創(chuàng)新金融服務(wù)，支撐戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展

詹紹維，黃曉丹，胥芝韻

(1.江西省科技發(fā)展研究中心，江西 南昌330046;2.江西省科學(xué)學(xué)與科技管理研究會(huì)，江西 南昌330046; 3.江西生物科技職業(yè)學(xué)院，江西 南昌330200)

0 引言

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)以知識(shí)和技術(shù)密集、消耗資源能源少、發(fā)展?jié)摿?、綜合效益大的特點(diǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)的長(zhǎng)遠(yuǎn)性和全局性發(fā)展起了重大的引領(lǐng)和帶動(dòng)作用，它是以重大技術(shù)突破和重大發(fā)展需求為基礎(chǔ)的行業(yè)。其中，高科技含量、產(chǎn)品穩(wěn)定、市場(chǎng)需求具有廣闊的發(fā)展前景、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)效益顯著、能促進(jìn)相關(guān)行業(yè)發(fā)展升級(jí)是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)五條最主要的選擇依據(jù)。

1 戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展與金融服務(wù)業(yè)的關(guān)系

發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的服務(wù)方式關(guān)系密切，促進(jìn)和發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)需要?jiǎng)?chuàng)新金融服務(wù)方式，但是，必須正視的情況是，目前我國(guó)的金融服務(wù)體系還遠(yuǎn)不能適應(yīng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

培育、發(fā)展、興旺戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)是長(zhǎng)期持續(xù)的過程，資金投入是長(zhǎng)期的、巨大的、不間斷的，尤其是在初創(chuàng)時(shí)期，投入高、風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)高是戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)十分明顯的特征。相對(duì)于發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投入的資金仍然有較大的差距。2010年，我國(guó)對(duì)投入新興產(chǎn)業(yè)的研發(fā)經(jīng)費(fèi)只相當(dāng)于GDP的1.71%，而發(fā)達(dá)國(guó)家一般在2.6%～3%之間。這種問題產(chǎn)生的原因一方面是由于對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的認(rèn)識(shí)不夠。部分金融機(jī)構(gòu)還沒有完全意識(shí)到支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展是金融機(jī)構(gòu)調(diào)整自身發(fā)展方式、轉(zhuǎn)變盈利模式、發(fā)掘優(yōu)質(zhì)客戶的重大機(jī)遇。一些商業(yè)銀行在發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的信貸方面指導(dǎo)還不具體，相關(guān)業(yè)務(wù)人員還不夠了解戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，不是以項(xiàng)目的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來對(duì)待在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目上的貸款，而還是從貸款主體的背景和實(shí)力來進(jìn)行選擇。由于資金不到位，一大批科技成果難以轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)生產(chǎn)力。另一方面是由于我國(guó)目前還不能找到適應(yīng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展巨大需求的金融模式。我國(guó)目前主要是以銀行間接融資為主，并且是由大型機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的金融體系，中小金融機(jī)構(gòu)還不愿為中小企業(yè)提供融資發(fā)展，各類為發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的直接融資規(guī)模還比較小。有關(guān)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融產(chǎn)品和手段仍顯滯后。創(chuàng)業(yè)板的市場(chǎng)規(guī)模還不大，還沒有形成主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板之間的轉(zhuǎn)換通道。再有就是風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)營(yíng)機(jī)制和退出渠道還不是很通暢。其次是沒有完善的中介機(jī)構(gòu)組織。還沒有形成有效的知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資、風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和產(chǎn)權(quán)交易體系，在一定程度上影響了知識(shí)產(chǎn)權(quán)的質(zhì)押融資貸款、交易轉(zhuǎn)讓和招商引資。最后一點(diǎn)就是需要進(jìn)一步加強(qiáng)政府的引導(dǎo)和推動(dòng)作用。

2 戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要與金融業(yè)相互結(jié)合

2.1 拓寬融資方式，把現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的主力軍作用充分發(fā)揮出來

在支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方面，主要的金融機(jī)構(gòu)目前仍然是銀行，銀行理應(yīng)成為主力軍。為此，要積極引導(dǎo)商業(yè)性銀行加大支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的強(qiáng)度和力度，國(guó)有大型商業(yè)銀行可以設(shè)立面向發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的專業(yè)部門，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管控能力，并以此為基礎(chǔ)，新推符合創(chuàng)新型企業(yè)特征的信貸服務(wù)，支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。各國(guó)有大型商業(yè)銀行要與信托投資公司、擔(dān)保公司加強(qiáng)合作，在金融服務(wù)產(chǎn)品和信貸方式上不斷推陳出新，努力拓展投融資渠道，形成共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共享利益的合作模式。同時(shí)，各大銀行還可以加強(qiáng)與保險(xiǎn)公司的合作力度，由保險(xiǎn)公司投保信貸損失險(xiǎn)，以規(guī)避銀行在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資方面的信貸風(fēng)險(xiǎn)。目前，銀行是依據(jù)現(xiàn)行的監(jiān)管和考核辦法，對(duì)那些風(fēng)險(xiǎn)比較高的項(xiàng)目帶給銀行不良資產(chǎn)，致使銀行效益滑坡的行為，可以追究相關(guān)責(zé)任人員的連帶責(zé)任，而戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目在開拓市場(chǎng)時(shí)具有不確定性風(fēng)險(xiǎn)的特征，針對(duì)這一特點(diǎn)，銀監(jiān)部門要制定新的政策措施，在銀行不良貸款的分類以及核銷以及對(duì)有關(guān)人員的考核方面區(qū)別對(duì)待，強(qiáng)化對(duì)那些雖然具有一定風(fēng)險(xiǎn)、但是國(guó)家大力倡導(dǎo)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的支持力度。

