我國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略探討

王蓉

（湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410205）

我國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略探討

王蓉

（湖南財(cái)政經(jīng)濟(jì)學(xué)院，湖南 長(zhǎng)沙 410205）

伴隨著世界經(jīng)濟(jì)工業(yè)化和信息化程度的不斷提高，低碳化和低碳經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為新興的金融概念，碳金融的出現(xiàn)催生了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化調(diào)整以及消費(fèi)模式的巨大變革，成為國(guó)際金融競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的新焦點(diǎn)。商業(yè)銀行作為資源配置橋梁，應(yīng)該大力的推動(dòng)并且積極參與碳金融業(yè)務(wù)，率先掌握國(guó)際碳金融話語(yǔ)權(quán)。只有加大政策幫扶力度，完善法律法規(guī)制度，增強(qiáng)商業(yè)銀行碳交易業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力，才能更好的推動(dòng)商業(yè)銀行碳金融發(fā)展。

綠色金融；CDM；商業(yè)銀行；碳金融

一、我國(guó)商業(yè)銀行開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)的必要性

碳金融作為環(huán)保項(xiàng)目投融資的核心，已經(jīng)開(kāi)拓了國(guó)際金融界的新領(lǐng)域，它泛指一切以減少溫室氣體排放為目的金融制度實(shí)施以及金融交易活動(dòng)的展開(kāi)。核心內(nèi)容包含：碳排放權(quán)交易、碳排放權(quán)的衍生品的投資交易、低碳項(xiàng)目的研發(fā)、推進(jìn)、投融資及其他金融中介活動(dòng)。[1]國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)必要性如下：

（一）推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的需要

低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展需要大量的人力、物力、財(cái)力支持，歷來(lái)金融機(jī)構(gòu)都是低碳經(jīng)濟(jì)的重要推手和先鋒力量，所以商業(yè)銀行信貸的投向要緊密?chē)@CDM的框架要求；此舉，既可以推動(dòng)我國(guó)CDM項(xiàng)目水平提升，還能實(shí)現(xiàn)“保增長(zhǎng)”目標(biāo)和“經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變”這二者的完美結(jié)合。此外，以低碳經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)飛速發(fā)展，發(fā)展綠色經(jīng)濟(jì)已經(jīng)成為世界各國(guó)的共識(shí)；我國(guó)發(fā)展CDM項(xiàng)目（包括風(fēng)能、水能和太陽(yáng)能等項(xiàng)目）是順應(yīng)大勢(shì)的。

（二）推動(dòng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行戰(zhàn)略實(shí)現(xiàn)的需要

一方面，CDM項(xiàng)目隱藏著對(duì)商業(yè)銀行中介職能和服務(wù)的廣闊需求。商業(yè)銀行可以通過(guò)基金托管、融資租賃、理財(cái)服務(wù)等等業(yè)務(wù)，在很大程度上增加中間收入，優(yōu)化商業(yè)銀行盈利結(jié)構(gòu)。另一方面，碳金融作為新業(yè)務(wù)，客觀上要求商業(yè)銀行創(chuàng)新業(yè)務(wù)運(yùn)作模式適應(yīng)和支持CDM項(xiàng)目，提升自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和定價(jià)能力。此外，國(guó)內(nèi)涉足CDM項(xiàng)目相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域企業(yè)多數(shù)是中小企業(yè)，高度契合于商業(yè)銀行的戰(zhàn)略目標(biāo)客戶(hù)群，利于改進(jìn)商業(yè)銀行和中小企業(yè)的客戶(hù)之間的關(guān)系，優(yōu)化客戶(hù)群的結(jié)構(gòu)。[2]

（三）推動(dòng)國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行國(guó)際化的需要

CDM項(xiàng)目很大程度上需要國(guó)際上很多國(guó)家的商業(yè)銀行之間進(jìn)行合作，我國(guó)的商業(yè)銀行正好借此契機(jī)提升參與國(guó)際業(yè)務(wù)談判的定價(jià)和議價(jià)能力和技巧，推動(dòng)與國(guó)際先進(jìn)商業(yè)銀行的業(yè)務(wù)來(lái)往，積累國(guó)際化運(yùn)營(yíng)的先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。國(guó)際上普遍認(rèn)同的“綠色金融”一般以“赤道原則”為基準(zhǔn)，該原則已經(jīng)成為國(guó)際項(xiàng)目投融資中標(biāo)準(zhǔn)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)以及慣例。商業(yè)銀行大力支持和參與低碳經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)，累積碳金融業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，推進(jìn)商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的國(guó)際化進(jìn)程。

