互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)問題的探討

上海金融學(xué)院互聯(lián)網(wǎng)金融團隊

（上海金融學(xué)院，上海201209）

一、大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的依托數(shù)據(jù)治理是大數(shù)據(jù)有效運用的基礎(chǔ)

［胡乃靜，教授，計算機軟件與理論專業(yè)博士，研究方向：數(shù)據(jù)庫與數(shù)據(jù)挖掘］

互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)在金融業(yè)的應(yīng)用發(fā)展，使金融產(chǎn)業(yè)日漸回歸本質(zhì)，表現(xiàn)為金融數(shù)據(jù)流的產(chǎn)生、交換存儲、分析以及使用，金融業(yè)務(wù)開始表現(xiàn)為價值數(shù)字流的產(chǎn)生、交換、管理和應(yīng)用［1］，這對傳統(tǒng)金融體系形成了巨大的挑戰(zhàn)。盡管傳統(tǒng)金融行業(yè)從風(fēng)險、監(jiān)管等角度不完全贊同互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的“互聯(lián)網(wǎng)金融”的觀點，但對于大數(shù)據(jù)技術(shù)，雙方卻難得的表現(xiàn)出一致，認(rèn)為大數(shù)據(jù)是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的依托技術(shù)。

數(shù)據(jù)即資產(chǎn)，現(xiàn)代金融企業(yè)普遍具有應(yīng)用大數(shù)據(jù)技術(shù)的良好基礎(chǔ)，借助大數(shù)據(jù)技術(shù)開展風(fēng)險管理、產(chǎn)品營銷、業(yè)務(wù)創(chuàng)新等活動，能夠進行有效分析并獲得洞察力，幫助改善策略。未來，是否擁有有效大數(shù)據(jù)及相關(guān)先進模型能力，對不同渠道和業(yè)務(wù)進行實時和歷史分析與決策，將成為金融企業(yè)發(fā)展的分水嶺。

大數(shù)據(jù)的有效分析取決于數(shù)據(jù)的質(zhì)量，低質(zhì)量的數(shù)據(jù)會給金融業(yè)的決策帶來偏差，而高質(zhì)量的可信數(shù)據(jù)有助于金融組織的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。目前的金融數(shù)據(jù)由于歷史原因存在著質(zhì)量問題，盡管前期的“數(shù)據(jù)大集中”以及數(shù)據(jù)倉庫等工程為大數(shù)據(jù)鋪平了道路，但從數(shù)據(jù)質(zhì)量上卻依舊存在著問題：一是由于業(yè)務(wù)綁定數(shù)據(jù)，存在數(shù)據(jù)條塊分割的狀況。例如一筆完整支付業(yè)務(wù)分5個階段、十多個環(huán)節(jié)，在各環(huán)節(jié)數(shù)據(jù)獨立存儲、管理的情況下，數(shù)據(jù)不具有全局性，不適合企業(yè)戰(zhàn)略級的大數(shù)據(jù)分析。二是數(shù)據(jù)基礎(chǔ)比較薄弱，來源于各個商業(yè)銀行分行系統(tǒng)的早期數(shù)據(jù)存在標(biāo)準(zhǔn)各異、數(shù)據(jù)異常的情況，包括取值錯誤、格式錯誤、多余字符、亂碼等。

高質(zhì)量的數(shù)據(jù)保證取決于數(shù)據(jù)治理工作。數(shù)據(jù)治理（Data Governance）是圍繞將數(shù)據(jù)作為企業(yè)資產(chǎn)而展開的一系列的具體化工作。目前國際數(shù)據(jù)管理協(xié)會DAMA構(gòu)建了數(shù)據(jù)治理的國際體系架構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)。而從全球通過信息導(dǎo)向的經(jīng)營戰(zhàn)略取得成功的多家銀行來看，通常具備一個共同特征——數(shù)據(jù)分析和數(shù)字化管理的理念貫徹企業(yè)管理整個過程。中國銀行業(yè)在信息科技“十二五”規(guī)劃中包括數(shù)據(jù)治理與數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)專題，重點推進數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)、數(shù)據(jù)質(zhì)量、數(shù)據(jù)安全、數(shù)據(jù)架構(gòu)等核心領(lǐng)域。但目前相關(guān)的組織、流程、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)等方面尚不清晰。建議從以下幾個方面進一步推進：

