多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

金旗等

摘要：企業(yè)作為市場的主體，其健康發(fā)展與否不僅關(guān)乎自身命運(yùn)，也關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)命脈。如何管理企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得尤為重要。當(dāng)下全球化背景加劇，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險壓力上行，如何規(guī)避企業(yè)由財務(wù)風(fēng)險引發(fā)的危機(jī)問題，也成為風(fēng)險管理的重頭戲。文章從多角度分析建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，并對不同模型進(jìn)行比較，試圖分析企業(yè)財務(wù)問題，監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險活動，及早發(fā)出預(yù)警減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險預(yù)警；預(yù)警模型

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）01-0075-02

目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生原因是多樣的，諸如經(jīng)營不善、管理漏洞、負(fù)債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中，只有不可抗力是無法預(yù)知與改變的事實(shí)，其他影響問題均可以有效地預(yù)防，及時控制。同時企業(yè)財務(wù)問題也不是突發(fā)的，而是一個日益暴露的過程，所以要建立及時有效的預(yù)警系統(tǒng)模型，積極有效遏制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題，降低其帶來的負(fù)面效應(yīng)。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

（一）財務(wù)風(fēng)險影響因素

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素可以從宏觀和微觀兩個方面來進(jìn)行論述。首先，從宏觀意義上講，全球化不斷深化，各國之間彼此依存，影響深遠(yuǎn)。尤其是美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年全球股市災(zāi)難和金融危機(jī)，使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴(yán)重的全球?yàn)?zāi)難。各國企業(yè)尤其是中小型企業(yè)相繼破產(chǎn)、倒閉。而我國企業(yè)包括上市企業(yè)也受到此次金融危機(jī)的影響。因此宏觀環(huán)境萎靡不振使企業(yè)運(yùn)營成本上升財務(wù)風(fēng)險增加。其次，從微觀層面分析，企業(yè)自身對財務(wù)問題的披露也影響財務(wù)風(fēng)險。早在2009年3月12日，財務(wù)部就發(fā)布了《金融危機(jī)對我國財務(wù)運(yùn)行的影響及啟示》，其中提到財務(wù)預(yù)警機(jī)制是對財務(wù)數(shù)據(jù)的有效預(yù)測，是企業(yè)自身所發(fā)出的警告信息，因此，企業(yè)需從自身財務(wù)問題著手，去探索建立適于自己的一套有效的穩(wěn)健性財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展

企業(yè)是市場的微觀表現(xiàn)，因此持續(xù)健康成長的企業(yè)，通過影響市場的整體運(yùn)行來決定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。而財務(wù)風(fēng)險作為衡量企業(yè)發(fā)展的重要切入點(diǎn)，可以有效地研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、運(yùn)營狀況、以及其所存在的風(fēng)險問題。所以，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成就歸根結(jié)底是企業(yè)共同發(fā)展支撐的結(jié)果。如果企業(yè)不具備競爭力，不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng)，很難受實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定有序地經(jīng)濟(jì)增長。因此企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

二、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的意義

（一）對投資人的積極影響

我國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)，尤其是針對上市公司來說，證監(jiān)會和證券交易所制定了一系列預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的管理措施。目的是為保護(hù)投資者利益。在投資者決定是否進(jìn)一步投資時，會參照相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行決策。又由于我國資本市場尚有待完善，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警還有助于投資者準(zhǔn)確分析企業(yè)發(fā)展態(tài)勢，及時調(diào)整投資布局，以提高風(fēng)險下的投資收益。

（二）對債權(quán)人的積極影響

企業(yè)在發(fā)展運(yùn)行過程中，會遇到和資金相關(guān)的融資、借貸問題（如銀行、供應(yīng)商等）。雖然一些企業(yè)，尤其是上市企業(yè)有著獨(dú)特的融資渠道，但是間接融資仍然是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的重要比例。那么對于金融機(jī)構(gòu)或者銀行而言，根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警判斷其償債能力，以及信貸風(fēng)險就顯得尤為重要。

