丁海鵬：一切才剛剛開始

眼下在中國炒得火熱的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)愛點(diǎn)擊（iClick）、豆瓣網(wǎng)、鳳凰新媒體、蘑菇街、春雨掌上醫(yī)生等，正是貝塔斯曼亞洲投資基金所投資的公司，貝塔斯曼已經(jīng)完成了從初來乍到至口碑積累，并擁有成功投資項(xiàng)目的艱難創(chuàng)業(yè)過程?！皬?008年到2010年，貝塔斯曼亞洲投資基金的第一期基金項(xiàng)目已結(jié)束，每年的投資回報(bào)超過30%?！倍『ｙi表示，“而這一切才剛剛開始?！?/p>

初來乍到

2008年1月，貝塔斯曼亞太投資董事總經(jīng)理龍宇率領(lǐng)其投資團(tuán)隊(duì)進(jìn)入中國時(shí)，她面臨的局面是：這是一個(gè)諸侯爭霸的市場——中國的投資市場早已被世界頂級Pe巨頭占據(jù)。

正如丁海鵬所言，在國際市場上排名前50名的外資Pe幾乎都是他們在中國投資市場上的競爭對手。早在2002年，鼎暉創(chuàng)業(yè)投資基金就已在中國市場扎營，隨后，沈南鵬所率領(lǐng)的美國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)紅杉資本也干得“風(fēng)聲水起”，而貝塔斯曼進(jìn)入中國時(shí)，淡馬錫控股、老虎環(huán)球、IdG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金、軟銀亞洲投資基金、摩根士丹利亞洲投資、高盛直接投資等眾多美元基金都已在中國深耕多年，整個(gè)中國的投資圈資金并不缺，反倒是“僧多肉少”。

同樣作為美元基金的貝塔斯曼亞洲投資基金，既無傳統(tǒng)投資基金如黑石集團(tuán)這樣的雄厚資本和投資團(tuán)隊(duì)背景，也沒有占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，那它如何能從“諸侯”口中搶食一杯羹？

在這樣的競爭格局下，貝塔斯曼亞洲投資基金在創(chuàng)立初期就遭遇了種種尷尬。

“別人一聽到貝塔斯曼，立即就問：是貝塔斯曼書友會嗎？我不得不一遍遍跟別人介紹：不是書友會，是投資基金?！倍『ｙi表示自己在投資初期，經(jīng)常需要給客戶做的一個(gè)解釋工作便是：為何貝塔斯曼要做投資基金？以及這個(gè)基金主要做什么。

而看中的好項(xiàng)目被搶，則是常有的事。對此，丁解釋道：“人的審美是趨同的，好的項(xiàng)目從來不會缺少競爭者?！?/p>

但丁和其投資團(tuán)隊(duì)逐漸找準(zhǔn)了投資節(jié)奏?！拔覀儓F(tuán)隊(duì)人少，整體資金規(guī)模不大，但我們投資決策快。決定要投的項(xiàng)目，有時(shí)候一個(gè)決策可以在兩個(gè)小時(shí)內(nèi)決定，這是大的投資公司無法比擬的優(yōu)勢?！?/p>

2008年4月，貝塔斯曼投資了正保遠(yuǎn)程教育（CdeL）。當(dāng)時(shí)這筆交易有3家基金競爭，貝塔斯曼亞洲投資基金與另一家基金同時(shí)出價(jià)1千萬美元。最終，貝塔斯曼亞洲投資基金投中。實(shí)際上，1千萬美元對于當(dāng)時(shí)剛進(jìn)入中國的貝塔斯曼亞洲投資基金來說，數(shù)額并不算小。

口碑積累

作為一家新進(jìn)入的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，盡管貝塔斯曼集團(tuán)擁有《瑞麗》、《父母世界》、《寶貝世界》等傳媒資源可為被投企業(yè)提供增值服務(wù)，憑著快速決策，以及背后強(qiáng)大的傳媒資源，丁和其團(tuán)隊(duì)的好運(yùn)在繼續(xù)。

2008年，金融風(fēng)暴爆發(fā)，整個(gè)中國市場上，大部分的外資Pe機(jī)構(gòu)因?yàn)槭車H市場影響，變得保守，出手謹(jǐn)慎。貝塔斯曼亞洲投資基金趁機(jī)“抄底”，他們以相對較低的價(jià)格在易車網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)上市前最后階段將兩者拿下，順利成為他們的投資者。

2010年，易車網(wǎng)、鳳凰網(wǎng)相繼上市，易車網(wǎng)使得貝塔斯曼獲得了超過5倍的投資回報(bào)，鳳凰網(wǎng)的投資回報(bào)更是超10倍。

到了2010年，伴隨著中央政府4萬億元投資計(jì)劃的出臺，國內(nèi)已陷入一個(gè)“全民投資”的瘋狂時(shí)刻，丁和其所在的貝塔斯曼感覺到了投資市場的泡沫。那一年，他們一個(gè)項(xiàng)目也沒有投。

2011年之后，對于貝塔斯曼而言，所有的情況都在逐步改善?！斑@個(gè)變化首先表現(xiàn)在，我們不需要跟投資客戶解釋，什么是貝塔斯曼投資基金，圈內(nèi)圈外很多人已經(jīng)知道我們了，在業(yè)內(nèi)也有了一定的聲譽(yù)和口碑，如果我們說要投的企業(yè)，就一定會投?！倍『ｙi表示。

