財(cái)富管理新常態(tài)

徐建明，獨(dú)立學(xué)者，恒星理財(cái)顧問(wèn)（上海）有限公司創(chuàng)始人，美國(guó)注冊(cè)理財(cái)師協(xié)會(huì)（RFP）中國(guó)區(qū)首席專(zhuān)家

新常態(tài)現(xiàn)在成了重要的經(jīng)濟(jì)術(shù)語(yǔ)并運(yùn)用到各個(gè)領(lǐng)域——運(yùn)用在金融體系，代表著更低的金融杠桿、更多的政府干預(yù)和更嚴(yán)格的監(jiān)管；運(yùn)用在商業(yè)領(lǐng)域，意味著消費(fèi)群體、消費(fèi)觀念和消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，消費(fèi)的提供模式也將發(fā)生根本變化。

中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的新常態(tài)意味著：“這次，恐怕是回不去了?！敝袊?guó)改革開(kāi)放30多年，GDP增速只有3次低于8%，但每次都很快又回到了高速增長(zhǎng)的軌道上。這次，又掉到8%以下，而且恐怕回不去了。GDP增速回不到8%以上的高速區(qū)就是我們宏觀經(jīng)濟(jì)的新常態(tài)。與其相對(duì)應(yīng)的財(cái)富管理的新常態(tài)具有以下特征：

一夜暴富成為過(guò)去

過(guò)去30年中，中國(guó)經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，各行各業(yè)充滿(mǎn)機(jī)會(huì)，社會(huì)財(cái)富也以幾何級(jí)數(shù)增長(zhǎng)，于是我們周?chē)涑庵鞣N一夜暴富的故事，大家在財(cái)富管理上也都在追求一夜暴富的機(jī)會(huì)，但這都將過(guò)去，全社會(huì)財(cái)富的增長(zhǎng)將進(jìn)入合理的區(qū)間。人們?cè)谕顿Y上將從一味追求高收益轉(zhuǎn)為資產(chǎn)的均衡配置以尋求財(cái)富的穩(wěn)定成長(zhǎng)；土豪式的消費(fèi)模式將遭到鄙夷進(jìn)而轉(zhuǎn)變?yōu)樽非罄硇跃獾南M(fèi)；股票不再僅僅用來(lái)炒，更多地回歸到投資屬性；我們一直倡導(dǎo)的家庭理財(cái)規(guī)劃也將會(huì)真正成為新時(shí)尚。

剛性?xún)陡侗貙⒈淮蚱?/p>

剛性?xún)陡妒侵感磐械荣Y產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，出于維護(hù)自身聲譽(yù)、保持社會(huì)穩(wěn)定等因素考慮，超越信托合同和信托法的有關(guān)責(zé)任要求，為信托投資者（受益人）提供額外的風(fēng)險(xiǎn)保障。剛性?xún)陡恫皇侵贫燃s束，而是信托業(yè)基于多種因素考慮所采取的經(jīng)營(yíng)策略。雖然這對(duì)制度重構(gòu)后信托業(yè)和企業(yè)債券市場(chǎng)的起步發(fā)展階段起了重要的支撐作用，但破壞了社會(huì)公平、特別是扭曲了資本市場(chǎng)的定價(jià)機(jī)制，形成的不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)金融市場(chǎng)有序發(fā)展和成熟穩(wěn)定造成了巨大的潛在風(fēng)險(xiǎn)。這種局面一定會(huì)被打破。

保險(xiǎn)成為家庭必備

宏觀社會(huì)環(huán)境和保險(xiǎn)行業(yè)本身制度的設(shè)置，使得保險(xiǎn)產(chǎn)品乃至整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)在21世紀(jì)最初的十幾年中發(fā)展得不盡如人意。保險(xiǎn)從業(yè)者也經(jīng)受了巨大的壓力。隨著經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的到來(lái)，當(dāng)然也因?yàn)楸ｋU(xiǎn)行業(yè)自身的突破和變革，保險(xiǎn)將走進(jìn)千家萬(wàn)戶(hù)，并因其強(qiáng)大的長(zhǎng)期理財(cái)功能、風(fēng)險(xiǎn)管理功能和財(cái)富管理和傳承功能而成為每個(gè)家庭必備的理財(cái)產(chǎn)品。一個(gè)人一生中如果只買(mǎi)一種理財(cái)產(chǎn)品，他應(yīng)該買(mǎi)的就是保險(xiǎn)產(chǎn)品。這樣的新常態(tài)將很快到來(lái)。

房子不是不敗市場(chǎng)

過(guò)去十幾年中，在中國(guó)唯一買(mǎi)了一直賺錢(qián)的就是房產(chǎn)，于是人們形成了房子長(zhǎng)期來(lái)看一定上漲的思維慣性。即使現(xiàn)在市場(chǎng)普遍認(rèn)為房?jī)r(jià)要下跌，很多人仍然認(rèn)為下跌只是短期現(xiàn)象，長(zhǎng)期來(lái)看房子仍舊看漲。但這不是真實(shí)的。過(guò)去幾十年的房市行情只是房產(chǎn)市場(chǎng)化初期商品房短缺帶來(lái)的特殊現(xiàn)象，它就像改革開(kāi)放之前，中國(guó)處于短缺經(jīng)濟(jì)階段時(shí)所有東西都要憑票才能夠買(mǎi)到一樣一去不復(fù)返了。今后，房產(chǎn)在扣除了通脹以后，價(jià)格會(huì)突破以前的單邊上漲，出現(xiàn)波動(dòng)。無(wú)論是漲還是跌都是正常的，唯有只漲不跌才是不正常的。這就是房?jī)r(jià)的新常態(tài)。