科技與金融融合研究

潘治志 聶梓 王珍義

【摘要】改革開放為我國經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展帶來了強(qiáng)大的動(dòng)力，隨著經(jīng)濟(jì)體制改革、對(duì)外開放的不斷深入，我國的科學(xué)技術(shù)水平在不斷地提高，科技對(duì)于企業(yè)的發(fā)展，尤其是中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，發(fā)揮著不可替代的作用。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，使得新興的資本市場(chǎng)活躍起來，有力地促進(jìn)了資源的優(yōu)化配置，這也使金融、投資對(duì)企業(yè)發(fā)展所起的作用越來越大。這些為開展科技與金融相結(jié)合奠定了堅(jiān)實(shí)的物質(zhì)基礎(chǔ)和制度基礎(chǔ)，為企業(yè)、特別是中小高新技術(shù)企業(yè)的投資融資提供了一種新興的發(fā)展渠道。本文就科技與金融相結(jié)合的要求與模式，在分析武漢市科技與金融結(jié)合的現(xiàn)狀基礎(chǔ)上，借鑒國內(nèi)外科技與金融結(jié)合的發(fā)展事例，提出了完善武漢市中小高新技術(shù)企業(yè)科技與金融相互結(jié)合的對(duì)策和建議。

【關(guān)鍵詞】科技 金融 結(jié)合 中小高新技術(shù)企業(yè) 發(fā)展

一、科技與金融結(jié)合的要求與模式

近幾年，武漢的一大批中小高新技術(shù)企業(yè)如雨后春筍，不斷地建立并發(fā)展起來。這些企業(yè)的出現(xiàn)和壯大體現(xiàn)了科技創(chuàng)新和金融支持的重大作用，創(chuàng)新是企業(yè)發(fā)展的靈魂，資金是企業(yè)成長的血液，有效地將這兩者結(jié)合起來才能夠大力促進(jìn)中小高新技術(shù)企業(yè)的不斷發(fā)展。

（一）科技與金融結(jié)合的要求

將科技與金融結(jié)合是一種雙向的互動(dòng)，一方面，要加大金融資本投入到科技產(chǎn)業(yè)之中，促進(jìn)科技向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化，這體現(xiàn)的是金融對(duì)科技的作用；另一方面，在大力支持科技產(chǎn)業(yè)后，隨之產(chǎn)生的科技效益，可以加快科技產(chǎn)業(yè)的資金融通，從而進(jìn)一步促進(jìn)了金融的發(fā)展。

要實(shí)現(xiàn)科技與金融結(jié)合，從總體上看，應(yīng)該包括以下幾個(gè)方面的要求：

1.堅(jiān)持以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)思想，創(chuàng)新科技與金融結(jié)合機(jī)制。黨的十八大全面地總結(jié)描述了我國目前在科技、創(chuàng)新等方面的狀況，并且提出了相應(yīng)的對(duì)策措施及目標(biāo)。十八大明確指出，要牢牢扭住經(jīng)濟(jì)建設(shè)這個(gè)中心，堅(jiān)持聚精會(huì)神搞建設(shè)、一心一意謀發(fā)展，不斷解放和發(fā)展社會(huì)生產(chǎn)力，不斷實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展、和諧發(fā)展、和平發(fā)展，為堅(jiān)持和發(fā)展中國特色社會(huì)主義打下牢固基礎(chǔ)。[1]

這就要求我們?cè)趯⒖萍寂c金融兩方面結(jié)合、共同推進(jìn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的過程中，必須要把握我國現(xiàn)階段的經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r，以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，創(chuàng)新科技和金融結(jié)合體制機(jī)制，構(gòu)建多層次、多渠道、多元化科技投融資體系，形成科技與金融創(chuàng)新協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)科技與金融有機(jī)的融通。

