淺談商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績效評估

傳統(tǒng)上，銀行以高風(fēng)險(xiǎn)高收益、低風(fēng)險(xiǎn)低收益的原則開展各項(xiàng)業(yè)務(wù)，但由于缺乏一種把風(fēng)險(xiǎn)與收益結(jié)合起來的測量手段，實(shí)際上只能做到一面管收益，希望收益越高越好；一面管風(fēng)險(xiǎn)，希望風(fēng)險(xiǎn)越低越好，無法在一個(gè)方法中把收益和風(fēng)險(xiǎn)同時(shí)考慮進(jìn)去，從而選擇最優(yōu)的答案。直到20世紀(jì)70年代末期，這種情況才得到真正改善，美國信孚銀行首先創(chuàng)造了RAROC這個(gè)概念，并把RAROC作為一種風(fēng)險(xiǎn)管理手段，開始應(yīng)用到銀行經(jīng)營管理中，最終成為國外商業(yè)銀行普遍應(yīng)用的風(fēng)險(xiǎn)管理核心方法之一，使風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡管理真正成為銀行經(jīng)營管理的核心。

目前，RAROC已被國內(nèi)外很多銀行應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)績效管理，產(chǎn)品及客戶定價(jià)，以及資本配置。從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，借助RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，商業(yè)銀行可以為單筆業(yè)務(wù)分配資本，將資本分配結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。從績效考核的角度來看，RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)克服了傳統(tǒng)績效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期反映的相對錯(cuò)位問題，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營目標(biāo)與業(yè)績考核的統(tǒng)一。從產(chǎn)品和債項(xiàng)定價(jià)的角度看，RAROC兼顧了經(jīng)營，資金和風(fēng)險(xiǎn)的成本，從而可以給出一個(gè)最合理全面的價(jià)格定位。因此RAROC是銀行風(fēng)險(xiǎn)管理的核心工具，是構(gòu)成全面風(fēng)險(xiǎn)管理的完整體系中極其重要的環(huán)節(jié)。

一、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整績效評估的基本方法

對銀行而言，資本是最稀缺的資源，資本的使用必須達(dá)到一定的最低回報(bào)率要求。因此，銀行管理者必須對資本進(jìn)行管理，既要保證有充足的資本覆蓋風(fēng)險(xiǎn)，又要保證資本的使用是經(jīng)濟(jì)的，有效的，即能夠用在最能為銀行帶來收益且風(fēng)險(xiǎn)相對較小的地方。因此，銀行管理者必須基于風(fēng)險(xiǎn)收益匹配的基本原則進(jìn)行業(yè)務(wù)架構(gòu)設(shè)計(jì)和金融產(chǎn)品選擇。

傳統(tǒng)上，銀行主要關(guān)注權(quán)益收益率（ROE）和資產(chǎn)收益率（ROA）等盈利指標(biāo)，這類指標(biāo)的缺點(diǎn)是沒有將風(fēng)險(xiǎn)考慮在內(nèi)。出于風(fēng)險(xiǎn)收益平衡的管理需要，商業(yè)銀行逐漸發(fā)展了新型的以風(fēng)險(xiǎn)為基礎(chǔ)的考核盈利指標(biāo)———風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的績效評估。

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整的績效評估（RiskAdjustedPerformanceMeasurement RAPM）是基于一組資產(chǎn)、交易或業(yè)務(wù)的收益與投入資本相比較的方法。RAPM模型是從統(tǒng)計(jì)角度衡量未來的價(jià)值變動，而不僅僅以固定的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重衡量潛在的價(jià)值變化。目前最常見的RAPM模型分別是RORAA，RAROA，RORAC和RAROC：

1.RORAA -風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資產(chǎn)回報(bào)率

使用資產(chǎn)回報(bào)率，但不同于資產(chǎn)收益率中不加區(qū)分的羅列所有資產(chǎn)，該模型考慮了不同資產(chǎn)的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)狀況，并依據(jù)一定的規(guī)則配置了相應(yīng)的權(quán)重。

2.ROROA -資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后回報(bào)