（三）對政府管理和資源配置的積極影響

企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著至關(guān)重要的角色，也推動著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。因此，企業(yè)不只是盈利的個體，還肩負(fù)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命。大面積的企業(yè)倒閉和破產(chǎn)會造成經(jīng)濟(jì)動蕩，失業(yè)率上升，從而形成社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以企業(yè)需要及時關(guān)注財務(wù)風(fēng)險管理，對自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，準(zhǔn)確披露其發(fā)生危機(jī)的信息，使政府及早意識到危機(jī)現(xiàn)象，并合理調(diào)整、優(yōu)化資源配置，以應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所帶來的負(fù)面效應(yīng)。

三、多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于整個企業(yè)經(jīng)營活動過程中，以企業(yè)財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論采用比例分析法，數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，并向經(jīng)營者警示。它與財務(wù)評價系統(tǒng)相互依存，相互補(bǔ)充。其具有信息收集、預(yù)知危機(jī)以及控制危機(jī)等功能。因此，構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的模型也不盡相同，下面從不同角度進(jìn)行介紹。

（一）單一變量預(yù)警模型

（四）人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是基于生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立起來的理論，采用并行分散處理模式，是一種非線性映射，能夠自動適應(yīng)學(xué)習(xí)且容錯性強(qiáng)。而BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的典型學(xué)習(xí)算法。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是具有多個階層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。各階層之間通過神經(jīng)元實(shí)行權(quán)鏈接，即下層的每個單元與上層的每個單元實(shí)現(xiàn)全連接，然而每層神經(jīng)元之間卻無連接。由此可以看出各個階層之間由若干節(jié)點(diǎn)組成，而節(jié)點(diǎn)的輸出值由輸入值、作用函數(shù)和閥值決定。因此這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復(fù)來減少誤差，循環(huán)往復(fù)直至達(dá)到要求的精確度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統(tǒng)方法所帶來的限制。也不要求嚴(yán)格的數(shù)據(jù)分布，能夠較好地進(jìn)行自我調(diào)整，及時處理數(shù)據(jù)遺漏和資料錯誤等問題。也能夠適應(yīng)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，人工網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)技術(shù)可以作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立的重要工具。

通過多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型可以得出，單一變量模型并不能很好地展現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)狀況，及財務(wù)問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設(shè)，其適用范圍相當(dāng)局限。因此在具體財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立中，要盡量適用人工網(wǎng)絡(luò)審計技術(shù)以及l(fā)ogistic模型對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的建立也是動態(tài)的，具有時間序列等特征，因此在具體的數(shù)據(jù)選擇時，也要合理選擇數(shù)據(jù)區(qū)間，從而提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的精度和準(zhǔn)度。來更好地對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測分析，一旦風(fēng)險發(fā)生，及時找到積極有效地應(yīng)對措施。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李曉奇.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警Logistic模型的研究[D].北京：北京交通大學(xué)，2011.

[2] 孫 镕.基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].長沙：長沙理工大學(xué)，2008.

[3] 劉齊陽.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].長沙：湖南大學(xué)，2011.

[4] 謝維佳，干勝道.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型初探[J].經(jīng)濟(jì)師，2006（2）：215～217.

[5] 張曉萍，胡安琴.國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述[J].中國證券期貨，2013（3）：109.

[責(zé)任編輯：方 曉]

摘要：企業(yè)作為市場的主體，其健康發(fā)展與否不僅關(guān)乎自身命運(yùn)，也關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)命脈。如何管理企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得尤為重要。當(dāng)下全球化背景加劇，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險壓力上行，如何規(guī)避企業(yè)由財務(wù)風(fēng)險引發(fā)的危機(jī)問題，也成為風(fēng)險管理的重頭戲。文章從多角度分析建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，并對不同模型進(jìn)行比較，試圖分析企業(yè)財務(wù)問題，監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險活動，及早發(fā)出預(yù)警減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險預(yù)警；預(yù)警模型

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）01-0075-02

目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生原因是多樣的，諸如經(jīng)營不善、管理漏洞、負(fù)債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中，只有不可抗力是無法預(yù)知與改變的事實(shí)，其他影響問題均可以有效地預(yù)防，及時控制。同時企業(yè)財務(wù)問題也不是突發(fā)的，而是一個日益暴露的過程，所以要建立及時有效的預(yù)警系統(tǒng)模型，積極有效遏制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題，降低其帶來的負(fù)面效應(yīng)。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

