金融危機后虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟耦合發(fā)展的必然性及對策

馬曉紅

內(nèi)容摘要：實體經(jīng)濟是基礎(chǔ)，能促使虛擬經(jīng)濟提高資本形成與運營；虛擬經(jīng)濟是資源，可幫助實體經(jīng)濟降低經(jīng)營成本與風(fēng)險，虛擬經(jīng)濟應(yīng)以推動實體經(jīng)濟發(fā)展為目的。我國現(xiàn)有的虛擬經(jīng)濟總體遠超實體經(jīng)濟，過度的虛擬經(jīng)濟將造成嚴重的泡沫經(jīng)濟，影響實體經(jīng)濟的健康發(fā)展，要使虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟耦合發(fā)展，才能建立合理的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，我國需要更加完善實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟，嚴范虛擬經(jīng)濟泡沫風(fēng)險，全力推進金融開放力度，以此達到虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的耦合發(fā)展，促進我國經(jīng)濟健康有序的轉(zhuǎn)型發(fā)展。

關(guān)鍵詞：虛擬經(jīng)濟 實體經(jīng)濟 耦合發(fā)展

虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟耦合發(fā)展中的問題

在經(jīng)濟國際化和資本虛擬化的背景下，虛擬經(jīng)濟成為發(fā)展主流趨勢明顯，虛擬經(jīng)濟對國家綜合競爭力的貢獻越來越大，其發(fā)展規(guī)模已經(jīng)超過了實體經(jīng)濟，使得虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的發(fā)展存在著失衡的局面。但虛擬經(jīng)濟作為一種新時代的經(jīng)濟發(fā)展形式，不僅對本國經(jīng)濟的整體發(fā)展，而且對于國際間的互助合作發(fā)展都有深遠的影響，既有利又有弊，關(guān)鍵在于是否能夠找到有效的平衡機制，保持經(jīng)濟杠桿的平衡協(xié)調(diào)帶動作用。

（一）國外發(fā)展虛擬經(jīng)濟的教訓(xùn)

虛擬經(jīng)濟的發(fā)展對實體經(jīng)濟起著推進的作用，但其膨脹發(fā)展將對實體經(jīng)濟產(chǎn)生嚴重的后果。兩者之間的協(xié)調(diào)發(fā)展將直接關(guān)系到我國整體經(jīng)濟發(fā)展的未來。 隨著國外市場經(jīng)濟的進一步發(fā)展和貨幣國際化程度的提高，虛擬經(jīng)濟已經(jīng)發(fā)展成為其主要的經(jīng)濟形式。但國外虛擬經(jīng)濟的超前發(fā)展會引發(fā)經(jīng)濟泡沫和金融資產(chǎn)的混亂，當泡沫經(jīng)濟破裂時將導(dǎo)致金融危機的發(fā)生，又會對實體經(jīng)濟的發(fā)展造成巨大的影響。

2008年美國金融海嘯的大爆發(fā)就是一個很好的例子，主要是由于虛擬經(jīng)濟的膨脹發(fā)展，使得虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的規(guī)模出現(xiàn)了失衡的狀態(tài)，引發(fā)泡沫經(jīng)濟的破裂，經(jīng)濟發(fā)展不平衡的加劇，導(dǎo)致經(jīng)濟危機的出現(xiàn)。從國際世界的經(jīng)濟發(fā)展來看，世界主要發(fā)達國家的虛擬經(jīng)濟總量在經(jīng)濟發(fā)展的總量中占有很大的份額，加之電子金融銀行的快速發(fā)展，為其虛擬經(jīng)濟的發(fā)展提供的便利，規(guī)模越來越大，一旦出現(xiàn)了資金鏈的斷裂，首先將會對銀行等金融機構(gòu)產(chǎn)生沖擊，進而會導(dǎo)致國際經(jīng)濟交易、國際資金流動出現(xiàn)異常，將會在傳導(dǎo)機制的影響下，迅速席卷全球，對周邊國家乃至整個國際經(jīng)濟產(chǎn)生巨大創(chuàng)傷，以至于形成了區(qū)域性或國際性的金融危機。