2.以解決企業(yè)融資難題、促進(jìn)企業(yè)良性發(fā)展為目標(biāo)。目前，武漢一大批中小高新技術(shù)企業(yè)科技融資困難、發(fā)展緩慢，科技與金融“兩張皮”問題，技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)的不確定性與金融安全性的矛盾依然突出。我們必須明確開展并完善科技與金融相互融通的目的，即探討出實(shí)現(xiàn)技術(shù)創(chuàng)新鏈條與金融市場(chǎng)鏈條的融合創(chuàng)新，完善科技創(chuàng)新與金融創(chuàng)新之間的良性互動(dòng)機(jī)制，不斷優(yōu)化中小高新技術(shù)企業(yè)自主創(chuàng)新的金融生態(tài)環(huán)境的有效途徑，從而緩解中心高新技術(shù)企業(yè)的資金問題，進(jìn)一步促進(jìn)企業(yè)的良性發(fā)展。

3.從各企業(yè)的實(shí)際情況出發(fā)，運(yùn)行有效的科技金融結(jié)合機(jī)制。在科技與金融結(jié)合系統(tǒng)中，包含著各種不同的要素，比如科技子系統(tǒng)、金融子系統(tǒng)，這些要素相互作用，形成一套特定運(yùn)行軌跡，這些連鎖互動(dòng)反應(yīng)就是科技與金融相互結(jié)合的運(yùn)行機(jī)制。判斷這一機(jī)制是否正確有效，不僅要看這套機(jī)制是否符合武漢市中小高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)際發(fā)展?fàn)顩r，還要看它是否給企業(yè)帶來了科技效益和經(jīng)濟(jì)效益。只有采取正確有效的運(yùn)行機(jī)制，才能夠促進(jìn)科技與金融的有效結(jié)合。

4.充分考慮科技金融結(jié)合過程中存在的風(fēng)險(xiǎn)及其與收益的關(guān)系。在科技成果的研發(fā)、產(chǎn)品化、商品化的過程中，有諸多可能造成資金、人才、技術(shù)的流失的不確定因素，從而使這個(gè)過程存在風(fēng)險(xiǎn)，比如：技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)[2]。這就要求我們?cè)谥贫ㄓ?jì)劃采取措施時(shí)，必須充分考慮存在的風(fēng)險(xiǎn)因素以及風(fēng)險(xiǎn)與收益之間的關(guān)系，使得風(fēng)險(xiǎn)最小化、收益最大化。

（二）科技與金融結(jié)合的模式

科技與金融相結(jié)合是通過一種組織方式，打通資金與技術(shù)之間的融通渠道，打破科技與金融之間的壁壘，建立一種兩者相融合的機(jī)制，使科技成果進(jìn)入高級(jí)發(fā)展階段，讓科技成果能產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益，吸引金融資本的進(jìn)一步投入，促進(jìn)科技與金融在各個(gè)階段實(shí)現(xiàn)有機(jī)融合和良好互動(dòng)。這其中的組織方式，就可以理解為科技與金融結(jié)合的運(yùn)行模式。

依據(jù)科技與金融的體制、企業(yè)的融資方式、政府的地位和作用、風(fēng)險(xiǎn)資本的發(fā)展?fàn)顩r，我們可以把科技與金融相結(jié)合的模式分為三個(gè)類別：市場(chǎng)主導(dǎo)型模式、政府主導(dǎo)型模式、社會(huì)主導(dǎo)型模式[3]。

1.市場(chǎng)主導(dǎo)型模式。市場(chǎng)主導(dǎo)型模式就是主要由市場(chǎng)對(duì)資源的配置來推動(dòng)科技金融相結(jié)合的發(fā)展模式。它又包括銀行主導(dǎo)型模式和資本市場(chǎng)主導(dǎo)型模式。

銀行主導(dǎo)型模式下的企業(yè)，融資的主要來源是銀行機(jī)構(gòu)，而且大部分是間接融資，銀行和企業(yè)的協(xié)作關(guān)系十分密切。但缺點(diǎn)是銀行中的債券融資收益模式與中小高新技術(shù)企業(yè)存在不相適宜的地方，不利于金融市場(chǎng)的穩(wěn)定。此模式在日本、德國應(yīng)用比較廣泛。