（一）財務(wù)風(fēng)險影響因素

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素可以從宏觀和微觀兩個方面來進(jìn)行論述。首先，從宏觀意義上講，全球化不斷深化，各國之間彼此依存，影響深遠(yuǎn)。尤其是美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年全球股市災(zāi)難和金融危機(jī)，使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴(yán)重的全球?yàn)?zāi)難。各國企業(yè)尤其是中小型企業(yè)相繼破產(chǎn)、倒閉。而我國企業(yè)包括上市企業(yè)也受到此次金融危機(jī)的影響。因此宏觀環(huán)境萎靡不振使企業(yè)運(yùn)營成本上升財務(wù)風(fēng)險增加。其次，從微觀層面分析，企業(yè)自身對財務(wù)問題的披露也影響財務(wù)風(fēng)險。早在2009年3月12日，財務(wù)部就發(fā)布了《金融危機(jī)對我國財務(wù)運(yùn)行的影響及啟示》，其中提到財務(wù)預(yù)警機(jī)制是對財務(wù)數(shù)據(jù)的有效預(yù)測，是企業(yè)自身所發(fā)出的警告信息，因此，企業(yè)需從自身財務(wù)問題著手，去探索建立適于自己的一套有效的穩(wěn)健性財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展

企業(yè)是市場的微觀表現(xiàn)，因此持續(xù)健康成長的企業(yè)，通過影響市場的整體運(yùn)行來決定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。而財務(wù)風(fēng)險作為衡量企業(yè)發(fā)展的重要切入點(diǎn)，可以有效地研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、運(yùn)營狀況、以及其所存在的風(fēng)險問題。所以，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成就歸根結(jié)底是企業(yè)共同發(fā)展支撐的結(jié)果。如果企業(yè)不具備競爭力，不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng)，很難受實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定有序地經(jīng)濟(jì)增長。因此企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

二、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的意義

（一）對投資人的積極影響

我國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)，尤其是針對上市公司來說，證監(jiān)會和證券交易所制定了一系列預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的管理措施。目的是為保護(hù)投資者利益。在投資者決定是否進(jìn)一步投資時，會參照相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行決策。又由于我國資本市場尚有待完善，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警還有助于投資者準(zhǔn)確分析企業(yè)發(fā)展態(tài)勢，及時調(diào)整投資布局，以提高風(fēng)險下的投資收益。

（二）對債權(quán)人的積極影響

企業(yè)在發(fā)展運(yùn)行過程中，會遇到和資金相關(guān)的融資、借貸問題（如銀行、供應(yīng)商等）。雖然一些企業(yè)，尤其是上市企業(yè)有著獨(dú)特的融資渠道，但是間接融資仍然是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的重要比例。那么對于金融機(jī)構(gòu)或者銀行而言，根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警判斷其償債能力，以及信貸風(fēng)險就顯得尤為重要。

（三）對政府管理和資源配置的積極影響

企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著至關(guān)重要的角色，也推動著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。因此，企業(yè)不只是盈利的個體，還肩負(fù)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命。大面積的企業(yè)倒閉和破產(chǎn)會造成經(jīng)濟(jì)動蕩，失業(yè)率上升，從而形成社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以企業(yè)需要及時關(guān)注財務(wù)風(fēng)險管理，對自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，準(zhǔn)確披露其發(fā)生危機(jī)的信息，使政府及早意識到危機(jī)現(xiàn)象，并合理調(diào)整、優(yōu)化資源配置，以應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所帶來的負(fù)面效應(yīng)。

三、多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于整個企業(yè)經(jīng)營活動過程中，以企業(yè)財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論采用比例分析法，數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，并向經(jīng)營者警示。它與財務(wù)評價系統(tǒng)相互依存，相互補(bǔ)充。其具有信息收集、預(yù)知危機(jī)以及控制危機(jī)等功能。因此，構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的模型也不盡相同，下面從不同角度進(jìn)行介紹。