1.建立數(shù)據(jù)資產(chǎn)治理部門。該部門統(tǒng)籌數(shù)據(jù)的治理工作，將數(shù)據(jù)作為一項戰(zhàn)略資產(chǎn)進行管理，包括主導(dǎo)并實施數(shù)據(jù)治理策略和標(biāo)準(zhǔn)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)質(zhì)量管理的制度化；衡量并管理數(shù)據(jù)風(fēng)險，在執(zhí)行層影響企業(yè)的風(fēng)險評估偏好等。

2.圍繞大數(shù)據(jù)構(gòu)建技術(shù)體系。開展大數(shù)據(jù)戰(zhàn)略的頂層設(shè)計，圍繞數(shù)據(jù)目標(biāo)對業(yè)務(wù)流程進行合理重組，注重超越常規(guī)報表的深度分析、非關(guān)系數(shù)據(jù)管理等大數(shù)據(jù)技術(shù)，實現(xiàn)由描述性分析到預(yù)測性分析的方法遷移。

3.儲備金融數(shù)據(jù)分析人才。數(shù)據(jù)治理的關(guān)鍵是數(shù)據(jù)分析人才，他們具有計算機技術(shù)、統(tǒng)計建模、金融業(yè)務(wù)的三維復(fù)合特點，該類人才目前極度稀缺，目前美國的哥倫比亞大學(xué)、北卡大學(xué)、西北大學(xué)等正在開設(shè)本科和專業(yè)碩士班。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融是金融行業(yè)信息化的外部推力

［元如林，教授，研究方向：數(shù)學(xué)模型、金融風(fēng)險管理系統(tǒng)］

站在全社會的角度看金融信息化，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融行業(yè)信息化的外部推力，可發(fā)展成為金融信息化的重要組成部分，并推動金融行業(yè)信息化加快進入新的發(fā)展階段。

隨著大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛利用其掌握的大數(shù)據(jù)進行金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，促進和引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮，引起金融行業(yè)、金融監(jiān)管機構(gòu)、政府和社會的廣泛關(guān)注。互聯(lián)網(wǎng)金融是一個還沒有完全形成一致共識的新概念，對互聯(lián)網(wǎng)金融有不同的理解，而且還在不斷地發(fā)展和演變。

最近我們對上海市的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)進行了調(diào)研，它們大致包括六大類：（1）第三方支付；（2）P2P 網(wǎng)絡(luò)貸款；（3）眾籌融資；（4）基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)；（5）金融信息（數(shù)據(jù)）服務(wù)；（6）金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。前三類大家比較熟悉，第四類基于大數(shù)據(jù)的金融服務(wù)主要指擁有海量數(shù)據(jù)電子商務(wù)等平臺開展的各種金融服務(wù)（如“余額寶”、阿里小額信貸、淘寶信用貸、淘寶訂單貸、蘇寧“零錢寶”、京東“小金庫”等）。第五類金融信息（數(shù)據(jù)）服務(wù)是指利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)提供金融數(shù)據(jù)和信息服務(wù)（互聯(lián)網(wǎng)金融門戶網(wǎng)站、金融市場數(shù)據(jù)提供商、信用信息服務(wù)企業(yè)等）。第六類金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)是指金融機構(gòu)利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，對傳統(tǒng)運營流程進行改造或重構(gòu)，提供基于互聯(lián)網(wǎng)的創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)（如工行“網(wǎng)上個人質(zhì)押貸款”、建行“e貸通”、民生銀行的直銷銀行、民生電商、交行“交博匯”、建行“善融商務(wù)”、工行的 “融E購”等）。六大類中的第六本身屬于金融行業(yè)，第一到四類都提供了金融產(chǎn)品和服務(wù)，第五類僅提供金融信息服務(wù)。