該方法同樣以資產(chǎn)收益率為基礎(chǔ)，但風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整是從分子的回報(bào)上扣除風(fēng)險(xiǎn)因素。

3.RORAC -風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本回報(bào)率

該方法源自通常的資本收益率方法，只是在分母上以內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)資本取代了監(jiān)管資本，這種方法比RORAA應(yīng)用更廣泛。

4.RAROC -風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率

與RORAA一樣基于資本收益率，但并非在分母上調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，而是在分子上調(diào)整。風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率將風(fēng)險(xiǎn)（未來可預(yù)期的損失）量化為當(dāng)期成本，直接對當(dāng)期盈利進(jìn)行調(diào)整，并考慮了為可能發(fā)生的非預(yù)期損失所需要做出的資本儲備，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤。

實(shí)踐中，RORAC和RAROC這兩個(gè)模型最常用，基本上替代了RORAA和RAROA模型，這也反映了資本回報(bào)率和權(quán)益收益率取代資產(chǎn)回報(bào)率成為銀行主要業(yè)績評價(jià)指標(biāo)的趨勢?；谫Y產(chǎn)的測量方式的問題在于，沒有考慮到現(xiàn)在許多未反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的銀行業(yè)務(wù)。用資本就可以解決這一問題，因?yàn)橘Y本可以定義為所有非預(yù)期損失的緩沖器，包括那些沒有反映在資產(chǎn)負(fù)債表上的損失。RAROC通過調(diào)整分子（回報(bào)）來兼顧各類風(fēng)險(xiǎn)，RORAC則通過調(diào)整分母（資本）來平衡風(fēng)險(xiǎn)因素。

由于RAROC在RORAC的基礎(chǔ)上將預(yù)期損失量化為當(dāng)期成本，對盈利進(jìn)行扣減，使得RAROC更能反映出風(fēng)險(xiǎn)所帶來的對收益的影響，因此在業(yè)界更多的采用RAROC為核心指標(biāo)進(jìn)行績效和定價(jià)等管理。

二、RAROC指標(biāo)計(jì)算

風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后資本收益率（Risk Adjusted Return on Capital，RAROC）將風(fēng)險(xiǎn)（未來可預(yù)期的損失）量化為當(dāng)期成本，直接對當(dāng)期盈利進(jìn)行調(diào)整，衡量經(jīng)過風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益大小，并考慮了為可能發(fā)生的非預(yù)期損失所需要做出的資本儲備，進(jìn)而衡量資本的使用效率，使銀行的收益與所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)直接掛鉤。

需要指出的是，RAROC的計(jì)量需要以經(jīng)濟(jì)資本（EC）和資金轉(zhuǎn)移定價(jià)（銀行在應(yīng)用RAROC進(jìn)行資本配置或者績效考核時(shí)，需要依據(jù)FTP來測算資金成本）為前提。我們清晰地看到，RAROC計(jì)算不是一個(gè)獨(dú)立的過程，它整合了各種風(fēng)險(xiǎn)管理及業(yè)務(wù)管理的技術(shù)手段，共同構(gòu)成了全面風(fēng)險(xiǎn)管理的完整體系。

RAROC現(xiàn)在最為廣泛使用的基于信貸業(yè)務(wù)的計(jì)算公式如下：

其中預(yù)期損失等于該筆貸款的違約風(fēng)險(xiǎn)暴露乘以違約概率再乘以違約損失率。在對違約概率（PD）和違約損失率（LGD）進(jìn)行估計(jì)時(shí)，可以依據(jù)對該筆貸款的內(nèi)部評級以及各內(nèi)部評級相對應(yīng)的歷史違約概率。預(yù)期損失與銀行為貸款所計(jì)提的損失準(zhǔn)備金不同，通常情況下，銀行對貸款損失準(zhǔn)備金的計(jì)提是以會計(jì)準(zhǔn)則為基礎(chǔ)的，因此有可能反映不了實(shí)際的損失大小，如果使用損失準(zhǔn)備金來對預(yù)期損失進(jìn)行估計(jì)，那么必須做某種程度的調(diào)整。