（一）單一變量預(yù)警模型

（四）人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是基于生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立起來的理論，采用并行分散處理模式，是一種非線性映射，能夠自動適應(yīng)學(xué)習(xí)且容錯性強(qiáng)。而BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的典型學(xué)習(xí)算法。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是具有多個階層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。各階層之間通過神經(jīng)元實(shí)行權(quán)鏈接，即下層的每個單元與上層的每個單元實(shí)現(xiàn)全連接，然而每層神經(jīng)元之間卻無連接。由此可以看出各個階層之間由若干節(jié)點(diǎn)組成，而節(jié)點(diǎn)的輸出值由輸入值、作用函數(shù)和閥值決定。因此這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復(fù)來減少誤差，循環(huán)往復(fù)直至達(dá)到要求的精確度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統(tǒng)方法所帶來的限制。也不要求嚴(yán)格的數(shù)據(jù)分布，能夠較好地進(jìn)行自我調(diào)整，及時處理數(shù)據(jù)遺漏和資料錯誤等問題。也能夠適應(yīng)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，人工網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)技術(shù)可以作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立的重要工具。

通過多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型可以得出，單一變量模型并不能很好地展現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)狀況，及財務(wù)問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設(shè)，其適用范圍相當(dāng)局限。因此在具體財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立中，要盡量適用人工網(wǎng)絡(luò)審計技術(shù)以及l(fā)ogistic模型對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的建立也是動態(tài)的，具有時間序列等特征，因此在具體的數(shù)據(jù)選擇時，也要合理選擇數(shù)據(jù)區(qū)間，從而提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的精度和準(zhǔn)度。來更好地對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測分析，一旦風(fēng)險發(fā)生，及時找到積極有效地應(yīng)對措施。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李曉奇.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警Logistic模型的研究[D].北京：北京交通大學(xué)，2011.

[2] 孫 镕.基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].長沙：長沙理工大學(xué)，2008.

[3] 劉齊陽.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].長沙：湖南大學(xué)，2011.

[4] 謝維佳，干勝道.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型初探[J].經(jīng)濟(jì)師，2006（2）：215～217.

[5] 張曉萍，胡安琴.國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述[J].中國證券期貨，2013（3）：109.

[責(zé)任編輯：方 曉]

摘要：企業(yè)作為市場的主體，其健康發(fā)展與否不僅關(guān)乎自身命運(yùn)，也關(guān)系到國民經(jīng)濟(jì)命脈。如何管理企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險變得尤為重要。當(dāng)下全球化背景加劇，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險壓力上行，如何規(guī)避企業(yè)由財務(wù)風(fēng)險引發(fā)的危機(jī)問題，也成為風(fēng)險管理的重頭戲。文章從多角度分析建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型，并對不同模型進(jìn)行比較，試圖分析企業(yè)財務(wù)問題，監(jiān)控企業(yè)財務(wù)風(fēng)險活動，及早發(fā)出預(yù)警減少不必要的經(jīng)濟(jì)損失。

關(guān)鍵詞：企業(yè)；財務(wù)風(fēng)險預(yù)警；預(yù)警模型

中圖分類號：F275 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A

文章編號：1005-913X（2014）01-0075-02

目前企業(yè)財務(wù)風(fēng)險發(fā)生原因是多樣的，諸如經(jīng)營不善、管理漏洞、負(fù)債率過高、市場競爭日趨激烈以及不可抗力等因素。而上述問題中，只有不可抗力是無法預(yù)知與改變的事實(shí)，其他影響問題均可以有效地預(yù)防，及時控制。同時企業(yè)財務(wù)問題也不是突發(fā)的，而是一個日益暴露的過程，所以要建立及時有效的預(yù)警系統(tǒng)模型，積極有效遏制企業(yè)財務(wù)風(fēng)險問題，降低其帶來的負(fù)面效應(yīng)。

