祝天君：白銀比黃金更具配置價值

作為資產(chǎn)配置籃子的重要組成部分，貴金屬是投資者關(guān)注的重要領(lǐng)域之一。2014年已過去大半，下半年貴金屬市場將會呈現(xiàn)什么樣的走勢？投資者該做好哪些準備？北京天譽金泰商品經(jīng)營有限公司的貴金屬行業(yè)分析師祝天君為讀者深度解讀。

大眾理財顧問：黃金十年過后，是否意味著貴金屬市場已步入熊途，這個時間有多長？

祝天君：判斷市場是否步入熊市，一般來說，要看當(dāng)前的價位和高點之間的跌幅，如果價位距離高點跌幅超過20%，則可以認為已經(jīng)步入熊市，而黃金自2011年9月以來不到3年的時間里，下跌了近1/3，本次熊市已可確認。

歷史上，黃金20世紀70年代末的牛市漲幅很大，之后的價格調(diào)整周期也非常漫長，1980年后的20多年內(nèi)，金價一直處于熊市下降調(diào)整通道中，因此本次熊市可能也將經(jīng)歷漫長的歲月。

大眾理財顧問：你如何看以黃金、白銀為代表的貴金屬市場的中長期走勢？

祝天君：眾所周知，每年的七八月份是國外黃金交易淡季，貴金屬價格在此期間大幅下落的概率偏低，既然我們判斷黃金市場已經(jīng)進入熊市，那么未來的跌勢就不可能到此戛然而止。在經(jīng)歷2年的重挫之后，今年的金價走勢可能進入一個震蕩修正期，大部分時間會向上修正過去2年的跌幅，這個過程會相當(dāng)反復(fù)，整體或處于一個大區(qū)間運行。

大眾理財顧問：黃金和白銀走勢存在著怎樣的相關(guān)性？當(dāng)前階段哪個的投資價值更高？

祝天君：眾所周知，黃金、白銀具有極強的正相關(guān)性，但是不代表同漲同跌，也不代表漲跌幅度一致。自貴金屬市場入熊以來，金價約跌去了1/3，銀價則跌幅超過一半，雖然走勢上有些類似，但白銀的波幅要比黃金大，也比黃金的波動更為活躍。

現(xiàn)貨白銀是國際金融市場的重要投資品種，近幾年，現(xiàn)貨白銀的走勢比黃金更為強勁，收益也更為豐厚。在過去1年中，白銀屢屢在18～19美元/盎司區(qū)域封底反彈，目前該支撐區(qū)域正在靠近上升趨勢線，將提供額外的技術(shù)支撐，這也是在為大的新上漲趨勢做準備。

大眾理財顧問：提高家庭資產(chǎn)配置的籃子，人們往往會想到黃金，而不會說白銀應(yīng)進入家庭資產(chǎn)配置的籃子，對于這種現(xiàn)象你如何看？

祝天君：這是一種非常正常的現(xiàn)象，因為在黃金的流通當(dāng)中，人們非常能夠看得到，目前各大商場和銀行柜臺都有黃金實物銷售，百姓對于黃金投資已經(jīng)非常熟悉，而白銀的走勢和市場覆蓋則不然，但白銀的家庭資產(chǎn)配置還是非常值得大家關(guān)注的，因為白銀比黃金具備更高的擴張性和盈利性，更具投資價值。

大眾理財顧問：當(dāng)前的白銀投資，有哪些品種和渠道？各適合哪些人群？

祝天君：目前國內(nèi)投資白銀的主要渠道有五種：一是投資銀幣（實物白銀）；二是商業(yè)銀行的紙白銀；三是上海黃金交易所的白銀T+D；四是上海期貨交易所的期貨白銀交易；五是各大貴金屬交易所推出的現(xiàn)貨白銀投資。這五種方式具有各自的優(yōu)勢，因交易制度和投資體系上各有不同需要投資者根據(jù)自身情況量身選擇。風(fēng)險保守型投資者適合投資銀幣（實物白銀）；商業(yè)銀行的紙白銀，風(fēng)險承受能力較強，追求較高投資收益的投資者可選擇另外三種投資品種，不過現(xiàn)貨白銀投資以其投資的靈活性和制度的優(yōu)勢性，更為適合投資者選擇。