中國特色宏觀調(diào)控的概念與現(xiàn)實

賈康++蘇京春

【摘要】為完善對理性的“供給管理”的認識，本文選擇了以“動物精神”概念的解讀為視角進行研究。在凱恩斯和喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒的基礎(chǔ)上，特別以發(fā)展中國家為視角對動物精神進行解讀，分析了包括信心、公平、未理順的機制和“鉆空子”式欺詐、貨幣幻覺、示范效應(yīng)編寫的故事在內(nèi)的五大因子及其邏輯；基于經(jīng)濟學與心理學、行為科學的結(jié)合，闡述動物精神引發(fā)“非理性繁榮”的邏輯，并利用這種邏輯剖析中國現(xiàn)階段宏觀經(jīng)濟發(fā)展中的一些現(xiàn)象，得出在中國經(jīng)濟發(fā)展中需關(guān)注動物精神的存在及其引發(fā)的非理性繁榮，應(yīng)當將“動物精神”納入理性的“供給管理”框架予以矯正和化解?！娟P(guān)鍵詞】動物精神 非理性繁榮 供給管理 有效市場 理性預(yù)期

【中圖分類號】F12 【文獻標識碼】A

所謂“供給管理”，是與經(jīng)濟學理論框架中的“需求管理”相對應(yīng)的概念，后者強調(diào)從需求角度實施擴張或收縮的宏觀調(diào)控，而前者則側(cè)重于討論因政府而使總供給發(fā)生變化的機制中更多樣化的政府作為，并特別注重與政府產(chǎn)業(yè)政策等相關(guān)聯(lián)的結(jié)構(gòu)優(yōu)化，強調(diào)從供給角度實施結(jié)構(gòu)優(yōu)化、增加有效供給的宏觀調(diào)控。①所謂“動物精神（Animal Spirits）”，凱恩斯對其的首度闡述是“除由于預(yù)期產(chǎn)生的不穩(wěn)定外，人性本質(zhì)的特征也是不穩(wěn)定的原因之一，即人們的積極行為大都基于自發(fā)樂觀主義（Spontaneous Optimism），而不是理性預(yù)期，無論是道德人、享樂人或是經(jīng)濟人。極有可能的是，當人們作出某些積極選擇時，其行為產(chǎn)生的完整后果往往拖延多日，因而該選擇只能被理解為是動物精神的結(jié)果——一種主動采取行動的緊迫感，而不是對定量利潤乘以定量概率再求加權(quán)平均的結(jié)果”。②然而，也許是凱恩斯開創(chuàng)宏觀經(jīng)濟學的光芒過于閃耀，學派中各色繼承者們反而在1936年至今的宏觀經(jīng)濟學研究領(lǐng)域中忽視了“動物精神”的存在。歷史發(fā)生的必然往往是在為少數(shù)精銳的先驅(qū)者帶來契機。于2008年美國次貸危機引發(fā)全球金融海嘯后，在經(jīng)濟學理論界各色各樣復(fù)辟和開拓的浪潮中，喬治·阿克洛夫和羅伯特·希勒將研修已久的凱恩斯“動物精神”對國民經(jīng)濟的重要性重新帶回學界的視野，并將其認定為是經(jīng)濟行為中與理性的經(jīng)濟動機相對應(yīng)的概念，這種情緒化決策導(dǎo)致對經(jīng)濟利益的追求并非總是理性的，這是經(jīng)濟發(fā)生波動的主要原因，也是非自愿失業(yè)的主要原因。③在宏觀層面上，羅伯特·希勒認為貨幣幻覺等因子會在一定程度上引發(fā)經(jīng)濟的“非理性繁榮”④，盡管當時并沒有非常明確地將此歸因于“動物精神”的范疇，但是后續(xù)的研究明確貨幣幻覺屬于“動物精神”的重要因子之一。中國經(jīng)濟中也存在著以房地產(chǎn)價格居高不下、民粹主義情愫高漲中的福利趕超和通脹預(yù)期與貨幣幻覺為代表現(xiàn)象的非理性繁榮因素。筆者認為，在存在“非理性繁榮”的背景下，中國特色的宏觀調(diào)控所需采用的“供給管理”，要在理解宏觀經(jīng)濟如何受到“動物精神”驅(qū)動的基礎(chǔ)上將其納入通盤考慮，也許才能成就真正的“理性”。

中國特色的宏觀調(diào)控必須注重理性的“供給管理”

美國人前些年所標榜的“華盛頓共識”，所體現(xiàn)的仍是只注重需求管理的思路，大邏輯是結(jié)構(gòu)問題可全盤由市場自發(fā)解決，而此次金融危機下，美國調(diào)控當局運用的卻是實實在在的“供給管理”手段，如不救“雷曼”而選救“兩房”、“花旗”、“通用”。中國雖然在應(yīng)對此次金融海嘯中有良好表現(xiàn)，但在中國特色經(jīng)濟社會發(fā)展道路上、貫徹落實“三步走”現(xiàn)代化趕超戰(zhàn)略進程中，應(yīng)當特別注重借鑒他國（尤其是美國這樣的發(fā)達大國）的調(diào)控經(jīng)驗。中國特色的宏觀調(diào)控之所以必須注重理性的供給管理，主要源于以下兩個方面原因：

