P2P業(yè)務(wù)中的金融消費權(quán)益保護(hù)問題研究

徐旭海

（中國人民銀行杭州中心支行，浙江 杭州 310001）

P2P業(yè)務(wù)中的金融消費權(quán)益保護(hù)問題研究

徐旭海

（中國人民銀行杭州中心支行，浙江 杭州 310001）

近年來我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)快速發(fā)展，但隨著一批P2P公司陷入兌付困境，其背后隱藏的風(fēng)險也開始顯現(xiàn)。本文在介紹P2P存在的管理不規(guī)范等問題的基礎(chǔ)上，剖析了導(dǎo)致這些問題的根源——立法空白、監(jiān)管缺失、自律不足，最后提出了明確監(jiān)管法規(guī)和部門、建立平臺資金管理機(jī)制、加強(qiáng)信息披露等建議。

P2P；金融消費權(quán)益保護(hù)；研究

浙江作為中國經(jīng)濟(jì)最活躍的前沿地帶，市場經(jīng)濟(jì)相對較為發(fā)達(dá)，帶動互聯(lián)網(wǎng)金融快速發(fā)展，現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)與傳統(tǒng)金融相融合的態(tài)勢逐步顯現(xiàn)。據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來浙江地區(qū)的P2P平臺數(shù)量和交易規(guī)模年增長率均超過300%，居全國前列。但2014年以來，由于經(jīng)濟(jì)下行和民間資金鏈隱藏的風(fēng)險，浙江P2P網(wǎng)貸行業(yè)風(fēng)險開始集中顯現(xiàn)。據(jù)《東方財富網(wǎng)》調(diào)查報告披露，全國P2P行業(yè)先后有154家平臺跑路、失聯(lián)、歇業(yè)，其中浙江省以近19%的比例高居次席，成為全國“P2P高危地區(qū)”。在當(dāng)前P2P業(yè)務(wù)快速發(fā)展的背景下，如何既能促進(jìn)市場規(guī)范有序發(fā)展，又能保護(hù)金融消費者合法權(quán)益，已成為管理部門亟需研究的重要問題，其社會意義和示范效應(yīng)極為突出。

一、P2P業(yè)務(wù)發(fā)展情況及問題分析

截至2013年末，浙江共有P2P平臺103家，占全國P2P平臺總數(shù)的19.6%①。比較有代表性的有微貸網(wǎng)、信互貸、甬商貸、信合理財網(wǎng)、宏信創(chuàng)投、溫州貸、溫商貸、翼龍貸、淘貸寶、義烏貸等，此外，還有一些大型的P2P機(jī)構(gòu)在浙江設(shè)立分公司，如宜信在杭州、溫州、臺州、紹興等地均設(shè)立了分公司。

（一）業(yè)務(wù)模式眾多，服務(wù)形式多樣，運作各具特點

1.交易撮合模式。即平臺不參與借貸，僅提供交易中介服務(wù)。目前傳統(tǒng)的P2P借貸屬于這種模式。這一類P2P借貸平臺又分為純線上模式及線上線下相結(jié)合的模式。純線上模式初期認(rèn)同度低，信用貸款風(fēng)險控制難，難以規(guī)?；l(fā)展。因此很多P2P平臺都引入了小貸擔(dān)保模式，加入了變相“擔(dān)保性”條款或者采取了本金保障計劃。該種模式的運作特點為：一是P2P平臺提供信貸中介服務(wù)，為借貸雙方提供從信息發(fā)布、資料審核到轉(zhuǎn)賬借款、利率計算、到期還款的“一條龍”式服務(wù)。二是借貸雙方資金通過平臺指定的賬戶進(jìn)出，部分P2P平臺如信互貸、溫州貸等與第三方支付機(jī)構(gòu)合作，通過第三方支付機(jī)構(gòu)進(jìn)行資金的劃轉(zhuǎn)。三是P2P平臺通過分散小額借貸、信用等級評定、引入擔(dān)保、計提風(fēng)險準(zhǔn)備金、網(wǎng)絡(luò)媒體曝光等方式控制借貸風(fēng)險。

