日本泡沫經(jīng)濟(jì)溯源與啟示

趙辰

戰(zhàn)敗國(guó)日本在其后的日子里，在戰(zhàn)火橫生的土地上，日本經(jīng)濟(jì)在美國(guó)的扶持下，得到了長(zhǎng)足的發(fā)展。日本經(jīng)濟(jì)從仿制入手，走向了創(chuàng)新，創(chuàng)造了經(jīng)濟(jì)上的世界奇跡，然而20世紀(jì)80年代后半期到20世紀(jì)90年代，日本經(jīng)濟(jì)開(kāi)始轉(zhuǎn)折，股票房地產(chǎn)的資產(chǎn)價(jià)格異常大幅上漲并嚴(yán)重通貨膨脹，泡沫由此迅速形成并且日益嚴(yán)重。終至泡沫最終破裂，造成大量資產(chǎn)嚴(yán)重縮水，金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)大量堆積，并且實(shí)體經(jīng)濟(jì)也受到了重創(chuàng)。企業(yè)大量倒閉，人員大量失業(yè)，并且伴隨著通貨緊縮跟消費(fèi)嚴(yán)重不足。伴生經(jīng)濟(jì)泡沫破裂的后遺癥，日本經(jīng)濟(jì)疲軟不堪，跌落到了谷底，陷入長(zhǎng)期的蕭條之中。

研究日本的泡沫經(jīng)濟(jì)，可以給我們以警示， 中國(guó)當(dāng)下的房地產(chǎn)熱酷似20世紀(jì)80年代末期的日本，巨大的房地產(chǎn)泡沫已經(jīng)形成，如不對(duì)此加以研究，在打擊消費(fèi)群體同時(shí)，也會(huì)對(duì)中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融體系造成重大打擊，我們?yōu)榇藙?wù)必加以警惕。然而近一段時(shí)間以來(lái)，世界各國(guó)的金融學(xué)者和經(jīng)濟(jì)學(xué)家都在不斷熱議，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的表象和當(dāng)年的日本何其相似，那么中國(guó)是不是會(huì)重蹈日本的覆轍？而日本金融危機(jī)的經(jīng)驗(yàn)會(huì)給中國(guó)當(dāng)下帶來(lái)哪些歷史的鏡鑒呢？

研究日本的泡沫劑經(jīng)濟(jì)我們可以發(fā)現(xiàn)，日本泡沫經(jīng)濟(jì)的生成跟發(fā)展并非偶然，而是由其國(guó)內(nèi)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展中存在的矛盾，在錯(cuò)誤的刺激政策刺激下，最終破裂。那么實(shí)際上經(jīng)濟(jì)泡沫是現(xiàn)在一個(gè)非常敏感的話題，我們有必要想知道，中國(guó)究竟有沒(méi)有泡沫，而中國(guó)的房地產(chǎn)是否存在著泡沫？與當(dāng)年日本類(lèi)似的是，中國(guó)也是政府主導(dǎo)的投入驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)模式。盡管經(jīng)濟(jì)實(shí)力已躍居世界第二，現(xiàn)階段中國(guó)仍保持著追求經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力，但中國(guó)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問(wèn)題依然突出，調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟需解決的重大問(wèn)題。尤其是面對(duì)日益復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，積極提高自主創(chuàng)新能力，加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，將是實(shí)現(xiàn)發(fā)展模式由追趕型向引領(lǐng)型轉(zhuǎn)變的重要途徑。經(jīng)濟(jì)發(fā)展需要由政府的指引跟調(diào)節(jié)，在中國(guó)，總體經(jīng)濟(jì)是以國(guó)有制為基礎(chǔ)的公私混營(yíng)的經(jīng)濟(jì)體，國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有宏觀調(diào)控，可以有效防范化解可能的泡沫。中國(guó)所面臨的問(wèn)題和當(dāng)年日本的泡沫經(jīng)濟(jì)是截然不同的兩件事情，所以我們要分開(kāi)，日本過(guò)于依賴(lài)外貿(mào)，消弱了日本應(yīng)對(duì)本幣升值的能力，面度有限的國(guó)內(nèi)需求，日本20世紀(jì)70年代建立了貿(mào)易立國(guó)的理念，一出口為第一的戰(zhàn)略。這讓美國(guó)跟日本的貿(mào)易摩擦日益嚴(yán)重，最終在1985年跟日本簽訂了“廣場(chǎng)協(xié)議”。協(xié)議的簽訂形成日元升值，造成日本出口不暢，最終形成經(jīng)濟(jì)危機(jī)，高速發(fā)展膨脹的泡沫開(kāi)始破裂。由此日本開(kāi)始了失去的十年。那么，我們從歷史我們從日本的這樣一個(gè)經(jīng)驗(yàn)角度講，我們最應(yīng)該吸取的這個(gè)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是什么？首先，我們就要提高警惕，要居安思危，要把問(wèn)題看得很清楚，采取相應(yīng)的措施來(lái)防范金融危機(jī)。其次，我們要深入剖析日本泡沫生成的原因，全面分析比較中國(guó)跟日本在社會(huì)制度跟經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不同的地方，借鑒經(jīng)驗(yàn)，吸取教訓(xùn)，避免中國(guó)重蹈日本泡沫覆轍。第三，我們要把握經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的有利時(shí)機(jī)，實(shí)現(xiàn)發(fā)展模式有追趕型向引領(lǐng)型轉(zhuǎn)變，大力發(fā)展新興經(jīng)濟(jì)，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的成功轉(zhuǎn)型。第四，我們還要循序漸進(jìn)實(shí)現(xiàn)金融自由化，建立健全金融的監(jiān)管體制，不能把貨幣自由兌換簡(jiǎn)單化，形成有效地貨幣保護(hù)體制。第五，我們要充分發(fā)揮政府的指導(dǎo)功能，合理引導(dǎo)資金的流向。第六，我們還要深化稅收制度的改革，簡(jiǎn)政放權(quán)，減小實(shí)體企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，給企業(yè)以更好地發(fā)展資金。第七，我們還要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場(chǎng)，合理有序發(fā)展剛需的房地產(chǎn)需求，控制房?jī)r(jià)上漲的預(yù)期。

