淺析財務公司資金集中管理職能的完善

馮志軍，吳 晨

（山東黃金集團財務有限公司，山東 濟南 250100）

淺析財務公司資金集中管理職能的完善

馮志軍，吳 晨

（山東黃金集團財務有限公司，山東 濟南 250100）

資金集中管理職能是企業(yè)集團財務公司的基本職能，是財務公司安身立命之所在。當前，財務公司在資金集中管理職能完善方面面臨著集團支持、監(jiān)管部門鼓勵及行業(yè)聯(lián)合優(yōu)勢等有利因素，同時也面臨著自身創(chuàng)新能力不足、規(guī)模較小導致較高的創(chuàng)新相對成本及現(xiàn)有監(jiān)管政策相對較嚴等不利因素。在這種外部環(huán)境下，財務公司應將資金集中管理職能的完善重點放在構建網(wǎng)上金融服務平臺及試點外匯資金歸集業(yè)務上。

企業(yè)集團；財務公司；資金集中管理

一、財務公司資金集中管理職能簡介

中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會于2004年修訂的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》（以下簡稱為《辦法》）規(guī)定，財務公司可經(jīng)營的業(yè)務包括財務和融資顧問、信用鑒證、咨詢代理、代理收付、保險代理、存貸款、轉賬結算、票據(jù)、擔保、融資租賃、委托投資、委托貸款、同業(yè)拆借、發(fā)行財務公司債券、承銷成員單位的企業(yè)債券、對金融機構的股權投資、有價證券投資以及成員單位產(chǎn)品的消費信貸、買方信貸及融資租賃等。其中，代理收付及轉賬結算等業(yè)務皆是企業(yè)集團財務公司資金集中管理職能的具體體現(xiàn)。

資金集中管理職能乃是財務公司的基本職能?！掇k法》第二條直接指出，財務公司是指以加強企業(yè)集團資金集中管理和提高企業(yè)集團資金使用效率為目的，為企業(yè)集團成員單位提供財務管理服務的非銀行金融機構。

不論從監(jiān)管角度來看，還是從業(yè)務發(fā)展實際來看，資金的集中管理和結算都是財務公司安身立命之所在。從監(jiān)管角度來看，監(jiān)管部門把資金歸集率作為財務公司的重要發(fā)展指標。全國企業(yè)集團財務公司2014年年會指出，正在修訂的《企業(yè)集團財務公司管理辦法》將資金集中度作為支持財務公司拓展延伸業(yè)務的重要衡量指標，此舉將進一步促進財務公司緊緊圍繞資金集中管理做細做精，做大資金歸集等基礎業(yè)務[1]。正在修訂的《辦法》的核心是建立階梯遞進式監(jiān)管激勵機制，指標上一個臺階，就打開一扇門，能夠做更多的業(yè)務，這其中最重要的指標就是資金歸集率。資金歸集率不高的財務公司，只能做傳統(tǒng)“存貸結”業(yè)務，產(chǎn)業(yè)鏈融資、發(fā)債、拆借等業(yè)務都不允許做。

由此可見，在監(jiān)管部門看來，資金集中和結算職能是財務公司的基本職能，壯大企業(yè)集團“資金池”是財務公司的根本使命，財務公司要有效地結合市場化服務和行政手段，不斷提升企業(yè)集團的資金集中度。

從業(yè)務發(fā)展實際來看，企業(yè)集團成員單位眾多，部分成員單位的資金在經(jīng)濟活動中是有間歇的，而另外有些成員單位則存在融資需求，通過資金集中管理與結算職能將沉睡的閑置資金運用起來，解決部分成員單位的資金短缺問題，這本身就是資源的有效利用，是新價值的創(chuàng)造。而這種對集團成員單位資金的宏觀調(diào)控，對存量資金的盤活及對資金余缺的調(diào)劑，無疑正是企業(yè)集團對財務公司的基本要求。

