中國商業(yè)銀行參與碳金融的路徑選擇

【摘要】碳金融一定會隨著新能源征戰(zhàn)而更加輝煌，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在迎接這種輝煌的到來中發(fā)揮重要作用，主要表現(xiàn)為提供資金支持創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品、開展中介服務(wù)等方面。

【關(guān)鍵詞】碳金融 碳交易 碳信貸 商業(yè)銀行

一、碳金融的內(nèi)涵

“碳金融”的提出和興起與全球氣候變化及其應(yīng)對有直接關(guān)系，在這場全球性的“低碳經(jīng)濟”革命中，碳金融作為金融體系應(yīng)對氣候變化的重要機制創(chuàng)新，包含了市場、工具、服務(wù)和制度等要素，本文所研究的“碳金融”指的是主要指服務(wù)于旨在減少溫室氣體排放的各種金融制度安排和依托于碳交易的金融活動。

二、中國商業(yè)銀行參與碳金融的必要性

碳金融是實現(xiàn)低碳經(jīng)濟的重要必要條件，是經(jīng)濟從傳統(tǒng)高碳模式向低碳模式過渡的催化劑。隨著碳總量管制和排放交易計劃及其他監(jiān)管措施的逐步完善，碳金融逐漸成為實現(xiàn)全球氣候治理、能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換與可持續(xù)發(fā)展的有效途徑。國內(nèi)商業(yè)銀行大力發(fā)展碳金融，不僅能促進中國經(jīng)濟的健康發(fā)展，而且能推動商業(yè)銀行的經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，比如碳金融中蘊含著對金融中介服務(wù)巨大的需求，可以拓寬中間業(yè)務(wù)收入來源，逐步優(yōu)化商業(yè)銀行的收入結(jié)構(gòu)，這對于利率市場化背景下息差收入將大幅降低的商業(yè)銀行而言無疑具有重要的意義。同時對低碳金融業(yè)務(wù)的參與和開展不僅能提供自身的業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，同時也是學(xué)習(xí)、積累國際金融經(jīng)驗的良好平臺。此外，商業(yè)銀行對碳金融的涉足，不僅為我國低碳經(jīng)濟的發(fā)展注入資金，同時也反映了商業(yè)銀行對經(jīng)濟發(fā)展過程中的環(huán)境問題和社會問題的關(guān)心。是其保持其自身良性、可持續(xù)發(fā)展，提高公信力和美譽度的重要舉措。在國家大力倡導(dǎo)低碳經(jīng)濟、低碳生活的今天，在有利的形勢和強大的政策保障下，商業(yè)銀行發(fā)展碳金融將大有空間。

三、中國商業(yè)銀行參與碳金融的路徑選擇

從國際經(jīng)驗來看，商業(yè)銀行在推進低碳經(jīng)濟的過程中起到了舉足輕重的作用，所以完善我國商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的體系很重要。而如何根據(jù)我國的現(xiàn)實國情，積極推動我國碳金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新顯得尤為緊迫。這要求我們不斷用金融創(chuàng)新解決發(fā)展中出現(xiàn)的難題。

（一）信貸支持模式

信貸是商業(yè)銀行最重要的資產(chǎn)類業(yè)務(wù)，是支持低碳經(jīng)濟發(fā)展最傳統(tǒng)和最主要的方式，又分為

綠色信貸和碳信貸兩個類型

1.綠色信貸。綠色信貸是國際社會實踐減排的重要途徑，綠色信貸是對高污染企業(yè)項目進行貸款額度限制，對環(huán)境友好企業(yè)的研發(fā)、投產(chǎn)提供優(yōu)惠貸款的金融手段，綠色信貸使用的主要工具是貸款利率，主要內(nèi)容是環(huán)境風(fēng)險評估、可持續(xù)金融和企業(yè)社會責(zé)任。

2.碳信貸。（1）碳信貸的內(nèi)涵，碳信貸就是在商業(yè)銀行綠色信貸制度基礎(chǔ)上融入低碳概念，將傳統(tǒng)綠色信貸對企業(yè)的融資方式升級為對清潔發(fā)展機制項目的貸款，將原有綠色信貸模式進一步專業(yè)化的低碳信貸體系，屬于在更具體層面上實施減排的金融創(chuàng)新產(chǎn)品。（2）碳信貸的操作模式，由于目前我國碳排放權(quán)交易主要是基于項目的交易，我國商業(yè)銀行更多參與的是依托CDM的碳權(quán)抵押貸款。借助全球碳權(quán)交易市場發(fā)展平臺，在企業(yè)CDM項目獲得聯(lián)合國CDM執(zhí)行理事會（EB）注冊的前提下，將其項目下的核證減排量CERS作為抵押品進行貸款，并將CDM項目獲得簽發(fā)后的碳交易所得資金作為還款保障。

（二）中介服務(wù)模式

除了推行碳權(quán)抵押貸款，商業(yè)銀行還可以考慮為客戶提供中介服務(wù)，以獲取中介手續(xù)費。當(dāng)前我國CDM業(yè)務(wù)面臨著中介組織缺失的問題，大多數(shù)企業(yè)自身對國際規(guī)則及碳交易缺乏認識，交易經(jīng)驗不足，加之在談判過程中缺乏經(jīng)驗，因而容易處于弱勢地位，這嚴(yán)重阻礙了我國清潔發(fā)展機制的發(fā)展。

