我國利率市場化改革中金融風險的預防

摘要：隨著我國改革開放的深化進行，我國的市場經(jīng)濟得到了蓬勃的發(fā)展。在市場經(jīng)濟的良好快速發(fā)展的背后，一個關(guān)鍵的因素就是國家的宏觀調(diào)控，而利率作為一種重要的重要杠桿，在宏觀經(jīng)濟調(diào)控中扮演了重要的角色。利率在金融活動過程中直接影響到整個社會資源的合理利用和優(yōu)化配置。在市場經(jīng)濟進入穩(wěn)定時期的情況下，利率會完全放開，將隨著市場化的需求而變動。本文在這樣的背景下，通過對我國利率的市場化改革的現(xiàn)狀進行深入的分析，提出了在利率市場化改革過程中規(guī)避和預防金融風險的幾點建議。

關(guān)鍵詞：利率；市場化改革；金融風險；預防措施

一、利率在金融調(diào)控中的重要地位

安全穩(wěn)定的金融活動離不開國家的宏觀調(diào)控。狹義的金融調(diào)控就是指中央銀行通過必要的手段對貨幣的供應(yīng)量進行調(diào)控，以此達到金融活動的供需平衡。通常來說，金融調(diào)控采用的手段包括存款準備金、再貼現(xiàn)、利率、再貸款等。金融調(diào)控在國家的經(jīng)濟調(diào)控中扮演著重要的角色。市場經(jīng)濟在發(fā)展的過程中，通過市場來配置資源，主要實現(xiàn)的手段就是資金貨幣的流通。貨幣的流通和組合自然離不開銀行，銀行作為集中和分配生產(chǎn)建設(shè)資金的主渠道和全國資金活動的總樞紐，在市場經(jīng)濟的活動中起到了閘門的作用。同時，對市場經(jīng)濟進行宏觀調(diào)控，需要對國內(nèi)的總供需做出調(diào)控，而國內(nèi)總需求的一個最主要的表現(xiàn)形式就是貨幣在市場上的購買力，銀行通過對市場上的貨幣總流通量進行調(diào)控就可以實現(xiàn)對商品價格的控制。中央銀行在金融調(diào)控過程中占據(jù)主導地位，央行通過國家政策的導向，制定相應(yīng)的金融調(diào)控策略，通過一些必要的手段對市場的貨幣流通量進行控制，以此實現(xiàn)供應(yīng)和需求的平衡。從這個角度上講，金融調(diào)控在國家的宏觀調(diào)控體系中占據(jù)中心的地位。

而利率作為一個有力的杠桿，在金融調(diào)控的過程中是主要的調(diào)控手段。絕大多數(shù)國內(nèi)外的經(jīng)濟學家都將利率看作是宏觀和微觀經(jīng)濟實體的連接橋梁。在現(xiàn)代化的貨幣金融活動中，利率已經(jīng)逐步替代了貨幣供應(yīng)量，成為貨幣政策的主要調(diào)整目標和手段。正如我國著名教授黃達先生所說：“在貨幣政策的傳導機制發(fā)揮作用的過程中，主要環(huán)節(jié)是利率，貨幣供應(yīng)量的調(diào)整必須首先影響利率的升降，然后才能使投資乃至總支出發(fā)生變化?！辈还軓奈⒂^的角度還是從宏觀的角度，利率都是一個有力的杠桿，它在微觀直接影響了個人或企業(yè)的消費投資意愿及存款需求，在宏觀上對物價水平、國際匯率、人民收入及就業(yè)都起到了重要的調(diào)節(jié)作用。

對于社會中的個人或企業(yè)來說，追求利潤的最大化是一個普遍的原則和共識，而利率直接關(guān)系到個人或企業(yè)的利益，利率的高低決定了個人、企業(yè)消費或投資者的意愿。在這種利益最大化的共識下，利率對全社會的利益分配和貨幣資金的流動就起到了看不到的調(diào)節(jié)作用。因此，利率是金融調(diào)控過程中是主要的調(diào)控手段。

二、我國利率市場化改革的現(xiàn)狀

我國的利率市場化改革時間不長，從20世紀90年代中期開始，在整個十幾年的改革過程中，我國利率市場化改革的進程相對緩慢。雖然目前我國絕大多數(shù)的利率（存貸款利率除外）都已經(jīng)逐步放開，但是這種相對的放開還遠遠不能達到市場化的需求。