（二）我國虛擬經(jīng)濟發(fā)展存在的弊端

1.虛擬經(jīng)濟的膨脹發(fā)展導(dǎo)致資金供應(yīng)鏈的短缺。虛擬經(jīng)濟的適當發(fā)展和良好的投資環(huán)境將有利于為實體經(jīng)濟解決資金短缺問題，擴大融資的范圍和規(guī)模。虛擬經(jīng)濟的過度發(fā)展、投資環(huán)境，使得投資者看到了金融投資的豐厚利益，會吸引更多的投資者進入虛擬經(jīng)濟市場，將會出現(xiàn)大量炒作和投機的現(xiàn)象，導(dǎo)致大量資金脫離實體經(jīng)濟，造成經(jīng)濟的潛在發(fā)展危機，將大量資金停留在金融衍生品上，進行資金的惡性循環(huán)，使得實體經(jīng)濟部門資金短缺，資金鏈斷裂，企業(yè)擴大再生產(chǎn)遇到困境，發(fā)展遇到瓶頸，形成生產(chǎn)性的投資擠出過大，這在有發(fā)展趨勢比較好、盈利能力低下而需要其提供大量現(xiàn)有資金周轉(zhuǎn)的時候，必然使得產(chǎn)業(yè)發(fā)展資本的籌集不斷減少，非常容易導(dǎo)致大面積的經(jīng)濟敗壞。

2.虛擬經(jīng)濟的膨脹發(fā)展打亂了經(jīng)濟發(fā)展的秩序，影響信用，引發(fā)實體經(jīng)濟動蕩。銀行的信用程度是虛擬經(jīng)濟得以發(fā)展的支撐，是維護當代國民經(jīng)濟健康發(fā)展的關(guān)鍵因素。在金融市場中，金融衍生工具的過度使用導(dǎo)致經(jīng)濟的虛假繁榮誤導(dǎo)了實體經(jīng)濟的相關(guān)行為，使得銀行金融體系出現(xiàn)了混亂的局面，通貨膨脹非常嚴重，資金嚴重減少，銀行信用機制癱瘓，信用關(guān)系扭曲，經(jīng)濟秩序混亂，信用基礎(chǔ)被破壞。如果其發(fā)展規(guī)模超過了真實的需要，將會導(dǎo)致金融衍生品價格下跌，企業(yè)發(fā)展資金不足，實體經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展遇到嚴重的危機。我國企業(yè)由于體制上的局限性，企業(yè)經(jīng)營管理混亂引起銀行大量不良貸款的存在，造成了經(jīng)濟中潛伏著巨大的危機，導(dǎo)致經(jīng)濟危機，而且這種影響會持續(xù)地變強，造成一系列經(jīng)濟問題。

3.虛擬經(jīng)濟的膨脹發(fā)展導(dǎo)致國家對金融市場監(jiān)控和稅務(wù)的征管不力。我國金融體系的正式建立相對發(fā)達國家比較晚，各方面不成熟、不完善，對于投資者和其他相關(guān)部門還未能提供完善的金融風(fēng)險監(jiān)督工具。而虛擬經(jīng)濟的高級發(fā)展形式中的有限市場又可以擺脫宏觀經(jīng)濟的監(jiān)控，使得這些經(jīng)濟活動的合法性將很難保證，國家的監(jiān)管上還存在著缺陷，加上金融市場機構(gòu)冗雜，金融工具很多，金融機構(gòu)可以通過多種方法來逃避國家有關(guān)部門的監(jiān)管，加大了國家監(jiān)管的難度，而實體經(jīng)濟的畸形發(fā)展又使得國家稅收的范圍縮小，制約了國家稅務(wù)的健康發(fā)展。

（三）虛擬經(jīng)濟影響國際經(jīng)濟發(fā)展

國際金融市場存在著傳導(dǎo)機制，加之國際間經(jīng)濟的關(guān)聯(lián)性程度越來越高，國外經(jīng)濟和金融波動會很快傳到本國內(nèi)，加劇了國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展的壓力，導(dǎo)致價格波動嚴重，虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟之間的差距變大。在金融創(chuàng)新的發(fā)展下，國際資本利用各種現(xiàn)有基金進行資本的投資活動，但是虛擬經(jīng)濟的次貸危機使得國際投機資本大量涌入帶來了國際間的經(jīng)濟危機。隨著跨國公司的國際化，虛擬經(jīng)濟引起的嚴重后果將危及國際經(jīng)濟的安全，尤其是發(fā)展中國家的經(jīng)濟。隨著國家之間經(jīng)濟依存度的不斷提高，一國經(jīng)濟的動蕩將會起到連帶效應(yīng)，會逐漸發(fā)展為國際性的經(jīng)濟動蕩。

虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟耦合發(fā)展的必然性

（一）實體經(jīng)濟是基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟提高資本形成與運營

實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟是相互制約的關(guān)系。實體經(jīng)濟的運行狀態(tài)制約著虛擬資本的交易規(guī)模，而虛擬經(jīng)濟的發(fā)展又是以實體經(jīng)濟的發(fā)展為基礎(chǔ)，為實體經(jīng)濟提供資金支持。虛擬經(jīng)濟作為實體經(jīng)濟發(fā)展的最終結(jié)果，把實體經(jīng)濟的發(fā)展作為其基礎(chǔ)性目的，它的發(fā)展必須適應(yīng)各種不同階段實體經(jīng)濟的發(fā)展水平，這樣有利于提高經(jīng)濟的融資的水平，為實體經(jīng)濟提供穩(wěn)定的資本來源。虛擬經(jīng)濟的高風(fēng)險性和高利潤性可以吸引大量閑置的資金，增加資本的積累，解決實體經(jīng)濟發(fā)展資金不足的問題。虛擬經(jīng)濟中積累的虛擬資本能有效地提高資金的流通速度。在企業(yè)經(jīng)營體制的轉(zhuǎn)型中，企業(yè)利用虛擬資本籌集資金的方法來擴大實體資本的集資范圍，加快資本的運行，進一步提高資本的增值能力。虛擬資本的相關(guān)資源的利用和金融創(chuàng)新對經(jīng)濟活動中有效信息不對稱的問題起著顯著的作用。endprint

（二）虛擬經(jīng)濟是資源，實體經(jīng)濟降低經(jīng)營成本與風(fēng)險

虛擬經(jīng)濟引起的知識產(chǎn)權(quán)商品化、規(guī)?；土魍ɑ?。通過產(chǎn)權(quán)的改革，可以使資源達到優(yōu)化配置，增加經(jīng)濟利潤，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整升級，在企業(yè)追求利益最大化的原則下實現(xiàn)資源的重組，使得有限資本在不同經(jīng)濟部門中進行合理配置，盤活資金，提高資金的利用程度，對企業(yè)產(chǎn)生一種無形的競爭力，迫使其采取措施增強企業(yè)整體競爭力水平，降低經(jīng)營成本。虛擬經(jīng)濟通過提供眾多的融資渠道和工具，可以幫助企業(yè)降低投資風(fēng)險，由被動變?yōu)橹鲃?，有效地緩解了?jīng)濟生活中的各種摩擦，使其降低了發(fā)展的風(fēng)險。同時，還可以通過資產(chǎn)的流通化將存在潛在風(fēng)險的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為相對安全的資產(chǎn)，使經(jīng)濟發(fā)展的阻礙減少，將一些風(fēng)險轉(zhuǎn)移到那些有能力和愿意承擔(dān)風(fēng)險的投資者，從而為國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展提供更多的物質(zhì)財富，創(chuàng)造經(jīng)濟的騰飛。

虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟耦合發(fā)展的對策研究

（一）完善實體經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟

實體經(jīng)濟作為人類社會存在和發(fā)展的基礎(chǔ)，其健康發(fā)展將有利于虛擬經(jīng)濟的發(fā)展和金融風(fēng)險的降低。我國實體經(jīng)濟發(fā)展中的眾多問題使得人們熱衷于投資金融市場，但是得不到實體經(jīng)濟的支持，又會使虛擬經(jīng)濟的發(fā)展存在風(fēng)險，這就要求我國要注重虛擬經(jīng)濟和實體經(jīng)濟的協(xié)調(diào)性，實現(xiàn)行業(yè)布局優(yōu)化，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，完善現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展管理，改善公司法人治理，增大經(jīng)濟利潤的規(guī)模，為虛擬經(jīng)濟的發(fā)展提供條件，奠定堅實的物質(zhì)基礎(chǔ)?？茖W(xué)技術(shù)的創(chuàng)新型發(fā)展，可以提高企業(yè)創(chuàng)新的能力，發(fā)展高附加值的產(chǎn)品，掌握核心技術(shù)，推進高科技產(chǎn)業(yè)化的步伐，形成新的產(chǎn)業(yè)格局。雖然虛擬經(jīng)濟可能導(dǎo)致虛假繁榮和經(jīng)濟危機，但是它是現(xiàn)代市場經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的產(chǎn)物，是國際經(jīng)濟化的必然結(jié)果，有利于經(jīng)濟形式的多樣化發(fā)展。目前我國間接融資的比重相對較大，市場經(jīng)濟還不完善，融資的渠道有限，高水平的金融人才的缺乏，使得其抵抗經(jīng)濟風(fēng)險的能力比較低，決定了我國虛擬經(jīng)濟的發(fā)展還處于初級階段，還有許多地方需要完善。因此，要注重適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟，而不是過度或取消發(fā)展。由于我國對外開放程度的提高，必須要吸引外國資本的投資來發(fā)展本國經(jīng)濟，這就要求我國堅持漸進式的原則，適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟，為我國國際貿(mào)易發(fā)展提供契機。

