國際金融監(jiān)管改革亟待調(diào)整的矛盾關(guān)系

范文佳

摘 要 在國際金融危機背景下，國際金融監(jiān)管的內(nèi)容、規(guī)則、策略、程序、效率都亟待調(diào)整。國際金融監(jiān)管體系的框架設(shè)計必須基于全球大的格局和視野，要處理好新與舊經(jīng)濟體的利益關(guān)系、嚴與松共相容的平衡關(guān)系、內(nèi)部與外部共安全的協(xié)作關(guān)系，共同建立世界金融監(jiān)管的新秩序，而對話和協(xié)商則是建立世界金融監(jiān)管新秩序的重要途徑。

關(guān)鍵詞 國際 金融監(jiān)管 調(diào)整 矛盾關(guān)系

當前，面對國際金融危機，各國必須調(diào)整自己的金融策略，這種調(diào)整是深度的、復(fù)雜的，也是必要的。為此，國際金融監(jiān)管的內(nèi)容、規(guī)則、策略、程序、效率都需作相應(yīng)的調(diào)整。發(fā)達國家著意在世界改革金融監(jiān)管策略，出發(fā)點當然離不開自己的國家利益。但是，國際金融監(jiān)管體系的框架設(shè)計必須基于全球大的格局和視野，因為，只有在全球視野下，新與舊經(jīng)濟體的利益關(guān)系、嚴與松共相容的平衡關(guān)系、內(nèi)部與外部共安全的協(xié)作關(guān)系才能統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好。世界金融監(jiān)管應(yīng)該審時度勢進行改革，很好地考慮到地區(qū)的差異性以及功能性的差異，而任何不顧世界發(fā)展趨勢的盲目之舉都是霸道的；作為新興經(jīng)濟體，任何不顧自己發(fā)展需要的盲目屈從，都將會成為這場危機的“冤大頭”。國際金融監(jiān)管亟待調(diào)整的矛盾關(guān)系無處不在。

一、調(diào)整新舊經(jīng)濟體的利益關(guān)系

改革就意味著利益的再分配，就意味著舊格局的破壞，新格局的建立。金融危機后，新興經(jīng)濟體面臨著深刻教訓，那是由于信息的嚴重不對稱，造成了風險和危機分攤，從而被動地為發(fā)達國家造成的金融危機埋單；同時，新興經(jīng)濟體也面臨著同發(fā)達國家爭取自己的權(quán)益，把損失降到最低的斡旋和斗爭。可以預(yù)計，經(jīng)過一番博弈后，新舊兩大經(jīng)濟體利益關(guān)系面臨新的調(diào)整，新的格局將會出現(xiàn)。面對經(jīng)濟全球化，每個國家都應(yīng)清醒地認識這樣一個問題：那就是必須爭奪話語權(quán)，爭奪規(guī)則的制定權(quán)、參與權(quán)。

由于新興市場的開拓，國際金融獲得了很大的發(fā)展空間和機會。在經(jīng)濟全球化的影響下，發(fā)達國家的銀行業(yè)被新型經(jīng)濟體所創(chuàng)造的市場繁榮所吸引，不斷建立同這些經(jīng)濟活動的聯(lián)系，不斷將金融觸角伸向這些地區(qū)；另一方面，新興經(jīng)濟體為適應(yīng)發(fā)展的需要，也主動適應(yīng)發(fā)達國家所建立的規(guī)則體系，加快改革步伐，開放搞活，放松管制，以便為經(jīng)濟交流大開綠燈。這種頻繁的交流和滲透，使得發(fā)達國家不能再忽視新興經(jīng)濟體在國際銀行業(yè)中的重要地位。新興經(jīng)濟體的聲音和需要變得空前的強勁和重要。

國際金融危機后，新興市場國家尤其是“金磚四國”深切感受到：創(chuàng)建一個兼顧各方利益的國際金融中心勢在必行，同時也刻不容緩。俄羅斯與中國貿(mào)易活動頻繁，尋求實現(xiàn)與人民幣的貿(mào)易結(jié)算；巴西經(jīng)濟發(fā)展勢頭強勁，在新的格局中呈上升趨勢；印度憑借其產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢與人力優(yōu)勢雄心不減，勇居上游。中國建設(shè)上海國際金融中心的國家戰(zhàn)略，將使中國同時擁有香港和上海兩個國際金融中心的話語權(quán)和影響力，中國金融創(chuàng)新和改革的嘗試也將影響全球，對未來新的格局的建立必將產(chǎn)生更加深遠的影響。