目前第三方支付已正式列入金融監(jiān)管，P2P網(wǎng)絡(luò)貸款和眾籌融資還未列入金融監(jiān)管，這類企業(yè)大多數(shù)都希望能盡快明確金融監(jiān)管政策，以利更健康地發(fā)展?；诖髷?shù)據(jù)的金融服務(wù)類企業(yè)基本上都是大型電子商務(wù)、社交媒體、搜索門戶等互聯(lián)網(wǎng)平臺，它們不僅擁有巨大的客戶群和海量的數(shù)據(jù)，而且用戶常常高頻率登錄和長時間在線。這些平臺目前主要與持牌金融機構(gòu)合作開展各種金融服務(wù)，往往能同“余額寶”一樣迅速做大做強。這些企業(yè)還在參股或控股持牌金融機構(gòu)，也有的在積極申辦民營銀行。如果對P2P網(wǎng)絡(luò)貸款和眾籌融資的金融監(jiān)管政策明朗，將有可能分化為提供金融產(chǎn)品和服務(wù)的企業(yè)（仿照金融業(yè)進行監(jiān)管）和僅提供金融信息服務(wù)的企業(yè)，申辦的民營銀行獲批，則將直接成為金融企業(yè)。因此，部分互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)將發(fā)展成為金融信息化的重要組成部分。

從利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)加快金融信息化發(fā)展步伐的角度看，前五類企業(yè)都起到從金融行業(yè)外部幫助或倒逼金融機構(gòu)加快信息化建設(shè)步伐的作用，金融機構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)創(chuàng)新也是在這種倒逼下的應(yīng)對措施。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融行業(yè)信息化的外部推力，推動金融企業(yè)加快金融產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，加快金融信息化建設(shè)步伐，使我國的金融信息化進入一個新的發(fā)展階段，為未來進一步實現(xiàn)智慧金融打下良好基礎(chǔ)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的積極意義非常明顯，應(yīng)當(dāng)鼓勵支持并引導(dǎo)其健康發(fā)展。因此我們建議：

1.政府應(yīng)該采取一定的政策積極鼓勵支持互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，幫助解決互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)在發(fā)展初期遇到的一些困難。

2.金融監(jiān)管部門應(yīng)積極研究，盡快明確對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)健康發(fā)展。同時要加強金融消費者保護工作。

3.通過互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會將互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)組織起來，制定行業(yè)規(guī)范，形成行業(yè)自律機制。

4.互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)自身要建立健全金融風(fēng)險管理和信息安全制度，重視和提高金融風(fēng)險管理水平，提高信用風(fēng)險定價的能力，不斷降低成本。

5.加快社會信用體系建設(shè)，促進信用信息服務(wù)企業(yè)的發(fā)展，形成合法、有限、有償共享信用信息的機制，降低互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)信用信息采集成本。

6.鼓勵金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)、高校和科研院所開展產(chǎn)學(xué)研合作。一方面，可積極開展信用風(fēng)險定價模型研究，加快信用風(fēng)險定價系統(tǒng)建設(shè)，真正達到利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)降低社會融資成本的目的。另一方面，要加快互聯(lián)網(wǎng)金融人才的培養(yǎng)，滿足互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對人才的需求。

三、數(shù)據(jù)安全是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的剛性需求

［劉嵐，副教授，管理學(xué)博士，研究方向：電子商務(wù)、電子支付、網(wǎng)絡(luò)金融］

《“十二五”國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出支持海量數(shù)據(jù)存儲、處理技術(shù)的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。圍繞產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，大數(shù)據(jù)必將帶動智能終端的普及應(yīng)用、物聯(lián)網(wǎng)、云計算、高性能服務(wù)器和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)等產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。大數(shù)據(jù)平臺發(fā)展催生了商業(yè)模式的創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)合作的跨界，互聯(lián)網(wǎng)金融概念應(yīng)運而生，開花結(jié)果。