（二）防范虛擬經(jīng)濟風(fēng)險，推進金融開放力度

虛擬經(jīng)濟過度發(fā)展的弊端，要求我國進行金融體制的改革，加強金融衍生品的管理，充分利用投資管理公司盤活不良貸款的功能，化解經(jīng)濟危機，提高貸款的質(zhì)量，學(xué)會規(guī)避風(fēng)險，減少經(jīng)濟危機化的程度和經(jīng)濟發(fā)展中通貨膨脹的壓力，提高風(fēng)險意識，防止生產(chǎn)性資金過多地流入經(jīng)濟市場領(lǐng)域，構(gòu)筑經(jīng)濟壁壘。同時，也要加強對虛擬經(jīng)濟的監(jiān)管，協(xié)調(diào)其發(fā)展規(guī)模，促進其與實體經(jīng)濟的良性互動，建立經(jīng)濟預(yù)警機制，提高經(jīng)濟發(fā)展的透明度，設(shè)立相關(guān)的經(jīng)濟有效指標，建立信用評估機制，增加經(jīng)濟發(fā)展的資本，規(guī)范金融交易行為，打擊各種不合法的投機活動，由于我國現(xiàn)有的監(jiān)管體制還很不到位，若沒有一套適用科學(xué)的監(jiān)管體系，必然制約著經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展。除此之外，我們不能裹足不前，不能因為有風(fēng)險和危機就不注重虛擬經(jīng)濟的發(fā)展，隨著國際經(jīng)濟市場環(huán)境的進一步優(yōu)化，虛擬經(jīng)濟的發(fā)展前景光明，因此要充分利用國際國內(nèi)金融市場，擴大投資規(guī)模，在更大的程度上實現(xiàn)資源的合理配置，進而有利于我國推進利率的市場化和資本市場的擴大，提高金融市場的監(jiān)管力度。同時也要利用信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，借鑒往年金融危機的教訓(xùn)，加強國際資金的監(jiān)控，密切關(guān)注國際投機公司的發(fā)展方向，更大程度上改善資本市場環(huán)境，為我國虛擬經(jīng)濟走向國際化提供有利條件。

結(jié)論

綜上所述，作為我國社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展的兩個重要方面，虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟的相互影響、協(xié)調(diào)發(fā)展，對我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整、泡沫風(fēng)險的防范、金融監(jiān)管的加強、積極穩(wěn)步地推進經(jīng)濟體制的改革起著很大的作用。除此之外，應(yīng)該吸取國外發(fā)展虛擬經(jīng)濟的慘痛教訓(xùn)，探索虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟和諧發(fā)展的新路子，學(xué)會創(chuàng)新性發(fā)展，給我國經(jīng)濟發(fā)展增添活力。但是虛擬經(jīng)濟下潛伏的危機和風(fēng)險，要求我們采取有效措施，防范其進一步的膨脹，為了實現(xiàn)經(jīng)濟利益的最大化和經(jīng)濟風(fēng)險的最小化，通過多方面的努力，推動實體經(jīng)濟的健康發(fā)展，保證實體經(jīng)濟與虛擬經(jīng)濟兩者協(xié)調(diào)發(fā)展，是國家經(jīng)濟調(diào)控的關(guān)鍵所在，也是實現(xiàn)整體經(jīng)濟協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的必勝之策。

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