1.CDM前向一體化中介服務(wù)。所謂的前向一體化即指替代或部分替代CDM項目前期咨詢中介的職能，即在CDM項目還未確定之前由商業(yè)銀行為客戶提供信息咨詢的服務(wù)，在CDM項目已經(jīng)啟動時充當(dāng)聯(lián)系項目方和投資方的中介，其中中介服務(wù)主要包括兩個方面：一是作為項目財務(wù)顧問，憑借信息和渠道優(yōu)勢，在一級市場上協(xié)調(diào)碳交易各方關(guān)系，撮合交易成功。二是商業(yè)銀行構(gòu)建自己的一、二級市場交易平臺取代交易所的職能或者積極參與碳排放交易中介組織的建設(shè)。

2.CDM后向一體化中介服務(wù)。后向一體化是指替代或部分替代CDM項目國外合作方的職能，CDM的核心是發(fā)達國家向發(fā)展中國家提供資金和技術(shù)支持，實施減少溫室氣體排放的項目，獲得由項目產(chǎn)生的“核證減排量”（CERS），從而履行這些發(fā)達國家自身的減排義務(wù)，而商業(yè)銀行在發(fā)展后向一體化時可為CDM項目充當(dāng)中介引進技術(shù)支持。

（三）開發(fā)與碳交易相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)模式

國際社會在實現(xiàn)溫室氣體的減排過程中，先后出現(xiàn)了兩種碳排放權(quán)交易的市場類型，即以項目為基礎(chǔ)的減排量交易市場和以配額為基礎(chǔ)的配額交易市場，當(dāng)前碳排放權(quán)交易市場主要是以配額為基礎(chǔ)的配額交易市場。

1.與碳交易掛鉤的理財產(chǎn)品。商業(yè)銀行可以設(shè)計掛鉤碳減排金融市場價格的理財產(chǎn)品，滿足居民日益增長的投資需求。由于國際碳交易市場起伏不定，加之后京都時代的強制性減排的不確定性，目前碳減排額的價格持續(xù)低迷，商業(yè)銀行在設(shè)計此類產(chǎn)品時，要緊盯國際碳市場，防范碳交易價格風(fēng)險，選擇成熟的介入時機。

2.碳交易自營業(yè)務(wù)。一些資金實力雄厚的商業(yè)銀行，使用自有資金在碳交易二級市場進行碳排放權(quán)的買賣，以達到賺取差價的目的。比如，荷蘭銀行隨著代理交易業(yè)務(wù)的增長和交易經(jīng)驗的積累，逐漸做起了自營碳交易業(yè)務(wù)，利潤額大幅提高。

3.碳配額做市商。所謂做市商制度是指做市商持有金融產(chǎn)品的存貨并以此承諾維持這些金融產(chǎn)品的雙向買賣交易，這些維持雙向買賣交易的商家就是做市商。碳配額做市商是針對碳配額交易而言，指的是商業(yè)銀行利用其龐大的交易系統(tǒng)和資金實力在市場上提供碳配額的流動性并通過買入和賣出的差價來獲取收益。

4.碳基金托管業(yè)務(wù)。目前，國際上很多大型碳基金在華設(shè)立了分公司或辦事處，參與投資CDM項目或直接購買國內(nèi)節(jié)能減排企業(yè)的CERS。未來將有越來越多的碳基金投向中國市場。建設(shè)銀行、工商銀行等在國際市場上有一定知名度的大型商業(yè)銀行，可以率先與碳基金公司合作，開展碳基金托管業(yè)務(wù)，提高商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入。

5.低碳信用卡。商業(yè)銀行面向個人客戶設(shè)計低碳信用卡，提供個人碳排放測定，個人自愿減排交易中和碳足跡等特色服務(wù)。以興業(yè)銀行為例，該行率先推出“中國低碳信用卡”，風(fēng)車版與北京環(huán)境交易所合作發(fā)行，綠葉版與上海環(huán)境能源交易所合作發(fā)行。具有卡片可降解，個人碳信用可查詢，國內(nèi)首創(chuàng)信用卡碳減排量個人購買平臺等特點。

（四）積極參與自愿性碳減排，履行企業(yè)社會責(zé)任

自愿減排市場是由各種公司、政府、組織、國際性活動的組織者和個人構(gòu)成，他們自愿購買碳減排量來抵消他們的排放，以實現(xiàn)其減排責(zé)任。2010年4月，中國光大銀行與北京環(huán)境交易所在京簽訂了《中國光大銀行碳中和服務(wù)協(xié)議》，通過向北京環(huán)境交易所購買碳額度，以中和光大銀行在生產(chǎn)、經(jīng)營活動中所排放的二氧化碳，從而實現(xiàn)碳減排的企業(yè)社會責(zé)任。

作者簡介：盧志強（1982-），男，漢族，任職于中國建設(shè)銀行武漢數(shù)據(jù)中心，研究方向：理財及金融創(chuàng)新。