現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫分析

作者簡介：

張曉燕（1991-），女，山西朔州人。學(xué)歷：本科，供職于哈爾濱金融學(xué)院，研究方向：會計學(xué)。

摘 要：金融市場在如今年代中已經(jīng)不可避免的出現(xiàn)了經(jīng)濟泡沫。雖然在市場中行為主體飽受了經(jīng)濟泡沫的影響以及政府監(jiān)督的限制，但是對于它們來說，這些行為會隨著不斷推移的時間，逐漸進行自我評價、反省以及認知，直到最后實現(xiàn)自我糾正，進一步在金融泡沫經(jīng)濟的背景下市場行為主體可以健康進行發(fā)展。本文主要分析了現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫出現(xiàn)的原因，現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫類型，現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫金融風險防范的對策。

關(guān)鍵詞：現(xiàn)代金融經(jīng)濟；泡沫；調(diào)控

經(jīng)濟泡沫在現(xiàn)代金融經(jīng)濟中體現(xiàn)了十分復(fù)雜的特點，不但表現(xiàn)為獨立運行金融經(jīng)濟的規(guī)律上，還表現(xiàn)為金融系統(tǒng)內(nèi)部出現(xiàn)的脆弱性。對現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫積極進行分析，需要充分理解經(jīng)濟泡沫出現(xiàn)在金融交易過程中對穩(wěn)定運行經(jīng)濟發(fā)揮的重要作用。但是更加應(yīng)當清楚，假如增加交易量并不代表現(xiàn)實需求，就會出現(xiàn)帶有負面效應(yīng)的經(jīng)濟泡沫，并且嚴重威脅著穩(wěn)定運行的金融市場，所以必須高度重視我國現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫。

一、現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫出現(xiàn)的原因

根據(jù)金融經(jīng)濟在市場經(jīng)濟發(fā)展狀態(tài)下體現(xiàn)的發(fā)展規(guī)律，金融經(jīng)濟體系中頻繁出現(xiàn)經(jīng)濟泡沫的最根本原因是較高的虛擬經(jīng)濟與實體經(jīng)濟在社會經(jīng)濟建設(shè)過程中產(chǎn)生的偏離問題。虛擬經(jīng)濟在整體金融經(jīng)濟市場中發(fā)揮了主導(dǎo)作用，在這一發(fā)展形勢下實體經(jīng)濟的發(fā)展勢必受到阻礙，進一步出現(xiàn)了各種限制、擠壓以及反彈等行為。在金融經(jīng)濟體系中上述行為引發(fā)的最終結(jié)構(gòu)的那部分通過虛擬資本創(chuàng)造的價值要比相同情況下現(xiàn)實資本創(chuàng)造的現(xiàn)實價值高。整體金融經(jīng)濟市場看似良好的繁榮態(tài)勢，實際上就如泡沫一般。

（一）社會原因

在市場經(jīng)濟迅猛發(fā)展的這一時期，現(xiàn)代金融經(jīng)濟建設(shè)正在繁榮發(fā)展并且出現(xiàn)較為寬松的經(jīng)濟建設(shè)宏觀空間。也就是說，越來越多的人在這樣低風險且寬松的環(huán)境中逐漸對炒作資金問題進行關(guān)注，通常也是蕭條的商品經(jīng)濟周期和金融市場下調(diào)銀行存款利益發(fā)揮的雙重作用。在上述作用的影響下，很大程度上對消費者產(chǎn)生的投資和消費要求進行了滿足。一部分閑散資金通過整體經(jīng)濟市場的刺激性對金融市場中那部分已經(jīng)優(yōu)化了的最具保值增值潛力的資源進行投入，進一步成為發(fā)展蔓延經(jīng)濟泡沫的重要基礎(chǔ)。