資本市場(chǎng)主導(dǎo)型模式下的企業(yè)是以證券市場(chǎng)為融資的主體，采用這種模式的企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較小，而且它比銀行債券融資更優(yōu)越，很好的利用了資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和風(fēng)險(xiǎn)分散的功能。其缺陷在于需要證券市場(chǎng)有較高的流動(dòng)性，而且市場(chǎng)的波動(dòng)性較大，[4]這可能會(huì)影響企業(yè)的融資和正常運(yùn)營。此模式在美國、英國應(yīng)用比較廣泛。

2.政府主導(dǎo)型模式。政府主導(dǎo)型模式就是主要由政府的引導(dǎo)來推動(dòng)科技金融相結(jié)合的發(fā)展模式。這種模式下包括政府直接主導(dǎo)型和政府間接主導(dǎo)型兩種形式。我國、韓國多采用此模式。這種模式的實(shí)行原因主要有以下幾個(gè)方面：

（1）市場(chǎng)運(yùn)行失效。由不完善的信用體系和擔(dān)保體系導(dǎo)致的信息不對(duì)稱，加上有些科技金融服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)和收益不配比，此時(shí)便需要政府的支持作用，從而彌補(bǔ)市場(chǎng)運(yùn)行的失效之處，正確地將科技金融結(jié)合起來；

（2）科技投入具有正外部性、正的溢出性，這使得世界上的大多數(shù)國家和地區(qū)都采用了科技競(jìng)爭戰(zhàn)略。

3.社會(huì)主導(dǎo)型模式。社會(huì)主導(dǎo)型模式是由社會(huì)機(jī)制來推動(dòng)科技金融相結(jié)合的發(fā)展模式，它包括自我融資和非正式融資兩種方式。此種方式的運(yùn)行速度比較快，是市場(chǎng)主導(dǎo)型模式和政府主導(dǎo)型模式的有效補(bǔ)充[4]。但是，該模式的適用范圍較窄，規(guī)模較小，僅適用于各個(gè)高新技術(shù)企業(yè)，而無法支撐起整個(gè)大的產(chǎn)業(yè)。

二、武漢市中小高新技術(shù)企業(yè)科技與金融結(jié)合的現(xiàn)狀

（一）武漢市中小高新技術(shù)企業(yè)科技與金融結(jié)合的主要成效

武漢市在學(xué)習(xí)借鑒其他示范區(qū)經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上已經(jīng)形成了比較穩(wěn)固的以“兩個(gè)平臺(tái)，五種方式”為主要內(nèi)容的科技金融創(chuàng)新體系。兩個(gè)平臺(tái)是指以武漢市科技投資公司和武漢市科技創(chuàng)新投資有限公司為主體的科技融資平臺(tái)、以武漢科技擔(dān)保有限公司為主體的擔(dān)保平臺(tái)，“五種方式”是指創(chuàng)新財(cái)務(wù)投入方式、科技型中小企業(yè)信貸融資方式、科技創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金自助方式、科技保險(xiǎn)融資方式、星火科技示范戶小額貸款貼息方式。[5]

1.融資體系與融資機(jī)制逐漸完善。武漢東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)科技金融體系已經(jīng)建立了信用貸款、質(zhì)押貸款、創(chuàng)業(yè)投資、融資租賃、境內(nèi)外上市、天使基金、信用保險(xiǎn)及貿(mào)易融資、并購重組這八種融資渠道。此外，武漢東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)在科技融資機(jī)制方面也出臺(tái)了信用激勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)補(bǔ)償機(jī)制、金融人才激勵(lì)機(jī)制、多方合作機(jī)制、科技金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)防范互動(dòng)機(jī)制、差異化持續(xù)機(jī)制這六項(xiàng)融資機(jī)制。

