當(dāng)前國(guó)有企業(yè)融資問(wèn)題與完善對(duì)策研究

吳雯

【摘 要】一直以來(lái)，我國(guó)都著力于建設(shè)以公有制為主體、多種所有制經(jīng)濟(jì)共存的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，而國(guó)有企業(yè)作為公有制經(jīng)濟(jì)的組成部分，其發(fā)展壯大直接關(guān)系到我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的建設(shè)發(fā)展。企業(yè)發(fā)展離不開(kāi)資金的支撐，尤其是大型國(guó)有企業(yè)的發(fā)展需要大量的資金，因此國(guó)有企業(yè)的融資問(wèn)題成為人們關(guān)注的焦點(diǎn)之一。本文重點(diǎn)探討了國(guó)有企業(yè)融資過(guò)程中存在的問(wèn)題以及應(yīng)該采取的對(duì)策。

【關(guān)鍵詞】國(guó)有企業(yè)；融資問(wèn)題；完善對(duì)策

一、國(guó)有企業(yè)融資概述

融資是企業(yè)為推動(dòng)自身持續(xù)發(fā)展而進(jìn)行的籌集資金行為，其主要過(guò)程是：企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展經(jīng)營(yíng)狀況，分析自身未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)，通過(guò)預(yù)測(cè)資金缺口，采用一定方式向企業(yè)外部籌集資金。

國(guó)有企業(yè)之所以要進(jìn)行融資，是因?yàn)槿谫Y能夠確保企業(yè)正常的資金需求。雖然我國(guó)進(jìn)行了國(guó)企改革，但是長(zhǎng)久以來(lái)受傳統(tǒng)計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制的影響，部分國(guó)有企業(yè)仍然存在產(chǎn)權(quán)不明、政企不分等問(wèn)題，造成國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)成本過(guò)高，資金缺口嚴(yán)重，因此為解決資金短缺問(wèn)題，以推動(dòng)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展，國(guó)有企業(yè)必須通過(guò)融資擴(kuò)大資金規(guī)模。

另外，融資對(duì)提高國(guó)有企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率也存在重要作用。首先，融資中形成的資本所有者與使用者之間的關(guān)系結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策、企業(yè)資源配置，并監(jiān)督企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)，從而有利于提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率；其次，融資結(jié)構(gòu)會(huì)影響企業(yè)所有權(quán)與控制權(quán)的分配，導(dǎo)致資金所有者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在不同程度的干預(yù)，進(jìn)而使得企業(yè)效率受到不同影響。

二、當(dāng)前國(guó)有企業(yè)融資存在的問(wèn)題

1.企業(yè)內(nèi)部融資嚴(yán)重匱乏

企業(yè)內(nèi)部融資是指企業(yè)通過(guò)經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)獲得利潤(rùn)，并且將這些利潤(rùn)當(dāng)做資本用于擴(kuò)大企業(yè)再生產(chǎn)的方式。當(dāng)前，由于以下因素影響，企業(yè)內(nèi)源資金嚴(yán)重不足：

第一，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益低下，利潤(rùn)不足。雖然我國(guó)大部分國(guó)有企業(yè)都已經(jīng)完成現(xiàn)代企業(yè)制度改革，但是長(zhǎng)久以來(lái)受計(jì)劃經(jīng)濟(jì)觀念的發(fā)展，企業(yè)的資本運(yùn)作能力較差，經(jīng)營(yíng)成本過(guò)高，經(jīng)營(yíng)效益低下，企業(yè)無(wú)法產(chǎn)生足夠利潤(rùn)，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)源融資嚴(yán)重匱乏。

第二，國(guó)有企業(yè)內(nèi)部融資的積極性不足。當(dāng)前，國(guó)有企業(yè)憑借其特殊的市場(chǎng)地位以及政府有關(guān)政策的支持，很容易獲得外部資金支持，進(jìn)一步降低了企業(yè)外部融資成本。由于國(guó)有企業(yè)能夠很容易獲得外部融資，因此國(guó)有企業(yè)并不需要為資金擔(dān)心，導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)源融資的積極性不足。

2.國(guó)有企業(yè)融資過(guò)度依賴銀行貸款

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)有企業(yè)的90%的流動(dòng)資金來(lái)自于銀行貸款，可以說(shuō)企業(yè)運(yùn)行對(duì)銀行貸款表現(xiàn)出高度的依賴性，而造成這一現(xiàn)象的主要原因是：

第一，相關(guān)政策制度的影響。隨著經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)化水平的不斷提高，我國(guó)國(guó)有資金的供給方式發(fā)生了很大變化，但是國(guó)企資金供給方式轉(zhuǎn)變之后，銀行依舊是企業(yè)資金的主要來(lái)源，再加上資本市場(chǎng)并不完善，因此造成國(guó)有企業(yè)融資過(guò)度依賴銀行貸款。

