R&D投入對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的影響分析

郭靈珊

摘要：現(xiàn)代企業(yè)核心競爭力主要體現(xiàn)在企業(yè)的創(chuàng)新，擁有一門新技術(shù)，掌握著企業(yè)的核心命脈，尤其對于知識、技術(shù)及資金密集型的信息技術(shù)行業(yè)上市公司而言，R&D投入對其經(jīng)營業(yè)績的價值貢獻(xiàn)作用越來越明顯。雖然近年來，有關(guān)R&D投入的實(shí)證研究逐步展開，但R&D投入對其業(yè)績的影響還缺乏科學(xué)和一致的實(shí)證研究結(jié)論支持，因此，實(shí)證研究信息技術(shù)行業(yè)上市公司的的R&D投入與其經(jīng)營業(yè)績之間的相關(guān)性有重要的理論價值和現(xiàn)實(shí)意義。

關(guān)鍵詞：R&D投入；企業(yè)經(jīng)營業(yè)績；信息技術(shù)行業(yè)；相關(guān)性

1.引言

現(xiàn)代企業(yè)生存的核心是創(chuàng)新，只有創(chuàng)新才能使企業(yè)擁有核心競爭力，而這些創(chuàng)新離不開企業(yè)的技術(shù)研發(fā)，R&D投入是企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的基礎(chǔ)，只有適時、適量的進(jìn)行R&D投入，企業(yè)不斷創(chuàng)新，才能促進(jìn)企業(yè)發(fā)展。企業(yè)的技術(shù)獲取不僅僅是通過簡單的購買核心技術(shù)、模仿，更重要的是學(xué)會自我創(chuàng)新，擁有自己的核心技術(shù)，因此R&D投入對企業(yè)至關(guān)重要。R&D投入促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新，提高企業(yè)的核心競爭力，企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績反映企業(yè)的核心競爭力。據(jù)國內(nèi)外文獻(xiàn)顯示，國外學(xué)者一部分認(rèn)為R&D投入與經(jīng)營業(yè)績正相關(guān)，還有一部分學(xué)者認(rèn)為R&D投入與經(jīng)營業(yè)績負(fù)相關(guān)，國內(nèi)學(xué)者大部分認(rèn)為R&D投入與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績正相關(guān)，還有一部分學(xué)者認(rèn)為R&D投入與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績無顯著相關(guān)性。本文就信息技術(shù)行業(yè)R&D投入與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性做出研究。

2.研究現(xiàn)狀分析

在對R&D投入的效果研究方面，國內(nèi)外學(xué)者都作出了深入研究，但大多數(shù)學(xué)者在研究時選取的研究對象，研究的時間范圍，樣本的剔除方法不同，導(dǎo)致最終結(jié)果不同，但是大多數(shù)的研究結(jié)果顯示R&D投入對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績有促進(jìn)作用。目前存在的一些問題是：在研究時間范圍上比較舊，R&D投入對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的的研究已經(jīng)是個常見的研究課題，早期的一些學(xué)者做過方面的研究，大多數(shù)數(shù)據(jù)來自2008年以前。在選擇的研究對象方面，大多數(shù)學(xué)者都集中在R&D投入數(shù)據(jù)容易獲取的制造業(yè)行業(yè)，對新興的行業(yè)信息技術(shù)行業(yè)研究甚少。

3.研究設(shè)計(jì)

3.1樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文以深圳證券交易所信息技術(shù)行業(yè)的上市公司為研究對象，在對106家深圳證券交易所信息技術(shù)行業(yè)上市公司的2010年至2012年的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)整理的過程中得出：其中有56家企業(yè)由于上市時間不足三年或2010年至2012年期間的R&D投入沒有被披露或沒有被連續(xù)披露，因此本文最終以深圳證券交易所信息技術(shù)行業(yè)50家上市公司2010年至2012年間的相關(guān)數(shù)據(jù)為樣本，其中27家上市公司屬于創(chuàng)業(yè)板，對這50家信息技術(shù)行業(yè)的上市公司的R&D投入與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

3.2變量選取

本文變量的選取包括自變量的選取、控制變量的選取和因變量的選取，自變量為衡量R&D投入的相關(guān)指標(biāo)，因變量為衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)指標(biāo)，由于本文選擇的樣本為規(guī)模大小、財務(wù)狀況不相同的50家公司，為了使本文的結(jié)論更加有說服力，因此選取了控制變量。

3.3研究假設(shè)