2.充分發(fā)揮了引導(dǎo)基金的引導(dǎo)作用。自2008年開始，武漢市就設(shè)立了總額1億元，首期5000萬元的武漢科技創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，引導(dǎo)社會(huì)資本進(jìn)入創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域。[6]武漢市政府已將高達(dá)10.28億元的財(cái)政資金用于科技創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，并且該引導(dǎo)基金以階段參股形式先后與上海融昌、杭州硅谷天堂、深創(chuàng)投、聯(lián)想投資等國內(nèi)知名創(chuàng)投機(jī)構(gòu)共同設(shè)立和簽約設(shè)立子基金約30支，共超過了60億元。而這些子基金先后投資參股了湖北鼎龍化學(xué)股份有限公司、華中數(shù)控股份有限公司等企業(yè)，助推了企業(yè)成功上市，還投資參股了一批上市后備企業(yè)。

3.科技金融服務(wù)機(jī)構(gòu)多樣化。武漢市中小高新技術(shù)企業(yè)擁有較完善的科技金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、創(chuàng)投機(jī)構(gòu)、保險(xiǎn)類機(jī)構(gòu)、小額貸款公司等等。目前，武漢市23家銀行金融機(jī)構(gòu)中就已經(jīng)有15家金融機(jī)構(gòu)在武漢東湖國家自主創(chuàng)新示范區(qū)內(nèi)設(shè)立了分支機(jī)構(gòu)，這些分支機(jī)構(gòu)也正在努力的向科技專營機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型。[7]漢口銀行科技金融中心通過聚集政府、投資、擔(dān)保、保險(xiǎn)、中介服務(wù)等有利資源，建立了“信貸工廠”式流水線作業(yè)模式，完善了科技金融內(nèi)部考核與約束機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)容忍度政策、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制。

4.中小高新技術(shù)企業(yè)融資渠道逐漸擴(kuò)大。（1）大力支持武漢東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)“新三板”試點(diǎn)。2012年8月，武漢東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)成功獲批“新三板”試點(diǎn)，全市按照“一區(qū)多園”的模式，大力吸引東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)以外行政區(qū)域的企業(yè)積極加入“新三板”，全市共有10家科技園區(qū)參與“新三板”，目前“新三板”已掛牌企業(yè)達(dá)10家；（2）積極支持科技企業(yè)改制上市。截至2013年底，全市上市科技型企業(yè)26家，市科技局給予這批企業(yè)累計(jì)支持金額18635萬元，上市科技企業(yè)歷年從證券市場(chǎng)累計(jì)融資近500億元；（3）大力支持鼓舞中小高新技術(shù)企業(yè)通過債券、票據(jù)等方式進(jìn)行融資。例如：武漢科技擔(dān)保有限公司聯(lián)合有關(guān)擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)行了8000萬元的公司私募債，市科技局與招商銀行共同發(fā)行了一億元的“科技之春”集合票據(jù)。[8]

通過以上的舉措來建設(shè)多層次資本市場(chǎng)，擴(kuò)寬融資渠道，從而支持中小高新技術(shù)企業(yè)的快速發(fā)展。

（二）武漢市中小高新技術(shù)企業(yè)科技與金融結(jié)合的主要問題

1.政府多以服務(wù)意識(shí)和招商引資的態(tài)度對(duì)待科技與金融的結(jié)合，管理缺位。近年來，武漢市政府的一系列金融扶持政策在科技金融結(jié)合方面取得了一定的成效。但從我們的調(diào)查研究來看，武漢東湖示范區(qū)政府及其職能部門是以“政府引導(dǎo)，市場(chǎng)主體”為主要原則來推進(jìn)科技金融服務(wù)，十分注重“市場(chǎng)自動(dòng)發(fā)掘機(jī)制”的作用，他們更多的是以一種服務(wù)意識(shí)和招商引資的態(tài)度來對(duì)待金融機(jī)構(gòu)與科技創(chuàng)新企業(yè)，然而在管理的一些關(guān)鍵環(huán)節(jié)上沒有采取相應(yīng)的措施，發(fā)揮應(yīng)有的作用。例如：中小高新技術(shù)企業(yè)信息統(tǒng)計(jì)與發(fā)布制度沒有予以完善，中小高新技術(shù)企業(yè)沒有統(tǒng)一的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，信用評(píng)價(jià)制度沒有實(shí)施下去，金融監(jiān)管放松措施不明。

