馬年投基適度穩(wěn)健 關(guān)注輕資產(chǎn)風(fēng)格基金

截至2014年1月24日，積極投資 偏股型基金最近一月的加權(quán)平均凈值增長率為3.8%，高于同期上證指數(shù)5.63%。市場表現(xiàn)為以成長股的行情為主， 中小成長 股的代表指數(shù) 中小板 指數(shù)和 創(chuàng)業(yè)板 分別漲4.73%和19.52%。在行業(yè)上，文化娛樂、互聯(lián)網(wǎng)、軟件信息等行業(yè)股票大漲，而農(nóng)業(yè)、資源類、有色等行業(yè)跌幅明顯。最近一月，排名前五的偏股型基金分別為 興全輕資 產(chǎn)、 興全有機(jī)增長 、農(nóng) 銀行 業(yè)、安達(dá)成長和浦銀紅利 。興全兩只基金的基金經(jīng)理均由陳揚(yáng)帆管理，基金倉位基本集中在“輕資產(chǎn)”行業(yè)和成長類股票。

A股市場方面，我們對當(dāng)前市場的總體態(tài)度謹(jǐn)慎。經(jīng)濟(jì)下行壓力、流動(dòng)性很難出現(xiàn)大幅寬松、 利率曲線制約了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)進(jìn)攻的空間。但對長期投資者，我們還是建議在先進(jìn)制造、品牌消費(fèi)、移動(dòng)互聯(lián)、大眾服務(wù)等成長股方向，精選優(yōu)勢企業(yè)長期持有。

落實(shí)到2月基金投資，短期A股市場確實(shí)存在一些風(fēng)險(xiǎn)暴露點(diǎn)，例如年報(bào)大考，以及 信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)，投資者宜采取適度穩(wěn)健。但目前A股市場的主題投資風(fēng)格，仍然明顯。我們堅(jiān)持認(rèn)為，沿著 中國經(jīng)濟(jì)深化改革的長期主線，2014年投資者超額收益的機(jī)會(huì)仍將可能來源于成長板塊，或成長風(fēng)格基金的優(yōu)選之上。因此，我們建議整體采取“適度穩(wěn)健配置，關(guān)注輕資產(chǎn)風(fēng)格基金”的策略。重點(diǎn)推薦的品種如下：

興全輕資型基金：作為輕資產(chǎn)主題產(chǎn)品，成立以來業(yè)績表現(xiàn)穩(wěn)定，持續(xù)性強(qiáng)?；鸩僮黠L(fēng)格積極靈活，重倉新興產(chǎn)業(yè)個(gè)股，具有一定的個(gè)股挖掘能力，同時(shí)能夠把握市場熱點(diǎn)。基金在震蕩和上漲市當(dāng)中具有較強(qiáng)的向上彈性。在繼承公司穩(wěn)健風(fēng)格的同時(shí)，興全輕資產(chǎn)基金的基金經(jīng)理陳揚(yáng)帆也融合自身靈活的操作風(fēng)格和“自中而下”的主動(dòng)選股操作，業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀。

農(nóng)銀行業(yè)成長 股票型基金：歷史風(fēng)險(xiǎn)收益配比較好。 2013年以來，基金在同業(yè)中業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)秀?；鹪诤诵耐顿Y理念上，采用“自上而下精選增長預(yù)期良好或景氣復(fù)蘇的行業(yè)+自下而上挑選個(gè)股”相結(jié)合的策略；基金的投資操作風(fēng)格靈活，能夠較好的把握結(jié)構(gòu)性行情。在選股標(biāo)準(zhǔn)上，基金經(jīng)理曹劍飛偏好具有穩(wěn)定業(yè)績增長、估值合理的成長性股票。目前基金配置上側(cè)重的有：手機(jī)等消費(fèi)類電子股（長盈精密）， 三中全會(huì)《決定》利好的 文化傳媒 （ 華誼兄弟 、 華策影視 、 藍(lán)色光標(biāo) ），以及國防軍工等主題，成長空間看好。

銀河創(chuàng)新 股票基金：重點(diǎn)投資于具有良好成長性的創(chuàng)新類 上市公司。行業(yè)配置方面，銀河創(chuàng)新基金主要圍繞傳統(tǒng)消費(fèi)和新興成長兩條投資主線。消費(fèi)概念投資主要體現(xiàn)在對 食品 飲料、 醫(yī)藥 生物等必需消費(fèi)品的長期持有，新興成長概念投資則主要是側(cè)重對電子、信息技術(shù)等新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)的挖掘。個(gè)股選擇上，基金經(jīng)理王培較為偏好精選估值安全邊際高且具備高成長性的股票進(jìn)行投資。在實(shí)際投資運(yùn)作過程中，該基金換股積極。

華寶收益增長 混合型基金：注重通過個(gè)股把握結(jié)構(gòu)行情，同時(shí)持股集中度較高，以提高組合效率和進(jìn)攻性。此外，基金對部分重倉個(gè)股的持續(xù)持有的時(shí)間較長，密切跟蹤、深入了解也使其對重倉股有更好的把握。目前重倉股包括影視傳媒、環(huán)保、電子軟件、移動(dòng)終端游戲等股。

廣發(fā)聚瑞 股票型基金：過去三年中業(yè)績具有較好的持續(xù)性，且長期管理業(yè)績尤為突出。股票倉位基本穩(wěn)定在90%的水平波動(dòng)，在同業(yè)中處于中等偏上水平。在選股上，基金注重企業(yè)基本面的研究。目前該基金繼續(xù)看好內(nèi)需、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整受益的行業(yè)，對于信息技術(shù)、傳媒等“輕資產(chǎn)”行業(yè)配置比例較高。

景順優(yōu)選股票型基金：業(yè)績持續(xù)性好，且風(fēng)格穩(wěn)健，在同業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)秀?；鸾?jīng)理以自下而上的選股為主，同時(shí)結(jié)合自上而下的策略，進(jìn)行大類資產(chǎn)和行業(yè)的配置；核心組合為消費(fèi)成長風(fēng)格股票。在選股標(biāo)準(zhǔn)上，基金經(jīng)理偏好產(chǎn)業(yè)趨勢向好、業(yè)績確定性較高的成長類股票。以上均為較高風(fēng)險(xiǎn)品種，建議投資者根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)偏好進(jìn)行選擇。（來源： 中國證券報(bào)）