2013年，阿里巴巴、騰訊、百度以顛覆者的姿態(tài)挺進金融業(yè)；大數(shù)據(jù)風(fēng)靡全球，沖擊傳統(tǒng)銀行業(yè)陳舊的信貸和服務(wù)理念。阿里巴巴、京東、蘇寧都推出了自己的平臺，直接推出金融產(chǎn)品。中國移動、中國聯(lián)通、中國電信三大移動運營商獲得移動支付牌照。傳統(tǒng)銀行開始與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合，商業(yè)銀行開始搭建自己的B2B平臺?？梢哉f互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)改變了金融交易的既有模式和參與者，金融服務(wù)以多元化的方式?jīng)_擊著傳統(tǒng)金融機構(gòu)的服務(wù)方式和客戶的終端體驗。

但是，從數(shù)據(jù)安全角度來看，互聯(lián)網(wǎng)金融的渠道多元化發(fā)展，為企業(yè)以多平臺的方式積累了大量真實的用戶數(shù)據(jù)，這些對企業(yè)而言十分珍貴的用戶數(shù)據(jù)同時也包含著大量的個人隱私。如第三方支付平臺積累了用戶個人身份證信息、銀行卡號、交易密碼及購物詳細信息等，但支付過程中無須使用U盾等安全校驗工具（這恰恰是銀行總結(jié)多年經(jīng)驗、汲取不少教訓(xùn)而堅持采用的安全措施），而只需客戶輸入所綁定手機收到的動態(tài)校驗碼，或者第三方支付的帳戶密碼即可完成大額資金的劃撥。［2］在《中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報告（2013）》［3］中，明確指出互聯(lián)網(wǎng)當(dāng)下已面臨著日益嚴(yán)峻的風(fēng)險隱患以及安全問題。因此，如何確保支付過程中用戶數(shù)據(jù)的安全，保護用戶信息不泄露，明確保護用戶數(shù)據(jù)的使用準(zhǔn)則是互聯(lián)網(wǎng)金融進一步發(fā)展所面臨的關(guān)鍵問題：

1.用IT技術(shù)去構(gòu)建互聯(lián)網(wǎng)金融安全防護體系。這包括三重保護：一是網(wǎng)站安全防護。通過防火墻、防病毒系統(tǒng)、漏洞掃描、入侵檢測等方式保障網(wǎng)站安全。二是數(shù)據(jù)安全保護。包括數(shù)據(jù)庫存儲讀寫安全、數(shù)據(jù)傳輸過程安全及數(shù)據(jù)容災(zāi)備份。三是交易安全保障。互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)在開展過程中，對交易環(huán)境檢測、交易安全控件的加載及用戶登陸賬號、交易密碼的安全保護。

2.通過有效規(guī)范和監(jiān)管確保數(shù)據(jù)安全，尤其是使用安全。一是要明確用戶數(shù)據(jù)的所有權(quán)問題。企業(yè)通過金融服務(wù)和渠道拓展采集的用戶數(shù)據(jù)存儲在企業(yè)服務(wù)器云端，是否就是屬于企業(yè)？如果屬于企業(yè)，那么企業(yè)利用這些數(shù)據(jù)盈利的同時應(yīng)該如何保證這些數(shù)據(jù)的安全？這些數(shù)據(jù)是否也是企業(yè)的商品？二是要向用戶明確其數(shù)據(jù)的用途。大數(shù)據(jù)時代企業(yè)會通過不同渠道采集用戶數(shù)據(jù)，企業(yè)應(yīng)該告知用戶所采集數(shù)據(jù)的應(yīng)用領(lǐng)域，用戶數(shù)據(jù)的使用應(yīng)該得到用戶的授權(quán)或者出于自愿的選擇。

只有解決了數(shù)據(jù)安全存儲、應(yīng)用的問題，才能從服務(wù)的本質(zhì)上提高用戶的滿意度，互聯(lián)網(wǎng)金融才有可能健康發(fā)展。

四、互聯(lián)網(wǎng)金融是顛覆性的與金融互聯(lián)網(wǎng)的流程是兩個不同方向

［李雪靜，副研究員，產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟學(xué)博士，研究方向：互聯(lián)網(wǎng)金融］