資金成本反映了銀行為發(fā)放該筆貸款所需要付出的融資成本，管理費(fèi)用反映了銀行為該筆貸款的發(fā)放和監(jiān)控所付出的各種費(fèi)用，需要依據(jù)成本會計(jì)或管理會計(jì)將銀行的總體管理費(fèi)用在各業(yè)務(wù)之間進(jìn)行合理的分配。

三、RAROC指標(biāo)在銀行運(yùn)營管理中的應(yīng)用

RAROC指標(biāo)在現(xiàn)代銀行業(yè)務(wù)中的應(yīng)用是廣泛和多層面的。

首先，在銀行總體層面，RAROC是進(jìn)行資本分配和設(shè)定經(jīng)營目標(biāo)的手段。銀行最高管理層確定經(jīng)濟(jì)資本的總體需要，與監(jiān)管資本和賬面資本進(jìn)行比較，評價(jià)自身資本的總體需要，同時(shí)將有限的經(jīng)濟(jì)資本在各類風(fēng)險(xiǎn)、各級機(jī)構(gòu)和各種業(yè)務(wù)之間進(jìn)行分配，實(shí)施對總體風(fēng)險(xiǎn)和各類風(fēng)險(xiǎn)的限額控制；它還將股東回報(bào)要求分解轉(zhuǎn)化為對各業(yè)務(wù)條線的明確目標(biāo)，指導(dǎo)業(yè)務(wù)決策和績效考核。

其次，在各業(yè)務(wù)層面上，RAROC可以作為業(yè)務(wù)決策依據(jù)，也可以用于衡量單筆業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)與收益是否匹配，以此決定該業(yè)務(wù)做與不做、定價(jià)水平和額度大小。

最后，在資產(chǎn)組合層面上，RAROC是資產(chǎn)組合管理的有效工具。銀行可以通過RAROC進(jìn)行動態(tài)監(jiān)控，衡量各類資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)和收益是否平衡，并對RAROC指標(biāo)的不利變化作出及時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。

總之，RAROC是一種資本管理工具，同時(shí)更是一種綜合性的風(fēng)險(xiǎn)管理手段。以RAROC為核心的管理技術(shù)的應(yīng)用，可以使銀行建立注重風(fēng)險(xiǎn)與收益之間平衡關(guān)系的風(fēng)險(xiǎn)管理文化，讓這種風(fēng)險(xiǎn)管理文化滲透到每個(gè)員工的思想和日常工作中。

基于對RAROC指標(biāo)的計(jì)量結(jié)果，最常見的應(yīng)用主要集中在績效考核、貸款定價(jià)、資本分配等三個(gè)方面：

1.績效考核

從績效考核的角度來看，RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)克服了傳統(tǒng)績效考核目標(biāo)中盈利目標(biāo)與風(fēng)險(xiǎn)成本在不同時(shí)期反映的相對錯(cuò)位問題，實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營目標(biāo)與業(yè)績考核的統(tǒng)一。商業(yè)銀行通過RAROC指標(biāo)的應(yīng)用，既考察了業(yè)務(wù)單元的盈利能力，又充分考慮了該盈利能力背后所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)水平。在合理計(jì)算經(jīng)濟(jì)資本的基礎(chǔ)上，引入RAROC方法，制定業(yè)務(wù)部門和個(gè)人的業(yè)績考核方案；以風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益為決策依據(jù)，改革績效考核機(jī)制，建立科學(xué)的激勵(lì)機(jī)制，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)資本的風(fēng)險(xiǎn)約束機(jī)制和回報(bào)約束機(jī)制，引導(dǎo)各分支機(jī)構(gòu)效益、質(zhì)量和規(guī)模協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)現(xiàn)精細(xì)化管理、集約化經(jīng)營的模式，促進(jìn)銀行整體經(jīng)營管理水平的提高。

2.貸款定價(jià)