除了通過資金集中管理最大限度地提高企業(yè)集團的資金運用效率之外，財務公司通過資金歸集和結算還可以加強企業(yè)集團的內(nèi)部管理和控制,防止集團成員多頭開戶、亂投資所導致的資金管理失控，從而有效地防控企業(yè)集團的資金風險[2]。

二、財務公司資金集中管理職能完善的外在環(huán)境分析

（一）有利因素

1.集團的支持優(yōu)勢

作為企業(yè)集團的產(chǎn)融結合平臺，財務公司的職能完善從很大程度上決定著企業(yè)集團經(jīng)營模式轉型及產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整的效果，因此，企業(yè)集團對于財務公司的職能完善工作有著內(nèi)在的、充分的支持動力。可見，與商業(yè)銀行等外部金融機構相比，企業(yè)集團對作為“內(nèi)部銀行”的財務公司的鼎力支持，是財務公司在資金集中管理職能完善方面的最大有利因素。

2.監(jiān)管部門的支持和鼓勵

外部監(jiān)管部門近年來一直對財務公司的職能完善及創(chuàng)新工作持支持和鼓勵態(tài)度。如上所述，在中國企業(yè)集團財務公司2014年年會上，監(jiān)管部門指出，下一步將支持財務公司試點延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務及跨境資金集中管理，將試點通過放開財務公司在離岸業(yè)務和資金跨境服務方面的限制，支持財務公司服務企業(yè)集團“走出去”。可見，監(jiān)管部門對于財務公司業(yè)務創(chuàng)新的鼓勵和支持，為財務公司資金集中管理職能的完善及相關業(yè)務拓展創(chuàng)造了較好的外部環(huán)境[3]。

3.行業(yè)聯(lián)合優(yōu)勢

財務公司分屬于不同的企業(yè)集團，且財務公司的業(yè)務范圍也是主要局限于企業(yè)集團本身，因此，各個財務公司之間在業(yè)務上的交叉較少，它們之間基本不存在業(yè)務競爭關系。這一點與處于壟斷競爭狀態(tài)或完全競爭狀態(tài)下的其他金融機構截然不同，從而使得財務公司行業(yè)擁有其他金融業(yè)態(tài)所不具備的易于溝通和交流的特征，進而使得財務公司之間能夠充分分享創(chuàng)新經(jīng)驗。無疑，財務公司的行業(yè)聯(lián)合優(yōu)勢一方面大大降低了業(yè)務創(chuàng)新成本，另一方面也有效增加了業(yè)務拓展成功的概率，這是財務公司在資金集中管理職能完善方面的一個重要有利因素。

（二）不利因素

1.財務公司自身創(chuàng)新能力的相對不足

財務公司金融服務職能的完善和創(chuàng)新是一項系統(tǒng)性工程，需要人、財、物、信息技術及規(guī)章制度等的耦合與互動。我國財務公司發(fā)展歷程較短，大多數(shù)財務公司的制度建設尚不完善，IT應用水平低，創(chuàng)新資金投入較少，而且缺乏具有現(xiàn)代金融意識和創(chuàng)新精神的專業(yè)人才。這些因素導致我國財務公司研究開發(fā)新產(chǎn)品的力量相對薄弱，業(yè)務創(chuàng)新的難度相對較大，這是財務公司資金集中管理職能完善方面的主要不利因素。

2.規(guī)模較小導致了較高的創(chuàng)新相對成本

財務公司雖然數(shù)量眾多，但是單個財務公司的體量與商業(yè)銀行及保險公司不可同日而語，甚至與很多證券公司、信托公司等外部機構也相差甚遠。財務公司較小的業(yè)務規(guī)模使其無法有效分散業(yè)務創(chuàng)新成本，從而使得很多業(yè)務創(chuàng)新工作在成本收益層面上變得不可行、不值得，這無疑明顯提高了財務公司的業(yè)務創(chuàng)新門檻，大大縮減了財務公司的業(yè)務創(chuàng)新范圍。

