華夏基金再出“碩鼠”

近日，廣受市場矚目的華夏基金“老鼠倉”案再度升級。

《財經(jīng)》記者獨家獲悉，華夏基金被調(diào)查出“老鼠倉”行為在任和離任員工約6人至7人，迄今為止，華夏成牽涉人數(shù)最多的基金公司。

這一數(shù)字，超出了海富通基金九個月前的記錄。2014年3月，證監(jiān)會通報了海富通基金蔣征、陳紹勝等5名原任或時任基金經(jīng)理涉嫌內(nèi)幕交易的犯罪行為。

與以往不同，華夏基金這次被調(diào)查的范圍包括在任或離任的研究員和交易員。調(diào)查的范圍之廣，超出預(yù)期。某些早年已經(jīng)奔私募的前華夏基金員工，也被牽入其中。隨著稽查機(jī)構(gòu)調(diào)查的深入，華夏基金內(nèi)部已是風(fēng)聲鶴唳。

2011年就離開華夏，出任天弘基金總經(jīng)理的郭樹強(qiáng)也被牽入其中。據(jù)悉，郭在華夏基金任職期間涉嫌“老鼠倉”，交易金額在千萬元級別。

2014年7月初，《財經(jīng)》雜志報道，華夏基金原基金經(jīng)理羅澤萍被調(diào)查，已出逃海外。此后羅澤萍回國自首，于8月14日被公安機(jī)關(guān)抓獲。

另外一名接受調(diào)查的原基金經(jīng)理是劉振華，于2月末離職。劉振華自2000年9月加入華夏基金后，歷任交易員、研究員、交易總監(jiān)等職位，離職前任華夏興和基金經(jīng)理。消息人士透露，劉振華任交易總監(jiān)時，當(dāng)時手下的兩名交易員都在接受調(diào)查。

2014年以來，證監(jiān)會調(diào)查基金經(jīng)理等總計不到200人，查出問題數(shù)十人。目前，涉案人員的案情公布尚待時日。

2014年初以來，華夏基金已有9名基金經(jīng)理離職，人數(shù)之多，位列全市場之首。

郭樹強(qiáng)涉案

2014年6月份，郭樹強(qiáng)被調(diào)查的傳聞便不脛而走，且近來有發(fā)酵趨勢。這或與其在華夏基金期間涉嫌“老鼠倉”有關(guān)，據(jù)悉，郭的交易金額在千萬元級別。接近華夏基金的人士表示，郭樹強(qiáng)涉案可能是較早時期，調(diào)查需要時間，應(yīng)該不會很快出結(jié)果。

郭樹強(qiáng)否認(rèn)被調(diào)查的傳聞，稱公司業(yè)務(wù)繁忙辛苦，前段時間剛切除甲狀腺，手術(shù)刀口仍很明顯。

“沒影兒的事，都是市場謠言。你看我這不是好好的嗎？” 郭樹強(qiáng)在12月初的一次公開露面時對《財經(jīng)》記者說。

此次見面時，郭比半年前稍顯憔悴了些。雖然天弘的內(nèi)部郵件仍時不時有總經(jīng)理出席各種場合的消息，但是郭樹強(qiáng)今年已經(jīng)鮮少露面。在基金業(yè)協(xié)會內(nèi)部的數(shù)次會議上，凡要求總經(jīng)理出席的場合，他很少到場。

郭樹強(qiáng)畢業(yè)于著名的“五道口”（中國人民銀行研究生部），1998年即加入華夏基金，自2002年初開始管理基金興和，是中國最早一代基金經(jīng)理，后來擔(dān)任專戶總監(jiān)。

郭在華夏基金歷任交易主管、基金經(jīng)理、研究總監(jiān)、機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)、投資決策委員會委員、總經(jīng)理助理等要職。

2011年下半年，他離開鼎盛時期的華夏，出人意料地出任天弘基金總經(jīng)理。當(dāng)年，天弘基金資產(chǎn)規(guī)模僅74億元，在業(yè)內(nèi)毫不起眼。

不過天弘的命運(yùn)因與支付寶的合作神奇逆轉(zhuǎn)。2013年6月，天弘基金與支付寶合作推出余額寶，從此搭上互聯(lián)網(wǎng)金融的快車，規(guī)模呈幾何式增長。在不到一年的時間內(nèi)，天弘基金一躍成為行業(yè)老大。