互聯(lián)網(wǎng)金融以搜索引擎、大數(shù)據(jù)、云計算、社交網(wǎng)絡(luò)等現(xiàn)代信息技術(shù)和大數(shù)定律、概率統(tǒng)計、數(shù)據(jù)挖掘等行為分析技術(shù)為支撐，極大地改變了傳統(tǒng)的金融理念和思維模式。

1.實現(xiàn)了封閉式金融向開放式金融的轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融大幅降低了邊際成本和市場參與門檻，不斷健全了信息保護和風(fēng)控制度設(shè)計，從而使金融需求端和供給端之間的“點對點”和“多對多”直接交易成為現(xiàn)實，從而實現(xiàn)了金融由封閉式向開放式的轉(zhuǎn)變。

2.加速了金融脫媒和“去中心化”進程。第三方支付等互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)的發(fā)展以及比特幣等虛擬貨幣的出現(xiàn)，改變了銀行作為資金交易和支付中介的傳統(tǒng)地位。尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺經(jīng)營者通常掌握了大數(shù)據(jù)、云計算等功能，不僅可以直接為其交易平臺的交易者（電商及消費者）提供支付服務(wù)，也可以超越交易規(guī)模的限制，為整個經(jīng)濟提供支付服務(wù)，從而加速了金融脫媒和“去中心化”進程。

3.加速“自媒體”帶動“自金融”時代的到來。互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展離不開社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展，社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展使得互聯(lián)網(wǎng)金融平臺化應(yīng)用變成眾享、眾制、眾籌模式，移動微博等方式又使得信息傳播速度呈幾何級數(shù)增長，這種“自媒體”成為趨勢的情況下，逐漸帶動了“自金融”時代的到來。

4.促進了傳統(tǒng)金融向普惠金融的轉(zhuǎn)變?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是互聯(lián)網(wǎng)與金融的融合，這一融合過程中催生了大量需求驅(qū)動型的創(chuàng)新金融產(chǎn)品，普通消費者個性化、多樣化、碎片化的融資和理財需求得到極大滿足且被準(zhǔn)確的風(fēng)險定價，個人金融服務(wù)迅猛發(fā)展，從而使傳統(tǒng)金融向普惠金融轉(zhuǎn)變的趨勢日益明顯。

可見，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融與互聯(lián)網(wǎng)的融合，其主體既可以是金融機構(gòu)，也可以是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。也就是說，互聯(lián)網(wǎng)金融既可以是銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)利用移動通信技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)改善金融服務(wù)、提供新的金融產(chǎn)品，也可以是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)利用自身的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)、移動通信技術(shù)來介入金融服務(wù)；但究其本質(zhì)，主體的區(qū)分不應(yīng)是互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)的關(guān)鍵區(qū)別。二者的區(qū)分關(guān)鍵應(yīng)是流程的區(qū)別。

具體來說，互聯(lián)網(wǎng)金融是金融體系基礎(chǔ)性功能在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)沖擊性的創(chuàng)新和突破，它應(yīng)該是顛覆性的，其流程應(yīng)該是從數(shù)據(jù)、流量開始，到數(shù)據(jù)的切入，再到提供服務(wù)，最后再到金融。而金融互聯(lián)網(wǎng)則是從金融到服務(wù)，僅是金融機構(gòu)把互聯(lián)網(wǎng)作為工具，提升效率、改進服務(wù)的過程?？梢?，互聯(lián)網(wǎng)金融與金融互聯(lián)網(wǎng)從邏輯上來看，是兩個不同的流程方向?；ヂ?lián)網(wǎng)金融作為一種新的創(chuàng)新業(yè)態(tài)，不應(yīng)是互聯(lián)網(wǎng)和金融的簡單嫁接，也不應(yīng)是互聯(lián)網(wǎng)和金融的物理反應(yīng)，而是一種化學(xué)反應(yīng)。通過這種化學(xué)反應(yīng)，產(chǎn)生一種新的創(chuàng)新價值。如果沒有產(chǎn)生新的創(chuàng)新價值，僅能說是金融服務(wù)或傳統(tǒng)金融產(chǎn)品運用了互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，也就是說，僅是金融互聯(lián)網(wǎng)，絕非互聯(lián)網(wǎng)金融。

