金融業(yè)FDI對金融服務貿易的影響

作者簡介：陳琪（1991-），女，漢族，四川眉山人，就讀于西南財經大學

摘要：隨著中國的開放程度不斷加深，國外資本不斷進入了中國。近些年來，在金融服務業(yè)領域，FDI的數額更是逐年遞增。相較于實體行業(yè)FDI和進出口呈現相互替代的作用機制，大量文獻表明金融業(yè)FDI和金融服務貿易之間呈現相互互補的作用形式。本文通過建立FDI對金融服務貿易的實證模型，通過數據分析證明了隨著FDI的增加，金融服務業(yè)進口額卻不斷增加。并且，FDI的不斷增長可能導致了中國金融服務業(yè)逆差的不斷加大。最后，本文提出些許建議，旨在利用好并引導好金融業(yè)FDI，讓其為中國金融業(yè)發(fā)展做出更大貢獻。

關鍵詞：FDI；金融服務貿易；實證

一、引言

（一）研究背景

當今世界，服務貿易已經成為國際貿易中最活躍的領域，極大地推動了世界經濟的發(fā)展。并且金融服務貿易作為服務貿易的比較重要部分，對一國的發(fā)展乃至經濟安全起到了重要的作用。首先作為金融行業(yè)，它必然是國家經濟體系的主線，也是國民經濟中最敏感的部分，它能夠超前和敏感地感受和反映其他行業(yè)的發(fā)展狀況和經濟發(fā)展中的不穩(wěn)定因素。因而各國對金融服務貿易的發(fā)展都十分重視。

（二）文獻綜述

近年來，國外的學者對服務貿易國際直接投資方面作了大量的研究。Helpman、Krugman（1985）等人發(fā)現金融部門FDI理論與金融服務貿易理論出現了相互融合、相互滲透的趨勢。Li（2003）等的研究表明，FDI對創(chuàng)造和生產金融服務發(fā)揮重要作用，FDI與金融服務貿易不是像傳統(tǒng)貿易一樣是替代關系而是互補關系。

國內研究FDI與金融服務貿易關系領域的不多，很多事集中在服務領域。姚站琪（2006）通過計量分析得出：金融服務貿易與金融服務投資具有較為明顯的正相關關系。方慧、李建萍（2008）通過理論分析和計量檢驗得出，金融業(yè)FDI與我國金融服務的貿易額、出口額和進口額之間呈正相關關系，金融業(yè)FDI擴大了我國金融服務貿易的逆差。

基于以上成果，本文采用計量分析，論證我國金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易的關系。

二、中國金融業(yè)FDI對于金融服務貿易影響的實證檢驗

（一）數據收集和變量選擇

本文選取了1997-2010年的時間序列數據建立回歸模型。所用軟件為eviews3.0。利用軟件對上述假設進行論證。

研究過程中采用4個變量，分別是：

（1）年度金融業(yè)實際利用外商直接投資額FDI

（2）金融服務貿易進口額YI

（3）金融服務貿易凈進口額YM

（4）金融服務貿易出口額YE

為了消除數據中的異方差，分別對這三類數據取對數，分別記作LFDI，LYI，LYM，LYE這并不改變變量之間的協(xié)整關系。

（二）模型建立及結果

本文利用eviews30軟件對模型進行統(tǒng)計檢驗、單位根檢驗、Granger因果分析、協(xié)整分析以檢驗我國金融利用FDI量與金融進出口服務貿易之間的關系以得出相關模型。

