中小出口企業(yè)防范匯率風(fēng)險的對策分析

中圖分類號：F276.3 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

隨著我國金融體制改革的不斷深入，人民幣的匯率波動性不斷增大，我國中小出口企業(yè)將面對巨大的匯率風(fēng)險。目前，我國中小出口企業(yè)在防范匯率風(fēng)險方面還存在著規(guī)避匯率風(fēng)險意識不強(qiáng)、避險方式單一、創(chuàng)新不足的問題，因此，中小出口企業(yè)為了有效的防范匯率風(fēng)險，應(yīng)采取強(qiáng)化風(fēng)險防范意識、利用貿(mào)易融資工具規(guī)避匯率風(fēng)險、不斷進(jìn)行創(chuàng)新的措施。

一、匯率風(fēng)險對中小出口企業(yè)的影響

匯改后，我國采取了靈活的匯率制度，加大了我國中小出口企業(yè)的匯率風(fēng)險，給企業(yè)帶來了很大的影響，主要包括以下兩方面：

（一）匯率波動引發(fā)匯兌損失

在對外貿(mào)易中，交易雙方首先訂立合同，然后開立信用證，進(jìn)行審證和改證，接著出口方裝船發(fā)貨，最后受益人向銀行進(jìn)行議付貨款，這一系列過程將會經(jīng)過一段較長的時間，而且由于商業(yè)信用普遍存在，更延長了中小出口企業(yè)的收匯時間。如果匯率在此期間發(fā)生變動，將可能直接給中小出口企業(yè)帶來匯兌損失。例如當(dāng)外匯匯率下降時，出口企業(yè)收入既定的外匯結(jié)匯后得到的本幣會比預(yù)算的要少，出口企業(yè)就受到了損失。

（二）匯率波動影響中小出口企業(yè)的進(jìn)出口規(guī)模

由于匯率波動，中小出口企業(yè)對匯率的升降難以把握，對簽單成交的最終盈虧把握不大，這對出口業(yè)務(wù)將產(chǎn)生嚴(yán)重影響。

二、 我國中小出口企業(yè)匯率風(fēng)險防范的現(xiàn)狀與不足

（一）中小出口企業(yè)交易風(fēng)險防范現(xiàn)狀

當(dāng)前，我國初步構(gòu)建了以場外市場為主導(dǎo)、由銀行間外匯市場和柜臺零售市場組成，覆蓋即期、遠(yuǎn)期和掉期等各類基礎(chǔ)外匯產(chǎn)品，詢價、撮合交易方式并存，分層有序、價格聯(lián)動的外匯市場體系，有利于我國中小出口企業(yè)進(jìn)行匯率風(fēng)險管理。

2010年10月，央行調(diào)查了全國769家中小出口企業(yè)匯率風(fēng)險防范情況，結(jié)果得出，匯改后，企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險的意識有了很大的提高，對避險工具的使用有了很大的進(jìn)步，對匯率變動情況的適應(yīng)性有所增強(qiáng)，避險方式表現(xiàn)出多樣化。約31%的企業(yè)運(yùn)用貿(mào)易融資工具來規(guī)避匯率風(fēng)險，在各種避險方式中發(fā)揮了主要作用。因為可以較好地避險和解決企業(yè)的流動資金不足的問題，高達(dá)85%的企業(yè)使用短期進(jìn)出口押匯；一些企業(yè)也運(yùn)用了期限較長的福費廷等對外貿(mào)易融資方式。除此之外部分企業(yè)還采用改變貿(mào)易結(jié)算方式等合同方式來管理交易風(fēng)險。

（二）中小出口企業(yè)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險防范現(xiàn)狀

我國中小出口企業(yè)產(chǎn)品價格的靈活性不大、出口市場比較單一、跨國公司較少，所面對的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險很高，但仍沒有有效使用營銷和分散化策略來對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險進(jìn)行管理。一些技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)與資本密集型產(chǎn)業(yè)的升級大大落后于世界先進(jìn)水平，雖然工業(yè)模仿的能力較強(qiáng)，但創(chuàng)新的能力卻較差，產(chǎn)品的同質(zhì)化現(xiàn)象很嚴(yán)重，缺乏對品牌的長遠(yuǎn)規(guī)劃，大部分的出口產(chǎn)品運(yùn)用“低價取勝”的策略，價格競爭很激烈，企業(yè)利潤就很小，甚至被一些進(jìn)口國家起訴為傾銷。所以，企業(yè)通過價格調(diào)整來適應(yīng)匯率變動的靈活性就偏低，難以應(yīng)對經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