2.科技金融服務(wù)創(chuàng)新意識(shí)還不夠強(qiáng)。雖然武漢市擁有全國第二個(gè)自主創(chuàng)新示范區(qū)，科技金融服務(wù)平臺(tái)建設(shè)也已經(jīng)取得了一定成績，但在科技和金融互助服務(wù)發(fā)展的創(chuàng)新意識(shí)方面與發(fā)達(dá)地區(qū)相比仍存在較大的差距。我們可以從財(cái)政投入、金融服務(wù)、科技企業(yè)利用金融產(chǎn)品這三個(gè)角度進(jìn)行具體的分析：

（1）財(cái)政投入角度：仍然以無償資助支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的模式為主，科技和金融統(tǒng)籌發(fā)展的意識(shí)不強(qiáng)，從而使得難以將財(cái)政資金引導(dǎo)金融和社會(huì)資本服務(wù)科技的作用完全發(fā)揮，繼而不能夠有效地支撐科技成果轉(zhuǎn)化及其產(chǎn)業(yè)化；

（2）金融服務(wù)角度：武漢市服務(wù)科技的金融產(chǎn)品仍以跟隨為主，專門針對(duì)武漢特色科技產(chǎn)業(yè)集群的金融服務(wù)產(chǎn)品少之又少，盡管有些銀行推出了“孵化貸”等適應(yīng)科技創(chuàng)新需求的創(chuàng)新產(chǎn)品，但其產(chǎn)品少、信貸規(guī)模小，遠(yuǎn)遠(yuǎn)滿足不了實(shí)際需求；

（3）科技企業(yè)利用金融產(chǎn)品角度：武漢市科技企業(yè)缺少積極主動(dòng)利用金融資金服務(wù)自身發(fā)展的意識(shí)，缺少主動(dòng)改良自身軟件、硬件設(shè)施以消除金融機(jī)構(gòu)的顧慮、降低金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)。[8]

3.科技金融信息資源共享和聯(lián)動(dòng)不足。從當(dāng)前的武漢科技金融體系來看，政府的各職能部門自成體系、條塊分割，部門之間信息閉塞?？萍冀鹑隗w系、擔(dān)保平臺(tái)、科技企業(yè)和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)與信息服務(wù)平臺(tái)的結(jié)合不夠緊密，從而沒有發(fā)揮出信息平臺(tái)應(yīng)有的資源共享的重要作用。該體系內(nèi)的不同主體擁有不同的優(yōu)勢(shì)資源，但信息的閉塞，使得這一資源不能有效地整合，從而影響信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供《信用報(bào)告》，不利于科技型企業(yè)的持續(xù)長效融資服務(wù)。

4.金融對(duì)科技企業(yè)支持力度加大，但是其周期不匹配。從目前情況來看，各金融機(jī)構(gòu)紛紛將高新技術(shù)企業(yè)作為金融支持的重點(diǎn)，并制定了一系列制度辦法，對(duì)于那些處于成長期和成熟期的高新技術(shù)企業(yè)來說，較易獲得相應(yīng)的金融支持，較好地實(shí)現(xiàn)了與金融的融合。但對(duì)于處于初創(chuàng)期的高新技術(shù)企業(yè)，由于其初創(chuàng)期不確定因素繁多，金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)考慮，往往會(huì)提高這類企業(yè)的融資門檻，從而使得他們無法輕而易舉地得到資金支持，然而這類企業(yè)往往又是最迫切的需要資金支持的，因而導(dǎo)致了這些處于初創(chuàng)期的企業(yè)融資相當(dāng)困難。

