淺析我國銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸的金融學(xué)分析

申屠瑤

摘要：隨著我國經(jīng)濟(jì)體制的深化改革，我國中小型企業(yè)的規(guī)模正在不斷擴(kuò)大，隨之而來的就是中小企業(yè)融資難、貸款難的問題被不斷提出。就目前我國的經(jīng)濟(jì)和金融體制來說，中小型企業(yè)的主要融資手段仍舊是商業(yè)貸款，但是我國的商業(yè)銀行，包括很多的民營銀行，在面對(duì)中小型企業(yè)的貸款時(shí)，采取的審查制度都比較嚴(yán)格，并且不樂意為中小型企業(yè)貸款。本文在這樣的背景下提出，針對(duì)銀行的這種惜貸現(xiàn)象，從行為金融學(xué)的角度分析了造成這種現(xiàn)象的根本原因，并且針對(duì)這些原因，簡(jiǎn)要提出了如何解決我國中小型企業(yè)貸款難問題的措施。

關(guān)鍵詞：中小型企業(yè) 貸款難 惜貸 行為金融學(xué)

一、概述

企業(yè)的發(fā)展壯大離不開融資，中小型企業(yè)的發(fā)展更是如此。但是，就目前我國金融行業(yè)的現(xiàn)狀來說，絕大多數(shù)的銀行在面對(duì)中小型企業(yè)的貸款時(shí)，都存在“惜貸”的現(xiàn)象。中小型企業(yè)貸款難、融資難的問題已經(jīng)成為制約其進(jìn)一步發(fā)展壯大的關(guān)鍵因素。但是，針對(duì)這種現(xiàn)象，傳統(tǒng)的預(yù)期效用理論已經(jīng)無法給出合理的解釋。因此，接下來本文將從行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度出發(fā)，并分別從展望理論、證實(shí)偏差理論、框定偏差理論、羊群效應(yīng)等方面分析討論銀行對(duì)中小企業(yè)惜貸的根本形成原因。

二、從展望理論角度分析

展望理論最早由丹尼爾·卡內(nèi)曼（Kahneman）教授以及特沃斯基（Tversky）教授提出，作為行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的重大成果之一，展望理論的基本觀點(diǎn)認(rèn)為：由于個(gè)人基于的參考點(diǎn)不同，因此會(huì)產(chǎn)生不同的風(fēng)險(xiǎn)態(tài)度，這個(gè)理論被廣泛用于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證研究。

對(duì)于展望理論有一個(gè)基本公式，

其中V為價(jià)值函數(shù)，π為決策權(quán)重函數(shù)；且上式左邊為A方案的展望值，右邊為B方案的展望值。當(dāng)上式成立時(shí)，投資者會(huì)選擇A方案。

如果從傳統(tǒng)的預(yù)期效用理論出發(fā)，兩種方案的預(yù)期收益一致，因此無法解釋我國銀行對(duì)中小企業(yè)的惜貸現(xiàn)象。但是，如果基于展望理論的角度，就會(huì)發(fā)現(xiàn)，通常銀行會(huì)把大企業(yè)不能還款的極小概率視為不可能發(fā)生的事件，卻把至少有一家中小企業(yè)不能還款的很小概率夸大，由此得出，A方案中，其計(jì)算出的展望值為50，而方案B的展望值只有34.5。由此，從展望理論的角度來看，作為貸款過程中的投資方，銀行就會(huì)認(rèn)為方案A比方案B會(huì)帶來更大的收益，因而銀行更傾向于把錢貸款給國有大型企業(yè)，而對(duì)中小型企業(yè)保持“惜貸”的態(tài)度。

三、從證實(shí)偏差角度分析

證實(shí)偏差理論認(rèn)為：如果形成了對(duì)某個(gè)事物形成了一個(gè)特別強(qiáng)烈的設(shè)想和假設(shè)，那么就會(huì)在做決策時(shí)將附加的一些證據(jù)強(qiáng)加在這種設(shè)想之上，為這種設(shè)想尋找依據(jù)，并且排除其他能夠否定這個(gè)設(shè)想的真實(shí)信息，這種傾向就稱作為證實(shí)偏差。

