾正和約束金融業(yè)代理人以及金融市場投資者事前行為。金融交易稅的增加會使金融產(chǎn)品交易成本以及非金融產(chǎn)品交易成本增加，除引起交易產(chǎn)品價格上的變化外，對金融活動相關利益人的收益及其行為不能產(chǎn)生實質性沖擊。相對而言，金融收益稅直接影響金融活動相關利益人的收益分配，對其行為具有一定的糾正功效。金融收益稅介入金融業(yè)務旨在提高金融中介以及金融市場資源配置效率、防范金融風險和平抑與金融業(yè)務相關的居民收入分配差距。金融收益稅對金融企業(yè)及其代理人行為糾正的措施主要有：在實行與其他行業(yè)無差別的收益稅的基礎上加征風險收益稅、對不同來源的收益給予差別化的稅收待遇（如差別化稅率待遇、差別化稅前扣除待遇、差別化收入處理待遇等）。金融資源配置效率與金融中介資金投向結構是密切相關的，而金融中介資金投向結構與金融中介代理人的決策又是高度相關。在委托人—代理人博弈中，金融中介利潤考核導向產(chǎn)生的結果往往是代理人的決策結果符合委托人的短期利益，而與其長期利益相悖。這樣，金融資源配置效率以及金融穩(wěn)定便受到破壞。金融收益稅通過影響金融中介的利潤和代理人的個人收益糾正代理人的短期行為。經(jīng)濟貨幣化特征決定了金融中介控制經(jīng)濟資源能力不斷增強，因此，金融中介資源配置效率制約一國以及全球總體資源配置效率。然而，傳統(tǒng)的阿羅—德布魯資源配置模型中金融中介是無需的，這種極端假設忽視交易成本的實際存在，忽視金融中介資源配置效率對整個經(jīng)濟體系資源配置效率的重要影響。實際上，金融中介的存在有多種功效，其中包括節(jié)約交易成本、提供經(jīng)濟信息、聚合和分流資金等等。與一般性企業(yè)組織機構一樣，金融中介追求利潤極大化目標，而金融中介追求的這個目標往往與社會目標不一致，從而導致經(jīng)濟系統(tǒng)以及整個社會風險的產(chǎn)生。這需要金融收益稅糾正金融中介行為。從這個層面看，金融收益稅在履行收入職能之外，一個重要功能是引導金融資源流向，維護正常的金融企業(yè)之間的競爭，預防金融風險，促進經(jīng)濟長期穩(wěn)定增長。基于上述分析，前海在處理金融服務收益稅政策方面應充分注意發(fā)揮其對資金流向和代理人行為約束的作用。

三、關于前海金融各行業(yè)發(fā)展的稅收對策

（一）試行新銀行稅

新銀行稅的試點改革有兩種思路，第一種是在“營改增”進程中，推動適用于金融服務的改進型增值稅開征試點。實行組合征稅方法，對生產(chǎn)性服務與生活性服務分別實行進項稅額抵扣法或簡易計稅法。

第二種是開設新的稅種“新銀行稅”，將其取得的收入專款專用支持銀行新業(yè)務的開展，建立金融風險防范與穩(wěn)定新機制。這一稅種不是針對銀行具體業(yè)務開征，主要是約束銀行風險行為，對資產(chǎn)或對負債征收，稅率可采取比例稅率0.075%左右，納稅人為法人。一些發(fā)達國家已經(jīng)開始開征該稅種。在選擇征稅范圍方面，有狹義和廣義之分，狹義納稅人僅指容易引發(fā)金融系統(tǒng)風險的特別金融機構，具體主要是指大銀行，廣義納稅人是指所有金融機構。英國的新銀行稅涵蓋的納稅人包括本國銀行集團、外國銀行集團、相關非銀行集團以及建筑協(xié)會集團。引入新銀行稅可以在一定程度上糾正商業(yè)銀行的非理性行為，起到防范金融風險的效果。

從表面上看，在前海試點開征“新銀行稅”，會增加銀行業(yè)的負擔，不利于新型銀行類企業(yè)在前海集聚。其實不然。首先，在前海，開征新銀行稅取得的收入可以用于建立新型銀行業(yè)務發(fā)展基金，“新銀行稅取之于銀行用之于銀行”，總體上不增加新型銀行業(yè)務負擔。其次，新型銀行業(yè)務發(fā)展基金具有資金規(guī)模大且集中的優(yōu)點，可以用于規(guī)模效應大或外溢效果強的項目，對于促進前海銀行新業(yè)務的開展大有裨益。最后，防范金融風險是任何一個區(qū)域發(fā)展金融業(yè)所必須考慮的，在前海開征新銀行稅對于前海金融業(yè)的發(fā)展具有長期性意義。前海開征“新銀行稅”，同時將其所有收入用于金融風險防范和銀行新業(yè)務發(fā)展，對于全國都具有借鑒意義，建議在2014年啟動這一改革。