一、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與經(jīng)濟(jì)發(fā)展

（一）財務(wù)風(fēng)險影響因素

企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的影響因素可以從宏觀和微觀兩個方面來進(jìn)行論述。首先，從宏觀意義上講，全球化不斷深化，各國之間彼此依存，影響深遠(yuǎn)。尤其是美國次貸危機(jī)引發(fā)的2008年全球股市災(zāi)難和金融危機(jī)，使各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展深受其害。成為自30年代大蕭條后最嚴(yán)重的全球?yàn)?zāi)難。各國企業(yè)尤其是中小型企業(yè)相繼破產(chǎn)、倒閉。而我國企業(yè)包括上市企業(yè)也受到此次金融危機(jī)的影響。因此宏觀環(huán)境萎靡不振使企業(yè)運(yùn)營成本上升財務(wù)風(fēng)險增加。其次，從微觀層面分析，企業(yè)自身對財務(wù)問題的披露也影響財務(wù)風(fēng)險。早在2009年3月12日，財務(wù)部就發(fā)布了《金融危機(jī)對我國財務(wù)運(yùn)行的影響及啟示》，其中提到財務(wù)預(yù)警機(jī)制是對財務(wù)數(shù)據(jù)的有效預(yù)測，是企業(yè)自身所發(fā)出的警告信息，因此，企業(yè)需從自身財務(wù)問題著手，去探索建立適于自己的一套有效的穩(wěn)健性財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機(jī)制。

（二）企業(yè)財務(wù)風(fēng)險與國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展

企業(yè)是市場的微觀表現(xiàn)，因此持續(xù)健康成長的企業(yè)，通過影響市場的整體運(yùn)行來決定國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展走向。而財務(wù)風(fēng)險作為衡量企業(yè)發(fā)展的重要切入點(diǎn)，可以有效地研究企業(yè)財務(wù)指標(biāo)、運(yùn)營狀況、以及其所存在的風(fēng)險問題。所以，國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展所取得的成就歸根結(jié)底是企業(yè)共同發(fā)展支撐的結(jié)果。如果企業(yè)不具備競爭力，不能實(shí)現(xiàn)企業(yè)的做大做強(qiáng)，很難受實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定有序地經(jīng)濟(jì)增長。因此企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有現(xiàn)實(shí)的指導(dǎo)意義。

二、企業(yè)建立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的意義

（一）對投資人的積極影響

我國政府及相關(guān)機(jī)構(gòu)，尤其是針對上市公司來說，證監(jiān)會和證券交易所制定了一系列預(yù)防財務(wù)風(fēng)險的管理措施。目的是為保護(hù)投資者利益。在投資者決定是否進(jìn)一步投資時，會參照相應(yīng)的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警進(jìn)行決策。又由于我國資本市場尚有待完善，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警還有助于投資者準(zhǔn)確分析企業(yè)發(fā)展態(tài)勢，及時調(diào)整投資布局，以提高風(fēng)險下的投資收益。

（二）對債權(quán)人的積極影響

企業(yè)在發(fā)展運(yùn)行過程中，會遇到和資金相關(guān)的融資、借貸問題（如銀行、供應(yīng)商等）。雖然一些企業(yè)，尤其是上市企業(yè)有著獨(dú)特的融資渠道，但是間接融資仍然是企業(yè)資本結(jié)構(gòu)中的重要比例。那么對于金融機(jī)構(gòu)或者銀行而言，根據(jù)企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警判斷其償債能力，以及信貸風(fēng)險就顯得尤為重要。

（三）對政府管理和資源配置的積極影響

企業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)中扮演著至關(guān)重要的角色，也推動著經(jīng)濟(jì)向前發(fā)展。因此，企業(yè)不只是盈利的個體，還肩負(fù)著國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展使命。大面積的企業(yè)倒閉和破產(chǎn)會造成經(jīng)濟(jì)動蕩，失業(yè)率上升，從而形成社會發(fā)展的不穩(wěn)定因素。所以企業(yè)需要及時關(guān)注財務(wù)風(fēng)險管理，對自身的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警，準(zhǔn)確披露其發(fā)生危機(jī)的信息，使政府及早意識到危機(jī)現(xiàn)象，并合理調(diào)整、優(yōu)化資源配置，以應(yīng)對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險所帶來的負(fù)面效應(yīng)。