在我國，中小型企業(yè)的發(fā)展時(shí)間并不長(zhǎng)，在其發(fā)展的過程中，難免會(huì)遇到各種問題，特別是資金周轉(zhuǎn)的問題。因此，在中小企業(yè)與銀行的大量金融交易的過程中，作為資金投資者的銀行就會(huì)發(fā)現(xiàn)，中小企業(yè)經(jīng)常發(fā)生還不了貸款的問題，由此就會(huì)導(dǎo)致壞賬的產(chǎn)生，增加銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)。由此，銀行在辦理貸款的時(shí)候，就會(huì)產(chǎn)生一個(gè)思維定勢(shì)，就會(huì)在原先的框架內(nèi)，認(rèn)定對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行放貸會(huì)產(chǎn)生較大的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，從貸款回收的整體情況來看，相較于大型國有企業(yè)，中小型企業(yè)還款難的比例占了絕大多數(shù)，這也進(jìn)一步加深了銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款觀點(diǎn)。雖然在國家政策層面上一直鼓勵(lì)銀行向中小企業(yè)提供貸款并且推出了一些列的優(yōu)惠措施，但是在社會(huì)民眾的普遍認(rèn)識(shí)中，正是因?yàn)閷?duì)中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)比較大，所以國家才會(huì)在政策上進(jìn)行鼓勵(lì)，因此這也從側(cè)面印證了銀行的錯(cuò)誤判斷。

四、從框定偏差角度分析

銀行作為投資人，在進(jìn)行金融活動(dòng)中，也會(huì)遵循一定的框架和約定俗成的模式。由于現(xiàn)在大部分的銀行都是國家控股，因此在放貸過程中首先就會(huì)考慮大型國有企業(yè)，保證國企的利益最大化，因而對(duì)于中小企業(yè)的貸款方面就顯得不那么重視。國有銀行和國有企業(yè)如果不進(jìn)行進(jìn)一步的深化改革，這種千絲萬縷的聯(lián)系將會(huì)一直影響銀行在貸款時(shí)所做出的首要保證國企的決策，中小型企業(yè)貸款難的問題也會(huì)一直持續(xù)下去。

五、從羊群效應(yīng)角度分析

羊群效應(yīng)認(rèn)為，在執(zhí)行某種策略的主體達(dá)到一定數(shù)量的時(shí)候，就會(huì)產(chǎn)生從眾的心理。同樣，在金融業(yè)中，也會(huì)產(chǎn)生這樣的現(xiàn)象。在金融市場(chǎng)的群體活動(dòng)中，銀行和銀行之間就會(huì)產(chǎn)生互相影響，并逐步演進(jìn)為模仿、傳染的地步。

除了國有大型銀行，我國也擁有大量的中小型銀行，但是中小型銀行來說，它們?cè)谫J款業(yè)務(wù)的處理上，也會(huì)對(duì)中小型企業(yè)進(jìn)行“惜貸”，這不得不說就是一種羊群效應(yīng)。首先，國有大型銀行的決策會(huì)對(duì)中小型銀行產(chǎn)生引導(dǎo)的作用，中小型銀行往往會(huì)通過觀察國有銀行的決策來進(jìn)行金融活動(dòng)；再者，中小型銀行之間也會(huì)產(chǎn)生模仿、跟隨的現(xiàn)象，它們往往會(huì)采用相同或者相似的貸款策略；最后，銀行的管理經(jīng)營者也面臨著多方考核和指標(biāo)壓力，因此會(huì)盡量避免決策上的失誤，而與別家銀行采用相同的貸款策略無疑是一個(gè)降低風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法，即使出了問題，也會(huì)是整個(gè)行業(yè)的問題，從而將問題歸根于客觀原因。由此也更一步加大中小型企業(yè)的貸款難度。

從以上的分析中，不難看出，銀行在其現(xiàn)有的價(jià)值感受下所做出的貸款策略難免會(huì)產(chǎn)生偏差。因此，在進(jìn)行中小企業(yè)融資制度創(chuàng)新的過程中，必須對(duì)銀行等機(jī)構(gòu)投資者的有限理性因素進(jìn)行必要的引導(dǎo)和糾正，并注重逐步調(diào)整和改善銀行對(duì)中小企業(yè)的價(jià)值感受和判斷偏差。只有這樣，才能不斷縮小期望值差異，并且減少羊群效應(yīng)帶來的負(fù)面影響，才能從根本上解決我國銀行對(duì)中小型企業(yè)的惜貸現(xiàn)象，為中小型企業(yè)的融資帶來實(shí)質(zhì)上的改善。

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