而美國不愿拱手相讓自己的霸主地位；歐洲則急于建立一個國際金融統(tǒng)一體以擴大其權(quán)力和影響；新興國家集團也想建立一個國際金融統(tǒng)一體以擴大自己的影響力，保護自己國家的資源安全與貨幣安全。不同的國情，不同的發(fā)展背景，不同的利益訴求，不同的核心價值，在這種情況下，信息公開、安全預(yù)警和聯(lián)合干預(yù)在開放交流的世界經(jīng)濟活動中也就顯得越來越重要。

在新一輪的調(diào)整中，作為新興經(jīng)濟體，一定要維護自己的權(quán)力，推動國際貨幣基金組織改革，進一步增加在國際金融監(jiān)管體系中的話語權(quán)和參與權(quán)，改變長期以來主要發(fā)達國家主導國際金融體系、發(fā)展中國家只能追隨其后的舊格局。積極參與國際金融監(jiān)管政策的制定，推動增強二十國集團在全球治理中的地位和作用，同時進一步增強參與國際金融監(jiān)管體系改革的能力；作為發(fā)達國家，也應(yīng)該具有超越本國利益的視野，綜合考慮世界經(jīng)濟發(fā)展的形勢，采取更加合作的態(tài)度和精神，平衡新與舊經(jīng)濟體的利益關(guān)系，為世界金融的健康發(fā)展做出應(yīng)有的努力和貢獻。

二、調(diào)控“嚴與松”共相容的平衡關(guān)系

在過去十多年里，全球金融業(yè)的膨脹達到了空前的高度。在金融危機的沖擊下，2008 年年末，全球股票市值幾乎較高峰時下跌了一半，金融衍生品名義價值較高峰時下跌了 24.6 萬億美元，債券余額和銀行資產(chǎn)增速均下滑。2009 年很多資產(chǎn)抵押債券發(fā)行幾乎停滯，許多大銀行資產(chǎn)規(guī)模開始縮減。在監(jiān)控失當?shù)那闆r下，由于貪婪和野心的操縱，金融危機出現(xiàn)了。

經(jīng)濟全球化是有代價的，作為參與其中的成員無疑是有義務(wù)和責任的。但是，從另一方面來說，責任大小還是有區(qū)別的，金融監(jiān)管的嚴與松的選擇也是有區(qū)別的。西方國家作為始作俑者，理所當然應(yīng)該采取更嚴格的金融監(jiān)管政策；而作為新興國家，由于其金融政策本身就市場化不足，干預(yù)太多，所以在全球設(shè)計金融監(jiān)管政策的框架時，應(yīng)該充分考慮到這些國家的承受能力、發(fā)展要求和實際情況，應(yīng)采取激勵寬容的金融監(jiān)管理念，區(qū)別情況，區(qū)別對待。

次貸危機后，美國和歐洲許多國家調(diào)整了金融監(jiān)管政策。為了加強集中管理，英國確定了英格蘭銀行在維穩(wěn)中的地位和職責。2009 年 2 月頒布的《2009年銀行法案》，不僅明確了其法定職責和核心地位，而且還賦予了其維穩(wěn)的政策和權(quán)力范圍：

一個是監(jiān)控。通過監(jiān)控了解情況，發(fā)現(xiàn)問題。資金從哪里來，到哪里去，用途怎樣。二是實施支持。銀行可以對問題性金融機構(gòu)實施支持，這是實施監(jiān)控的重要保障。三是相對靈活。有保密的權(quán)力，有不公開的權(quán)力。2009 年 7 月出臺的《改革金融市場》白皮書從組織機制上予以了完善，即建立金融穩(wěn)定理事會。它的主要功能就是對風險和穩(wěn)定進行控制，這個機構(gòu)的職能是追蹤、識別、控制、降低金融風險。

