警惕對(duì)印進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資的風(fēng)險(xiǎn)

◎ 文/梅新育

警惕對(duì)印進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資的風(fēng)險(xiǎn)

◎ 文/梅新育

無(wú)論是為了保持對(duì)外經(jīng)貿(mào)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，還是為了提高出口收益，對(duì)于我國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，努力開(kāi)拓海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)都必不可少?？紤]到對(duì)印投資存在的風(fēng)險(xiǎn)，我國(guó)企業(yè)在進(jìn)入印度市場(chǎng)時(shí)，一定要未雨綢繆，做好周密準(zhǔn)備，才能實(shí)現(xiàn)“走出去”的目標(biāo)。

我國(guó)企業(yè)在印度的投資情況

1.印度是我國(guó)海外工程承包最大市場(chǎng)

新興市場(chǎng)一直是我國(guó)對(duì)外直接投資和海外工程承包的主要目標(biāo)地，作為近10年來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)較快的泱泱大國(guó)，我國(guó)許多企業(yè)都將眼光投向印度，而且已有一批企業(yè)在印度市場(chǎng)上取得了可觀的業(yè)績(jī)。2010年，印度成為我國(guó)海外工程承包最大市場(chǎng)，當(dāng)年我國(guó)工程企業(yè)在印完成營(yíng)業(yè)額達(dá)52.5532億美元，占當(dāng)年海外工程承包完成營(yíng)業(yè)總額的5.7%。2012年，這一數(shù)字上升到66.9331億美元；同年年末，我國(guó)在印直接投資存量達(dá)11.6910億美元。

2.開(kāi)拓印度基礎(chǔ)設(shè)施市場(chǎng)，符合中印雙方的利益

我國(guó)是制造業(yè)、貨物貿(mào)易出口大國(guó)，還是建筑工程產(chǎn)業(yè)和國(guó)際工程承包大國(guó)，開(kāi)拓海外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)，既能滿足東道國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的需求，又能夠?qū)⑽覈?guó)在制造業(yè)和工程承包兩個(gè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)、資本輸出結(jié)合起來(lái)，鑄造更為強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，并贏得更高收益。在既有成就的基礎(chǔ)上，我國(guó)一批企業(yè)和部門希望更上層樓，大幅度提升中印基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)合作的層次與規(guī)模。

2012年11月26日，在印度舉行的第二次中印戰(zhàn)略經(jīng)濟(jì)對(duì)話中，中印雙方?jīng)Q定設(shè)立基礎(chǔ)設(shè)施工作組，主管兩國(guó)高鐵合作。

今年2月，印度《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》報(bào)道，中方提出了3000億美元投資印度基礎(chǔ)設(shè)施的計(jì)劃，其意向投資領(lǐng)域覆蓋鐵路、電信、公路、核能及太陽(yáng)能等領(lǐng)域……

這些計(jì)劃無(wú)疑符合東道國(guó)印度希望改善基礎(chǔ)設(shè)施的殷切需求，也沒(méi)有超出我國(guó)工程、裝備企業(yè)的能力；但必要性未必等于可行性，更不等于現(xiàn)實(shí)的商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。印度投資環(huán)境存在的一系列嚴(yán)重缺陷致使其實(shí)業(yè)項(xiàng)目在建設(shè)和運(yùn)營(yíng)兩個(gè)環(huán)節(jié)的潛在政治性風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其它多數(shù)國(guó)家，某些外國(guó)企業(yè)在印度市場(chǎng)上的一時(shí)成功并不能掩蓋這一切。這些缺陷決定了外國(guó)政府和企業(yè)提出的對(duì)印投資計(jì)劃中有很大一部分難以順暢推進(jìn)，即使建成投入運(yùn)營(yíng)，遇到的各類麻煩也不會(huì)太少，甚至有可能落個(gè)“竹籃打水一場(chǎng)空”的下場(chǎng)。我們不可低估印度實(shí)業(yè)投資環(huán)境的巨大風(fēng)險(xiǎn)。

印度實(shí)業(yè)投資環(huán)境存在的風(fēng)險(xiǎn)

1.征地爭(zhēng)端死結(jié)是印度實(shí)業(yè)項(xiàng)目建設(shè)的殺手

印度實(shí)業(yè)投資項(xiàng)目在建設(shè)環(huán)節(jié)的最大政治性風(fēng)險(xiǎn)是印度的征地爭(zhēng)端死結(jié)，一旦陷入，印方多半將難以如期履行同外國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施設(shè)備廠商簽訂的訂貨合同，也難以保證基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目實(shí)施需要的各種保障條件。