例如，商業(yè)銀行可以投入大量資金用于金融電子化建設，通過先進的信息與網(wǎng)絡技術將遠程匯劃、實時匯兌等功能直接接入原有的資金結算系統(tǒng)之中，以實現(xiàn)其結算系統(tǒng)的優(yōu)化[4]。但是，這種對商業(yè)銀行來說較為合算的資金結算系統(tǒng)的創(chuàng)新工作，對財務公司來說，建設成本太高，實施難度太大，從而不具有可操作性。

3.監(jiān)管制度的限制相對較大

中國人民銀行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會等外部監(jiān)管部門對于財務公司行業(yè)的限制相對其他金融機構要更為嚴格，這使得財務公司在職能完善和相關業(yè)務創(chuàng)新方面處于相對劣勢。例如，中國人民銀行規(guī)定財務公司不能參加清算支付系統(tǒng)，這使得財務公司無法在資金集中結算、債券自動質押融資等業(yè)務方面進行創(chuàng)新。按照《辦法》規(guī)定，離岸業(yè)務、異地現(xiàn)金結算、年金和住房公積金托管、集合理財?shù)葮I(yè)務均不在財務公司業(yè)務范圍內(nèi)，這使得財務公司資金集中管理職能的拓展廣度受到較大限制。另外，證監(jiān)會對上市公司資金的關聯(lián)交易規(guī)定，很大程度上阻礙了財務公司對于上市公司資金的歸集，雖然目前有些財務公司通過召開股東會并發(fā)布公告的方式部分突破了這一限制，但是上市公司在財務公司的資金集中歸集和結算等業(yè)務方面仍受到較大約束，明顯抑制了財務公司資金集中管理和結算職能的完善效果。

三、財務公司資金集中管理職能的完善

結合外部監(jiān)管部門的監(jiān)管導向，考慮到當前財務公司行業(yè)的發(fā)展實際，財務公司資金集中管理職能的完善應重點放在構建網(wǎng)上金融服務平臺及試點外匯資金歸集業(yè)務上。

（一）構建網(wǎng)上金融服務平臺

為進一步滿足企業(yè)集團成員單位的結算需求，提高資金歸集和結算效率，財務公司應逐步整合資金結算、資金監(jiān)控、資金集中、電子商業(yè)匯票和外匯等產(chǎn)品，構建完成網(wǎng)上金融服務平臺。通過網(wǎng)上金融服務平臺，財務公司可為企業(yè)集團成員單位提供網(wǎng)上資金結算和資金集中管理服務，實現(xiàn)賬戶信息查詢、轉賬付款、委托收款、資金歸集和資金監(jiān)控等功能，從而實現(xiàn)了“柜面業(yè)務桌面化”“異地業(yè)務本地化”和“憑證回單電子化”等良好特性。無疑，網(wǎng)上金融服務平臺的創(chuàng)新，可以有效解決企業(yè)集團散布在全國各地甚至世界各地的成員單位的支付結算問題，有效滿足成員單位安全、快捷、方便辦理結算業(yè)務的金融需求。同時，該項創(chuàng)新工作還能夠控制財務公司資金結算業(yè)務的操作風險，有效提高財務公司結算業(yè)務能力和資金匯劃速度。

在構建網(wǎng)上金融服務平臺的創(chuàng)新工作中，財務公司應注意如下四點：

第一，網(wǎng)上金融服務平臺并非財務公司傳統(tǒng)線下業(yè)務流程的簡單復制，而是要對財務公司資金歸集和結算的業(yè)務流程、組織結構進行信息化情境下的重構；