此處設定模型如下：

1.FDI對金融服務貿易進口額的影響：

2.FDI對金融服務貿易凈進口額的影響：

3.FDI對金融服務貿易出口額的影響：

1.單位根檢驗

對于時間序列有必要先進行單位根檢驗，以保證Granger檢驗和模型的可行性。

基于ADF（Augment Dickey-Fuller）方法對各變量的單位根檢驗，結果為這三個序列都是二階單整的I（2）。

2.協(xié)整分析

本文采用Engle-Granger兩步法進行協(xié)整檢驗

首先，檢驗FDI和進口額之間的協(xié)整關系

對各變量之間進行協(xié)整回歸可得到；

由表5可以看出YI方程的殘差通過了單位根檢驗，表明其時間序列平穩(wěn)，進而可以說明LYI與LFDI之間存在協(xié)整關系。

其次，同理可檢驗FDI和凈進口額之間的協(xié)整關系，結果如下。

LYM=37053+08432LFDI+μ

最后，同理檢驗FDI和出口額之間的協(xié)整關系

LYE=18116+07739LFDI+μ

三、結論

從上面實證分析可知，金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易和進出口差額存在有穩(wěn)定的長期均衡關系，但短期內聯系卻是不顯著的，FDI增加對我國金融服務貿易有長期的推動作用。從實證結論可以得出結論：金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易具有協(xié)整關系，FDI增加1%，會引起金融服務進口貿易增加083%和出口貿易增加077%。并且金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易差額也具有協(xié)整關系，FDI增加1%，會引起金融服務進出口貿易差額增加084%。基于以上分析，筆者認為金融業(yè)FDI對我國金融貿易的發(fā)展是具有促進作用的。然而，在引進金融業(yè)FDI時，也應該注意FDI加劇了我國金融服務貿易的逆差缺口。（作者單位：西南財經大學國際商學院）

參考文獻：

[1]Helpman，E.Krugman，P.J.Market Structure and Foreign Trade.MIT：Cambridge，MA.1985.

[2]Li，D，Moshirian F，Sim A.TheDeterminants of Intra-IndustryTrade in Insurance Services[J].Journal of Risk & Insurance，2003，70（2）：269-287.

[3]姚戰(zhàn)琪.金融部門FDI和金融服務貿易的理論與實證分析[J].財貿經濟，2006（10）：10-15.

[4]方慧，李建萍.FDI對中國金融服務貿易的影響研究[J].山東財政學院學報，2008（2）：54-57.

作者簡介：陳琪（1991-），女，漢族，四川眉山人，就讀于西南財經大學

摘要：隨著中國的開放程度不斷加深，國外資本不斷進入了中國。近些年來，在金融服務業(yè)領域，FDI的數額更是逐年遞增。相較于實體行業(yè)FDI和進出口呈現相互替代的作用機制，大量文獻表明金融業(yè)FDI和金融服務貿易之間呈現相互互補的作用形式。本文通過建立FDI對金融服務貿易的實證模型，通過數據分析證明了隨著FDI的增加，金融服務業(yè)進口額卻不斷增加。并且，FDI的不斷增長可能導致了中國金融服務業(yè)逆差的不斷加大。最后，本文提出些許建議，旨在利用好并引導好金融業(yè)FDI，讓其為中國金融業(yè)發(fā)展做出更大貢獻。

關鍵詞：FDI；金融服務貿易；實證

一、引言

（一）研究背景

當今世界，服務貿易已經成為國際貿易中最活躍的領域，極大地推動了世界經濟的發(fā)展。并且金融服務貿易作為服務貿易的比較重要部分，對一國的發(fā)展乃至經濟安全起到了重要的作用。首先作為金融行業(yè)，它必然是國家經濟體系的主線，也是國民經濟中最敏感的部分，它能夠超前和敏感地感受和反映其他行業(yè)的發(fā)展狀況和經濟發(fā)展中的不穩(wěn)定因素。因而各國對金融服務貿易的發(fā)展都十分重視。

（二）文獻綜述

近年來，國外的學者對服務貿易國際直接投資方面作了大量的研究。Helpman、Krugman（1985）等人發(fā)現金融部門FDI理論與金融服務貿易理論出現了相互融合、相互滲透的趨勢。Li（2003）等的研究表明，FDI對創(chuàng)造和生產金融服務發(fā)揮重要作用，FDI與金融服務貿易不是像傳統(tǒng)貿易一樣是替代關系而是互補關系。

國內研究FDI與金融服務貿易關系領域的不多，很多事集中在服務領域。姚站琪（2006）通過計量分析得出：金融服務貿易與金融服務投資具有較為明顯的正相關關系。方慧、李建萍（2008）通過理論分析和計量檢驗得出，金融業(yè)FDI與我國金融服務的貿易額、出口額和進口額之間呈正相關關系，金融業(yè)FDI擴大了我國金融服務貿易的逆差。

基于以上成果，本文采用計量分析，論證我國金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易的關系。

二、中國金融業(yè)FDI對于金融服務貿易影響的實證檢驗

（一）數據收集和變量選擇

本文選取了1997-2010年的時間序列數據建立回歸模型。所用軟件為eviews3.0。利用軟件對上述假設進行論證。

研究過程中采用4個變量，分別是：

（1）年度金融業(yè)實際利用外商直接投資額FDI

（2）金融服務貿易進口額YI

（3）金融服務貿易凈進口額YM

（4）金融服務貿易出口額YE

為了消除數據中的異方差，分別對這三類數據取對數，分別記作LFDI，LYI，LYM，LYE這并不改變變量之間的協(xié)整關系。

（二）模型建立及結果

本文利用eviews30軟件對模型進行統(tǒng)計檢驗、單位根檢驗、Granger因果分析、協(xié)整分析以檢驗我國金融利用FDI量與金融進出口服務貿易之間的關系以得出相關模型。