第一，貨幣政策的總量調(diào)控不足以“包打天下”，需有供給側(cè)的結(jié)構(gòu)對策。賈康已指出了弗利德曼式經(jīng)典表述所引出的認識片面性，強調(diào)不能把物價上漲完全等同于貨幣過多而以為抽緊銀根可成為解決問題的不二法門和完全手段。近幾年來，以糧食和農(nóng)產(chǎn)品為基礎(chǔ)的食品價格因素始終是物價上漲中占據(jù)70%以上份額的構(gòu)成因子。因此，有針對性地增強對農(nóng)業(yè)產(chǎn)品有效供給的激勵，便可能緩解相應(yīng)的物價上漲勢頭，而不是僅僅以總量調(diào)控這樣的“一刀切”方式進行調(diào)節(jié)。貨幣政策的總量調(diào)控不足以“包打天下”的另外一個重要原因，是中國市場經(jīng)濟目前還不成熟，競爭機制相對不盡充分、要素流動自由性仍然相對薄弱，這一方面會導(dǎo)致出現(xiàn)較大的結(jié)構(gòu)性不均衡，另一方面也會影響以總量調(diào)控為主、需要依賴市場傳導(dǎo)機制的貨幣政策的實施效果。

第二，我國經(jīng)濟存在突出的結(jié)構(gòu)性問題，需注重調(diào)控中的區(qū)別對待。近年來，世界金融危機發(fā)生前后，在中國不論是存在較明顯的流動性過剩壓力和通脹壓力、還是其迅速演變?yōu)榱鲃有圆蛔愫屯s壓力的情況下，都存在某些領(lǐng)域有效供給不足、投入滯后的結(jié)構(gòu)性供需失衡，經(jīng)濟社會的薄弱方面和“短線”領(lǐng)域需要運用政府財力和其他財力引導(dǎo)來強化。因此，應(yīng)當從實踐出發(fā)，堅持有區(qū)別地對待中國“三農(nóng)”、社會保障、區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展、自主創(chuàng)新、節(jié)能降耗、生態(tài)保護等領(lǐng)域。運用結(jié)構(gòu)性對策加大要素投入的力度和促進相關(guān)機制創(chuàng)新的改進，通過“供給管理”加強這些經(jīng)濟社會中的薄弱環(huán)節(jié)，改進總供需的平衡狀態(tài)。

“動物精神”引發(fā)“非理性繁榮”的邏輯

與“理性預(yù)期”和“有效市場”理論所強調(diào)的不同，“動物精神”實質(zhì)上是經(jīng)濟行為中與理性的經(jīng)濟動機相對應(yīng)的概念，意指非沉穩(wěn)的動機、情緒化本能式和非理性的行為，會引發(fā)經(jīng)濟的“非理性繁榮”。在動物精神視角下，理性預(yù)期與有效市場假說顯然存在某種程度上的理論缺陷；而這種理論缺陷恰好有助于我們認識動物精神的實質(zhì)，這一點從創(chuàng)始者凱恩斯到繼承者阿克洛夫和希勒都沒有發(fā)生變化，其實質(zhì)正是經(jīng)濟出現(xiàn)非理性繁榮的源頭。把握這一源頭，就可以站在基點上對非理性繁榮已經(jīng)發(fā)揮的“優(yōu)勢”進行總結(jié)，對其可能產(chǎn)生的危害進行預(yù)測，同時可以從其產(chǎn)生的源頭上進行控制。

“理性預(yù)期”與“有效市場”的理論缺陷。1961年，以美國經(jīng)濟學家約翰·穆思在美國《經(jīng)濟計量學》雜志上發(fā)表的《合理預(yù)期和價格變動理論》一文為標志，理性預(yù)期學派首先提出了合理預(yù)期的假設(shè)：人們總是竭力按照以往的一切有用的知識進行價格波動預(yù)測。1965年，美國經(jīng)濟學家尤金·法瑪在《金融分析期刊》上發(fā)表了《股票市場價格走勢》一文，提出了有效市場的概念：在這個市場中，存在大量理性且追求利益最大化的投資者，每個人都試圖預(yù)測單個股票未來的市場價格，每個人都能輕易獲得當前的重要信息。

理性預(yù)期與有效市場的重大理論缺陷，正在于其對于完全信息以及理性經(jīng)濟人能夠有效利用完全信息的假設(shè)。按照理性預(yù)期和市場有效理論，完全理性的行為應(yīng)當滿足三個要素：一是建立在完全對稱的信息基礎(chǔ)上，二是針對手頭的信息作出理性的預(yù)測，三是根據(jù)理性的預(yù)測作出理性的選擇。邏輯鏈條是：宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)下行因素—微觀主體得到來自市場的完全對稱信息—微觀主體作出理性預(yù)測—微觀主體作出理性選擇。但是，回到現(xiàn)實生活的真實場景中來，在宏觀經(jīng)濟運行的實踐中，無法保證行為總是理性的：一是微觀主體不能得到來自市場的完全對稱信息，導(dǎo)致其很難得到完全理性的預(yù)測并基于此進行理性的選擇；二是微觀主體在手頭信息的基礎(chǔ)上，受到動物精神的支配，通常會作出與理性預(yù)測相去甚遠的預(yù)測，從而相應(yīng)作出看上去非理性的選擇；三是無論微觀主體是否能夠作出理性或者非理性的預(yù)測，都不能保證其在預(yù)測的基礎(chǔ)上作出相對應(yīng)的選擇。