2.債權(quán)轉(zhuǎn)讓模式。借貸雙方不直接簽訂債權(quán)債務(wù)合同，而采用第三方先行放款給借款人，再由該第三方將債權(quán)轉(zhuǎn)讓給投資人的業(yè)務(wù)運作方式，P2P平臺為該交易過程提供相關(guān)服務(wù)。這類模式比較有代表性的是宜信。運作特點為：配套建立相對獨立又相互關(guān)聯(lián)的融資和投資組織，如宜信旗下的宜信普惠與宜信財富，前者在線下審核風(fēng)險，篩選借款人，簽訂借貸協(xié)議；后者以理財名義為前者尋找投資人，與之簽訂債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，實現(xiàn)投資人和借款人之間的資金對接，而資金往來主要通過相關(guān)個人賬戶進(jìn)行。

（二）平臺管理不規(guī)范，金融消費權(quán)益保護(hù)問題凸顯，風(fēng)險因素持續(xù)聚集

1.風(fēng)控能力偏弱，投資人財產(chǎn)安全難以保障。雖然大部分P2P平臺都制定了相應(yīng)的審核機(jī)制及信用評價措施，但借款人和平臺之間依靠網(wǎng)絡(luò)得到的信息極度不對稱，純線上的P2P平臺僅對借款人通過網(wǎng)絡(luò)提供的證明材料進(jìn)行審核，難以準(zhǔn)確評估借款人的資信狀況。實踐中常常出現(xiàn)借款人提供虛假證明、重復(fù)擔(dān)保等情況。而即便是一些線上線下相結(jié)合的平臺采取了對借款人線下盡職調(diào)查工作，但大量的線下調(diào)查所需要的現(xiàn)場校驗和評判成本是極高的，大部分P2P平臺無法做到嚴(yán)格的線下盡職調(diào)查。此外，當(dāng)借款人拒不還款時，P2P平臺難以通過有效手段來維護(hù)資金的安全。雖然部分P2P平臺開始設(shè)立風(fēng)險保證金或推出本金保障計劃，為借款人的資金提供一定的擔(dān)保，但這種賠付本息的模式本身也蘊(yùn)藏著系統(tǒng)性的風(fēng)險，一旦壞賬超過自身賠付能力，極易引發(fā)平臺資金鏈斷裂。

2.信息數(shù)據(jù)龐大，個人信息保護(hù)潛藏隱患。P2P平臺都要求借款人填寫較詳細(xì)的個人信息，甚至要求提供親友資料。但從調(diào)查情況看，目前絕大多數(shù)P2P平臺的個人信息保護(hù)機(jī)制不健全，一旦遭遇黑客攻擊或者管理上出現(xiàn)漏洞，將導(dǎo)致大面積個人信息泄露。

3.信息披露不充分，易侵害借貸雙方知情權(quán)。多數(shù)P2P平臺都未建立完善的信息披露和風(fēng)險提示機(jī)制。以宜信為例，借款人和投資人都需與宜信簽訂協(xié)議，但宜信在業(yè)務(wù)運作過程中卻并未披露賬戶資金的流向、不良率、逾期率、風(fēng)險池資金額及運營情況、風(fēng)險代償能力等關(guān)鍵信息，且其自有資金、以理財名義吸收的資金、風(fēng)險資金混合在一起，運作極不透明。投資人購買宜信理財產(chǎn)品進(jìn)行投資時，也僅對作為交易對手的借款人姓名、身份證號、資金用途（如“資金周轉(zhuǎn)”）等基本信息通過網(wǎng)頁欄目勾選表示確認(rèn)，無法通過資金流向、風(fēng)險池資金額等重要信息識別風(fēng)險。