二、國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)展碳金融業(yè)務(wù)的制約因素

（一）政策激勵(lì)不足、業(yè)務(wù)交易的復(fù)雜度高

國(guó)內(nèi)目前有關(guān)碳金融和碳交易尚無(wú)完整、系統(tǒng)的政策和法規(guī)引導(dǎo)以及支持，這與碳金融的高速發(fā)展要求的各項(xiàng)配套政策不符，削弱了銀行支持力度；財(cái)政政策的引導(dǎo)作用在信貸和其他融資途徑失效時(shí)不能充分發(fā)揮，造成注冊(cè)CDM項(xiàng)目的企業(yè)錯(cuò)失良機(jī)。2008年國(guó)家出臺(tái)的“四萬(wàn)億”投資項(xiàng)目，只有5%投向低碳經(jīng)濟(jì)；此外，《京都議定書(shū)》對(duì)中國(guó)沒(méi)有強(qiáng)制性減排約束，《哥本哈根協(xié)議》也不具備國(guó)際法律約束力，法律環(huán)境欠佳使我國(guó)在碳交易市場(chǎng)上僅充當(dāng)賣(mài)方角色。由于碳金融的開(kāi)展涉及到經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政府部門(mén)以及各個(gè)環(huán)保企業(yè)，國(guó)內(nèi)外企業(yè)買(mǎi)賣(mài)關(guān)系等等多重利益關(guān)系。[3]比起一般的投資項(xiàng)目，交易的程序必然復(fù)雜很多。參與CDM項(xiàng)目的多數(shù)是高能源消耗、高強(qiáng)度污染以及資源密集型行業(yè)，商業(yè)銀行在實(shí)際開(kāi)展碳金融業(yè)務(wù)環(huán)節(jié)需要做出復(fù)雜的環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)測(cè)試和評(píng)價(jià)，增加了項(xiàng)目審查的難度。一個(gè)CDM項(xiàng)目的全過(guò)程包括：項(xiàng)目識(shí)別、設(shè)計(jì)、各個(gè)參與國(guó)的批準(zhǔn)、項(xiàng)目的審定、注冊(cè)、實(shí)施、減排量的核查與核證等等復(fù)雜的過(guò)程，規(guī)則多、投入多、開(kāi)發(fā)難度大。

（二）碳金融產(chǎn)品定價(jià)權(quán)缺失，中介市場(chǎng)亟待規(guī)范

雖然我國(guó)擁有廣闊的碳排放市場(chǎng)，但是我們?cè)趪?guó)際碳市場(chǎng)上缺乏真正的定價(jià)權(quán)。目前國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行缺乏對(duì)CDM項(xiàng)目細(xì)節(jié)的深層次了解，業(yè)務(wù)能力尚顯不足，缺乏完整的碳交易制度和平臺(tái)，沒(méi)有推出碳掉期交易、碳證券等等一系列的金融衍生產(chǎn)品。我們處于國(guó)際碳市場(chǎng)及碳價(jià)值鏈的低端一環(huán)，不具備話語(yǔ)權(quán)。此外，碳交易權(quán)的主要計(jì)價(jià)貨幣是歐元和美元，無(wú)形中更加加劇了碳金融市場(chǎng)的不公平性，中介市場(chǎng)亟待規(guī)范。作為虛擬商品，碳減排額在CDM機(jī)制下，其交易規(guī)則是十分嚴(yán)格的，涉及的方方面面都需要專(zhuān)業(yè)水平高的中介機(jī)構(gòu)大力執(zhí)行。國(guó)內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)和第三方核準(zhǔn)機(jī)構(gòu)目前還無(wú)法對(duì)CDM項(xiàng)目評(píng)估、排放權(quán)購(gòu)買(mǎi)等一系列工作獨(dú)立操作，無(wú)法給商業(yè)銀行提供專(zhuān)業(yè)、科學(xué)的分析和以協(xié)助其規(guī)避項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)。

（三）碳金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)較大，CDM項(xiàng)目合規(guī)性不足