五、運用金融功能觀理性看待金融互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融

［肖本華，副教授，金融學(xué)專業(yè)博士，研究方向：金融理論與宏觀調(diào)控］

隨著以比特幣、余額寶、虛擬信用卡為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的出現(xiàn)和騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛進軍金融業(yè)，國內(nèi)掀起了一輪互聯(lián)網(wǎng)金融熱。實際上，互聯(lián)網(wǎng)與金融結(jié)緣頗深，金融業(yè)在應(yīng)用互聯(lián)網(wǎng)方面一直走在時代的前列，但兩者的關(guān)系從來沒有像今天一樣引起巨大反響。有些學(xué)者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融將是對傳統(tǒng)金融的徹底顛覆，由此對國內(nèi)出臺一些限制或暫停比特幣、虛擬信用卡的措施發(fā)出了強烈反對的聲音。

雖然互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，尤其是移動互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)對傳統(tǒng)金融業(yè)造成了很大的沖擊，但從金融功能觀的角度來看，不應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融進行過度解讀。無論是金融互聯(lián)網(wǎng)還是互聯(lián)網(wǎng)金融，金融系統(tǒng)的基本功能并沒有發(fā)生改變。

金融功能觀是諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎獲得者Merton（1995）在金融結(jié)構(gòu)觀的基礎(chǔ)上提出來的。傳統(tǒng)的金融機構(gòu)觀將現(xiàn)有的金融機構(gòu)或組織看成是既定的，所有對金融體系的挑戰(zhàn)與改革只能夠在這既定的前提下進行，無論是現(xiàn)有的金融機構(gòu)還是監(jiān)管部門都力圖維持原有組織的穩(wěn)定性。金融功能觀認(rèn)為，任何金融系統(tǒng)的基本功能都是在一個不確定的環(huán)境中，在時間上和空間上便利經(jīng)濟資源的配置和拓展。金融系統(tǒng)的核心功能具體可以分為六種：為貨物和服務(wù)的交易提供支付系統(tǒng)；為從事大規(guī)模、技術(shù)上不可分的企業(yè)提供融資機制；為跨時間、跨地域和跨產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟資源轉(zhuǎn)移提供途徑；為管理不確定性和控制風(fēng)險提供手段；提供有助于協(xié)調(diào)不同經(jīng)濟領(lǐng)域分散決策的價格信息；提供處理不對稱信息和激勵問題的方法。與金融機構(gòu)觀相比，功能觀不假定現(xiàn)存金融中介機構(gòu)都將必須保存下來。相反，它認(rèn)為：一是金融功能比金融機構(gòu)更穩(wěn)定，即金融功能在不同時期和跨地域政治上變化較小；二是競爭將導(dǎo)致金融機構(gòu)結(jié)構(gòu)的變化，并向更有效運行的金融系統(tǒng)演進［4］。

在我國，互聯(lián)網(wǎng)金融之所以比在發(fā)達國家引起更大的反響，根本原因在于長期以來我們用金融機構(gòu)觀的觀點去指導(dǎo)我們的金融改革，導(dǎo)致了政府對金融的過度干預(yù)和對現(xiàn)有金融中介機構(gòu)的過度保護，金融的核心功能沒有得到很好發(fā)揮，金融效率低下。近年來，即使是我國越來越多的金融機構(gòu)與互聯(lián)網(wǎng)結(jié)緣，即金融互聯(lián)網(wǎng)得到發(fā)展，但這種狀況并沒有得到很好的改觀。當(dāng)越來越多的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)開始進軍金融時，即大家所稱的互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)，正是因為原有的金融中介機構(gòu)效率低下的緣故。不可否認(rèn)，這些新型金融中介機構(gòu)的出現(xiàn)，確實對傳統(tǒng)的金融中介機構(gòu)造成了很大的沖擊，但從金融功能來看，它們與傳統(tǒng)金融中介機構(gòu)并沒有本質(zhì)的區(qū)別，都是通過降低信息不對稱的程度，促進儲蓄轉(zhuǎn)化為有效投資，只不過在商業(yè)模式和體制機制上有所創(chuàng)新而已。