此處設定模型如下：

1.FDI對金融服務貿易進口額的影響：

2.FDI對金融服務貿易凈進口額的影響：

3.FDI對金融服務貿易出口額的影響：

1.單位根檢驗

對于時間序列有必要先進行單位根檢驗，以保證Granger檢驗和模型的可行性。

基于ADF（Augment Dickey-Fuller）方法對各變量的單位根檢驗，結果為這三個序列都是二階單整的I（2）。

2.協(xié)整分析

本文采用Engle-Granger兩步法進行協(xié)整檢驗

首先，檢驗FDI和進口額之間的協(xié)整關系

對各變量之間進行協(xié)整回歸可得到；

由表5可以看出YI方程的殘差通過了單位根檢驗，表明其時間序列平穩(wěn)，進而可以說明LYI與LFDI之間存在協(xié)整關系。

其次，同理可檢驗FDI和凈進口額之間的協(xié)整關系，結果如下。

LYM=37053+08432LFDI+μ

最后，同理檢驗FDI和出口額之間的協(xié)整關系

LYE=18116+07739LFDI+μ

三、結論

從上面實證分析可知，金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易和進出口差額存在有穩(wěn)定的長期均衡關系，但短期內聯系卻是不顯著的，FDI增加對我國金融服務貿易有長期的推動作用。從實證結論可以得出結論：金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易具有協(xié)整關系，FDI增加1%，會引起金融服務進口貿易增加083%和出口貿易增加077%。并且金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易差額也具有協(xié)整關系，FDI增加1%，會引起金融服務進出口貿易差額增加084%?；谝陨戏治?，筆者認為金融業(yè)FDI對我國金融貿易的發(fā)展是具有促進作用的。然而，在引進金融業(yè)FDI時，也應該注意FDI加劇了我國金融服務貿易的逆差缺口。（作者單位：西南財經大學國際商學院）

參考文獻：

[1]Helpman，E.Krugman，P.J.Market Structure and Foreign Trade.MIT：Cambridge，MA.1985.

[2]Li，D，Moshirian F，Sim A.TheDeterminants of Intra-IndustryTrade in Insurance Services[J].Journal of Risk & Insurance，2003，70（2）：269-287.

[3]姚戰(zhàn)琪.金融部門FDI和金融服務貿易的理論與實證分析[J].財貿經濟，2006（10）：10-15.

[4]方慧，李建萍.FDI對中國金融服務貿易的影響研究[J].山東財政學院學報，2008（2）：54-57.

作者簡介：陳琪（1991-），女，漢族，四川眉山人，就讀于西南財經大學

摘要：隨著中國的開放程度不斷加深，國外資本不斷進入了中國。近些年來，在金融服務業(yè)領域，FDI的數額更是逐年遞增。相較于實體行業(yè)FDI和進出口呈現相互替代的作用機制，大量文獻表明金融業(yè)FDI和金融服務貿易之間呈現相互互補的作用形式。本文通過建立FDI對金融服務貿易的實證模型，通過數據分析證明了隨著FDI的增加，金融服務業(yè)進口額卻不斷增加。并且，FDI的不斷增長可能導致了中國金融服務業(yè)逆差的不斷加大。最后，本文提出些許建議，旨在利用好并引導好金融業(yè)FDI，讓其為中國金融業(yè)發(fā)展做出更大貢獻。

關鍵詞：FDI；金融服務貿易；實證

一、引言

（一）研究背景

當今世界，服務貿易已經成為國際貿易中最活躍的領域，極大地推動了世界經濟的發(fā)展。并且金融服務貿易作為服務貿易的比較重要部分，對一國的發(fā)展乃至經濟安全起到了重要的作用。首先作為金融行業(yè)，它必然是國家經濟體系的主線，也是國民經濟中最敏感的部分，它能夠超前和敏感地感受和反映其他行業(yè)的發(fā)展狀況和經濟發(fā)展中的不穩(wěn)定因素。因而各國對金融服務貿易的發(fā)展都十分重視。