日本的泡沫經(jīng)濟(jì)，對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的警笛啟迪作用很大，我們要在經(jīng)濟(jì)迅猛發(fā)展的同時(shí)，大力提倡新經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，形成傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)跟新經(jīng)濟(jì)的有效過(guò)度。只要我們認(rèn)真對(duì)待這中國(guó)經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的每一個(gè)問(wèn)題，及時(shí)解決問(wèn)題，就能避免日本經(jīng)濟(jì)泡沫引起的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。中華民族是偉大的，善于吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)。這為我們今后的發(fā)展道路，鋪平了基礎(chǔ)。

研究日本的泡沫經(jīng)濟(jì)，我們必須認(rèn)識(shí)到，充分發(fā)揮政府對(duì)金融市場(chǎng)的調(diào)控作用，合理引導(dǎo)投資流向。現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的發(fā)展既需要市場(chǎng)機(jī)制的作用，也需要國(guó)家的宏觀干預(yù)。日本政府忽視了在市場(chǎng)機(jī)制不健全的條件下，金融市場(chǎng)自我調(diào)節(jié)的盲目性帶來(lái)泡沫經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的可能。因此，必須充分發(fā)揮政府對(duì)金融市場(chǎng)科學(xué)性、有效性和前瞻性的調(diào)控作用，才能在經(jīng)濟(jì)處于風(fēng)險(xiǎn)狀況時(shí)充分把握其潛在發(fā)展方向，避免宏觀調(diào)控政策的失誤。與此同時(shí)，政府要合理引導(dǎo)投資，尤其是要密切關(guān)注容易產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)部門(mén)的投資。從日本的教訓(xùn)來(lái)看，奢侈性的消費(fèi)品和投機(jī)部門(mén)的投資，最容易出現(xiàn)泡沫經(jīng)濟(jì)。因此，在國(guó)內(nèi)工業(yè)基礎(chǔ)尚不堅(jiān)實(shí)的背景下，政府應(yīng)通過(guò)宏觀調(diào)控手段，通過(guò)政策優(yōu)惠，引導(dǎo)投資流向亟需資金的新興產(chǎn)業(yè)和薄弱產(chǎn)業(yè)，如高科技產(chǎn)業(yè)、農(nóng)業(yè)等等，避免大量投機(jī)性資本的產(chǎn)生。在發(fā)展國(guó)民經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的同時(shí)，我們還要控制稅收稅率，大力簡(jiǎn)政放權(quán)，讓企業(yè)在公平的市場(chǎng)中有效競(jìng)爭(zhēng)，快速發(fā)展。我們還要汲取日本經(jīng)濟(jì)泡沫的教訓(xùn)，嚴(yán)控土地價(jià)格的過(guò)快增長(zhǎng)，糾正人們普遍的土地價(jià)格只漲不跌的預(yù)期，抑制投機(jī)資金對(duì)土地價(jià)格的大幅炒作，抑制泡沫的生成基礎(chǔ)。

中國(guó)是政府主導(dǎo)的投入驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)模式。我國(guó)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力已躍居世界第二，盡管現(xiàn)階段中國(guó)仍保持著經(jīng)濟(jì)高速增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力，但經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不平衡、不協(xié)調(diào)、不可持續(xù)問(wèn)題依然突出。我們要借鑒日本經(jīng)濟(jì)泡沫的教訓(xùn)，在調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、努力轉(zhuǎn)變發(fā)展方式上下功夫，這已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)亟需解決的重大問(wèn)題。當(dāng)即世界經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，也遇到了很多問(wèn)題，尤其是面對(duì)日益復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，我們必須積極提高自主創(chuàng)新能力，繼續(xù)加快戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，這將是我國(guó)實(shí)現(xiàn)發(fā)展模式由追趕型向引領(lǐng)型轉(zhuǎn)變的重要途徑。愿我們的祖國(guó)，發(fā)展的日益富足強(qiáng)盛，中國(guó)夢(mèng)早日實(shí)現(xiàn)。