第二，銀行偏向于國(guó)有企業(yè)。在我國(guó)，銀行多為國(guó)家所有，而國(guó)有企業(yè)同樣為國(guó)家所有，再加上銀行承擔(dān)著一些政策性任務(wù)，因此導(dǎo)致銀行在貸款業(yè)務(wù)上會(huì)傾向與國(guó)有企業(yè)。

3.國(guó)有企業(yè)債券融資比例小

當(dāng)前，多數(shù)國(guó)有企業(yè)很少通過(guò)債券進(jìn)行融資，這是因?yàn)椋何覈?guó)目前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制還不完善，同時(shí)再加上現(xiàn)行資金供應(yīng)制度的約束，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)通過(guò)債券進(jìn)行融資的積極性不高。另外，債券融資對(duì)企業(yè)償還時(shí)間有很強(qiáng)的約束性，若企業(yè)不能按時(shí)償還則有可能導(dǎo)致企業(yè)遭受?chē)?yán)重?fù)p失，甚至造成破產(chǎn)?？傊^(guò)高的債券融資成本導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)債券融資比例較少。

三、完善國(guó)有企業(yè)融資的思考

1.推動(dòng)有關(guān)國(guó)有企業(yè)融資的制度改革

良好的制度是保證國(guó)有企業(yè)融資行為規(guī)范性的基礎(chǔ)，因此國(guó)有企業(yè)要積極推動(dòng)自身相關(guān)制度改革，需要做到：

第一，改革現(xiàn)有產(chǎn)權(quán)制度。產(chǎn)權(quán)制度改革是國(guó)有企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)代企業(yè)制度改革的主要內(nèi)容，它可以優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，分清企業(yè)法人、資金所有者的產(chǎn)權(quán)責(zé)任，有利于企業(yè)的快速發(fā)展。對(duì)此，企業(yè)要用依靠市場(chǎng)主導(dǎo)發(fā)展，用經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)規(guī)則約束企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營(yíng)，同時(shí)企業(yè)敢于引進(jìn)私人資金或者社會(huì)機(jī)構(gòu)資金，減少國(guó)有股權(quán)，從而完善國(guó)有企業(yè)內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本。

第二，改革現(xiàn)有的管理制度。國(guó)有企業(yè)需要針對(duì)現(xiàn)階段內(nèi)部管理效率不高、管理成本過(guò)高的問(wèn)題改進(jìn)完善自身管理制度，提高企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)算工作效率，降低企業(yè)負(fù)債率。另外，企業(yè)要重新分配各股東的股權(quán)，通過(guò)股東之間的相互制約，提高國(guó)有企業(yè)運(yùn)營(yíng)生產(chǎn)效率。

2.推動(dòng)銀行與企業(yè)關(guān)系重塑

第一，提高銀行的獨(dú)立性。銀行與國(guó)有企業(yè)一樣，都是能夠獨(dú)立行使經(jīng)濟(jì)權(quán)利的利益主體，都將利益最大化作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要目標(biāo)。因此，銀行在企業(yè)融資活動(dòng)中，在為國(guó)有企業(yè)提供便利的同時(shí)，還要保證自身經(jīng)濟(jì)利益不受損失，從而塑造全新的平等的銀行與企業(yè)關(guān)系。另外，相關(guān)部門(mén)還要通過(guò)立法對(duì)這種獨(dú)立性的關(guān)系進(jìn)行保護(hù)。

第二，提高銀行對(duì)債權(quán)的約束性。逐步完善破產(chǎn)機(jī)制與相關(guān)法律體系，允許銀行依法要求對(duì)無(wú)力償還貸款的企業(yè)實(shí)施破產(chǎn)以迫使其償還貸款，從而保護(hù)自身的利益，進(jìn)而提高銀行對(duì)國(guó)有企業(yè)融資債權(quán)的約束性，維護(hù)穩(wěn)定的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序。

第三，允許民間資本參與國(guó)有企業(yè)融資。相關(guān)部門(mén)要允許民間資本成立銀行，并鼓勵(lì)民間資本參與到國(guó)有企業(yè)融資中，從而使民間銀行與國(guó)有銀行之間產(chǎn)生競(jìng)爭(zhēng)，進(jìn)而激發(fā)資本市場(chǎng)的活力，降低國(guó)有企業(yè)融資成本，推動(dòng)國(guó)有企業(yè)的健康發(fā)展。

四、結(jié)語(yǔ)

融資是當(dāng)前國(guó)有企業(yè)解決資金不足的主要手段之一，然而當(dāng)前國(guó)有企業(yè)融資還存在一些問(wèn)題。對(duì)此，國(guó)有企業(yè)要認(rèn)清融資的重要性，找準(zhǔn)融資活動(dòng)中普遍存在的問(wèn)題，從而采取合適的改進(jìn)完善措施以推動(dòng)企業(yè)融資的進(jìn)一步發(fā)展，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率，進(jìn)而促進(jìn)國(guó)有企業(yè)健康發(fā)展。

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