（二）推行基金業(yè)稅收改革試點

目前，基金業(yè)稅收政策存在一些亟待解決的問題，如果針對這些問題在前海合作區(qū)首先開展基金業(yè)稅收制度改革試點，一方面對前海新型基金業(yè)的發(fā)展有促進作用，另一方面對全國性的基金業(yè)稅收制度改革也具有示范作用。

近十年，中國的基金業(yè)發(fā)展迅速，機構投資者的實力增強對穩(wěn)定中國金融發(fā)展是有益的。近幾年基金業(yè)先后推出了QFII、QDII、RQFII等多種基金，基金對房地產(chǎn)、黃金等實物資產(chǎn)的涉足也逐步走向深入。包括基金管理公司、證券公司、信托公司、私募基金公司、保險資產(chǎn)管理公司等從事投資管理的機構日益呈現(xiàn)多元化的格局。機構投資主體的多元化同時以券商集合理財、私募股權基金（PE）、風險投資基金（VC）和投資連接保險為代表的新興業(yè)務方興未艾，中國新型基金業(yè)未來發(fā)展前景廣闊。但目前基金業(yè)的稅收政策中存在著一些突出問題，包括未正式明確基金是否為納稅主體，私募股權投資基金稅務處理需進一步完善和規(guī)范；對社保基金、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等特定資金缺乏明確的免稅優(yōu)惠，無法像美國等成熟市場一樣，引導個人退休投資基金或者教育儲蓄投資基金進入基金領域；基金取得的股票所產(chǎn)生的相關收入被代扣代繳20%的個人所得稅，而企業(yè)投資者買賣基金取得的凈價差收入需要繳納企業(yè)所得稅，存在重復征稅等。

針對上述基金業(yè)稅收政策中存在的問題，前海可以率先推動基金業(yè)稅收制度改革試點，促進新型基金業(yè)的發(fā)展。其一，避免基金業(yè)的重復征稅。規(guī)定基金不為納稅主體，對基金的實際投資人課稅。對基金業(yè)符合一定條件的創(chuàng)新項目實行企業(yè)所得稅減稅或免稅照顧。其二，制定差別化的稅收優(yōu)惠政策引導資金流向。限制短期投資，鼓勵長期投資，對持有期限在一年以上或更長時間的轉讓價差收入給予稅收優(yōu)惠，但是控股達25%以上的投資者除外。對于企業(yè)年金、商業(yè)養(yǎng)老保險等資金，實行有限額的延期納稅政策，退休后領取保險金時再繳納個人所得稅。其三，對個人投資者實行稅收優(yōu)惠。對于公募基金的個人投資者給予一定的減免稅照顧，如設置起征點或免征額。其四，結合社會保障制度的改革和完善，適應擴大社會保障基金籌資渠道和建立社會保險基金投資運營制度的改革要求，賦予社?；?、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金等特定資金明確的免稅優(yōu)惠，進一步做大做強社會保障基金，推動社會保障制度的完善，服務民生的改善。

（三）以新型保險業(yè)為“營改增”的突破口

深圳保險業(yè)發(fā)展位居全國前列，經(jīng)營效益持續(xù)得到提升，呈現(xiàn)平穩(wěn)健康運行的態(tài)勢。2012年末，深圳轄區(qū)保險公司總資產(chǎn)達到1.5萬億元，居全國第二。專業(yè)保險中介法人機構注冊資本總量達13.5億元，居全國第二。2012年深圳保險法人機構總數(shù)達到17家，居全國第三。2012年深圳保險公司保費收入突破400億大關，居全國第四，同比增長11.5%；其中，產(chǎn)險公司保費160億元，同比增長11%，壽險公司保費241億元，同比增長11.8%。賠付支出突破100億大關，全年累計賠付支出107.7億元，同比增長25.6%。

從發(fā)達國家金融業(yè)發(fā)展經(jīng)驗看，未來中國保險業(yè)發(fā)展空間巨大，中國保險業(yè)具有寬廣的創(chuàng)新空間，在前海選擇新型保險業(yè)作為營業(yè)稅改征增值稅的突破口，有利于促進前海新型保險業(yè)的發(fā)展。從稅收收入角度看，與銀行業(yè)和證券相比，保險業(yè)金融服務交易稅類規(guī)模小一些，在前海選擇新型保險業(yè)作為營業(yè)稅改征增值稅對稅收收入沖擊小一些，而保險業(yè)稅收收入地位又高于基金業(yè)和其他類金融業(yè)，選擇新型保險業(yè)作為改革的試點，又具有一定的代表性，且不至于因金融業(yè)業(yè)務規(guī)模太小改革意義不大。以深圳金融業(yè)稅收為例。下表反映了深圳保險業(yè)稅收在深圳金融業(yè)稅收中的地位。

