謹防網(wǎng)絡大V操控股價

近年來一些民企、私募大佬通過微博等平臺，或大談投資策略，或通過各種形式暗挺旗下重倉股，有些媒體甚至“饒有興致”主動將一些私募大佬的重倉股一一翻出，公之于眾，煽風點火?；趯Υ罄羞^往業(yè)績的頂禮膜拜，或者基于名人效應，總有部分投資者會跟風買入這些標的股，大V們則可享受股價被抬轎的快感。實際上，名人大佬應謹言慎行，要防止瓜田李下、防止利用“注意力”影響股價。

名人大佬通過微博等暗吹自家股票，這或許是“眼球經(jīng)濟”的畸形變種。眼球經(jīng)濟是隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而產(chǎn)生的，是依靠吸引公眾注意力獲取經(jīng)濟收益的一種經(jīng)濟活動。Goldhabe說，“獲得注意力就是獲得一種持久的財富，在新經(jīng)濟下，這種形式的財富使你在獲取任何東西時都能處于優(yōu)先的位置?！泵送ㄟ^微博等形式力薦自家股票，既可利用之前已經(jīng)積累的名人人氣“注意力”來哄抬維持股價；且由于這種營銷噱頭本身又會吸引人們的眼球，又會產(chǎn)生新的持續(xù)“注意力”，由此延續(xù)或者鞏固其名人地位，可謂一舉多得。但顯然，如此利用“注意力”有點誤入歧途。

有些名人大佬或許并沒有證券投資咨詢業(yè)務等資格，本來沒有資格公開薦股，通過微博“免費”薦股屬于打擦邊球行為。目前，為投資者提供證券投資的相關信息、分析、預測或建議，并非什么人都可隨便為之，正規(guī)渠道只有證券公司、證券投資咨詢機構等，當然這些服務需要收費。2010年《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》規(guī)定，向客戶提供證券投資顧問服務的人員，應當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券投資顧問；2010年《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》規(guī)定，在發(fā)布的證券研究報告上署名的人員，應當具有證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格，并在證券業(yè)協(xié)會注冊登記為證券分析師。值得關注的是，證券分析師不得同時注冊為證券投資顧問。

上述兩個法規(guī)是針對正規(guī)渠道以及正規(guī)人員的薦股、分析等行為進行約束的制度，但對名人薦股這些“野路子”的薦股行為卻沒有約束力；即使今年8月份證監(jiān)會發(fā)布實施《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》，其中對于私募人士在網(wǎng)絡等媒體的薦股行為也沒有出臺相應規(guī)范。如此制度框架，相當于對正規(guī)出租車違規(guī)有約束處罰制度，對黑車違規(guī)卻無打擊制度，這或?qū)儆诒O(jiān)管漏洞。

比如，之前受到打擊的幾例“黑嘴”薦股，主要是針對具有證券投資咨詢資格的機構或人員的“搶先交易”或者“搶帽子”行為，也即黑嘴對相關證券或其發(fā)行人、上市公司公開作出評價、預測或者投資建議，自己則搶先買賣相關證券從中牟利的行為；《證券市場操縱行為認定指引（試行）》等甚至明確規(guī)定，搶帽子交易操縱的行為人是證券公司、證券咨詢機構、專業(yè)中介機構及其工作人員。名人大佬不屬于上述人員范疇、也沒有證券投資咨詢資格，雖然他們也完全可以通過“搶帽子交易操縱”方式牟利、在忽悠投資者蜂擁買入時趁機高拋，但卻可以逃脫“搶帽子交易操縱”的打擊，因為根本就不屬于打擊范圍。

最近證監(jiān)會發(fā)言人表示，不排除個別機構和個人利用網(wǎng)絡媒體發(fā)布、傳播虛假或者誤導投資者的上市公司信息；證監(jiān)會將強化對網(wǎng)絡媒體信息發(fā)布、傳播行為的監(jiān)管。筆者認為，這主要還是針對一些人利用網(wǎng)絡虛假信息誤導投資者行為的監(jiān)管和打擊，但對于一些沒有虛假信息的誘導買入行為，同樣需要予以監(jiān)管和規(guī)范。事實上，香港《證券及期貨條例》第299條“操縱證券市場的罪行”規(guī)定，任何人不得意圖誘使另一人購買或認購或不售賣某證券，在香港等地有兩宗及兩宗以上交易，而該等交易可能會提高任何證券的價格。

筆者建議A股市場也借鑒香港規(guī)定精髓，規(guī)定任何人不得基于穩(wěn)定、推高、打壓證券價格等目的，利用網(wǎng)絡微博等媒體工具，引誘其他人買賣或不買賣某證券；此類行為可歸屬“市場操縱”或“誘騙投資者買賣”行為。與此同時，將“搶帽子交易操縱”的行為人范疇擴大，不僅包括證券公司、證券咨詢機構等機構及其工作人員，還應包括私募基金管理人、公募基金管理人、社會名流，甚至包括所有人。當然，在這其中，網(wǎng)絡、報刊等媒體也應加強自律約束，防止被名人等利用作為薦股工具，更要防止為名人薦股提供主動服務。