（1）土地私有制的桎梏。工業(yè)化和發(fā)展非農(nóng)產(chǎn)業(yè)是發(fā)展中國(guó)家擺脫落后狀態(tài)、實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的必由之路，非農(nóng)產(chǎn)業(yè)大規(guī)模發(fā)展的先決條件是以適宜成本占用一定農(nóng)用土地；而在非農(nóng)產(chǎn)業(yè)欠發(fā)達(dá)的國(guó)家里，土地又是農(nóng)民的安身立命之本，矛盾由此而生。由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和制度缺陷，印度征地之爭(zhēng)造成了嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題和沖突。

在印度的土地私有制下，在征用農(nóng)地過(guò)程中，成本承擔(dān)者和補(bǔ)償獲得者常常并非同一主體，租賃土地耕種的佃農(nóng)和擁有少量土地的小自耕農(nóng)承擔(dān)了絕大部分實(shí)際成本和風(fēng)險(xiǎn)，擁有大片耕地而不實(shí)際耕作的地主卻獲得了絕大部分補(bǔ)償，導(dǎo)致共識(shí)難以達(dá)成，社會(huì)矛盾激化。佃農(nóng)和小自耕農(nóng)一旦失去土地，就失去了謀生手段和基本保障。即使建成工廠、工業(yè)園區(qū)之后將為當(dāng)?shù)厝颂峁┚蜆I(yè)機(jī)會(huì)，但由于印度基礎(chǔ)教育嚴(yán)重滯后，沒(méi)有文化和技術(shù)的失地農(nóng)民事實(shí)上也難以在非農(nóng)產(chǎn)業(yè)覓得體面收入就業(yè)機(jī)會(huì)，因此，抵制征地的風(fēng)潮十分猛烈。

（2）一些被征地的地主及其把持的地方勢(shì)力借機(jī)表達(dá)政治訴求。為了提高自己土地被征用的補(bǔ)償，一些被征地的地主及其把持的地方政治勢(shì)力主動(dòng)挑起、甚至積極介入征地爭(zhēng)端，目的是獲得巨額經(jīng)濟(jì)利益，并在農(nóng)民人口占絕大部分的地區(qū)贏得政治支持。

正是在這種土地私有制激化征地爭(zhēng)端的機(jī)制下，印度近些年來(lái)征地糾紛四面開(kāi)花，把國(guó)家推向了農(nóng)民和企業(yè)界“雙輸”的境地。一些對(duì)印度經(jīng)濟(jì)社會(huì)長(zhǎng)期發(fā)展有好處的實(shí)實(shí)在在的項(xiàng)目長(zhǎng)期受阻，甚至被徹底攪黃。如2005年，韓國(guó)浦項(xiàng)制鐵公司（POSOCO）與印度政府就在奧里薩邦建設(shè)年產(chǎn)1200萬(wàn)噸鋼鐵廠簽署諒解備忘錄。倘若建成，將是世界第三大鋼鐵廠，并以120億美元的投資額高居印度有史以來(lái)最大的外商直接投資（FDI）項(xiàng)目，而且相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施頗有助于彌補(bǔ)印度基礎(chǔ)設(shè)施短板。然而，由于遭遇當(dāng)?shù)鼐用駨?qiáng)烈反對(duì)，浦項(xiàng)制鐵公司不得不于2013年取消建廠計(jì)劃。

（3）制造業(yè)欠發(fā)達(dá)，難以解決“被城市化”的失地農(nóng)民生計(jì)問(wèn)題。在人口稠密的亞洲發(fā)展中國(guó)家，解決征地爭(zhēng)端的關(guān)鍵在于提供非農(nóng)部門就業(yè)機(jī)會(huì)；而要?jiǎng)?chuàng)造足夠多的非農(nóng)部門體面收入就業(yè)機(jī)會(huì)，關(guān)鍵又在于發(fā)展制造業(yè)。制造業(yè)是就業(yè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，對(duì)于達(dá)到一定人口規(guī)模的經(jīng)濟(jì)體和區(qū)域而言，只有堅(jiān)實(shí)的制造業(yè)基礎(chǔ)才能為一個(gè)國(guó)家提供大量穩(wěn)定的體面收入就業(yè)機(jī)會(huì)，進(jìn)而保證其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可持續(xù)和社會(huì)穩(wěn)定，無(wú)論是發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)，還是發(fā)達(dá)國(guó)家，概莫能外。