（二）文獻綜述

近年來，國外的學者對服務貿易國際直接投資方面作了大量的研究。Helpman、Krugman（1985）等人發(fā)現金融部門FDI理論與金融服務貿易理論出現了相互融合、相互滲透的趨勢。Li（2003）等的研究表明，FDI對創(chuàng)造和生產金融服務發(fā)揮重要作用，FDI與金融服務貿易不是像傳統(tǒng)貿易一樣是替代關系而是互補關系。

國內研究FDI與金融服務貿易關系領域的不多，很多事集中在服務領域。姚站琪（2006）通過計量分析得出：金融服務貿易與金融服務投資具有較為明顯的正相關關系。方慧、李建萍（2008）通過理論分析和計量檢驗得出，金融業(yè)FDI與我國金融服務的貿易額、出口額和進口額之間呈正相關關系，金融業(yè)FDI擴大了我國金融服務貿易的逆差。

基于以上成果，本文采用計量分析，論證我國金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易的關系。

二、中國金融業(yè)FDI對于金融服務貿易影響的實證檢驗

（一）數據收集和變量選擇

本文選取了1997-2010年的時間序列數據建立回歸模型。所用軟件為eviews3.0。利用軟件對上述假設進行論證。

研究過程中采用4個變量，分別是：

（1）年度金融業(yè)實際利用外商直接投資額FDI

（2）金融服務貿易進口額YI

（3）金融服務貿易凈進口額YM

（4）金融服務貿易出口額YE

為了消除數據中的異方差，分別對這三類數據取對數，分別記作LFDI，LYI，LYM，LYE這并不改變變量之間的協(xié)整關系。

（二）模型建立及結果

本文利用eviews30軟件對模型進行統(tǒng)計檢驗、單位根檢驗、Granger因果分析、協(xié)整分析以檢驗我國金融利用FDI量與金融進出口服務貿易之間的關系以得出相關模型。

此處設定模型如下：

1.FDI對金融服務貿易進口額的影響：

2.FDI對金融服務貿易凈進口額的影響：

3.FDI對金融服務貿易出口額的影響：

1.單位根檢驗

對于時間序列有必要先進行單位根檢驗，以保證Granger檢驗和模型的可行性。

基于ADF（Augment Dickey-Fuller）方法對各變量的單位根檢驗，結果為這三個序列都是二階單整的I（2）。

2.協(xié)整分析

本文采用Engle-Granger兩步法進行協(xié)整檢驗

首先，檢驗FDI和進口額之間的協(xié)整關系

對各變量之間進行協(xié)整回歸可得到；

由表5可以看出YI方程的殘差通過了單位根檢驗，表明其時間序列平穩(wěn)，進而可以說明LYI與LFDI之間存在協(xié)整關系。

其次，同理可檢驗FDI和凈進口額之間的協(xié)整關系，結果如下。

LYM=37053+08432LFDI+μ

最后，同理檢驗FDI和出口額之間的協(xié)整關系

LYE=18116+07739LFDI+μ

三、結論

從上面實證分析可知，金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易和進出口差額存在有穩(wěn)定的長期均衡關系，但短期內聯系卻是不顯著的，FDI增加對我國金融服務貿易有長期的推動作用。從實證結論可以得出結論：金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易具有協(xié)整關系，FDI增加1%，會引起金融服務進口貿易增加083%和出口貿易增加077%。并且金融業(yè)FDI與金融服務進出口貿易差額也具有協(xié)整關系，FDI增加1%，會引起金融服務進出口貿易差額增加084%。基于以上分析，筆者認為金融業(yè)FDI對我國金融貿易的發(fā)展是具有促進作用的。然而，在引進金融業(yè)FDI時，也應該注意FDI加劇了我國金融服務貿易的逆差缺口。（作者單位：西南財經大學國際商學院）

參考文獻：

[1]Helpman，E.Krugman，P.J.Market Structure and Foreign Trade.MIT：Cambridge，MA.1985.

[2]Li，D，Moshirian F，Sim A.TheDeterminants of Intra-IndustryTrade in Insurance Services[J].Journal of Risk & Insurance，2003，70（2）：269-287.

[3]姚戰(zhàn)琪.金融部門FDI和金融服務貿易的理論與實證分析[J].財貿經濟，2006（10）：10-15.

[4]方慧，李建萍.FDI對中國金融服務貿易的影響研究[J].山東財政學院學報，2008（2）：54-57.