即使有市場失靈存在，微觀主體也總是能夠得到想要得到的部分信息，盡管這些信息不完全，但基于此進行的理性選擇通?？赡馨司挪浑x十，這也是理性預(yù)期和市場有效理論成立的基石。而與此同時，不得不承認，微觀主體受到動物精神的支配，作出看起來與理性預(yù)測背離的選擇，成為影響宏觀經(jīng)濟的重要因素。

“動物精神”的內(nèi)涵及發(fā)展。凱恩斯首先提出了“人們的積極行為大都基于自發(fā)樂觀主義（Spontaneous Optimism），而不是理性預(yù)期”的表述，他在試圖解釋經(jīng)濟偏離充分就業(yè)的原因時，認為“我們用于估計鐵路、銅礦、紡織廠、專利藥品的商譽、大西洋郵輪或倫敦市內(nèi)某棟建筑未來10年收益的這些基礎(chǔ)知識并沒有多大意義，有時甚至毫無用處”，人們的決策“只能被視為動物精神（animal spirits）導(dǎo)致的結(jié)果”，來自人們“想要采取行為的自發(fā)沖動”，而不是“量化收益乘以其量化概率的加權(quán)平均值”⑤。喬治·阿克洛夫和羅伯特·希勒對此表示了完全的贊同，與此同時，發(fā)展了動物精神在現(xiàn)代經(jīng)濟學中的含義，認為“它（動物精神）現(xiàn)在是一個經(jīng)濟術(shù)語，指的是導(dǎo)致經(jīng)濟動蕩不安和反復(fù)無常的元素；它還用來描述人類與模糊性或不確定性之間的關(guān)系”，在阿克洛夫和希勒的觀點中，對動物精神詞性的界定應(yīng)當是中性的，其積極的一面在于“賦予我們能量”，其消極的一面在于“被它麻痹”。顯然，從創(chuàng)始者凱恩斯到繼承者阿克洛夫和希勒，無論采用形象描述，還是邏輯提煉，動物精神的實質(zhì)其實就是非沉穩(wěn)的動機本能式情緒化決策和非理性的行為。幾年前當世界金融危機的沖擊波席卷全球之際，又有美國學者喬治·阿克洛夫和羅伯特·希勒撰寫的《動物精神》一書譯成中文（2009年），在國內(nèi)產(chǎn)生了一定的影響。而后，羅伯特·希勒也曾在其金融分析研究中對“動物精神”的相關(guān)理論進行應(yīng)用，認為“最終，人類所能作出的決定都是受個人情緒驅(qū)動的，決定的源頭很大程度上都是人的潛意識”。⑥

然而，關(guān)于“動物精神”的內(nèi)涵，創(chuàng)始者凱恩斯并未系統(tǒng)地給出范疇，而繼承者阿克洛夫和希勒則對此頗具見解。認識“動物精神”的內(nèi)涵并思考其中玄妙的邏輯，是認識其引發(fā)“非理性繁榮”進而影響整個宏觀經(jīng)濟的現(xiàn)象的基礎(chǔ)。根據(jù)二人的見解，“動物精神”的內(nèi)涵主要包括五大維度：信心及其乘數(shù)、公平、腐敗和欺詐、貨幣幻覺、故事。鑒于本文研究“動物精神”的目的主要在于為中國宏觀經(jīng)濟理性的“供給管理”提供可探尋的路徑，所以試圖跳出二人利用成熟資本主義市場經(jīng)濟中生動卻零散的案例進行的故事性描述，而改為一種融入筆者思想、中國元素以及發(fā)展中新興經(jīng)濟體存在的相關(guān)元素的升華版，以期提供更為清晰的邏輯、更為有力的論述。

第一，動物精神的關(guān)鍵：信心。從凱恩斯對動物精神的關(guān)注不難看出，當經(jīng)濟偏離充分就業(yè)時即宏觀經(jīng)濟周期出現(xiàn)下行時，動物精神所造成的影響才備受關(guān)注，而無論是作為消費者群體的一方還是投資者群體的一方，每一個微觀主體對宏觀經(jīng)濟的“信心”是動物精神的關(guān)鍵。經(jīng)濟學一直以來都在信心理性的基礎(chǔ)上對其進行研究，因而按照邏輯，我們不得不提出以下四個問題。

問題一：信心如何成為動物精神？

如上所述，當宏觀經(jīng)濟下行時，市場主體對宏觀經(jīng)濟進行的預(yù)測不僅僅基于手頭的信息，而且很大程度上受到信心的影響，這種信心可以是積極的、也可以是消極的。假設(shè)市場主體基于同類信息對宏觀經(jīng)濟進行預(yù)測，出現(xiàn)下行因素時，對市場滿懷信心的人會選擇繼續(xù)消費、保持投資，而對市場缺乏信心的人則會選擇減少消費、減少投資。在接收到的作為硬性條件的信息上可能并沒有過大差異，但是最終的行為選擇卻出現(xiàn)了很大的不同。甚至會出現(xiàn)如下分化：假設(shè)市場主體同時持有明顯的經(jīng)濟衰退信息，對市場滿懷信心的人會選擇加大投資，而對市場缺乏信心的人會選擇撤出投資。這種由于信心造成的行為選擇反差使其成為動物精神的關(guān)鍵。導(dǎo)致人們對宏觀經(jīng)濟信心不同的因素可以是多樣的，典型的可以有：群體影響——社會心理學中的重要概念之一，其可能產(chǎn)生的社會助長（Social Facilitation）作用（個人行為及效率受到群體行為的積極影響）和社會懈?。⊿ocial Loafing）作用（個人行為及效率受到群體行為的消極影響）會影響微觀主體的信心；微觀主體的知識結(jié)構(gòu)——有宏觀經(jīng)濟周期相關(guān)知識的微觀主體作出選擇與沒有相關(guān)知識的微觀主體作出的選擇往往存在很大反差；微觀主體的風險偏好——傾向于冒險的微觀主體與風險規(guī)避型的微觀主體所作出的選擇有時可能截然相反。顯然，這里影響微觀主體的因素主要屬于心理學范疇，與傳統(tǒng)經(jīng)濟學范疇以及分析思路有所不同，而經(jīng)濟學在現(xiàn)實中對信心的關(guān)注和測度也更加側(cè)重于實用的角度。