（三）我國中小出口企業(yè)匯率風(fēng)險防范中的不足

1. 我國中小出口企業(yè)規(guī)避匯率風(fēng)險意識不強(qiáng)

我國中小出口企業(yè)的經(jīng)營管理者與財務(wù)管理者大多對匯率風(fēng)險知識了解不夠，在面對匯率風(fēng)險時，沒有有效的規(guī)避措施，不曾采用出口押匯和福費廷等貿(mào)易融資工具來應(yīng)對風(fēng)險，減少損失，甚至缺乏應(yīng)對匯率風(fēng)險的意識，造成這種現(xiàn)象的原因主要是因為企業(yè)缺少能夠熟練地進(jìn)行匯率風(fēng)險規(guī)避操作的專業(yè)性人才。

2. 我國中小出口企業(yè)避險方式單一

我國大多數(shù)中小出口企業(yè)都是通過降低產(chǎn)品成本等企業(yè)內(nèi)部措施來防范匯率風(fēng)險，但由于出口商品的附加值低，我國的中小出口企業(yè)缺乏在國際市場上議價的能力，只能被動地接受國外進(jìn)口商的報價，難以通過提高產(chǎn)品價格來轉(zhuǎn)移對外貿(mào)易的匯率風(fēng)險。國內(nèi)外勞動力成本上升和原材料價格上升也使企業(yè)在短時間內(nèi)難以降低成本。由此可見，內(nèi)部對沖的方式不能有效地規(guī)避匯率風(fēng)險，而我國中小出口企業(yè)很少采取外部對沖的方式（如利用出口押匯、出口票據(jù)貼現(xiàn)、福費廷業(yè)務(wù)等的貿(mào)易融資工具）來規(guī)避匯率風(fēng)險。

3. 我國中小出口企業(yè)創(chuàng)新不足

我國的中小出口企業(yè)出于資金的來源不足、人才和信息的匱乏以及企業(yè)自我開發(fā)能力低與技術(shù)創(chuàng)新的風(fēng)險大等原因，創(chuàng)新動力不足。出口的產(chǎn)品沒有企業(yè)自身的核心技術(shù)，企業(yè)對出口產(chǎn)品的價格就沒有話語權(quán)。

三、我國中小出口企業(yè)防范匯率風(fēng)險的具體措施

（一）強(qiáng)化匯率風(fēng)險防范意識

我國中小出口企業(yè)要強(qiáng)化匯率風(fēng)險防范意識，提升匯率風(fēng)險管理理念，牢固樹立防范匯率風(fēng)險的意識，并注重培養(yǎng)能夠熟練地進(jìn)行匯率風(fēng)險規(guī)避操作的專業(yè)性人才。我國中小出口企業(yè)要特別注意匯率風(fēng)險對企業(yè)經(jīng)營的影響，并將它融入到企業(yè)合同的訂立、經(jīng)營預(yù)算的制定審核之中。

（二） 利用貿(mào)易融資工具規(guī)避匯率風(fēng)險

我國中小出口企業(yè)應(yīng)熟練運(yùn)用貿(mào)易融資工具來規(guī)避匯率風(fēng)險，主要包括出口押匯、出口票據(jù)貼現(xiàn)和福費廷業(yè)務(wù)。

1. 利用出口押匯規(guī)避匯率風(fēng)險

出口押匯包括信用證項下出口押匯和跟單托收項下出口押匯，外幣與人民幣出口押匯。中小出口企業(yè)如具有出口經(jīng)營權(quán)并具備獨立法人資格，且以信用證作為出口結(jié)算的方式，即可憑信用證項下的出口單據(jù)向銀行申請敘做出口押匯。中小出口企業(yè)出口交單后，憑與信用證要求相符、收匯有保障的單據(jù)向銀行申請短期融資，中小出口企業(yè)能在國外收匯到達(dá)之前提前從銀行得到墊款，加速資金周轉(zhuǎn)。