從產(chǎn)品和債項(xiàng)定價(jià)的角度看，RAROC兼顧了經(jīng)營，資金和風(fēng)險(xiǎn)的成本，從而可以給出一個(gè)更合理全面的價(jià)格定位。RAROC定價(jià)模式，是以貸款的資金成本、經(jīng)營成本、賦稅成本、風(fēng)險(xiǎn)成本和經(jīng)濟(jì)資本成本等要素進(jìn)行定價(jià)測算，在貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型中引入風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整函數(shù)，將貸款的預(yù)期損失量作為當(dāng)期成本，并于定價(jià)時(shí)即充分覆蓋，衡量貸款風(fēng)險(xiǎn)并給出適當(dāng)?shù)膬r(jià)格補(bǔ)償，是基于RAROC框架發(fā)展成的一套完整定價(jià)體系。

3.資本分配

從風(fēng)險(xiǎn)管理的角度看，借助RAROC風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，商業(yè)銀行可以為各業(yè)務(wù)條線和經(jīng)營機(jī)構(gòu)分配資本，并同時(shí)使資本分配結(jié)構(gòu)最優(yōu)化。資本配置有兩個(gè)層面的含義：其一是在整個(gè)銀行資產(chǎn)組合基礎(chǔ)上，實(shí)際上就是計(jì)算抵御整個(gè)銀行非預(yù)期損失的經(jīng)濟(jì)資本總量；其二是在經(jīng)濟(jì)資本總量一定的前提下，如何在銀行的各業(yè)務(wù)線和產(chǎn)品線之間進(jìn)行經(jīng)濟(jì)資本配置。也就是說，在配置經(jīng)濟(jì)資本時(shí)，不僅要計(jì)算整個(gè)銀行的資本總量，還要根據(jù)不同的子組合，計(jì)算分配到各業(yè)務(wù)單位、各種產(chǎn)品和交易上的經(jīng)濟(jì)資本。

四、國內(nèi)商業(yè)銀行RAROC體系建設(shè)的挑戰(zhàn)

RAROC對我國商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營、保證業(yè)務(wù)發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)控制的協(xié)調(diào)和統(tǒng)一都具有十分重要的現(xiàn)實(shí)意義。但是，國內(nèi)商業(yè)銀行在實(shí)施RAROC的過程中也面臨著巨大的挑戰(zhàn)：

1.商業(yè)銀行高級管理層必須理解在RAROC基礎(chǔ)上進(jìn)行有效資源的分配，還必須懂得只有在考慮風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上才能使銀行收益最大化。

2.RAROC的考核思路打破了原有的不考慮風(fēng)險(xiǎn)、以利潤絕對額進(jìn)行考核的做法，對原有的銀行信貸文化提出了挑戰(zhàn)。

3.除了企業(yè)文化因素外，實(shí)施以RAROC為基礎(chǔ)的管理系統(tǒng)還面臨著許多技術(shù)難題。RAROC需要開發(fā)大量有效的數(shù)學(xué)模型（如經(jīng)濟(jì)資本的計(jì)算），而開發(fā)模型則需要大量銀行內(nèi)部的歷史數(shù)據(jù)，這對于國內(nèi)銀行來說是一個(gè)難題。

4.除了確定的風(fēng)險(xiǎn)模型外，RAROC必須考慮各種相關(guān)系統(tǒng)（管理會計(jì)系統(tǒng)和FTP系統(tǒng)）的支持，保證前臺和后臺輸入數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性。

因此，以RAROC為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。在實(shí)施過程中不但需要管理理念和文化的轉(zhuǎn)變，而且還需要數(shù)據(jù)和系統(tǒng)的支持。目前我國已正式施行新資本協(xié)議，而且以資本約束為核心的風(fēng)險(xiǎn)管理理念已為很多商業(yè)銀行所接受。但從經(jīng)濟(jì)資本計(jì)量的數(shù)據(jù)要求看，國內(nèi)大部分商業(yè)銀行尚未達(dá)到科學(xué)沿用經(jīng)濟(jì)資本進(jìn)行信貸組合風(fēng)險(xiǎn)控制以及分支機(jī)構(gòu)績效考核的水平。由于在風(fēng)險(xiǎn)收益管理過程中的側(cè)重點(diǎn)不同以及在數(shù)據(jù)質(zhì)量和準(zhǔn)備上的差異，各家銀行在RAROC的計(jì)量方法上也有所不同。