天弘基金內(nèi)外積怨頗深，郭樹強(qiáng)“被舉報”的傳聞始終不絕。天弘基金正與小銀行推出的線下余額寶，將管理費等收入全額返還銀行，為了客戶和規(guī)模，不惜犧牲利潤，其他同行怨聲載道。

2014年6月，天弘基金的股權(quán)激勵方案出爐。郭樹強(qiáng)一人出資4200余萬元，占比2.42%，成為公司最大的個人股東。對此，當(dāng)時天弘基金內(nèi)部不少人也有意見。

羅澤萍移交司法

2014年8月14日，39歲的華夏基金原基金經(jīng)理羅澤萍被北京市公安局經(jīng)偵總隊抓獲，罪名是“利用非公開信息交易”。

這位昔日的省高考狀元于2014年3月離職，離職前擔(dān)任華夏優(yōu)勢增長股票基金的基金經(jīng)理，在開始被調(diào)查時已跑路海外。圍繞她的偵查自2014年6月開始。據(jù)悉，自2009年以來，羅澤萍將基金持倉或準(zhǔn)備買入賣出的股票信息透露給家人，并與其弟弟羅某合謀，使用周某、王某某的證券賬戶進(jìn)行交易以逃避監(jiān)管，借助未公開信息交易股票并非法獲利達(dá)1300余萬元。

這就是通常所說的“老鼠倉”?；鸾?jīng)理的個人資金先于其管理的基金建倉買入，通過機(jī)構(gòu)資金拉高股價之后，再將個人倉位先賣出以獲利。

2007年11月至2014年2月，羅澤萍在擔(dān)任基金經(jīng)理期間，全權(quán)負(fù)責(zé)所管理基金產(chǎn)品的投資決策、交易指令下達(dá)，在任職期間知悉上述基金產(chǎn)品全部標(biāo)的、方向、價格、數(shù)量等。據(jù)警方查證，周某與王某某的股票賬戶在被羅澤萍姐弟控制期間，所購買股票與羅任職基金購買股票的趨同比例均大大超過了合理解釋和可能限度，且盈利巨大。

據(jù)悉，羅澤萍是歸國自首。其出逃蓄謀已久，且已提前將國內(nèi)資產(chǎn)悉數(shù)處理。接近羅澤萍的人士透露，羅澤萍?xì)w國自首時形容憔悴，與離職之時判若兩人。

羅澤萍不是個案，多位前期出逃海外的投資人員中最近回國自首，甚至包括交易員。

老鼠倉的審訊過程也在繼續(xù)。上半年被爆老鼠倉的多位基金經(jīng)理，如原東吳基金基金經(jīng)理魏立波、原華寶興業(yè)基金經(jīng)理牟旭東、原匯豐晉信投資總監(jiān)林彤彤都將在近期公開審理。

質(zhì)疑明星經(jīng)理

華夏基金規(guī)模仍不容小覷。截至2014年三季度末，華夏基金的資產(chǎn)管理規(guī)模3478.57億元，市場占有率9%，僅次于因余額寶而急劇膨脹的天弘基金，后者管理規(guī)模5479.91億元。華夏基金60只產(chǎn)品共盈利193.34億元，仍居業(yè)內(nèi)之首。

市場盛譽(yù)猶在，但頂尖基金經(jīng)理相繼離去，已成巨大隱患。好買基金數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月10日，華夏基金旗下60只產(chǎn)品，排名最靠前的5只基金均為指數(shù)基金，其中最好的是華夏金融ETF，漲幅50.10%，全行業(yè)排名第28位。股票型基金中，漲幅最高為23.01%的華夏收入股票，全行業(yè)排名第504位。昔日的龍頭華夏大盤精選基金，漲幅僅1.29%，全行業(yè)排名1784位。

曾以強(qiáng)大的投研團(tuán)隊而著稱的華夏基金，目前旗下36名基金經(jīng)理，平均任職年限在三年左右，其中16位任職在兩年以下。2012年，華夏基金昔日的靈魂人物總經(jīng)理范勇宏、明星基金經(jīng)理王亞偉離職;2013年，副總經(jīng)理劉文動、張后奇離職;2014年，繼任總經(jīng)理滕天鳴離職。至此，范勇宏時代的核心成員幾乎全部出走。

多年來，“非公平交易”和“內(nèi)幕交易”兩大質(zhì)疑一直縈繞著華夏基金。

所謂“非公平交易”，是指明星基金的買入倉位行為優(yōu)先于公司其他基金，低位建倉，而賣出行為則優(yōu)先于公司其他基金，高位拋售，從而獲得超額收益，即傳說中的“抬轎子”。