信心一直被視為影響宏觀經(jīng)濟的重要要素之一，盡管信心隨微觀主體不同呈現(xiàn)多樣性，且量化工作非常困難，但是仍然不乏將其納入科學化框架的努力。包括：其一，巴隆信心指數(shù)（Barron Confident Index），最早由巴隆基于債券交易者行為理論計算得出，認為較高的信心指數(shù)是牛市的信號。其二，消費者信心指數(shù)（Index of Consumer Sentiment，ICS），由美國密歇根大學調(diào)查研究中心的喬治·卡通納在20世紀40年代后期提出，通過詢問消費者對經(jīng)濟形勢、就業(yè)、物價、利率的看法，來調(diào)查消費者信心，他認為這些直接的心理感受決定了他們的消費支出計劃。可以說，微觀主體充滿信心是幫助美國經(jīng)濟于二戰(zhàn)結(jié)束后逐步復(fù)蘇的重要原因，這一實踐的結(jié)果與當時經(jīng)濟學界對宏觀經(jīng)濟將出現(xiàn)30年代大蕭條的緊縮與失業(yè)的擔憂恰恰相反，這種與理性預(yù)期造成宏觀經(jīng)濟衰退之間的偏差，正是動物精神的體現(xiàn)。其三，尼爾森全球消費者信心指數(shù)。AC尼爾森是荷蘭VNU集團下屬公司，是全球最為知名的市場研究公司，對消費者信心的計算主要基于消費者對就業(yè)市場、個人財務(wù)狀況的信心和消費者意愿，若最終數(shù)值在100以上就表示消費者充滿信心，而若最終數(shù)值在100以下則表示消費者缺乏信心。其四，中國消費者信心指數(shù)。此指數(shù)計算始于1997年，由現(xiàn)指數(shù)和預(yù)期指數(shù)兩個部分組成，涵蓋了房地產(chǎn)、耐用消費品、汽車和股票投資等四個主要行業(yè)，并按照年齡、收入水平和地域劃分提供較為詳細的統(tǒng)計數(shù)據(jù)。

問題二：是否存在信心乘數(shù)？

簡言之，乘數(shù)效應(yīng)就是某外生變量的每單位變化所引起的經(jīng)濟總量變化。按照薩繆爾森的理論，乘數(shù)效應(yīng)的大小與邊際消費傾向（MPC）直接相關(guān)，數(shù)值應(yīng)等于1/（1-MPC）。那么信心是否存在乘數(shù)效應(yīng)呢？答案是肯定的。結(jié)論的得出源于以下三點：其一，每單位信心的變化會影響經(jīng)濟總量變化。盡管對信心的測度很難在定量層面上按照科學化標準進行要求，但利用定性分析結(jié)合邏輯推理的方法，不難得到如下邏輯：微觀主體信心提升一個單位，其將增加消費或投資（增加消費，增加投資，增加消費和投資），而消費或投資所帶來的產(chǎn)出是經(jīng)濟總量變化的第一個層次，所帶來的產(chǎn)出將為宏觀經(jīng)濟帶來繼續(xù)擴大投資、擴大就業(yè)、提高收入水平、增加稅收等方面的積極影響。由此迎來經(jīng)濟總量變化的第二個層次：繼續(xù)擴大投資提高了產(chǎn)出；就業(yè)的擴大帶來重新就業(yè)微觀主體收入水平的提高從而引發(fā)新一輪的消費和投資；為在職職工帶來的收入水平提高會繼續(xù)提升社會消費水平；稅收收入的增加會引發(fā)政府投資的擴大，從而帶來產(chǎn)出的提高。如此邏輯還將繼續(xù)進行第三輪等，但鑒于各指標增量的逐步收縮從而導(dǎo)致效果逐步降低。在以上傳統(tǒng)邏輯的基礎(chǔ)上，特別值得注意的是，微觀主體信心提升一個單位所帶來的一輪又一輪經(jīng)濟總量的增加，將有助于微觀主體信心的繼續(xù)提升，并可能會引發(fā)其對長期宏觀經(jīng)濟的信心。其二，信心直接影響邊際消費傾向。邊際消費傾向?qū)嵸|(zhì)上就是消費曲線的斜率，消費是隨收入增加而增加的，但是消費增加的幅度略低于收入增加的幅度，因而從這個角度出發(fā)，消費者信心提升一個單位對消費者收入所帶來的影響直接影響邊際消費傾向，即從簡化公式的角度來看，信心也存在乘數(shù)效應(yīng)。其三，信心會影響別的乘數(shù)。在消費者理性預(yù)期和理性行為的作用下，如果宏觀經(jīng)濟繁榮，投資和消費變化一單位將會產(chǎn)生產(chǎn)量大于一單位的變化，存在相應(yīng)的投資乘數(shù)、公共支出乘數(shù)、稅收乘數(shù)、政府購買乘數(shù)等，而除了理性因素以外，由于信心的存在而帶來的非理性因素同樣會作用于這些乘數(shù)，從而在宏觀經(jīng)濟繁榮、存在相應(yīng)乘數(shù)的情況下出現(xiàn)繼續(xù)推高各項乘數(shù)的效果。

