張文魁：混合所有制大發(fā)展需要財產(chǎn)保護(hù)

十八屆三中全會提混合所有制，是政府要鼓勵發(fā)展，混合所有制代表的多股東企業(yè)比單股東的企業(yè)公司治理在決策上和技術(shù)上更復(fù)雜，更何況是官股和商股搞在一塊，搞不好會出現(xiàn)很多矛盾，一旦產(chǎn)生矛盾的時候，得到保護(hù)的更多的可能是國有資本，非國有資本處于弱勢地位。

今年與去年三中全會開完之后那種一片熱情、滿懷期待那種狀態(tài)相比還是有落差的，很多人在觀望，為什么呢？很多人對于混合所有制的擔(dān)憂還沒完全消失，這種擔(dān)憂來自于公司治理、財政保護(hù)等方面的問題沒有得到解決。

下一步，我們應(yīng)該怎么克服這些障礙？使三中全會講的積極發(fā)展混合所有制的精神能夠落地，我想，有幾件事情是比較重要的：

第一，在混合所有制當(dāng)中，股權(quán)結(jié)構(gòu)當(dāng)中，允許非國有資本的持股限度到底有沒有清晰的界限或者上限在哪里，特別是控股權(quán)開放不開放，這個非常重要。我們做了一些研究，在混合所有制企業(yè)里，當(dāng)非國有股比例高于40%的時候，實行混合所有制之后，公司業(yè)績的提升比實行混合所有制之前是比較明顯的，說明搞混合所有制是不是真正要激活國有企業(yè)，要提高國有企業(yè)效率，如果是的話，至少讓非國有投資者持有比較大比例的股份，這樣才能真正成為鯰魚，搞混合所有制，引進(jìn)非國有股東，你是引進(jìn)鯰魚，不是引進(jìn)泥鰍，鯰魚進(jìn)來之后才能把水激活，才能把一池魚激活。怎么樣才能成為鯰魚而不是泥鰍，就是非國有投資者持股比例一定要比較大才可以。這是需要注意的第一個問題。

第二，公司治理是不是規(guī)范化問題。即使讓非國有投資者持有40%、50%、55%的比例，但是，實際的話語權(quán)并沒有與持有比例相應(yīng)的那么大，這就是公司治理的規(guī)范化問題，按照《公司法》的規(guī)定，除非別人是優(yōu)先股，你是普通股，只要大家股份類別是一樣的，大家話語權(quán)就按照持股份額行使，我們現(xiàn)在很多混合所有制企業(yè)不是這樣的，哪怕國有股在里面只占30%、40%，國家有關(guān)部門的話語權(quán)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于30%、40%，決定性的話語權(quán)，所謂決定性的話語權(quán)，跟市場在資源配置中起決定性作用背道而馳，只要國有企業(yè)有30%、40%的股份，你的投資決策董事會說了不錯，還得請示國資委，我們要去海外搞并購，董事會通過了不算數(shù)，還要報告國資委，這樣一弄，黃花菜差不多都涼了。

第三，財產(chǎn)保護(hù)問題。對非國有資本、非國有股東財產(chǎn)保護(hù)一定要到位，如果不到位，怎么招商引資，怎么樣吸引別人，別人是不會來的，我現(xiàn)在看到的基本是這樣的情況，你也甭說企業(yè)有多好，也甭說混合所有制有多美，以前有很多經(jīng)驗教訓(xùn)，山西引資開發(fā)煤炭，也是你引資，后來關(guān)門打狗，還有很多類似的例子。這個問題如果不解決，混合所有制能不能在得到大發(fā)展，十八屆三中全會講大力發(fā)展混合所有制這個精神能不能變成現(xiàn)實，實際上是需要經(jīng)過考驗的。