綜上所述，從金融功能觀出發(fā)，我們一方面應(yīng)對這些互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品及服務(wù)報以寬容的態(tài)度，另一方面應(yīng)將其納入金融監(jiān)管的范圍，與傳統(tǒng)的金融中介機構(gòu)一樣監(jiān)管，防范監(jiān)管套利。

六、引導(dǎo)P2P行業(yè)健康發(fā)展，促進中小企業(yè)便捷融資

［華蓉暉，副教授，國際金融專業(yè)碩士，研究方向：科技金融］

［王穎穎，副教授，軟件工程碩士，研究方向：數(shù)據(jù)庫］

P2P業(yè)務(wù)2007年進入中國。近年來呈爆發(fā)性增長，到2013年則增加到523家，以年均200%的超常規(guī)增速發(fā)展。2013年該行業(yè)國內(nèi)總成交量達1058億元，較2012年翻了近五番，預(yù)計到2016年中國P2P貸款交易的規(guī)模將有望達到3500億。就在2013年爆發(fā)式發(fā)展的同時，倒閉潮也接踵而至。僅2014年至今就有27家平臺倒閉，涉及金額超6億元。P2P企業(yè)倒閉潮暴露出行業(yè)整體抗風(fēng)險能力低下的缺陷，主要有以下4方面的原因：一是利用平臺從事欺詐活動。由于設(shè)立一家P2P網(wǎng)貸平臺的成本低，不法分子利用 P2P行業(yè)尚處在無準(zhǔn)入門檻、無監(jiān)管機制、無行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的“三無”狀態(tài)，杜撰出“收益陷阱”使不少投資者血本無歸。二是貸款風(fēng)險無法管控。目前，我國P2P行業(yè)既未能接入中央銀行征信系統(tǒng)，又未建立起行業(yè)資信共享機制，對借款人的信貸交易記錄以及誠信度很難做出全面、準(zhǔn)確、及時的權(quán)威評判，導(dǎo)致行業(yè)違約風(fēng)險很難得到有效控制。三是貸款項目運作不公開透明。很多P2P平臺不能詳細介紹項目融資方的情況，不能做到及時披露每筆借款的動態(tài)信息。此外，很多平臺普遍存在隨意“拆標(biāo)”現(xiàn)象，其實質(zhì)是類“資金池”操作，一旦后續(xù)資金不能補上，將引發(fā)違約風(fēng)險。四是平臺經(jīng)營不具可持續(xù)性。目前大部分P2P平臺都沒有建立起風(fēng)險準(zhǔn)備金制度，也沒有針對貸款的抵押擔(dān)保制度。若建立起相應(yīng)的保證制度，一旦出現(xiàn)貸款逾期或壞賬，可以第一時間動用這部分資金對投資人進行墊付，從而增強平臺抗風(fēng)險能力，增加投資人的投資信心。

由于P2P貸款行業(yè)已經(jīng)暴露出各種風(fēng)險，市場主要參與方都期待能建立起適度的監(jiān)管框架。但作為監(jiān)管方，既要做到充分保護投資者權(quán)益，又要做到保護平臺企業(yè)創(chuàng)新積極性、并使其承擔(dān)的監(jiān)管成本盡量降低，還要促進市場的穩(wěn)定發(fā)展，最大限度地便利中小企業(yè)融資實屬不易。筆者認(rèn)為現(xiàn)階段應(yīng)從“立法先行，監(jiān)管柔性，自律加強”三方面進行市場管理。

1.加快P2P行業(yè)立法進程。從法律層面對P2P行業(yè)的經(jīng)營范圍及業(yè)務(wù)種類等做出明確規(guī)定，建立健全P2P行業(yè)的市場準(zhǔn)入與退出機制，從根本上保證平臺資質(zhì)。