問題三：一個重要的辨析——到底是影響了“信息”，還是影響了“信心”？

在對信心作為動物精神關(guān)鍵的論述中，特別值得注意的辨析是：到底是影響了“信息”還是影響了“信心”。二者極易混為一談，而實質(zhì)上涇渭分明?？傮w而言，對信心的關(guān)注實際上已經(jīng)深入到與傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟學相比更加深入的層面。目前，在對消費者信心的測度中不難看出，大多數(shù)研究者都將信息作為信心測度的基礎(chǔ)，例如：消費者信心指數(shù)是在國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展形勢、失業(yè)率、物價水平和利率等宏觀經(jīng)濟指標的基礎(chǔ)上進行測量的，而這種方法恰恰掩蓋了信心作為動物精神的實質(zhì)，并且使動物精神因果陷入悖論。若以消費者作為市場經(jīng)濟中微觀主體的代表，對這一問題的論述可能將更加明了易懂。若將消費者行為分為理性的行為和非理性的行為，那么理性的行為可以視為理性預(yù)期基礎(chǔ)上所作出的消費者行為選擇，而非理性的行為可以視為動物精神支配基礎(chǔ)上所作出的消費者行為選擇。其中，基于理性預(yù)期的理性消費者行為產(chǎn)生的基礎(chǔ)，源于消費者對宏觀經(jīng)濟各項指標組成的手中信息進行理性分析而得到的結(jié)果；而基于動物精神的非理性消費者行為產(chǎn)生的基礎(chǔ)，則源于消費者受到以信心為核心的動物精神的支配而得到的結(jié)果。也就是說，“信息”可以被認為是消費者理性預(yù)期和理性行為的基礎(chǔ)，而“信心”則可以是消費者非理性行為的基礎(chǔ)?；诖?，對于“信心”而言，在不同的國家或地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展形勢、失業(yè)率、物價水平和利率等宏觀指標下，并不能直接得出消費者“信心度”的高與低，而實質(zhì)上，這種“信心度”的不同主要源自本文所述影響微觀主體行為選擇的心理學因素。對同樣“信息”下的“信心”的關(guān)注，實質(zhì)上更能體會信心作為動物精神因?qū)е孪M者不同的非理性行為而造成微觀主體個人財富、產(chǎn)業(yè)發(fā)展、經(jīng)濟繁榮等不同的表現(xiàn)。實踐中的微觀主體行為往往并不是非此即彼，而是同時受到理性層面和非理性層面的綜合影響，筆者認為“信心”總體上還是受到宏觀經(jīng)濟指標等理性因素的制約，這能夠幫助我們理解為何動物精神會引發(fā)的繁榮是“非理性”的。

第二，公平：機制公平與心理公平。如果說對信心的關(guān)注實際上已經(jīng)深入到了與傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟學相比更加深入的層面和更加復(fù)雜的分析課題，那么對公平的關(guān)注顯然也有必要更為深入。公平其實也是與動物精神相關(guān)聯(lián)的重要因素。關(guān)于公平因素，可分為兩層：其一，經(jīng)濟學中所指的“公平”，通常是社會分配及再分配結(jié)果的公平（均平狀態(tài)），是“不患寡而患不均”中涵蓋的公平，通常與經(jīng)濟運行的效率放在一起討論兩者的權(quán)衡問題，從目標上來講追求的是一種機制上的公正（以激發(fā)效率）與而后適當處理結(jié)果均平（以維護穩(wěn)定）的結(jié)合。其二，公平因素的另一個層面，就是微觀主體的感覺，從目標上來講追求的是一種心理上可接受的公平。按照美國行為科學家斯塔西·亞當斯提出的公平理論（又稱社會比較理論），設(shè)OP為“自己對所獲報酬的感覺”、OC為“自己對他人所獲報酬的感覺”、IP為“自己對個人所作投入的感覺”、IC為“自己對他人所作投入的感覺”、OH為“對自己過去報酬的感覺”、IH為“對自己過去投入的感覺”，那么對微觀主體公平感覺的衡量可以抽象為：OP/IP、OC/IC與OH/IH的比較，OP/IP與后兩者相等時，微觀主體在心理上就達到了與過去的自己進行比較以及與別人進行比較的公平感覺。目前，經(jīng)濟學者討論的主要問題是把更多的關(guān)注落在前一層面，而對微觀主體公平感覺的重視程度和展開分析尚明顯不足。