三、國內(nèi)外的經(jīng)驗(yàn)借鑒

將科技與金融有效地結(jié)合起來，能夠促進(jìn)科技的研究與開發(fā)，推動(dòng)科技成果向現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力的轉(zhuǎn)化。對(duì)于中小高新技術(shù)企業(yè)而言，能有效地緩解其融資難、科技與金融“兩張皮”問題。目前在國內(nèi)外，已經(jīng)有很多成功的案例可供我們借鑒，這對(duì)于武漢市中心高新技術(shù)企業(yè)而言有著很重要的作用。

（一）國外的經(jīng)驗(yàn)借鑒

高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)在世界范圍內(nèi)的發(fā)展是越來越迅速，在各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和綜合國力的提高中占有重要的地位。這里主要借鑒美國、日本等國家的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)。

1.美國中小高新技術(shù)企業(yè)的科技金融結(jié)合。首先，美國的私有經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)，科技活動(dòng)的投資者主要都是私有企業(yè)，以大學(xué)為科技研究的基地，采用以企業(yè)為主導(dǎo)的科技金融結(jié)合的模式。

就拿美國硅谷高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)來說，美國風(fēng)險(xiǎn)投資規(guī)模已占世界風(fēng)險(xiǎn)投資的一半以上，而硅谷地區(qū)吸引了全美約35%的風(fēng)險(xiǎn)資本，對(duì)硅谷而言，風(fēng)險(xiǎn)投資是其發(fā)展的重要推動(dòng)因素。聯(lián)邦政府對(duì)硅谷的大學(xué)、實(shí)驗(yàn)室和私人企業(yè)的投入大量的研發(fā)經(jīng)費(fèi)，地方政府也通過擔(dān)保貸款、采購優(yōu)惠等各種政策來支持硅谷中、小企業(yè)的發(fā)展[9]，這些都了促進(jìn)了硅谷地區(qū)的技術(shù)研發(fā)，同時(shí)也推動(dòng)了硅谷的技術(shù)創(chuàng)新鏈條與金融市場(chǎng)鏈條相融合。

除此之外，美國針對(duì)中小型科技企業(yè)，成立了專門的政策性金融機(jī)構(gòu)、提供擔(dān)保服務(wù)的機(jī)構(gòu)及專門為中小企業(yè)服務(wù)的民間金融機(jī)構(gòu)，完善政策性的擔(dān)保體系，大力發(fā)展債券市場(chǎng)、股票市場(chǎng)、風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)等資本市場(chǎng)，在發(fā)展科學(xué)技術(shù)的同時(shí)，解決相應(yīng)的金融難題。這些對(duì)武漢市中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展有著重大意義。

2.日本中小高新技術(shù)企業(yè)的科技金融結(jié)合。與美國相比，日本的科技金融結(jié)合模式呈現(xiàn)的是另一種模式，即銀企協(xié)作型模式。日本的銀行體系十分發(fā)達(dá)，采用以中央銀行為領(lǐng)導(dǎo)、民間金融機(jī)構(gòu)為主體、政府政策性金融機(jī)構(gòu)為補(bǔ)充的體系；同時(shí)，政府十分重視科技金融的發(fā)展，先后成立了日本輸出入銀行、日本開發(fā)銀行、中小企業(yè)金融公庫以及中小企業(yè)信用保險(xiǎn)公庫等政策性金融機(jī)構(gòu)為科技型企業(yè)的融資提供便利。這些措施都十分有效地促進(jìn)了日本的中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展。

（二）國內(nèi)的經(jīng)驗(yàn)借鑒

1.廣東省的科技與金融結(jié)合。面對(duì)日前的中小高新技術(shù)企業(yè)融資難等問題，廣東省人民政府針對(duì)科技與金融相結(jié)合方面采取了一系列有力的措施。

首先，積極培育和發(fā)展創(chuàng)業(yè)投資。通過發(fā)展種子基金和科技孵化基金，為中小高新技術(shù)企業(yè)提供專項(xiàng)資金支持，同時(shí)，完善創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)機(jī)制，加強(qiáng)省級(jí)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金使用和管理，優(yōu)化投入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)引導(dǎo)放大能力。