第二，要根據(jù)集中、開放和標準的要求設計開發(fā)財務公司管理信息系統(tǒng)；

第三，要加快財務公司在決策支持、審計稽核、資產(chǎn)負債管理等方面的IT系統(tǒng)建設；

第四，強化學習和培訓，進一步提高財務公司員工對金融網(wǎng)絡技術的運用能力[5]。

（二）試點外匯資金歸集業(yè)務

財務公司的外匯資金歸集業(yè)務可在境內(nèi)外匯現(xiàn)金池及集中結售匯交易業(yè)務兩個方面開展創(chuàng)新工作。在境內(nèi)外匯現(xiàn)金池業(yè)務創(chuàng)新方面，財務公司可協(xié)同合作銀行進行外匯資金池管理，對成員單位的外匯資金進行每日歸集，利用銀行和財務公司結算網(wǎng)絡將企業(yè)集團的外匯資金集中到財務公司，實現(xiàn)對企業(yè)集團的外匯資金集中管理。該創(chuàng)新業(yè)務還為打通集團境內(nèi)外資金，為利用境外市場的低成本融資和外匯擇機交易打下了基礎。

在集中結售匯交易業(yè)務創(chuàng)新方面，財務公司可根據(jù)企業(yè)集團的要求，對參與外匯資金集中管理的成員單位的結售匯業(yè)務進行統(tǒng)一結算、統(tǒng)一平盤，對成員單位的遠期結售匯申請進行集中管理、統(tǒng)一詢價，從而實現(xiàn)對企業(yè)集團外匯風險的集中統(tǒng)一管理。同時，財務公司還可以充分利用整體優(yōu)勢和規(guī)模效應，使得企業(yè)集團所有成員單位能夠共享從銀行間即期市場取得的優(yōu)惠的即期結售匯價格和合作銀行的優(yōu)惠遠期報價。

通過外匯資金歸集業(yè)務方面的創(chuàng)新工作，財務公司可為企業(yè)集團初步搭建一個全球資金在岸主體監(jiān)管體系，為企業(yè)集團全球司庫建設打下堅實的基礎。財務公司在集中結售匯交易業(yè)務方面的創(chuàng)新，可在一定程度上打通企業(yè)集團境內(nèi)外資金通道，提高企業(yè)集團資金全球配置效率；同時，為企業(yè)集團建立全球應急機制，解決海外機構的臨時資金短缺提供了渠道。未來，財務公司還可利用即期結售匯業(yè)務經(jīng)營資質，通過拓展優(yōu)秀交易對手、建立定期匯率溝通機制等努力為企業(yè)集團提供更有針對性的匯率風險解決方案，以進一步提高企業(yè)集團的外匯管理集中水平。

[1]中國財務公司協(xié)會.銀監(jiān)會官員：支持財務公司試點延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務.中國金融信息網(wǎng)，2014-5-6.

[2]廖家生.企業(yè)集團財務公司風險防范問題研究[D].成都：西南財經(jīng)大學，2011.

[3]中國財務公司協(xié)會.銀監(jiān)會支持財務公司，試點延伸產(chǎn)業(yè)鏈金融服務.中研網(wǎng)，2014-5-6.

[4]楊圣軍.企業(yè)集團財務公司管理與實務[M].北京：中國金融出版社，2012：30.

[5]田波.我國企業(yè)集團財務公司金融功能研究[D].成都：西南財經(jīng)大學，2007.

（責任編輯：賈偉）

ract:Funds centralized management is the basic function of financial company of enterprise group,which iswhat the financial company is for.Currently,the financial company has the advantages of group supporting,encouragement of supervision department and industry joint in the function of funds centralizedmanagement.At the same time,italso has the disadvantagesof lackingofown innovation,higher innovation cost causing by smaller size and stricter supervision policy.Under this kind of outside environment,the financial company should set focus on Internet financialservice platform construction and foreign exchange funds collecting business pilot for the perfection of funds centralized management function.

ords:enterprisegroup;financialcompany;funds centralizedmanagement

1003-4625（2014）08-0031-03

F832.21

A

2014-06-03

馮志軍（1974-），男，河北衡水人，經(jīng)濟學博士，現(xiàn)任山東黃金集團財務有限公司投資銀行部經(jīng)理；吳晨（1975-），男，江蘇灌云人，經(jīng)濟學碩士，現(xiàn)任山東黃金集團財務有限公司總經(jīng)理。