根據(jù)《財經(jīng)》記者的調(diào)查，華夏基金一度因公平交易問題遭證監(jiān)會督查。同一只股票，華夏大盤精選基金的持倉成本往往低于同公司其他基金，領(lǐng)先買入和賣出。

此前，王亞偉管理的華夏大盤精選基金，在管理期內(nèi)基本保持著關(guān)閉申購的狀態(tài)，只是偶爾打開申購。2005年王亞偉執(zhí)掌該基金時，累計凈值1.001元，此后不到四年的時間內(nèi)，該基金凈值迅速突破10元，至2011年4月18日最高值時，累計凈值為14.0540，王亞偉因而走上神壇。

明星基金的打造，為華夏基金的規(guī)模擴(kuò)張立下汗馬功勞?！熬褪且粋€產(chǎn)業(yè)鏈。這次不僅僅是不公平交易，華夏基金是內(nèi)幕交易的重災(zāi)區(qū)?！敝槿耸糠Q。

在2012年5月，王亞偉正式離職華夏基金之前，北京證監(jiān)局曾經(jīng)每月與其約談一次。

一位接近監(jiān)管層人士稱，王亞偉以擅長博重組股而聞名。因名聲在外，即便王亞偉天天端坐在自己的辦公室里，也會有類似訴求的私募們絡(luò)繹不絕找上門。一旦其買入某只股票的信息公開，都被冠以“王亞偉概念股”，被追捧而一路爆炒。

監(jiān)管趨嚴(yán)

內(nèi)幕交易在消息滿天飛的資本市場中一直存在，交易人員可以通過各種手段，先于信息公開披露買入股票從而獲利。

一個典型的例證，就是2014年6月6日，一向以激進(jìn)著稱的醫(yī)藥行業(yè)“新財富一姐”張明芳在微信群內(nèi)發(fā)布了一則關(guān)于麗珠集團(tuán)（000513.SZ）的非公開信息，提前釋放上市公司的利好消息。在監(jiān)管層嚴(yán)力打擊內(nèi)幕交易的形勢下，微信群內(nèi)的買方投研人員紛紛退群，撇開干系。隨后，張明芳被立案調(diào)查。

在行業(yè)發(fā)展早期，老鼠倉和坐莊都是普遍存在的，被稱為“行業(yè)的原罪”。2009年2月，在《刑法修正案七》中，老鼠倉被納入刑法，最高可判十年徒刑，行業(yè)內(nèi)自此才開始大幅收斂。

以前主要靠內(nèi)部舉報才能發(fā)現(xiàn)的老鼠倉，在大數(shù)據(jù)時代無所遁形。以并購重組前的股票異動為例，調(diào)查成為常態(tài)，監(jiān)管層通過大數(shù)據(jù)找到若干可疑賬戶，一個個排查前面六個月的交易記錄，以及有可能監(jiān)聽電話、查閱信息往來。

目前，監(jiān)管層已開始關(guān)注上市公司“市值管理”中的內(nèi)幕交易風(fēng)險，尤其是并購和定增過程中的。

據(jù)悉，可疑賬戶的排查范圍很廣，相關(guān)股票賬戶買入賣出超過10萬元，獲利或者避損超過1萬元，就會被關(guān)注。

監(jiān)管層的稽查手段與時俱進(jìn)。在大數(shù)據(jù)的監(jiān)控下，舉報信息、稽查進(jìn)度、交易所數(shù)據(jù)、輿情動向等在同一個系統(tǒng)內(nèi)相互勾稽、時時聯(lián)動，令“碩鼠”難逃。

打擊老鼠倉的手段越發(fā)嫻熟和專業(yè)，公檢法配合漸成套路。2014年10月21日，最賺錢老鼠倉匯添富蘇競案在上海一中院宣判。從蘇競離任到罪名宣判，歷時不到一年時間。

公募基金處于金字塔尖的地位正在鈍化。以往，研究員多采用先去公募基金鍍金，再去私募基金博取超額收益的職業(yè)路徑，現(xiàn)在開始出現(xiàn)從賣方直接奔私的趨勢。截至2014年12月1日，共有184名基金經(jīng)理離職，其中35位離職基金經(jīng)理任職五年以上。這樣，公募基金整體資歷超過五年的基金經(jīng)理僅剩200人左右，占全行業(yè)兩成左右。

基金經(jīng)理的離職一直呈直線上升之勢，2013年和2012年離職人數(shù)分別為136位和111位。