其次，引導(dǎo)發(fā)展科技信貸。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的貸款模式、產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新，積極推動(dòng)新的科技保險(xiǎn)產(chǎn)品和科技擔(dān)保業(yè)務(wù)的發(fā)展，開展知識(shí)產(chǎn)權(quán)投融資服務(wù)[10]。

還有，大力發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，推動(dòng)科技型企業(yè)上市，加快場(chǎng)外交易市場(chǎng)的發(fā)展，鼓勵(lì)科技型企業(yè)發(fā)行區(qū)域集優(yōu)融資模式下的中小企業(yè)集合票據(jù)，健全技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)。

2.杭州市的科技與金融結(jié)合。近幾年，杭州市政府設(shè)立了創(chuàng)投引導(dǎo)基金，有效地引導(dǎo)社會(huì)資金的進(jìn)入，同時(shí)推行該基金的約定期限退出機(jī)制，更加有效地提高了資金的利用效率；政府還成立了政策性擔(dān)保公司，完善了杭州市科技型企業(yè)投融資平臺(tái)；由杭州高科技擔(dān)保公司，政府科技部門以及銀行按照4：4：2的比例出資成立的風(fēng)險(xiǎn)池基金，降低了科技部門與金融部門信息不對(duì)稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)，提高了政府科技資金的利用效率。

由此看來，不論是國內(nèi)還是國外，要促進(jìn)科技與金融更好的融合，發(fā)揮它們對(duì)中小高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展作用，既要靠企業(yè)自身，也需要政府、銀行等的協(xié)助措施，武漢市應(yīng)該在自身實(shí)際情況的基礎(chǔ)之上，借鑒國內(nèi)外的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，走出一條適合自己的發(fā)展道路。

四、完善科技與金融結(jié)合的對(duì)策和建議

（一）解放思想，樹立科技與金融互利共贏的理念

科技金融是促進(jìn)科技開發(fā)、成果轉(zhuǎn)換和高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一系列金融工具、金融制度、金融政策與金融服務(wù)的系統(tǒng)性、創(chuàng)新性安排，是由向科學(xué)與技術(shù)創(chuàng)新活動(dòng)提供金融資源的政府、企業(yè)、市場(chǎng)、社會(huì)中介機(jī)構(gòu)等各種主體組成的一個(gè)體系，是國家科技創(chuàng)新體系和金融體系的重要組成部分[11]，因此，各參與者要以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，進(jìn)一步解放思想，要善于利用其他方面的有利資源?？萍冀绾徒鹑诮缫D(zhuǎn)變觀念，打開各自的思路，形成“用優(yōu)化科技資源激活金融資本，用金融資本催生優(yōu)化科技資源”的共識(shí)。

（二）創(chuàng)新財(cái)政資金使用手段，進(jìn)一步放大財(cái)政政策的杠桿效應(yīng)

完善科技型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保基金。借鑒杭州、上海做法，建議整合分散在各部分的財(cái)政貼息、補(bǔ)貼、獎(jiǎng)勵(lì)等資金，建立武漢市科技型企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)保基金集中統(tǒng)一管理使用。根據(jù)武漢市科技局對(duì)全市科技型企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營狀況、信用狀況、發(fā)展前景等方面的等級(jí)認(rèn)定，發(fā)放證書。經(jīng)過認(rèn)定的科技型企業(yè)由指定的擔(dān)保公司擔(dān)保，或在指定的保險(xiǎn)公司購買履約保險(xiǎn)，銀行據(jù)此發(fā)放貸款。借款企業(yè)按期還貸后，根據(jù)企業(yè)等級(jí)確定其享受的貼息額度、擔(dān)保費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用等補(bǔ)貼。