4.賬戶與資金管理較亂，使違規(guī)交易成為可能。P2P平臺通常在銀行和第三方支付機(jī)構(gòu)開設(shè)中間賬戶，實現(xiàn)交易中的轉(zhuǎn)賬結(jié)算。中間賬戶普遍處于監(jiān)管真空狀態(tài)，其支配權(quán)由P2P平臺控制，平臺隨意挪用資金現(xiàn)象并不鮮見。同時，由于投資人對資金投向、資金轉(zhuǎn)移等均無法知曉，一定程度上也為實際控制人假借P2P名義進(jìn)行融資，乃至非法集資提供了便利。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，較多活躍的P2P平臺事實上已經(jīng)演變?yōu)椤懊耖g銀行”，其業(yè)務(wù)運營繞過存貸比、準(zhǔn)備金等“防火墻”設(shè)置，資金風(fēng)險較大，且在多個方面觸及監(jiān)管“紅線”。

5.客戶身份識別不全面，易發(fā)生洗錢風(fēng)險。出于資金回收壓力，P2P平臺運營者更注重借款人的身份認(rèn)證，而對于投資人的認(rèn)證，往往會因顧及門檻過高影響資金來源而流于形式。如投資人要在溫州貸、微貸網(wǎng)等平臺投資，僅需注冊賬號，輸入用戶名、密碼、郵箱地址、真實姓名，進(jìn)行郵箱認(rèn)證和上傳身份證正反面掃描件即可。在資金來源無法核查的前提下，加上無法匹配其實際收入、家庭背景情況，難以認(rèn)定其資金來源的合法性，如果投入平臺的資金是通過走私、販毒等非法途徑所得，通過平臺貸出去再收回，就完成了資金黑洗白的過程，為洗錢提供了極大的便利。

6.信用卡管控不嚴(yán)，非法套現(xiàn)現(xiàn)象頻現(xiàn)。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，溫州貸、三信貸、宏信創(chuàng)投、萬通財富、溫商貸等多家P2P平臺允許投資人通過第三方支付渠道透支信用卡方式完成出資，客觀上增加了資金渠道管理的難度。就資金流向而言，將信用卡透支資金用于網(wǎng)絡(luò)信貸投資，會造成銀行信貸資金進(jìn)入民間借貸領(lǐng)域，特別是在投資人通過信用卡充值到個人賬戶再申請取現(xiàn)或者干脆以本人名義直接申請借款的情況下，P2P平臺更淪為信用卡非法套現(xiàn)的“捷徑”。就資金風(fēng)險而言，源于信用卡透支渠道的借款一旦逾期或形成壞賬，還會導(dǎo)致借貸風(fēng)險向銀行體系傳導(dǎo)。

7.信貸產(chǎn)品異化，造成平臺虛假繁榮。目前，為了吸引投資人、提高交易量，部分P2P平臺信貸產(chǎn)品出現(xiàn)了異化，非常規(guī)借貸產(chǎn)品占據(jù)了很大比重，尤其是秒標(biāo)②和凈值標(biāo)③。大規(guī)模的秒標(biāo)和凈值標(biāo)使產(chǎn)品變異，虛增交易量和虛降壞賬風(fēng)險，造成平臺虛假繁榮，誤導(dǎo)投資人。秒標(biāo)發(fā)標(biāo)人（P2P平臺）在短期內(nèi)吸收大量資金，在不凍結(jié)發(fā)標(biāo)人資金的情況下，還存在金融詐騙風(fēng)險。而凈值標(biāo)是P2P平臺的投資人以其債權(quán)為抵押標(biāo)的，在平臺上發(fā)布的借款需求，這一過程可以不停循環(huán)，投資人利用凈值標(biāo)手段進(jìn)行頻繁的借入借出，成為P2P市場的做市商和實質(zhì)擔(dān)保人。在循環(huán)借貸中，每次的抵押標(biāo)的實際上都是“多次折扣”后的原始債權(quán)，每次交易都會增加杠桿率。且其過程涉及較多的投資人和借款人，有較長的信用鏈條，每一個環(huán)節(jié)的資金流斷裂都可能引起整個信用鏈條崩潰。如溫州貸推出的凈值標(biāo)產(chǎn)品，在成交金額上超過了自身成交量的一半，其風(fēng)險亟待重視。