（二）約束原因

關(guān)于形成與發(fā)展經(jīng)濟泡沫問題的約束制度在現(xiàn)代金融經(jīng)濟發(fā)展環(huán)境中并不健全，對應(yīng)的并沒有貫徹落實調(diào)整和控制方法。也就是說，在整體市場經(jīng)濟發(fā)展建設(shè)中，對那部分在現(xiàn)代金融經(jīng)濟中體現(xiàn)出的泡沫經(jīng)濟潛在的可能投機活動應(yīng)當實行整體的控制與監(jiān)督，可是這項工作并沒有真正執(zhí)行。尤其是監(jiān)控支付貸款問題在投機活動中還沒有落實到具體工作上，有關(guān)工作人員在金融經(jīng)濟中自然將投機活動產(chǎn)生的虛假繁榮現(xiàn)象作為重要內(nèi)容，進一步迅速蔓延了經(jīng)濟泡沫。

二、現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫類型

現(xiàn)代金融經(jīng)濟中出現(xiàn)了多種泡沫經(jīng)濟類型，我國目前的經(jīng)濟泡沫具體包括了房地產(chǎn)泡沫和股票泡沫兩種類型。

（一）房地產(chǎn)泡沫

我國政府目前與社會共同致力于怎樣對房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫進行解決的問題。房地產(chǎn)經(jīng)濟泡沫的重要內(nèi)容是商品房價格無法體現(xiàn)出真正的房地產(chǎn)供求關(guān)系。我國當前出現(xiàn)了虛高的房地產(chǎn)價格，嚴重脫離了我國現(xiàn)實情況，對我國房地產(chǎn)發(fā)展情況縱向進行比較可知，我國迅速增長的房地產(chǎn)價格完全不能與工薪階層的增長程度相符合。其一是虛高的房地產(chǎn)價格，在房地產(chǎn)市場中大量涌入了各種資源，進而促進了商品房價格的增長，其二是高價位的房地產(chǎn)資源，很多工薪家庭由于無法對高房價進行負擔從而對房地產(chǎn)減小了需求，致使產(chǎn)生了大量的商品房存貨數(shù)量。

（二）股票泡沫

我國監(jiān)管證券交易市場的工作并沒有貫徹落實，需要進一步考究政府監(jiān)管的能力與具體范圍，作為我國證券監(jiān)管部門的證監(jiān)會，由于我國制度產(chǎn)生的限制，其產(chǎn)生的管理能力與權(quán)限從根本上并沒有充分發(fā)揮監(jiān)管功能。股市泡沫的重要內(nèi)容是真實的實體經(jīng)濟發(fā)展無法通過股票價值進行體現(xiàn)。價格在市場經(jīng)濟情況下并沒有影響供求資源的關(guān)系，通過多年的發(fā)展變化，我國迅速增大了股市投資主體規(guī)模，體現(xiàn)出了雄厚的投行資源，為了可以很好的達到盈利目的，全部投行主要是人為對股市進行操作，采用各種市場輿論措施，實行高賣低買的措施，最終獲得巨大的資金差價。再加之，我國不夠完善的市場經(jīng)濟體制，非法灰色交易頻繁出現(xiàn)在股票交易活動中，一些人通過不對稱信息，從內(nèi)部人員中利用違法策略獲得可靠信息，最終達到對股市進行操縱的目的。所以，我國目前控制股市泡沫的關(guān)鍵是怎樣更好的規(guī)范投行運作，促使在公平競爭的背景下實行股票交易。

三、現(xiàn)代金融經(jīng)濟中經(jīng)濟泡沫金融風險防范的對策

1.政府應(yīng)當適時提出刺激性的退出制度。

房地產(chǎn)市場自身體現(xiàn)的局限特點就是不能很好解決無限的市場需求和有限的土地資源之間的矛盾。目前政府應(yīng)當對信貸進行適度收緊或者對投資信貸渠道積極引導(dǎo)，考慮在房地產(chǎn)業(yè)中刺激性經(jīng)濟政策出現(xiàn)的退出制度。中國房地產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與銀行業(yè)進行了捆綁，假如不能恰當處理房地產(chǎn)泡沫，致使大幅度下跌價格，銀行就會出現(xiàn)大規(guī)模壞賬，對銀行業(yè)和經(jīng)濟發(fā)展造成的打擊將是巨大的。所以，需要逐步緩慢實行政策退市，逐漸對銀根進行收緊。