嚴格意義上的利率市場化改革，需要將決定權(quán)完全交給市場控制，由社會上的貨幣供需關(guān)系得出相應(yīng)的利率。在這樣的情況的下，不同的市場主體就可以根據(jù)自身條件合理地調(diào)整利率，而政府在整個利率市場化調(diào)整過程中都不起主導作用，政府只可以采用必要的經(jīng)濟手段實現(xiàn)對利率的間接控制。因此，從這個角度上講，我國真正實現(xiàn)利率的市場化改革、建立完整健全的市場化經(jīng)濟體制，還是任重而道遠。

三、我國利率市場化改革中金融風險的預防

在進行市場化改革的過程中，對利率的市場化改革應(yīng)該是非常謹慎的，因為如果操作不當就會產(chǎn)生嚴重的金融風險，嚴重影響我國的金融穩(wěn)定和安全。一些可以預見的風險就是，在利率市場化改革的過程中，利率的持續(xù)偏高會導致銀行不斷產(chǎn)生不良資產(chǎn)；利率的放開很容易滋生經(jīng)濟腐敗問題；大量資金聚集到證券股票市場引起金融泡沫；銀行之間的同業(yè)競爭也會導致利率失衡，造成金融市場動蕩。因此，在進行利率市場化改革的過程中，一定要對可能發(fā)生的金融風險有足夠的認識，同時采取必要的措施和手段，盡量避免各種金融風險的發(fā)生或?qū)⒔鹑陲L險的危害降到最低。

具體來說，在利率市場化改革過程中，應(yīng)注意如下幾點。

（一）維持和建設(shè)穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟生態(tài)環(huán)境

利率市場化調(diào)整后，全社會的整體宏觀經(jīng)濟勢必會影響利率的波動。因此，應(yīng)在利率市場化改革的過程中，盡可能維持宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定。當宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定時，利率的波動幅度就會降低，從而有助于維持個人或企業(yè)與銀行間的平衡，實現(xiàn)信息對等。但是，一旦宏觀經(jīng)濟處于波動的狀態(tài)，利率就會受市場化影響產(chǎn)生波動，如果沒有采取及時有效的監(jiān)管，就會出現(xiàn)一些投機倒把的行為。銀行為追求利益而會相應(yīng)地提高利率，從而導致借款人做出錯誤的判斷，貸款的風險變大。因此，在利率市場化改革的過程中，務(wù)必要保持國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的穩(wěn)定，從保持物價水平、提升就業(yè)率、加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整等角度不斷推進并維持穩(wěn)定的宏觀經(jīng)濟生態(tài)環(huán)境。

（二）適當監(jiān)管利率的市場化

利率在市場化改革的過程中容易產(chǎn)生失控的風險，因此有必要加強金融監(jiān)管。就目前來說，我國的市場化經(jīng)濟建設(shè)尚不完全，且我國的大多數(shù)銀行還是國家控股，沒有實現(xiàn)向商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)變，而中央銀行的監(jiān)管也不盡完善。因此，在這一階段，為了避免金融風險的發(fā)生，必須進行相應(yīng)的金融監(jiān)管。要以建立市場利率體制為契機，借鑒發(fā)達國家經(jīng)驗，盡快建立與國際接軌的市場金融監(jiān)管體系；按市場化金融運行的要求，實現(xiàn)金融監(jiān)管的規(guī)范化，建立既適合我國國情又符合國際慣例的金融監(jiān)管法規(guī)體系；大力采用現(xiàn)代科技手段，建立數(shù)據(jù)模型，計算分析利率敏感度和風險程度，形成預警機制，結(jié)合專項稽核等傳統(tǒng)手段，對金融機構(gòu)經(jīng)營風險實施全方位監(jiān)管；選拔和培養(yǎng)一支高素質(zhì)的監(jiān)管隊伍，大大提升我國金融監(jiān)管水平。

（三）提升銀行等金融機構(gòu)的風險防范意識，加強管理

商業(yè)銀行在利率市場化改革的過程中要加強風險意識。在定價的過程中，要盡快建立合理科學的金融產(chǎn)品評估體系。從收益、信用、風險等各種角度對金融產(chǎn)品進行科學合理的定價，同時要結(jié)合市場因素對價格進行調(diào)整，借助內(nèi)部利率調(diào)節(jié)的手段避免與市場價格產(chǎn)生過大的偏差。此外，還應(yīng)建立和加強商業(yè)銀行的內(nèi)部管理手段，避免由于利率浮動權(quán)利造成下級管理者和經(jīng)辦者利用職權(quán)以權(quán)謀私，給予客戶不利于商業(yè)銀行的利率水平和計息方式，將銀行的道德風險降到最低。

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