在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的最初時(shí)期，大量創(chuàng)新型中小企業(yè)迫切需要?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資、場(chǎng)外交易、發(fā)行債券等直接融資服務(wù)和政策性融資服務(wù)等方面的支持，國(guó)家應(yīng)該在金融方面的政策上，創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)方式，把加大現(xiàn)有金融機(jī)構(gòu)的信貸支持力度作為重點(diǎn)，在拓寬戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投融資渠道方面下大力氣，積極構(gòu)建多元化投融資體系，強(qiáng)化在發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)方面的扶持力度。一方面，金融機(jī)構(gòu)要建立健全與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展相適應(yīng)的專業(yè)信貸管理制度、專業(yè)金融機(jī)構(gòu)、專項(xiàng)激勵(lì)考核機(jī)制和差別化的監(jiān)管政策。另一方面，要在知識(shí)產(chǎn)權(quán)以及股權(quán)的質(zhì)押融資貸款和產(chǎn)業(yè)鏈融資等方面創(chuàng)新信貸產(chǎn)品和服務(wù)方式。其次是建立健全包括創(chuàng)業(yè)板、場(chǎng)外證券交易在內(nèi)的資本市場(chǎng)，構(gòu)建多元化的市場(chǎng)化融資渠道扶持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展，充分利用多層次資本市場(chǎng)的投融資作用。再者就是要制定行之有效的措施，吸引民間資本及境外資本對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投資，發(fā)行創(chuàng)新型中小企業(yè)集合債券并做大規(guī)模，積極開發(fā)新型債券品種，提高債券的收益率。

要強(qiáng)化投融資擔(dān)保中介服務(wù)體系的建設(shè)力度，積極構(gòu)建行之有效的中介市場(chǎng)服務(wù)體系，為科技與金融的有效結(jié)合提供服務(wù);對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)、股權(quán)等科技抵押品的登記、評(píng)估、轉(zhuǎn)讓、交易等進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化和規(guī)范化運(yùn)作，建立健全創(chuàng)新型企業(yè)抵押質(zhì)押產(chǎn)品的信用增強(qiáng)機(jī)制;積極扶持各類信息決策咨詢、科技成果產(chǎn)權(quán)交易轉(zhuǎn)讓、律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所等中介服務(wù)機(jī)構(gòu);健全和完善征信體系。

同時(shí)，通過金融工具的專業(yè)技能手段，積極做好經(jīng)濟(jì)可行性分析和論證，為戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)服務(wù)。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目在市場(chǎng)開拓階段，迫切需要融資服務(wù)，金融機(jī)構(gòu)通常會(huì)對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的法人治理結(jié)構(gòu)、投資回報(bào)等方面做一些前期調(diào)研工作并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，在這些項(xiàng)目上不走彎路，規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)可以對(duì)具有一定市場(chǎng)前景和經(jīng)營(yíng)效益規(guī)模的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目積極跟進(jìn)并進(jìn)行上市前的輔導(dǎo)，幫助梳理企業(yè)的財(cái)會(huì)、產(chǎn)權(quán)、法律關(guān)系，健全和完善公司法人治理結(jié)構(gòu)。

2.2 在推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與金融業(yè)的結(jié)合過程中，政府要發(fā)揮引領(lǐng)和促進(jìn)作用

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的培育和大發(fā)展在實(shí)現(xiàn)中華民族的復(fù)興與崛起并成為世界強(qiáng)國(guó)的進(jìn)程中有著重要意義。在發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的過程中，要積極維護(hù)企業(yè)投身戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的主動(dòng)性，同時(shí)，以國(guó)家財(cái)政性扶持資金的引領(lǐng)和促進(jìn)作用、國(guó)家稅收政策的獎(jiǎng)補(bǔ)作用以及多元化資本市場(chǎng)的支撐保障作用為目標(biāo)，在國(guó)家的財(cái)政、金融、稅收政策上盡快健全起來。首先是要完善財(cái)政預(yù)算資金的撥付渠道和撥付方式，建立健全戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目資本金、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)調(diào)整資金、發(fā)展資金等專項(xiàng)資金的發(fā)放模式。著重對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的重大項(xiàng)目支出傾斜，構(gòu)建企業(yè)資本和社會(huì)資本對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投融資服務(wù)體系，形成以財(cái)政資金投入為主導(dǎo)、以企業(yè)資本和社會(huì)資本投入為主體的多元化金融投入體系。