二、當(dāng)前P2P業(yè)務(wù)金融消費權(quán)益保護(hù)缺失的原因分析

（一）立法空白，導(dǎo)致金融消費權(quán)益保護(hù)規(guī)范缺失

迄今為止，我國尚未通過立法的形式明確P2P平臺的性質(zhì)與地位，更未對P2P的經(jīng)營范圍、業(yè)務(wù)規(guī)則、利率管理、風(fēng)險控制、金融消費權(quán)益保護(hù)等做出明確規(guī)定，這導(dǎo)致P2P平臺在開展業(yè)務(wù)時遇到許多問題，如進(jìn)駐門檻過低、行業(yè)魚龍混雜，缺少風(fēng)險提示等。幾乎所有的P2P平臺都強(qiáng)調(diào)投資收益而刻意淡化風(fēng)險；大部分P2P平臺未披露違約率、貸款余額、資金投向等重要信息。立法的空白使P2P平臺及借貸雙方的合法權(quán)益都無法得到有效保護(hù)。

（二）監(jiān)管缺位，使得金融消費權(quán)益保護(hù)處于真空狀態(tài)

實踐中，P2P平臺向工商部門注冊登記，但由于其經(jīng)營的業(yè)務(wù)帶有金融屬性，工商部門往往難以對其進(jìn)行有效監(jiān)管。而平臺又不屬于傳統(tǒng)意義上的金融機(jī)構(gòu)，其設(shè)立無須金融監(jiān)管部門許可，金融監(jiān)管部門也難以對其進(jìn)行功能監(jiān)管。因此，P2P業(yè)務(wù)一直處于監(jiān)管真空狀態(tài)，從一定程度上促成了普遍性的不規(guī)范經(jīng)營，同時也帶來了金融消費權(quán)益保障不足的問題。

（三）自律不足，難以形成金融消費權(quán)益保護(hù)的引導(dǎo)機(jī)制

由于P2P平臺良莠不齊，如何規(guī)范運營和自律自束已經(jīng)引起業(yè)界較大關(guān)注，目前已陸續(xù)出現(xiàn)“聯(lián)盟”、“聯(lián)席會議”等形式的自律組織。但這些自律組織形式較為分散，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量和類型不多，且缺乏有效管理機(jī)制，實質(zhì)性自律作用還非常有限，未能建立統(tǒng)一的行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和內(nèi)部約束機(jī)制，引導(dǎo)P2P行業(yè)規(guī)范經(jīng)營，在信息披露、風(fēng)險提示、個人金融信息保護(hù)等領(lǐng)域內(nèi)重視對借貸雙方合法權(quán)益的保護(hù)。

三、完善P2P行業(yè)金融消費權(quán)益保護(hù)的對策建議

（一）明確法律性質(zhì)，切實規(guī)范P2P業(yè)務(wù)行為

以立法的形式明確P2P平臺的性質(zhì)，從行業(yè)準(zhǔn)入、組織形式、經(jīng)營性質(zhì)、經(jīng)營范圍、利率管理、風(fēng)險控制、金融消費權(quán)益保護(hù)等方面做出詳細(xì)規(guī)定，引導(dǎo)其走上正常的運行軌道。特別是要嚴(yán)格禁止P2P借貸平臺自身吸收民間資金形成資金池和參與放貸等核準(zhǔn)經(jīng)營范圍之外的行為。嚴(yán)禁集擔(dān)保、借貸于一體，防范信用風(fēng)險和操作風(fēng)險，決不允許觸碰非法吸收公眾存款和非法集資兩條底線。

（二）明確監(jiān)管部門，強(qiáng)化金融消費權(quán)益保護(hù)