一般情況下，我們都認(rèn)為企業(yè)加大R&D投入，必定會提高企業(yè)競爭力，提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績，但很多時候我們應(yīng)該拿出證據(jù)來證明這樣的推論，因此本文基于此，提出假設(shè)，以深市信息技術(shù)行業(yè)2010年至2012年數(shù)據(jù)為樣本，進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。

總體假設(shè)：在深市信息行業(yè)中，企業(yè)的R&D與企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績正相關(guān)，即以衡量R&D指標(biāo)為自變量，以衡量企業(yè)經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)為因變量，以企業(yè)規(guī)模、財務(wù)杠桿為控制變量，企業(yè)的研發(fā)投入對企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績有正的影響。因此，提出以下假設(shè)：

假設(shè)1：深市信息技術(shù)行業(yè)上市公司的R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)正相關(guān)

H1：R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率正相關(guān)

H2：R&D投入強(qiáng)度與企業(yè)總資產(chǎn)利潤率正相關(guān)

假設(shè)2：深市信息技術(shù)行業(yè)上市公司的技術(shù)人員比例與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績指標(biāo)正相關(guān)

H1：技術(shù)人員比例與企業(yè)主營業(yè)務(wù)利潤率正相關(guān)

H2：技術(shù)人員比例與企業(yè)總資產(chǎn)利潤率正相關(guān)

4.結(jié)果分析

在企業(yè)規(guī)模、財務(wù)杠桿的控制下，對50家上市公司2010至2012年的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行偏相關(guān)分析。研究結(jié)果顯示R&D投入與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績沒有顯著相關(guān)性，這種觀點(diǎn)在國外不存在，在國內(nèi)有部分學(xué)者支持該觀點(diǎn)，國外研究結(jié)論不同于國內(nèi)的研究結(jié)論的可能出現(xiàn)的原因有以下幾個方面：

（1）企業(yè)大量投入研發(fā)費(fèi)用，但卻不注重效果。根據(jù)查閱的相關(guān)文獻(xiàn)及數(shù)據(jù)可以看出，我國很多信息技術(shù)行業(yè)的上市公司在R&D投入方面進(jìn)行盲目投資，例如，企業(yè)大量進(jìn)行R&D投入，卻由于各方面的因素，大多數(shù)投入不能創(chuàng)造出新的技術(shù)或產(chǎn)品；企業(yè)積極R&D投入，并努力創(chuàng)造出新產(chǎn)品或新技術(shù)，企業(yè)其他部門卻不能很好的運(yùn)用該技術(shù)或不能將新產(chǎn)品進(jìn)行很好的推廣。

（2）企業(yè)招聘大量技術(shù)人員，卻不能充分利用。據(jù)相關(guān)調(diào)查可知，我國很多我國很多信息技術(shù)行業(yè)的上市公司在技術(shù)人員的投入方面給予重視，但卻不能很好的利用，例如，企業(yè)崗位設(shè)置不合理，使部分技術(shù)人員難以施展自己的特長；企業(yè)沒有適當(dāng)?shù)募畲胧?，不能激發(fā)員工的斗志及潛力。

5.對策建議

針對本文對深市信息技術(shù)行業(yè)上市公司的R&D投入與企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的相關(guān)性分析中揭示的問題，為提高企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，我們提出以下建議。

（1）注重R&D投入產(chǎn)出效率。首先對于任何要研發(fā)的技術(shù)、新產(chǎn)品，進(jìn)行事先的充分準(zhǔn)備工作，認(rèn)真研討，多方位進(jìn)行分析，對于任何企業(yè)，R&D投入不宜過高，過高會出現(xiàn)資金的周轉(zhuǎn)、產(chǎn)出的效率等方面的問題，R&D也不宜過低，過低會出現(xiàn)企業(yè)陷入一潭死水，在市場中沒有競爭力。其次對于企業(yè)內(nèi)部，各部門要做好內(nèi)部協(xié)調(diào)，盡量使企業(yè)的投入產(chǎn)出效率最大。

（2）注重技術(shù)人員的投入產(chǎn)出效率。由于對大量技術(shù)人員的非充分利用，因此首先在崗位設(shè)置上，充分挖掘技術(shù)人員以及高素質(zhì)人才的潛力；其次，企業(yè)應(yīng)有一些有必要的激勵措施，激發(fā)員工，為企業(yè)做出更多的努力；再次，提高企業(yè)員工自身的效率，使企業(yè)員工的產(chǎn)出比例增加。（作者單位：山西大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院）

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