在利用財(cái)政性資金的引導(dǎo)和杠桿作用的同時(shí)，政府還應(yīng)該在財(cái)政、稅收等政策性手段上加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的相互結(jié)合，創(chuàng)新金融方式，建立與傳統(tǒng)金融相區(qū)別的投融資機(jī)制和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制，達(dá)到金融資本與戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的有效聯(lián)動(dòng)。

各級(jí)各部門要轉(zhuǎn)變發(fā)展思路，改變發(fā)展戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)模式，除了保留必要的財(cái)政性補(bǔ)貼，要引導(dǎo)創(chuàng)投基金進(jìn)入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投融資體系以吸引更多的社會(huì)資本投入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。此外，還要加大對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的政府補(bǔ)貼消費(fèi)和政府采購的力度，促使金融機(jī)構(gòu)投身戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，構(gòu)建新型的金融市場(chǎng)。對(duì)支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融機(jī)構(gòu)，政府應(yīng)該減免相關(guān)稅費(fèi);同時(shí)，財(cái)稅部門應(yīng)該規(guī)范銀行在支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中形成的不良貸款和壞賬的核銷程序。減免對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)投資獲得的資本收益的所得稅。對(duì)重大科技專項(xiàng)、航空航天、生物醫(yī)藥等涉及國(guó)家利益和安全的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，應(yīng)該安排政策性銀行按照有關(guān)政策進(jìn)行融資;另外，還可以設(shè)立政策性銀行專項(xiàng)基金，帶動(dòng)營(yíng)利性金融機(jī)構(gòu)支持戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的融資服務(wù)主動(dòng)性。

2.3 吸引民間資本投入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)

政府一直希望把民間資本導(dǎo)流引入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)作為實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的生力軍，吸引著民間資本的注意力。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)一般都屬于國(guó)家大力倡導(dǎo)和支持發(fā)展的行業(yè)，具有政策風(fēng)險(xiǎn)較小，在行業(yè)準(zhǔn)入上的門檻比較低的特點(diǎn)，民間資本的注意力很容易被戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)吸引。而且，國(guó)內(nèi)的有關(guān)科研機(jī)構(gòu)和企業(yè)已經(jīng)在生物醫(yī)藥行業(yè)和高端新型電子信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的諸多領(lǐng)域中做了深入探索發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新，并且掌握了一些先進(jìn)的關(guān)鍵核心技術(shù)，并及時(shí)轉(zhuǎn)變?yōu)樯a(chǎn)力和社會(huì)經(jīng)濟(jì)效益。戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的種種優(yōu)勢(shì)滿足了民間社會(huì)資本的利益最大化的需求，對(duì)于民間資本具有強(qiáng)大的吸引力。推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)吸收民間資本的投入，能夠讓游資變“穩(wěn)”，冷化熱錢 ，用活閑錢，化解流動(dòng)性結(jié)構(gòu)失衡所引起的通脹預(yù)期持續(xù)攀升和物價(jià)非理性上漲的壓力，能使資本有效的投入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，滿足戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的投融資需求。

可以對(duì)那些高風(fēng)險(xiǎn)的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)加大財(cái)稅支持力度，通過資源補(bǔ)償、返還稅收、補(bǔ)償價(jià)格、利差回報(bào)等方式提高民間資本的比較效益，保障民間資本對(duì)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的投資收益。

(1)進(jìn)一步放寬民間資本進(jìn)入信托、擔(dān)保、融資租賃、私募股權(quán)基金等行業(yè)的限制，積極鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資、天使投資和股權(quán)投資的發(fā)展，大力推進(jìn)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)證券化進(jìn)程，給民間資本進(jìn)入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的提供機(jī)遇和條件。要充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資引導(dǎo)基金和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展基金的推動(dòng)和引領(lǐng)作用，引導(dǎo)和帶動(dòng)包括游資、熱錢、閑錢等在內(nèi)的民間社會(huì)資本投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，通過“風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)、利益共享”的機(jī)制拓寬風(fēng)險(xiǎn)投資和股權(quán)投資的資金渠道。

(2)對(duì)資本市場(chǎng)進(jìn)行擴(kuò)容，努力將主板市場(chǎng)做大做強(qiáng)，完善和壯大創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)和中小企業(yè)板市場(chǎng)，健全產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)和股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，加大債券市場(chǎng)的建設(shè)力度，健全和完善多層次的資本市場(chǎng)體系。同時(shí)，還要?jiǎng)?chuàng)新債券融資模式，積極探索多種形式的債券投資，引導(dǎo)和帶動(dòng)民間社會(huì)資本投資債券市場(chǎng)。值得一提的是，還要建立和完善資金的退出通道，讓投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的民間資本通過多層次的資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)退出變現(xiàn)，取得最大化的收益。

(3)在財(cái)稅政策上加大對(duì)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的支持力度，建立民間社會(huì)資本進(jìn)入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的財(cái)稅支持體系，達(dá)到民間社會(huì)資本投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的收益最大化。

(4)提高服務(wù)質(zhì)量，強(qiáng)化服務(wù)效能，保障民間資本投資戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的收益，規(guī)避民間資本進(jìn)入戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。

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［17］王大賢.發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)需要金融創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)［N］.中國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導(dǎo)報(bào)，2011－06－20.