碳金融的業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行進(jìn)行碳金融業(yè)務(wù)除了基本的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)外，還面臨很大的政策風(fēng)險(xiǎn)、項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)以及可持續(xù)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)。例如《京都議定書(shū)》僅規(guī)定了2008～2012年是實(shí)施期間，其到期的延續(xù)問(wèn)題就是最大的政策風(fēng)險(xiǎn)；此外，國(guó)內(nèi)的一些低碳產(chǎn)業(yè)所具備的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和技術(shù)都處于初級(jí)階段，產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展存在風(fēng)險(xiǎn)。CDM項(xiàng)目合規(guī)性不足。具體的碳金融業(yè)務(wù)中，國(guó)內(nèi)的商業(yè)銀行普遍都參與CDM項(xiàng)目，2009年CDM理事會(huì)一共召開(kāi)了7次會(huì)議，拒絕了三十多個(gè)從中國(guó)報(bào)送的CDM項(xiàng)目。根據(jù)CDM的公開(kāi)資料可以看到，目前在CDM注冊(cè)的項(xiàng)目總數(shù)累計(jì)2979個(gè)，自2006年以來(lái)，共235個(gè)項(xiàng)目遭到理事會(huì)的拒絕。其中絕大部分是中國(guó)、印度以及巴西上報(bào)的項(xiàng)目，[4]顯示了國(guó)內(nèi)的立項(xiàng)項(xiàng)目在合規(guī)性方面存在大不足。

三、促進(jìn)我國(guó)商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展的探討

（一）加大政策幫扶力度，完善法律法規(guī)制度

政策幫扶方面：財(cái)政部門(mén)首先對(duì)CDM項(xiàng)目在稅收上給予減免優(yōu)惠，采取不斷降低碳金融項(xiàng)目的稅率、延長(zhǎng)免稅期等等措施提高CDM項(xiàng)目經(jīng)紀(jì)效益，提升商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的參與積極性；環(huán)保部門(mén)制定排污權(quán)買(mǎi)賣(mài)的細(xì)化政策，嚴(yán)格審核把關(guān)，確保交易透明公正，激勵(lì)減排者，推動(dòng)排污權(quán)交易良好高效的運(yùn)行；監(jiān)管部門(mén)方面，銀監(jiān)會(huì)需制訂碳金融業(yè)務(wù)以及節(jié)能減排工作詳細(xì)規(guī)則。中央銀行加大“窗口指導(dǎo)”力度，降低各大商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)的存款準(zhǔn)備金率，擴(kuò)展CDM項(xiàng)目貸款利率波動(dòng)區(qū)間，強(qiáng)化對(duì)CDM的信貸支持力度，營(yíng)造穩(wěn)定的貨幣政策氛圍。外匯管理部門(mén)應(yīng)開(kāi)通“碳金融高端通道”，引導(dǎo)“碳資本”自由流動(dòng)。抓住機(jī)遇，強(qiáng)化人民幣與碳排放權(quán)的綁定；激勵(lì)地方政府成立碳基金或擔(dān)保公司，為金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展“綠色信貸”。此外，完善并且健全的政策和法規(guī)出臺(tái)是碳金融良性發(fā)展的前提。政府要針對(duì)氣候變化、環(huán)保以及可再生能源發(fā)展的發(fā)展?fàn)顟B(tài)制定法律法規(guī)政策，積極考慮金融方面的支持；大力推進(jìn)制定國(guó)內(nèi)碳金融的行業(yè)準(zhǔn)則、提升與國(guó)際接軌的能力，確保國(guó)內(nèi)碳金融業(yè)務(wù)的良性發(fā)展。

（二）健全碳交易市場(chǎng)機(jī)制，規(guī)范提升中介機(jī)構(gòu)的水平

我國(guó)作為碳排放市場(chǎng)的賣(mài)方,在實(shí)際業(yè)務(wù)的處理過(guò)程中國(guó)際投資銀行、歐洲碳基金等等強(qiáng)大的碳排放權(quán)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)方進(jìn)行業(yè)務(wù)談判之時(shí)，往往處于極大的弱勢(shì)地位。商業(yè)銀行在涉及碳金融的項(xiàng)目中，要想擁有碳市場(chǎng)的絕對(duì)定價(jià)權(quán)和議價(jià)權(quán)，就要在最短的時(shí)間內(nèi)高效的建立起來(lái)統(tǒng)一、有效的碳交易場(chǎng)所和平臺(tái)，及時(shí)、準(zhǔn)確的為參與買(mǎi)賣(mài)的雙方提供完整、有效、充分的供求信息，使交易成本不斷降低，最終實(shí)現(xiàn)公平、合理的定價(jià)機(jī)制。[5]目前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)在北京、天津和上海分別設(shè)立與碳排放相關(guān)的交易場(chǎng)所，僅僅如此遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)國(guó)內(nèi)碳交易市場(chǎng)的發(fā)展需求和市場(chǎng)潛力。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)國(guó)際碳市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)交易制度以及定價(jià)規(guī)律的科學(xué)研究， 科學(xué)的制定符合國(guó)際準(zhǔn)則前提下的本土的碳市場(chǎng)交易新規(guī)則，大力完善市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，積極擴(kuò)大市場(chǎng)的規(guī)模，完善碳交易的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，合理推出碳交易的衍生產(chǎn)品，豐富交易主體以及國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行參與國(guó)際碳交易的產(chǎn)品類(lèi)別。