1.明確監(jiān)管機(jī)構(gòu)和監(jiān)管事項。鑒于P2P業(yè)務(wù)的本質(zhì)特征仍為網(wǎng)絡(luò)信貸，結(jié)合現(xiàn)行監(jiān)管體制，建議明確P2P行業(yè)監(jiān)管職責(zé)歸屬銀監(jiān)部門，并通過立法明確其地位、職責(zé)及具體的監(jiān)管事項。另一方面，要厘清銀監(jiān)、人民銀行等相關(guān)部門的職責(zé)分工，避免監(jiān)管空白和重復(fù)監(jiān)管。在建立健全功能監(jiān)管的框架下，還要進(jìn)一步加強(qiáng)對金融消費者權(quán)益的保護(hù)，受理P2P業(yè)務(wù)中借貸雙方的投訴，保護(hù)借款人和投資人的合法權(quán)益；要求P2P平臺按照有關(guān)規(guī)定進(jìn)行信息披露、資金存管、重大事項報告以及開展個人金融信息保護(hù)；對P2P平臺實施常態(tài)化的現(xiàn)場或非現(xiàn)場監(jiān)督檢查，掌握其運營情況，對投訴或檢查發(fā)現(xiàn)的問題及風(fēng)險進(jìn)行提示或督促整改，降低其運營過程中的操作風(fēng)險和道德風(fēng)險等。

2.建立平臺資金管理機(jī)制。確定托管機(jī)構(gòu)對中間資金賬戶進(jìn)行管理，平臺只能查看賬戶明細(xì)，不能隨意獲取和調(diào)用資金。通過監(jiān)管資金流的來源、托管、結(jié)算、歸屬以及詳細(xì)分析信貸活動實際參與各方的作用，嚴(yán)禁P2P平臺居間交易或直接提供擔(dān)保，嚴(yán)禁P2P平臺自建“資金池”，避免P2P平臺介入非法集資或商業(yè)詐騙。同時定期向客戶公布賬戶資金流入流出情況，加大透明度，防止出現(xiàn)資金被挪用、侵占、隱匿的風(fēng)險，以保護(hù)金融消費者的財產(chǎn)安全和知情權(quán)。

3.建立強(qiáng)制性信息披露制度。明確規(guī)定強(qiáng)制性披露的重要信息的涵蓋范圍，要求其對業(yè)務(wù)狀況、財務(wù)狀況、風(fēng)險狀況、會計準(zhǔn)則、風(fēng)險管理策略等關(guān)鍵信息進(jìn)行準(zhǔn)確、全面、及時的合理披露，強(qiáng)化對P2P平臺的社會監(jiān)督。明確P2P平臺應(yīng)當(dāng)在其經(jīng)營場所、相關(guān)宣傳資料、互聯(lián)網(wǎng)頁中公告其收費項目和標(biāo)準(zhǔn)及其他相關(guān)信息，并以簡明易懂的語言向借貸雙方提示風(fēng)險，盡到明確的告知義務(wù)。此外，還要明確P2P平臺違反信息披露制度的法律責(zé)任，授權(quán)相關(guān)部門采取約見談話、責(zé)令整改、行政處罰等方式對違反信息披露義務(wù)的P2P平臺進(jìn)行相應(yīng)的處理。

4.加強(qiáng)對大額交易的實時監(jiān)管。堅持統(tǒng)一的監(jiān)管要求，明確規(guī)定P2P平臺對交易資金的監(jiān)管責(zé)任，要求平臺對經(jīng)手的資金擔(dān)負(fù)起類似金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)的大額和可疑資金交易報告義務(wù)，并定期向人民銀行等部門提交報告，實現(xiàn)對網(wǎng)上交易資金的性質(zhì)、來源及流動情況的監(jiān)控，防止P2P平臺成為洗錢的新通道。