三、多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型

財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)是以企業(yè)信息化為基礎(chǔ)，對企業(yè)在經(jīng)營管理活動中的潛在風(fēng)險進(jìn)行實(shí)時監(jiān)控的系統(tǒng)。它貫穿于整個企業(yè)經(jīng)營活動過程中，以企業(yè)財務(wù)報表、經(jīng)營計劃及其他相關(guān)的財務(wù)資料為依據(jù)，利用財會、金融、企業(yè)管理、市場營銷等理論采用比例分析法，數(shù)學(xué)模型等方法，發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險，并向經(jīng)營者警示。它與財務(wù)評價系統(tǒng)相互依存，相互補(bǔ)充。其具有信息收集、預(yù)知危機(jī)以及控制危機(jī)等功能。因此，構(gòu)建財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的模型也不盡相同，下面從不同角度進(jìn)行介紹。

（一）單一變量預(yù)警模型

（四）人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)

人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是基于生物神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)建立起來的理論，采用并行分散處理模式，是一種非線性映射，能夠自動適應(yīng)學(xué)習(xí)且容錯性強(qiáng)。而BP人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的典型學(xué)習(xí)算法。BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)是具有多個階層的神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)。各階層之間通過神經(jīng)元實(shí)行權(quán)鏈接，即下層的每個單元與上層的每個單元實(shí)現(xiàn)全連接，然而每層神經(jīng)元之間卻無連接。由此可以看出各個階層之間由若干節(jié)點(diǎn)組成，而節(jié)點(diǎn)的輸出值由輸入值、作用函數(shù)和閥值決定。因此這種復(fù)雜的網(wǎng)絡(luò)學(xué)習(xí)過程包括信息正向傳播和誤差反向傳播的過程。通過逐層修復(fù)來減少誤差，循環(huán)往復(fù)直至達(dá)到要求的精確度。人工神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)是一種平行的、分散的信息處理方式。具有較好的識別力并且克服了傳統(tǒng)方法所帶來的限制。也不要求嚴(yán)格的數(shù)據(jù)分布，能夠較好地進(jìn)行自我調(diào)整，及時處理數(shù)據(jù)遺漏和資料錯誤等問題。也能夠適應(yīng)復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。因此，人工網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)技術(shù)可以作為企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立的重要工具。

通過多角度構(gòu)建企業(yè)財務(wù)風(fēng)險模型可以得出，單一變量模型并不能很好地展現(xiàn)出企業(yè)財務(wù)狀況，及財務(wù)問題全貌。而多元線性回歸模型由于其先天的各種假設(shè)，其適用范圍相當(dāng)局限。因此在具體財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型建立中，要盡量適用人工網(wǎng)絡(luò)審計技術(shù)以及l(fā)ogistic模型對財務(wù)風(fēng)險預(yù)警建模。努力克服模型所帶來的缺陷問題。綜上所述，財務(wù)風(fēng)險預(yù)警的建立也是動態(tài)的，具有時間序列等特征，因此在具體的數(shù)據(jù)選擇時，也要合理選擇數(shù)據(jù)區(qū)間，從而提高財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型的精度和準(zhǔn)度。來更好地對企業(yè)財務(wù)風(fēng)險進(jìn)行預(yù)測分析，一旦風(fēng)險發(fā)生，及時找到積極有效地應(yīng)對措施。

參考文獻(xiàn)：

[1] 李曉奇.上市公司財務(wù)風(fēng)險預(yù)警Logistic模型的研究[D].北京：北京交通大學(xué)，2011.

[2] 孫 镕.基于BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)的中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警研究[D].長沙：長沙理工大學(xué)，2008.

[3] 劉齊陽.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警指標(biāo)體系構(gòu)建研究[D].長沙：湖南大學(xué)，2011.

[4] 謝維佳，干勝道.財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型初探[J].經(jīng)濟(jì)師，2006（2）：215～217.

[5] 張曉萍，胡安琴.國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險預(yù)警模型實(shí)證研究文獻(xiàn)綜述[J].中國證券期貨，2013（3）：109.

[責(zé)任編輯：方 曉]