2.推行“負(fù)面清單”式的柔性監(jiān)管方式。在“負(fù)面清單”中，至少應(yīng)包括：明確P2P借貸平臺的平臺中介性質(zhì)，不得搞“資金池”或非法吸收公眾存款；嚴(yán)禁利用自融、虛假標(biāo)等高風(fēng)險手段搶占市場的行為，堅決打擊以P2P為幌子從事非法集資金融詐騙的行為，嚴(yán)防“龐氏騙局”。

3.加強行業(yè)自律管理。行業(yè)協(xié)會自律管理包括定期組織成員企業(yè)對相關(guān)問題進行研討、協(xié)商并制定行業(yè)規(guī)則，促進借款人征信信息的業(yè)內(nèi)共享等。

七、互聯(lián)網(wǎng)金融和金融互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是一致的

［賀瑛，教授，經(jīng)濟學(xué)博士，研究方向：金融］

“互聯(lián)網(wǎng)金融”抑或“金融互聯(lián)網(wǎng)”，稱謂不同，決定了理念、出發(fā)點、興趣點、關(guān)注點的不同。當(dāng)我們稱之為“金融互聯(lián)網(wǎng)”時，我們依然是傳統(tǒng)金融的思維，依然是金融主導(dǎo)一切的理念；當(dāng)我們稱之為“互聯(lián)網(wǎng)金融”時，科技的力量占據(jù)了上風(fēng)，似乎科技可以改變一切，科技甚至可以取代金融。其實“金融互聯(lián)網(wǎng)”也好，“互聯(lián)網(wǎng)金融”也好，并非水火不相容，兩者并非割裂，兩者具有很多的共同點，其中最為關(guān)鍵的是“虛擬”的特性，這一共同的特性決定了兩者具有合作共贏的基礎(chǔ)。傳統(tǒng)金融機構(gòu)可以以互聯(lián)網(wǎng)科技作為工具，實施金融模式再造；互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可以依托自身渠道、平臺、數(shù)據(jù)開發(fā)新的金融產(chǎn)品、創(chuàng)設(shè)新的類金融機構(gòu)。

“互聯(lián)網(wǎng)金融”抑或“金融互聯(lián)網(wǎng)”究其本質(zhì)是一致的，我更愿意用“新金融”來詮釋這一概念。2013被業(yè)界稱之為新金融元年，因為這一年以“寶寶們”為代表的新金融發(fā)展勢頭迅猛，一度對傳統(tǒng)金融形成了沖擊。對此社會上形成了兩大不同陣營，力挺者有之，打壓者有之。新金融是傳統(tǒng)金融的重要補充，它代表了行業(yè)的發(fā)展方向。要使其良性發(fā)展必須自律、他律協(xié)同共進。為保證金融安全，必須在如下方面加以監(jiān)管：一是企業(yè)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)；二是資金的信托責(zé)任；三是信息的公開透明；四是“遺囑”的生前制定。

注重客戶體驗，以增強客戶粘性；注重專業(yè)屬性，以增強客戶忠誠度；注重風(fēng)險防范，以保障消費者權(quán)益是行業(yè)發(fā)展的三項原則。“互聯(lián)網(wǎng)金融”抑或“金融互聯(lián)網(wǎng)”的發(fā)端不在中國，但它的成功一定屬于中國。

［1］孫浩.金融大數(shù)據(jù)的挑戰(zhàn)與應(yīng)對［J］.金融電子化，2012，（7）.

［2］馬梅，朱曉明，周金黃，等.支付革命［M］.北京：中信出版社，2014.

［3］芮曉武，劉烈宏.互聯(lián)網(wǎng)金融藍皮書／中國互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展報告（2013）［R］.北京：社會科學(xué)文獻出版社，2014.

［4］白欽先.金融結(jié)構(gòu)、金融功能演進與金融發(fā)展理論的研究歷程［J］.經(jīng)濟評論，2005，（3）.