第三，被誤導(dǎo)產(chǎn)生的動物精神因子：未理順的機制和“鉆空子”式欺詐。未理順的機制和欺詐的相關(guān)問題更值得發(fā)展中經(jīng)濟體關(guān)注，因為這一動物精神因子的存在可解釋為什么發(fā)展中經(jīng)濟體經(jīng)常出現(xiàn)公共政策效果的偏差。發(fā)展中經(jīng)濟體在高速發(fā)展進程中，通常會對宏觀經(jīng)濟各部門提出更高的要求，從而給相關(guān)機制帶來很大壓力，這種壓力得到排遣的路徑有幾種，但是通過理順機制而最終得以實實在在走通解決路徑往往是非常艱難的。在機制未理順的發(fā)展中國家，這些壓力會通過形成“腫瘤”的路徑進行排遣，這種排遣通常并不是真正將問題解決，而是通過某種方式將壓力堆積起來，表面看上去可能得到了暫時的緩解，實際上潛在矛盾會越積越深。未理順機制還會加劇市場失靈中信息不對稱的影響，在存在信息錯配的情況下，極易出現(xiàn)欺詐的行為。這里所謂“欺詐”，主要是指技術(shù)上合法但“心術(shù)不正”的經(jīng)濟行為，或可稱為“鉆空子”的經(jīng)濟行為。在這種動物精神因子的作用下，微觀主體即使在相應(yīng)的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上進行理性的預(yù)期和行為選擇，也難以在這種數(shù)據(jù)霧霾下看清楚事實，從而自然而然地受到動物精神的支配。未理順的機制和欺詐為經(jīng)濟和社會生活帶來的中長期潛在危害之一是導(dǎo)致社會貧富差距的顯著擴大，勢必對經(jīng)濟體的長遠發(fā)展產(chǎn)生負面影響。

第四，貨幣幻覺。貨幣幻覺并不是新詞匯，早在1928年，美國經(jīng)濟學家歐文·費雪就提出了這一概念，是指貨幣政策存在通貨膨脹效應(yīng)，而微觀主體會更多地受到貨幣名義價值的影響，忽視手中名義貨幣的實際購買力，從而根據(jù)這種心理錯覺而作出相應(yīng)選擇。傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟學比較強調(diào)微觀主體具有自動調(diào)整名義貨幣與實際貨幣之間扭曲的理性，從而能夠進行理性的預(yù)期、作出理性的選擇。然而，在實踐層面，微觀主體首先可能未必留意名義貨幣的實際購買力，即使試圖對此予以關(guān)注，也往往不能夠確切地、實時地掌握貨幣的通貨膨脹信息或者商品價格的變化信息，且不論得到的信息是否準確，由此而引發(fā)微觀主體的貨幣幻覺——即通常情況下微觀主體會忽略或者低估通貨膨脹的作用，而由于手中持有的名義貨幣量的增長對宏觀經(jīng)濟的繁榮作出誤判，從而導(dǎo)致最終選擇的非理性，成為重要的動物精神因子之一。

第五，示范效應(yīng)編寫的故事。如果說發(fā)達國家的“故事”主要是由政治、經(jīng)濟和制度安排編寫的，那么發(fā)展中國家的故事則更多是由示范效應(yīng)編寫的。這類故事動聽到可以催生發(fā)展中國家的民粹主義情愫，引導(dǎo)微觀主體盲目追求發(fā)達國家高收入、高福利、多休閑的生活狀態(tài)，綁架政治、政策來迫使進行不當?shù)母＠s超，從而最終落入“中等收入陷阱”。這一邏輯系列聽起來似乎危言聳聽，但卻實實在在是拉美地區(qū)由于盲目的福利趕超而最終落入中等收入陷阱這一前車之鑒的基本脈絡(luò)。示范效應(yīng)所編寫的故事之所以作為動物精神的因子，是因為其能夠?qū)е挛⒂^主體的非理性行為，其影響路徑可以有：其一，影響消費結(jié)構(gòu)，主要是指在示范效應(yīng)的作用下，微觀主體可以追求提高消費中進口商品的比重——這種對洋品牌的追求在很大程度上是不理性的。其二，影響投資結(jié)構(gòu)，主要是指微觀主體更愿意選擇投資虛擬經(jīng)濟而不是投資實體經(jīng)濟，甚至更極端地講，是更加傾向于投機而不是投資。其三，影響分配結(jié)構(gòu)，受到發(fā)達國家示范效應(yīng)的影響，發(fā)展中國家的微觀主體往往不能夠理智地基于本國的發(fā)展階段作出行為選擇，而一味地追求高工資、多閑暇、高福利的生活狀態(tài)，必然對社會福利產(chǎn)生強烈的訴求。

“動物精神”引發(fā)“非理性繁榮”：聯(lián)系我國現(xiàn)實的啟示?！皠游锞瘛钡奈宕笠蜃訉?jīng)濟生活都會產(chǎn)生影響，易引發(fā)經(jīng)濟“非理性繁榮”，其邏輯路徑是：第一，信心和信心乘數(shù)的存在，導(dǎo)致一定階段上微觀主體對宏觀經(jīng)濟盲目樂觀，從而加大消費和投資，使宏觀經(jīng)濟看上去更加繁榮；第二，未理順的機制和較普遍的“鉆空子”式欺詐的存在，使宏觀經(jīng)濟堆積的矛盾問題得到“維穩(wěn)”式暫時緩解；第三，貨幣幻覺的存在導(dǎo)致微觀主體不能夠認清名義貨幣的實際購買力，從而非理性地增加消費和投資；第四，發(fā)達國家示范效應(yīng)編寫的故事壓力式迫使發(fā)展中國家擴大赤字來提高福利水平，使短期內(nèi)生活狀態(tài)有很大改善卻無可持續(xù)性。這種非理性繁榮會帶來許多發(fā)展問題：其一，信心和信心乘數(shù)存在的行業(yè)和領(lǐng)域往往與過度投機行為相關(guān)，從而催生了宏觀經(jīng)濟的泡沫；其二，未理順的機制和欺詐緩解的宏觀經(jīng)濟問題實際上并未得到真正的解決，而是矛盾后移，可能積重難返，對經(jīng)濟發(fā)展構(gòu)成潛在威脅；其三，貨幣幻覺的存在會明顯沖減社會再生產(chǎn)中的平衡因子，制約宏觀經(jīng)濟的長期發(fā)展；其四，發(fā)達國家示范效應(yīng)編寫的故事導(dǎo)致微觀主體無法正視自己的發(fā)展階段，吊高胃口而不可持續(xù)的福利趕超最終可能會將國民經(jīng)濟拖入中等收入陷阱；其五，在如此種種扭曲下，往往忽略了公平的真實底線，導(dǎo)致社會問題層出。