（三）控制碳金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)商業(yè)銀行碳交易業(yè)務(wù)創(chuàng)新能力

碳金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)多種多樣，商業(yè)銀行首先要選擇一系列經(jīng)濟(jì)效益好、擔(dān)保力度高的項(xiàng)目進(jìn)行操作。在實(shí)際提供貸款的業(yè)務(wù)過(guò)程中，通過(guò)各種方式，諸如銀團(tuán)貸款、分期貸款、綠色信貸等方式拉低貸款本身的信用風(fēng)險(xiǎn)；因?yàn)镃DM的項(xiàng)目本息多數(shù)是在未來(lái)以外幣償還，帶有匯率風(fēng)險(xiǎn)。所以，商業(yè)銀行還要采取必要的措施以達(dá)到套期保值的目的；[6]政策風(fēng)險(xiǎn)方面，商業(yè)銀行需要?jiǎng)?chuàng)新合同業(yè)務(wù)內(nèi)容，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)；針對(duì)法律風(fēng)險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，在合同訂立初期通過(guò)咨詢(xún)或聘任在國(guó)際法律方面擅長(zhǎng)的律師和事務(wù)所，勘定有利于商業(yè)銀行的法律和條款，寫(xiě)入合同。此外，商業(yè)銀行還需要探索設(shè)置責(zé)任保險(xiǎn)，在關(guān)鍵時(shí)刻轉(zhuǎn)移碳金融業(yè)務(wù)中的市場(chǎng)操作風(fēng)險(xiǎn)。

提升國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行碳交易中間業(yè)務(wù)的創(chuàng)新能力，有以下途徑：首先，優(yōu)先發(fā)展和碳排放權(quán)交易掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品服務(wù)。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在規(guī)模、投資范圍、產(chǎn)品設(shè)置種類(lèi)方面都取得了飛速的發(fā)展，需要繼續(xù)保持這個(gè)發(fā)展態(tài)勢(shì)。其次，強(qiáng)化發(fā)展碳交易代理服務(wù)、財(cái)務(wù)咨詢(xún)和顧問(wèn)服務(wù)、以及融資擔(dān)保、咨詢(xún)等中介性質(zhì)的服務(wù)類(lèi)型。大力推行“比例擔(dān)?！?，使商業(yè)銀行主動(dòng)參與到碳交易項(xiàng)目融資中來(lái)。在項(xiàng)目初級(jí)階段，銀行為它設(shè)置一個(gè)較高比例的擔(dān)保，伴隨著項(xiàng)目過(guò)程的深入和推進(jìn)，逐步減少設(shè)置擔(dān)保的這一比例。銀行CDM財(cái)務(wù)顧問(wèn)可以提供CDM從初期項(xiàng)目評(píng)估到收款的全過(guò)程服務(wù)，諸如為企業(yè)推薦一些有優(yōu)秀交易記錄以及履約能力的交易方，給出專(zhuān)業(yè)減排交易談判的咨詢(xún)意見(jiàn)以及CDM程序開(kāi)發(fā)指導(dǎo)等等。[7]再次，商業(yè)銀行要充分利用遍布在全國(guó)各地的分行營(yíng)銷(xiāo)資源庫(kù)，快速尋找，精確定位適合做CDM項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的客戶(hù)群，之后借助商業(yè)銀行內(nèi)部的專(zhuān)業(yè)人才組織專(zhuān)家團(tuán)隊(duì)，持續(xù)跟進(jìn)CDM（項(xiàng)目設(shè)計(jì)、項(xiàng)目立項(xiàng)、注冊(cè)以及CERDs簽發(fā)）的全過(guò)程。針對(duì)已經(jīng)完成CERs的那些CDM項(xiàng)目，商業(yè)銀行還可以積極借助其海外分支行尋找和推薦有誠(chéng)意的買(mǎi)方，快速、高效的促成業(yè)務(wù)的交易，提升商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)能力，拓展銀行海外業(yè)務(wù)。

（注：本文系2010年湖南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目成果，項(xiàng)目名稱(chēng)：基于碳金融理念下的商業(yè)銀行業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究，項(xiàng)目編號(hào)：2010YBB054；2011年湖南省教育廳科學(xué)研究課題成果，項(xiàng)目名稱(chēng)：低碳經(jīng)濟(jì)下商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)發(fā)展問(wèn)題研究，項(xiàng)目編號(hào)：11C0219）

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