5.建立P2P借貸統(tǒng)計監(jiān)測指標(biāo)體系。將P2P業(yè)務(wù)納入金融統(tǒng)計監(jiān)測范圍，制定統(tǒng)一的統(tǒng)計科目和報表，設(shè)計完善的統(tǒng)計監(jiān)測指標(biāo)體系，建立全國性的行業(yè)信息統(tǒng)計系統(tǒng)，由P2P平臺定期向銀監(jiān)、人民銀行等部門報送數(shù)據(jù)報表，以全方位了解行業(yè)的業(yè)務(wù)總量、機(jī)構(gòu)數(shù)量、風(fēng)險狀況、借貸資金流向和利率定價。同時，加強(qiáng)微觀層面的風(fēng)險監(jiān)測，全面分析P2P的社會影響，對高危借貸行為和風(fēng)險聚集點及時發(fā)布預(yù)警，降低P2P借貸的信用風(fēng)險。

（三）倡導(dǎo)行業(yè)自律，切實將金融消費權(quán)益保護(hù)理念貫穿業(yè)務(wù)始終

新興行業(yè)的成熟和健康發(fā)展，極大依賴于行業(yè)的透明性、自律性和聲譽(yù)。因此有必要整合現(xiàn)有的以“聯(lián)盟”、“聯(lián)席會議”等形式出現(xiàn)的區(qū)域性P2P行業(yè)自律組織，成立統(tǒng)一的行業(yè)自律組織，共享行業(yè)信息，通過建立完善的內(nèi)部約束機(jī)制和行業(yè)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，約束誤導(dǎo)性的廣告宣傳、不恰當(dāng)?shù)臓I銷推介、不公平的格式合同、不合法的信息使用及泄密行為，杜絕非法或暴力催收債務(wù)，充分尊重借貸雙方的意思自治，開展面向全社會的宣傳教育，切實將金融消費權(quán)益保護(hù)理念融入行業(yè)整體發(fā)展之中。

注：

①數(shù)據(jù)來源于《2013年網(wǎng)貸行業(yè)年度特刊》，http：//P2Peye.com/topic-2013.html.

②秒標(biāo)是非正常融資需求的借款標(biāo)，大部分是P2P平臺股東對投資人的一種變相回饋方式。秒標(biāo)融資后會在24小時內(nèi)還清，部分平臺融資完成后馬上連本付息全部還完。

③凈值標(biāo)是指借出者以待收借款金額為還款保障，獲得一定的凈值額度并發(fā)布借款需求，進(jìn)行融資。利率通常比其他借款標(biāo)要低，表面上看凈值標(biāo)的安全性要大一些。

[1]Government Accountability Office.Person-to-person Lending—New Regulatory Challenges Could Emerge as the Industry Grows[R].http：//www.gao.gov/

[2]第一財經(jīng)新金融研究中心.中國P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書（2013）[M].北京：中國經(jīng)濟(jì)出版社，2013.

[3]郭姍姍.論我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的法律規(guī)制[D].華東政法大學(xué)碩士學(xué)位論文，2013.

[4]楊中民.P2P借貸行業(yè)調(diào)研報告[D].西南財經(jīng)大學(xué)碩士學(xué)位論文，2013.

[5]薛群群.國內(nèi)外P2P小額信貸企業(yè)運營模式研究及實例分析[D].中央民族大學(xué)碩士學(xué)位論文，2013.

Research on the Problems of Financial Consumer Rights and Interests Protection in P2P Business

Xu Xuhai
（Hangzhou Branch of PBC，Zhejiang Hangzhou 310001）

The person-to-person（P2P）internet-based lending industry grows rapidly in our country recent years，but as a batch of P2P companies sinking in the redemption dilemma，the hiding risks start to appear.Based on introducing the problems of P2P companies，this paper analyzes the causes of the problems，such as the legislative blank，lack of supervision and self-discipline，and finally gives out corresponding suggestions of clearing regulatory regulations and departments，establishing the fund platform management mechanism and making information public.

P2P，financial consumer rights and interests protection，research

F832

1674-2265（2014）12-0065-04

（責(zé)任編輯 王 馨；校對 XR，WX）

2014-11-15

徐旭海，男，浙江杭州人，供職于中國人民銀行杭州中心支行。