將動物精神引發(fā)非理性繁榮的理論探討聯(lián)系于我國的現(xiàn)實，不難發(fā)現(xiàn)，動物精神引發(fā)的中國非理性繁榮的現(xiàn)象已比比皆是。比如，某些區(qū)域房地產(chǎn)價格居高不下、“越調(diào)越高”，實際上是在未理順機制情況下，民眾受到信心及信心乘數(shù)的影響，并形成“炒房團”式羊群效應(yīng)的投機熱潮，這主要體現(xiàn)的是動物精神支配下紛紛作出非理性選擇。此外，由于中國沒有統(tǒng)一的房地產(chǎn)買賣信息披露平臺，房產(chǎn)中介的“鉆空子”欺詐行為有很大的操作空間，索取的中介費用直接與所售房產(chǎn)的價格掛鉤，致力于利用信息不對稱來向消費者索取更高價格，甚至許多房產(chǎn)中介利用手中信息的便利直接收購較市場價格更低的房產(chǎn)，轉(zhuǎn)而以高價格銷售，攫取其中高額利潤，并且推高房地產(chǎn)市場價格。又如，公平問題在我國表現(xiàn)得非常突出，以國企與民企相比較，以“體制內(nèi)在編職工”與“勞務(wù)派遣工”相比較，員工的工作效率、工作時間、工作量與薪資待遇方面相差很多，并且存在城鄉(xiāng)發(fā)展不平衡、區(qū)域發(fā)展不平衡兩大突出問題。此外，未理順的“從煤到電”機制也引發(fā)了資源價格的扭曲問題和不合理的壟斷問題，并且加劇了工資中的不公平。再者，中國宏觀經(jīng)濟目前尚處于由中等收入階段向高收入階段過渡時期，民粹主義傾向及其激發(fā)的對福利趕超的訴求也已逐步顯現(xiàn)。最后，伴隨經(jīng)濟高速增長而來的通貨膨脹，由于微觀主體存在貨幣幻覺而可能被低估而引出投資、消費行為的非理性。

對策與建議：以理性的“供給管理”矯正和化解“動物精神”

鑒于以上分析，針對我國存在由于動物精神引發(fā)的非理性繁榮因素，考慮凱恩斯提出的政府“保證市場主體免受動物精神支配”的意旨，在宏觀調(diào)控中應(yīng)當注重“動物精神”的存在，并以理性的“供給管理”，優(yōu)化與需求管理的匹配，以矯正和化解 “動物精神”。

必要性邏輯探析。綜上所述，理性的“供給管理”與“動物精神”之間的邏輯關(guān)系可抽象如下所示（見圖1），沿著兩者邏輯關(guān)系發(fā)展的路徑，恰可同時對本文的論述作出小結(jié)：第一，中國特色的宏觀調(diào)控需要理性的“供給管理”，并闡述了貨幣政策的總量調(diào)控不足以“包打天下”且我國經(jīng)濟存在突出的結(jié)構(gòu)性問題，進而思考，怎樣的供給管理是更為理性的？第二，由動物精神的概念出發(fā)，闡述了動物精神所涵蓋的信心、公平、未理順的機制和“鉆空子”式欺詐、貨幣幻覺、示范效應(yīng)編寫的故事五大因子：信心是動物精神的關(guān)鍵因子，并且存在信心乘數(shù)；公平因子存在機制公平與心理公平兩大層面；未理順的機制和“鉆空子”式欺詐是誤導(dǎo)產(chǎn)生的動物精神因子；貨幣幻覺由來已久且通常的表現(xiàn)是民眾對名義貨幣購買力的高估；示范效應(yīng)編寫的故事對于發(fā)展中國家防范國民經(jīng)濟落入“中等收入陷阱”有重大意義。這五大因子能夠?qū)е聡窠?jīng)濟的非理性繁榮。第三，我國國民經(jīng)濟中存在動物精神及其引發(fā)的非理性繁榮。第四，由于動物精神的存在及其引發(fā)非理性繁榮邏輯的成立，加之其在中國國民經(jīng)濟中的表現(xiàn)，構(gòu)成中國國民經(jīng)濟的現(xiàn)狀，進而導(dǎo)致對中國特色宏觀調(diào)控的相應(yīng)訴求。第五，這一訴求最終需要落實到理性的“供給管理”層面，即理性的“供給管理”應(yīng)當將矯正和化解“動物精神”納入考慮框架。第六，基于以上認識，考慮到動物精神引發(fā)國民經(jīng)濟非理性繁榮對經(jīng)濟長遠發(fā)展帶來的危害，以理性“供給管理”矯正和化解“動物精神”的對策建議，具有現(xiàn)實的意義。