2. 利用出口票據(jù)貼現(xiàn)規(guī)避匯率風(fēng)險

我國的中小型出口企業(yè)經(jīng)營的出口貿(mào)易大多為生產(chǎn)周期較短、單筆交易數(shù)額較小、付款期限比較靈活的經(jīng)常性的貿(mào)易，進(jìn)行融資時可以采用票據(jù)貼現(xiàn)方法。出口票據(jù)貼現(xiàn)是指跟單托收項下匯票由銀行加具保付簽字或遠(yuǎn)期信用證項下匯票經(jīng)開證行承兌后，在到期日之前將匯票以折扣價格到當(dāng)?shù)劂y行獲得資金的一種融資方式。通常銀行只支付從匯票總額中扣除一定天數(shù)收匯時間的貼現(xiàn)息后的金額。這種方式付款便捷，適合用于信用證、托收項下的出口。企業(yè)可以采用匯票貼現(xiàn)的方式來防范匯率風(fēng)險。

3. 使用福費廷業(yè)務(wù)來規(guī)避匯率風(fēng)險

福費廷業(yè)務(wù)適用于付款期長，金額比較大的出口商品。福費廷業(yè)務(wù)又稱作票據(jù)買斷或包買，是指出口地金融機(jī)構(gòu)或銀行對出口企業(yè)的遠(yuǎn)期債權(quán)無追索權(quán)地進(jìn)行貼現(xiàn)，使得出口企業(yè)能夠提前得到現(xiàn)金的貿(mào)易融資方式。福費廷實際上是出口企業(yè)把因為遠(yuǎn)期收匯而可能發(fā)生的匯率風(fēng)險都轉(zhuǎn)嫁給買斷行，同時取得買斷行的即期付款。

（三）我國中小出口企業(yè)要不斷進(jìn)行創(chuàng)新

使企業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，提高企業(yè)產(chǎn)品在市場上的競爭力是出口企業(yè)在國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易中防范匯率風(fēng)險的最根本的方法。企業(yè)可以通過以下三方面的創(chuàng)新來獲得競爭力優(yōu)勢：

1. 實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級

從長遠(yuǎn)來看，要解決我國多數(shù)中小出口企業(yè)利潤低的問題只能通過進(jìn)行產(chǎn)業(yè)升級、轉(zhuǎn)型，建立自主品牌來實現(xiàn)。我國中小出口企業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級不只是從技術(shù)上進(jìn)行升級，應(yīng)該從企業(yè)的制度、技術(shù)、產(chǎn)品和市場觀念四個方面全面進(jìn)行升級。

2. 重視技術(shù)創(chuàng)新

（1）重視對工藝進(jìn)行創(chuàng)新。 （2）中小出口企業(yè)要加強(qiáng)與科研機(jī)構(gòu)的合作，實現(xiàn)合作共贏。 （3）我國中小出口企業(yè)要逐漸實現(xiàn)專業(yè)化。

3. 重視管理策略和經(jīng)營策略創(chuàng)新

中小出口企業(yè)為了有效的防范匯率風(fēng)險，也應(yīng)該重視管理策略和經(jīng)營策略的創(chuàng)新，制定合理的管理和經(jīng)營策略，運(yùn)用管理和經(jīng)營上的策略來防范交易風(fēng)險。

（1）運(yùn)用報價策略來規(guī)避匯率風(fēng)險。通過運(yùn)用從優(yōu)計價、提前和延遲收付以及多種貨幣的組合等的方法來防范匯率波動風(fēng)險。（2）采用外匯風(fēng)險分?jǐn)偟姆椒▉硪?guī)避匯率風(fēng)險。（3）運(yùn)用外匯風(fēng)險投保的方法進(jìn)行避險。

目前，我國中小出口企業(yè)對貿(mào)易融資工具的使用尚不成熟，應(yīng)盡快地熟悉并適應(yīng)對貿(mào)易融資工具的運(yùn)用，重視技術(shù)和工藝創(chuàng)新。我國的金融市場仍然不夠成熟，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)積極推進(jìn)貿(mào)易融資工具的發(fā)展，把已有的證券、基金、期貨、貨幣和外匯市場相結(jié)合，形成一個互相影響的有機(jī)整體，為廣大企業(yè)運(yùn)用貿(mào)易融資工具管理和防范匯率風(fēng)險提供一個良好的金融市場環(huán)境。

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