也正是在2011年，貝塔斯曼亞洲投資基金開始有了明確的投資方向?！皽?zhǔn)確地說，是有了投與不投的標(biāo)準(zhǔn)。”丁海鵬表示。公司將投資方向從早期定位的媒體、教育、服務(wù)外包領(lǐng)域，轉(zhuǎn)向重點(diǎn)投資TMT，同時(shí)兼顧貝塔斯曼的傳統(tǒng)優(yōu)勢項(xiàng)目。

對于這個(gè)轉(zhuǎn)變，丁海鵬表示在投資初期，貝塔斯曼重點(diǎn)投資教育，但由于教育行業(yè)分散且地域性強(qiáng)的特點(diǎn)，“所以投的很多教育企業(yè)，企業(yè)到現(xiàn)在還在做，但規(guī)模一直做不大?！倍Υ私忉尩?，這主要是因?yàn)榻逃髽I(yè)很難用統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)化模式來運(yùn)營。

“比如同一堂課的內(nèi)容，同一個(gè)老師在不同場合可能都會講得不一樣，更不用說是由不同老師來講。而且教育有極強(qiáng)的地域性，太分散。在美國上市的新東方教育科技集團(tuán)，市值也只有30多億美元。相比而言，隨便一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)公司，規(guī)模都能上千億?！倍『ｙi表示。

正是如此，丁海鵬和其團(tuán)隊(duì)決定轉(zhuǎn)型，及時(shí)從教育領(lǐng)域抽身而出，轉(zhuǎn)向投資易車、豆瓣等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

如今貝塔斯曼亞洲投資基金每年的投資規(guī)模在5千萬美元，均為集團(tuán)自有資金，每年投資約七到八家企業(yè)。而2014年，貝塔斯曼亞洲投資基金的投資規(guī)模還將增加到8千萬到1億美元。

成熟發(fā)力

伴隨著貝塔斯曼亞洲投資基金在中國市場的成長，最初創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)的幾個(gè)核心成員也度過了最初的磨合階段，逐漸形成默契，個(gè)人的投資風(fēng)格也逐漸成熟。

2009年，作為團(tuán)隊(duì)核心成員之一的丁海鵬終于出手投資了第一個(gè)由他自己主導(dǎo)的投資項(xiàng)目—愛點(diǎn)擊（iClick），這是亞洲首家互聯(lián)網(wǎng)廣告購買方平臺，致力于從各個(gè)行業(yè)中累積海量廣告及業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，從而計(jì)算出一系列的優(yōu)化算法，全自動優(yōu)化廣告效果，實(shí)時(shí)調(diào)整預(yù)算分配。

丁海鵬表示，這個(gè)項(xiàng)目從最開始跟蹤到最后投資花了兩年多時(shí)間，“我是在朋友的介紹下認(rèn)識香港iClick創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)薛永康等人的”。

據(jù)了解，愛點(diǎn)擊創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)原來是為交易所開發(fā)股票競價(jià)系統(tǒng)，當(dāng)丁海鵬得知他們將把同樣的計(jì)算方式復(fù)制到廣告競價(jià)排名時(shí)，他有些心動，但由于當(dāng)時(shí)還只是一個(gè)概念，剛做投資不久的他并不敢在種子階段進(jìn)入。直到2011年，愛點(diǎn)擊開始在香港市場運(yùn)營，他這才加入投資，并將愛點(diǎn)擊帶到中國大陸。

而將自己的“處女作”投給一家互聯(lián)網(wǎng)公司，丁海鵬表示，這有部分源于自己對計(jì)算機(jī)編程的熱愛?！拔覐男【拖矚g參加編程比賽，因此偏科很嚴(yán)重。高考的時(shí)候，數(shù)學(xué)和物理都考了極高的分?jǐn)?shù)，但地理卻考得一塌糊涂?！?002年，他被調(diào)劑到南京大學(xué)新聞系。在新聞系，他成了寫作差、但數(shù)學(xué)最好的學(xué)生。在堅(jiān)持念了兩年之后，他轉(zhuǎn)到計(jì)算機(jī)系，用一年的時(shí)間學(xué)完了4年的課程。

對此，他表示像他一樣偏科極為嚴(yán)重的，在互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)也很常見?！拔以娺^一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，里面一個(gè)程序員連話都說不清楚，但寫代碼的速度相當(dāng)快。”

2012年，他再次主導(dǎo)針對蘑菇街的A輪投資。談到投資原因時(shí)，他坦言自己很喜歡這個(gè)團(tuán)隊(duì)。據(jù)了解，蘑菇街的創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)陳琪、岳旭強(qiáng)、李研珠等都是淘寶的創(chuàng)始員工，在淘寶曾經(jīng)工作過6年?！八麄儗μ詫毜睦斫夂苌羁蹋彩翘詫氉罴兇獾哪桥??！倍『ｙi表示。事實(shí)證明他眼光獨(dú)到，蘑菇街的增長極為迅速，每天獨(dú)立訪問量從剛投時(shí)的每天10萬，到2013年底，每天的獨(dú)立訪問量超過500萬。正是蘑菇街的這一項(xiàng)目，奠定了他投資早期項(xiàng)目的信心。

談及未來，丁海鵬表示互聯(lián)網(wǎng)安全將是他未來關(guān)注的重點(diǎn)?！八怪Z登事件暴露出來的互聯(lián)網(wǎng)安全問題，已經(jīng)使全世界都關(guān)注到互聯(lián)網(wǎng)安全這一問題，未來這塊比較有投資機(jī)會?！?/p>