目標及對策建議。我們認為，將矯正和化解“動物精神”納入理性的“供給管理”框架，應(yīng)當有針對性地在“供給管理”中特別注重以下目標：管理和引導(dǎo)消費者信心；促進收入分配的機制公平與心理公平并重；降低貨幣幻覺帶來的風險；理順市場機制與彌補市場失靈并行；避免民粹主義催化示范效應(yīng)導(dǎo)致“中等收入陷阱”。落實到政策層面，可歸納為以下四個層面的“八字方針”：

第一，科學發(fā)展，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。鑒于“動物精神”五大因子引發(fā)非理性繁榮對國民經(jīng)濟長遠發(fā)展產(chǎn)生的負面影響，理性的“供給管理”應(yīng)當首先在提綱挈領(lǐng)層面促進科學發(fā)展觀指導(dǎo)下的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)?？茖W發(fā)展所要求的理念、所指引的方向、所追求的目標，實質(zhì)上更加針對于國民經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)層面，遠不是單一調(diào)控需求、調(diào)控總量就能夠達成，勢必要求宏觀調(diào)控從供給端發(fā)力，通過理性的“供給管理”來助力科學發(fā)展。統(tǒng)籌協(xié)調(diào)是處理重大關(guān)系的重要科學思想方法和工作方法，也是貫徹落實科學發(fā)展觀的根本方法，在經(jīng)濟發(fā)展層面主要囊括了城鄉(xiāng)發(fā)展、區(qū)域發(fā)展、經(jīng)濟社會發(fā)展、人與自然和諧發(fā)展、國內(nèi)發(fā)展和對外開放五大方面，以及統(tǒng)籌各方面利益關(guān)系的層面。而實現(xiàn)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)又特別需要依靠理性的“供給管理”之下科學、細化、多維、多方的制度供給。

第二，結(jié)構(gòu)優(yōu)化，升級提質(zhì)。如上文所述，雖然受到“動物精神”的支配，但是國民經(jīng)濟運行首先還是基于信息響應(yīng)對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生的理性預(yù)期而形成理性行為選擇。從這一角度來看，我國宏觀經(jīng)濟理性的“供給管理”矯正和化解“動物精神”的實質(zhì)是要更為主動、積極、有前瞻性地促進我國經(jīng)濟實現(xiàn)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，打造中國經(jīng)濟“升級版”，在注重經(jīng)濟發(fā)展規(guī)模數(shù)量的同時更加關(guān)注提升經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量。

第三，制度供給，機制創(chuàng)新。對“動物精神”進行矯正和化解，應(yīng)特別強調(diào)加強制度供給、推進機制創(chuàng)新，即釋放改革紅利。這能夠有效引導(dǎo)公眾的信心及信心乘數(shù)合理化，在很大程度上解決機制公平和心理公平的問題，特別是有助于理順原有機制并減少“鉆空子”式的欺詐行為，還有助于在必要時期通過提供真實有效的實時信息在一定程度上幫助公眾減少貨幣幻覺。對需求端的調(diào)節(jié)、對貨幣總量的調(diào)節(jié)，都遠不足以達到改變制度體系、理順體制機制的目標，唯有通過供給端發(fā)力的供給管理才能夠理順我國現(xiàn)階段亟待解決的制度、體制、機制改革創(chuàng)新問題。

第四，后發(fā)優(yōu)勢，趕超戰(zhàn)略。發(fā)達國家示范效應(yīng)編寫的故事可能導(dǎo)致發(fā)展中國家微觀主體無法正視自己的發(fā)展階段，吊高胃口而盲目追逐不可持續(xù)的福利趕超，最終可能會將國民經(jīng)濟拖入“中等收入陷阱”。加之我國現(xiàn)階段存在著日益高漲的民粹主義情愫，無形中不斷催化示范效應(yīng)編寫故事的動聽程度與影響效力。對此，理性的“供給管理”應(yīng)當特別注重把握國民經(jīng)濟的發(fā)展戰(zhàn)略，充分認識作為現(xiàn)代化階段的相對“后來者”對相對“先行者”趕超的必要性、重要性，與可行性的基本實現(xiàn)前提，注重發(fā)揮發(fā)展中經(jīng)濟體的后發(fā)優(yōu)勢，始終牢牢把握經(jīng)濟建設(shè)的中心，結(jié)合我國正在進行的“三步走”現(xiàn)代化戰(zhàn)略，繼續(xù)堅定落實經(jīng)濟趕超，通過加強制度供給的途徑充分發(fā)揮制度紅利對國民經(jīng)濟發(fā)展的重大作用，成功跨越“中等收入陷阱”，躋身世界發(fā)達經(jīng)濟體之林。

注釋

賈康：《新供給：經(jīng)濟學理論的中國創(chuàng)新》，北京：中國經(jīng)濟出版社，2013年，第133頁。

Keynes John M. The General Theory of Employment， Interest and Money， London： Macmillan， 1936， pp. 161-162.

[美]喬治·阿克洛夫、羅伯特·希勒：《動物精神》，北京：中信出版社，2012年，前言部分第15～21頁。

[美]羅伯特·希勒：《非理性繁榮》，北京：中國人民大學出版社，2008年，第53頁。

[美]羅伯特·希勒：《金融與好的社會》，北京：中信出版社，2012年，第253頁。

責 編/趙斯昕