2.對房地產(chǎn)預(yù)期有效進行調(diào)控，嚴格控制非理性房價風險。

我國經(jīng)濟的重要產(chǎn)業(yè)之一就是房地產(chǎn)業(yè)，在復(fù)蘇經(jīng)濟過程中其成為了引擎?？墒?，持續(xù)高漲的房價，甚至存在著擴展至其他領(lǐng)域的危險。雖然已經(jīng)出現(xiàn)了國家調(diào)控的效果，但是應(yīng)當注意連續(xù)落實政策，嚴格禁止將短期政策替代長期政策，下定決心對政府職能進行韌性轉(zhuǎn)變。政府應(yīng)當在房地產(chǎn)預(yù)期的調(diào)控方面集中主要精力。

3.加大投機的資本成本和加息。

在管理流動性工作上，對其進行回收的過程中，積極思考金率準備以外的非數(shù)量化貨幣政策，例如加息等方法，以便對預(yù)期的通貨膨脹進行積極抑制，在房地產(chǎn)投機方面增加資金成本。

4.積極對土地財政政策進行改變。

在供給土地上，各級地方政府在目前的財政機制與征地機制范圍內(nèi)，對土地出讓金收入嚴重進行依賴，這也是調(diào)控中國房地產(chǎn)的悖論。為了積極實行突破，需要對目前征地機制有效改革，進一步增加能夠參加供給土地決策與談判利益的群體，積極對土地供給進行了增加，有目的地對地方政府的土地財政情況積極轉(zhuǎn)變。中國經(jīng)濟迫切需要重要的改革，從調(diào)控房產(chǎn)過程中產(chǎn)生了不斷轉(zhuǎn)換的中國發(fā)展形式，以及重新構(gòu)建增長經(jīng)濟的動力。

5.對短期資產(chǎn)過旺產(chǎn)生的高危泡沫有效遏制。

在經(jīng)濟繁榮時期不管是成熟市場還是新興市場，短期資產(chǎn)過旺是一個非常危險的信號。金融危機的出現(xiàn)具有各種復(fù)雜原因，但是也僅僅就是綜合了過度杠桿、低利率以及創(chuàng)新衍生品的結(jié)果。致使出現(xiàn)了過熱的房地產(chǎn)或者股市，特別是短期內(nèi)過旺的資產(chǎn)價格，產(chǎn)生高危泡沫，最終破滅，出現(xiàn)崩潰的經(jīng)濟。

總而言之，現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫屬于一個重要的世界問題，國家只有加強抑制經(jīng)濟泡沫的力度，增加政策上的支持，利用長遠的視角對世界金融變化的格局進行觀察，才能夠?qū)ξ覈?jīng)濟的發(fā)展發(fā)揮促進作用。

結(jié)束語

如果在合理的范圍內(nèi)很好的保持現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫，可以良好的促進實體經(jīng)濟的發(fā)展，假如泡沫經(jīng)濟超出合理的范圍，就會出現(xiàn)虛假繁榮，嚴重沖擊實體經(jīng)濟。當前，經(jīng)濟泡沫已經(jīng)出現(xiàn)在金融經(jīng)濟中，所以，我國迫切需要利用實際行動對迅速增長的經(jīng)濟泡沫進行控制，積極形成經(jīng)濟軟著陸。（作者單位：哈爾濱金融學(xué)院）

參考文獻

[1] 劉玉平. 現(xiàn)代金融經(jīng)濟中的經(jīng)濟泡沫分析[J]. 上海大學(xué)學(xué)報，2009，（4）.

[2] 黃秀華. 泡沫經(jīng)濟典型案例分析及金融風險防范[J]. 經(jīng)濟研究導(dǎo)刊，2011，（5）.