為了避免下一輪的全球金融危機，確實需要一個全面的、全球性的、一致性的改革方案，改革全球金融監(jiān)管系統(tǒng)。但是，在設(shè)計的時候要充分考慮區(qū)域的差異性，因為不同地區(qū)的業(yè)務(wù)模式不盡相同，特別是在銀行和非銀行的界限方面。這些差別體現(xiàn)了各個地區(qū)結(jié)構(gòu)性的差別。比如在亞洲像歐美那樣的“影子銀行”存在的范圍就非常小。同時也應(yīng)該意識到，在長期利益和短期成本之間，監(jiān)管方面可能要作一定的取舍，因為長期的監(jiān)管，在長期可以帶來穩(wěn)定性，是有益處的，但是如果過快地采取過于嚴厲的監(jiān)管，可能會使目前脆弱的經(jīng)濟復(fù)蘇受到一定影響，特別是在發(fā)展中國家更存在這樣的情況。

比如在中國，需要的是一個更加寬松的市場環(huán)境，因為許多金融企業(yè)長期在計劃經(jīng)濟體制的約束下，創(chuàng)新能力不足，盈利動機缺乏，自我發(fā)展能力有限。

當前的重點應(yīng)是創(chuàng)造一個寬松的市場環(huán)境，讓金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新良好地在市場上相容。把經(jīng)營性金融機構(gòu)塑造成真正的市場主體，自我約束，自我發(fā)展，激活其創(chuàng)新的內(nèi)在動力，克服政府金融管制過于嚴格、抑制金融創(chuàng)新的局面。如果外部環(huán)境過于限制和壓制，其發(fā)展必然會受到影響，對于世界經(jīng)濟也必將是損失。

在這一輪全球金融監(jiān)管改革進程中，歐美發(fā)達經(jīng)濟體勢必要主導全球監(jiān)管規(guī)則的制定和調(diào)整，亞洲新興經(jīng)濟體更多扮演的還是接受和履行規(guī)則的角色。雖然目前建立全球統(tǒng)一金融監(jiān)管的條件還不成熟，但歐美仍有可能就加強金融監(jiān)管的某些具體內(nèi)容和標準達成共識并在全球推廣，使亞洲新興市場金融業(yè)發(fā)展面臨更為嚴厲監(jiān)管下的巨大挑戰(zhàn)。例如，G20 首爾峰會通過的《巴塞爾協(xié)議Ⅲ》關(guān)于銀行流動性的規(guī)定，就沒有考慮到部分新興市場債務(wù)資本市場規(guī)模的情況。而且，亞洲新興市場的金融體系主要是存貸款為主的銀行體系，在此次危機中表現(xiàn)得相對穩(wěn)健，并不像高度發(fā)達的歐美金融體系那樣，包含各種高杠桿的金融機構(gòu)和場外衍生工具，蘊含著巨大風險。對于發(fā)達國家內(nèi)部監(jiān)管和外部建立國際化合作的框架是應(yīng)該有區(qū)別的，發(fā)達國家不能內(nèi)松外緊，把更多的不良資產(chǎn)讓新興經(jīng)濟體消化，從而轉(zhuǎn)嫁危機，禍及他國。

三、調(diào)整內(nèi)與外共安全的協(xié)作關(guān)系。

為了降低金融危機的負面影響，發(fā)達國家采取了不少措施。美國提出“大而不能倒”的策略：其內(nèi)容是指金融機構(gòu)的倒閉必然會對金融體系乃至實體經(jīng)濟造成毀滅性的影響，這種影響是深遠的，所以，政府必須給予扶持和注資，幫助其渡過難關(guān)。因此美國金融改革法開篇就闡述其立法宗旨。但現(xiàn)在，它似乎又在歐洲卷土重來。布魯塞爾敲定的對愛爾蘭 850 億歐元的援助方案，是一次銀行救助行動。與希臘不同，愛爾蘭的危機，并非因為過度舉債、逃稅漏稅或國家統(tǒng)計數(shù)據(jù)造假所致。拖垮愛爾蘭的是該國的銀行。