（三）加大金融機(jī)構(gòu)扶持中小高新技術(shù)企業(yè)的支持力度

完善柜臺(tái)交易市場(chǎng)，推動(dòng)高新技術(shù)企業(yè)直接融資，積極推進(jìn)設(shè)立多層資本市場(chǎng)，拓寬科技及企業(yè)融資渠道和資本退出途徑。加快建立面向中小型高新技術(shù)企業(yè)、以合格機(jī)構(gòu)投資者為主要投資人的非公開上市公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓柜臺(tái)交易市場(chǎng)。一是爭取每年重點(diǎn)輔導(dǎo)10家左右企業(yè)，力爭使能夠在創(chuàng)業(yè)版和中小板成功上市；二是完善科技金融中介機(jī)構(gòu)，推進(jìn)國內(nèi)外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)與科技企業(yè)在項(xiàng)目、資金上的對(duì)接，推動(dòng)一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資；三是大力配合武漢東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)，啟動(dòng)非上市公司的股權(quán)掛牌轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，使產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)成為非上市股份有限公司股份流通的合法渠道。

在學(xué)習(xí)總結(jié)美國硅谷銀行、杭州“科技支行”成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，組建“光谷支行”，降低中小高新技術(shù)企業(yè)貸款門檻?！肮夤戎小睉?yīng)實(shí)行單獨(dú)的客戶準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)、信貸審批機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)容忍政策、業(yè)務(wù)系統(tǒng)政策以及專項(xiàng)撥款準(zhǔn)備政策，按照“政府扶持+銀行授信+科技擔(dān)保公司”三者相結(jié)合的運(yùn)行模式，實(shí)行獨(dú)立核算、獨(dú)立審計(jì)，合理配置風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)降低中小高新技術(shù)企業(yè)貸款門檻和融資成本，提高中小高新技術(shù)企業(yè)融資成功率和融資效率。[5]

（四）加大政府部分的監(jiān)管力度

政府有關(guān)部門要進(jìn)行科技金融發(fā)展規(guī)劃，對(duì)科技金融發(fā)展的具體方向、不同階段任務(wù)與發(fā)展措施作出具體明確的規(guī)定；要制定有效的科技金融組織領(lǐng)導(dǎo)機(jī)制和責(zé)任落實(shí)考核機(jī)制，劃清科技金融管理各部門責(zé)任，增強(qiáng)其協(xié)作意識(shí)。要及時(shí)出臺(tái)一些行之有效的措施，幫助和推動(dòng)具有較強(qiáng)自主創(chuàng)新能力的高新技術(shù)企業(yè)上市融資。同時(shí)也要完善與此相關(guān)的法律保障體系，建立健全的退出機(jī)制。

（五）優(yōu)化金融投資環(huán)境與服務(wù)

武漢市應(yīng)努力加強(qiáng)高技術(shù)產(chǎn)業(yè)群的信用體系建設(shè)，以緩解中小高新技術(shù)企業(yè)融資難為切入點(diǎn)，通過信用機(jī)制建設(shè)和機(jī)制體制創(chuàng)新，改善武漢信用環(huán)境，堅(jiān)持“政府推動(dòng)，政策引導(dǎo)，多方參與，市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)，長效保障”的建設(shè)模式，促進(jìn)武漢地區(qū)中小高新技術(shù)企業(yè)的快速發(fā)展，使誠實(shí)守信的科技企業(yè)能夠進(jìn)入融資貸款的快車道。

參考文獻(xiàn)

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[4]朱瑞琪，劉素輝.科技金融工作模式研究.經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012.

[5]我國科技金融創(chuàng)新體系的構(gòu)建及實(shí)證研究—以武漢市為例，肖澤磊，韓順法，易杰高.科技進(jìn)步與決策，2011.

[6]武漢東湖高新技術(shù)開發(fā)區(qū)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金管理暫行辦法，武新管[2012]13號(hào).

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[8]王朝平，石俊馬，蘭定成.武漢市科技金融現(xiàn)狀及發(fā)展對(duì)策.科技進(jìn)步與對(duì)策，2013.

[9]美國硅谷成功經(jīng)驗(yàn)的分析和借鑒，科技管理研究（2001年06期）.

[10]廣東省人民政府辦公廳關(guān)于促進(jìn)科技和金融結(jié)合的實(shí)施意見.

[11]趙昌文，陳春發(fā)，唐英凱.科技金融，辭書出版社，2009.