深圳市金融業(yè)稅收收入統(tǒng)計表 單位：萬元

依據(jù)深圳國稅局、深圳地稅局稅收收入分析表提供的數(shù)據(jù)，從營業(yè)稅收入規(guī)模來看，深圳銀行業(yè)營業(yè)稅2008年至2012年累計數(shù)為272億元；深圳證券業(yè)為53億元；深圳保險業(yè)為58億元。

要進一步探討新型保險業(yè)增值稅具體的計征辦法以及實行發(fā)票抵扣制的可行性方案，并采用寬稅基、低稅率原則。新型金融保險業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點時間可從2015年開始，前期應做的工作是摸清新型保險企業(yè)注冊登記情況以及經(jīng)營動態(tài)等。在新型保險業(yè)營業(yè)稅改征增值稅試點（或仍采取簡易征收辦法）的基礎上，逐步將其推廣到前海合作區(qū)的銀行業(yè)、證券業(yè)、基金業(yè)和其他金融業(yè)等新型金融業(yè)中。

在前海新型金融業(yè)推動營業(yè)稅改征增值稅，一方面有利于前海本身新型金融業(yè)發(fā)展，另一方面也可積累經(jīng)驗為全國性金融業(yè)營業(yè)稅改征增值稅提供經(jīng)驗。前海新型金融業(yè)推行增值稅后，企業(yè)可以開出增值稅專用發(fā)票供接受金融服務的企業(yè)抵扣，其結果是會增強前海新型金融業(yè)務的吸引力。

（四）建立證券業(yè)稅收與平準基金介入的維穩(wěn)機制

中國股市暴漲暴跌的狀況一直未得到改觀，盡管有關部門采取各種措施穩(wěn)定股市發(fā)展，但收效甚微，因此，需要建立一種新的股市維穩(wěn)機制。從發(fā)展中國資本市場現(xiàn)實狀況出發(fā)，對股市獲益者推行減免稅并沒有帶來股市繁榮。穩(wěn)定中國股市的一個重要辦法是建立平準基金，其資金來源主要應為依持股年限對大小非實行差別化征稅，并實行累進稅率，對持股時限短、差價收益大的實行高稅率。

關于如何建立穩(wěn)定資本市場機制的爭議頗多，前?？梢詾橹袊Y本市場的新一輪改革、新的資本市場穩(wěn)定機制探路，創(chuàng)建區(qū)內(nèi)新型金融企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)或平臺，適量開征資本利得稅，并依照持股年限以及收益大小對原始股東，采取累進稅率征稅，由此所獲收入全部用于建立該交易系統(tǒng)的穩(wěn)定基金。深圳前海資本利得稅的開征，既要考慮現(xiàn)行個人所得稅法的框架性約束，同時又根據(jù)前海發(fā)展的自身特點，在制度上尋求一定程度的突破；既要參照國際通行做法，又要考慮前海發(fā)展所處的歷史性階段，在稅率制定上應更有靈活性，對于持股時間短且差價收益巨大達到一定數(shù)額的，最高級次稅率可以設為50%。

深圳前海新型金融企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)或平臺的建立，應同時抓好兩個方面，一個方面是平準基金的資金來源，另一方面是平準基金的使用。從平準基金的資金來源看，除了前面提及的依靠稅收外，還可以拓寬其他非稅渠道，如政府撥付一定資金，吸收企業(yè)和個人捐贈資金，自身的增值收益等。從平準基金的資金使用看，平準基金使用的最終目的是穩(wěn)定相關股份交易市場，防止市場出現(xiàn)劇烈波動和人為操縱，這就決定了平準基金的資金使用需在市場出現(xiàn)非理性暴漲時拋售股票，而在市場出現(xiàn)非理性暴跌時購入股票。要實現(xiàn)平準基金在股票市場上的作用，對其規(guī)模有一定的要求，平準基金對股票市場影響大小與其規(guī)模以及操作適當性是密切相關的。

[1]深圳地方稅務局課題組.基金業(yè)稅收政策問題研究[R].2012.

[2]任壽根.模仿經(jīng)濟學[M].北京：中國財政經(jīng)濟出版社,2003.