在金融危機期間，“太大而不能倒”的政策推而廣之，演繹到非銀行金融機構(gòu)---投資銀行和保險公司，這包括對貝爾斯登和 AIG（美國國際集團）的救助，還有對非銀行機構(gòu)的支持，“太大而不能倒”福澤更大的范圍?！疤蠖荒艿埂笔菇鹑跈C構(gòu)從中獲得了更多政府的隱性補貼，而買單的人就是納稅人。這就意味著在這些國家的內(nèi)部是“利潤私有化但風險社會化”，推演到國際上就是“利潤本國化但風險國際化”。

面對金融霸主采取的策略，新型市場國家要保證內(nèi)部與外部金融的安全，勢必有更大的難度和困難。既要與外界建立這樣或那樣的協(xié)助關(guān)系，又要保護自己的利益不受侵害或少受侵害，這確實增加了不少難度。但是，金融監(jiān)管全球化是一個必然趨勢，這是金融風險全球化的客觀要求。金融監(jiān)管框架全球化的一個顯著標志，就是一些國際性的金融組織，例如巴塞爾銀行監(jiān)管委員會、國際證監(jiān)會組織等，在全球金融監(jiān)管準則的制定中發(fā)揮著越來越大的影響力。準則代表秩序，準則也代表規(guī)范。以巴塞爾銀行監(jiān)管委員會為例，盡管其所制定的各項準則并不具有強制的約束力，但是，因為這些規(guī)則事實上已經(jīng)被國際金融領(lǐng)域廣泛認同和采用，因此具有事實上的國際經(jīng)濟法的性質(zhì)和地位，各國自覺遵守履行國際金融安全的義務(wù)和責任。否則，就可能在國際金融活動中處于被動地位，承受金融風險全球化的影響是必然的。

從世界金融業(yè)體系來看，新興國家應(yīng)對“大而不能倒”的問題是緊迫而長期的。這些國家必須站在戰(zhàn)略的高度予以重視和整體規(guī)劃，要建立各種各樣的預(yù)警機制，把風險控制在事前，把風險控制在萌芽狀態(tài)。加強對大機構(gòu)的事前約束，既要保持一定的發(fā)展速度，也要把握前行的節(jié)奏和控制的力度，降低“大而不能倒”的道德風險。完善資本充足率、杠桿率以及對不良貸款容忍度等工具的運用機制，加強對大機構(gòu)的監(jiān)管力度和頻度，加強對“大而不能倒”設(shè)立的各類子機構(gòu)的監(jiān)管。加大監(jiān)管力度，要在監(jiān)管資源上充分加大對“大而不能倒”銀行機構(gòu)的傾斜，嚴守風險底線。促進建立能有效抵御和防范金融系統(tǒng)性風險的全球金融穩(wěn)定制度框架，堅持金融創(chuàng)新為實體經(jīng)濟服務(wù)的大方向，維護新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家的金融安全與發(fā)展權(quán)益。

矛盾關(guān)系的處理和協(xié)調(diào)需要對話和協(xié)商，前提是理解和尊重。在新的格局的建立中，新興經(jīng)濟體明顯處于弱勢地位。制定什么？如何制定？國際金融霸主長期處于主導的地位，規(guī)則的制定自然是從他們自身的利益出發(fā)的。在協(xié)商和對話中，如何能夠由弱變強、由被動變主動？還不完全取決于這些新興經(jīng)濟體對于世界經(jīng)濟的貢獻，更重要的是取決于新興經(jīng)濟體的努力和抗爭，取決于新興經(jīng)濟體的決心和堅持，取決于新興經(jīng)濟體之間的聯(lián)合和團結(jié)。當然，無論是發(fā)達國家還是新興經(jīng)濟體國家都應(yīng)該先把自己的事情做好，把自己的問題處理好，做一個負責任的國家，做一個能擔當?shù)膰?。只有這樣矛盾關(guān)系才能得到有效的化解，才能有利于建立世界經(jīng)濟發(fā)展的國際金融的新格局。

參考文獻

[1]汪巍.后危機時期全球金融格局變化趨勢，2011.08.26.2011.06 .28