印度是一個(gè)制造業(yè)發(fā)展滯后的國(guó)家，制造業(yè)欠發(fā)達(dá)決定了印度非農(nóng)部門無(wú)法提供足夠多的體面收入就業(yè)機(jī)會(huì)以容納需要從農(nóng)業(yè)部門轉(zhuǎn)移的勞動(dòng)力，這一缺陷無(wú)法依靠發(fā)展服務(wù)業(yè)單兵突進(jìn)而解決，因?yàn)楝F(xiàn)代服務(wù)業(yè)只能建立在現(xiàn)代制造業(yè)基礎(chǔ)之上，否則就是無(wú)源之水，無(wú)根之木。也正是這一缺陷決定了印度不僅難以完成低成本征地和工業(yè)化起飛，而且難以解決“被城市化”的失地農(nóng)民生計(jì)問(wèn)題，因而其征地項(xiàng)目注定要遭遇激烈的抵制與糾紛，進(jìn)而形成“制造業(yè)欠發(fā)達(dá)——不能提供就業(yè)補(bǔ)償——征地困難——制造業(yè)難以發(fā)展——就業(yè)機(jī)會(huì)無(wú)法增長(zhǎng)”的惡性循環(huán)。在未來(lái)相當(dāng)一段時(shí)期內(nèi)，印度仍將掙扎在這一惡性循環(huán)中難以解脫。這樣的印度式征地爭(zhēng)端死結(jié)對(duì)任何外資企業(yè)都是令人生畏的挑戰(zhàn)，對(duì)我國(guó)企業(yè)尤甚。

2.朝令夕改的政治性風(fēng)險(xiǎn)

即使能夠幸運(yùn)地突破征地爭(zhēng)端的死結(jié)、克服建設(shè)工程中繁瑣管制的障礙而建成投產(chǎn)，印度實(shí)業(yè)投資項(xiàng)目也要解決基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸、人力資源缺口等諸多麻煩，特別是印度在基礎(chǔ)教育方面的缺口，造就了全世界最大的文盲群體。印度個(gè)別高校的高水平絕不能彌補(bǔ)這一缺陷，因?yàn)榘l(fā)展現(xiàn)代制造業(yè)需要的是有文化、有紀(jì)律的勞動(dòng)大軍，而非一小撮尖子精英。

（1）民粹主義風(fēng)潮洶涌，面臨協(xié)議被推翻乃至政治清算的風(fēng)險(xiǎn)。最值得外部投資者警醒的是，在印度當(dāng)前洶涌的民粹主義政治風(fēng)潮之下，無(wú)論是高新技術(shù)制造業(yè)項(xiàng)目，還是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目（假如通過(guò)了印度政府許可并建成投入運(yùn)營(yíng)的話），都存在遭遇被推翻乃至政治清算的風(fēng)險(xiǎn)。

印度式民主政體的特點(diǎn)是決策反復(fù)、朝令夕改與腐敗，導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)環(huán)境高度不確定，所謂“搞定了中央，搞不定地方；搞定了政府，搞不定議會(huì)；等到全搞定了，又選舉了”就是印度這一特點(diǎn)的寫照。在這種環(huán)境下，流動(dòng)性較低的直接投資面臨的風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于高流動(dòng)性組合投資，前任政府簽署的直接投資協(xié)議被后任政府推翻，在印度并不鮮見(jiàn)。如20世紀(jì)90年代馬哈拉施特拉邦新政府推翻前任與美國(guó)安然公司簽訂電廠合同的理由是電價(jià)過(guò)高，超過(guò)民眾承受能力。印度電力、鐵路、天然氣等基礎(chǔ)設(shè)施和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)之所以長(zhǎng)期滯后，重要原因之一就是定價(jià)過(guò)低，政府補(bǔ)貼過(guò)高，以致于這些產(chǎn)業(yè)幾乎喪失了自我滾動(dòng)發(fā)展的能力，還激勵(lì)了民眾對(duì)資源的浪費(fèi)。

（2）印度政府財(cái)力不足，我國(guó)在印基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃很難以較低風(fēng)險(xiǎn)模式實(shí)施。從擬議中的我國(guó)對(duì)印3000億美元基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)劃角度來(lái)看，由于印度政府財(cái)力不足、財(cái)政赤字巨大，在印基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)計(jì)很難以“印度出資、中國(guó)承包工程”的較低風(fēng)險(xiǎn)模式實(shí)施，很大一部分項(xiàng)目惟一可行的實(shí)施途徑是交由中國(guó)投資者以BOT方式建設(shè)、運(yùn)營(yíng)，期滿后移交印度政府，而這種模式的不確定性極高。

落日映雪

于懷/攝劃

（3）所謂的“反腐敗”成為印度政治斗爭(zhēng)的工具。被印度聯(lián)邦或邦政府以“民生”名義推翻已經(jīng)簽署的協(xié)議，投資者損失的還只是時(shí)間和金錢；但倘若被印度某級(jí)政府以經(jīng)不起客觀冷靜審視的“反腐敗”名義推翻協(xié)議，投資者面臨的恐怕就是司法訴訟乃至牢獄之災(zāi)了。

在印度現(xiàn)行社會(huì)環(huán)境下，對(duì)任何正常的、具備充分經(jīng)濟(jì)合理性的財(cái)稅優(yōu)惠措施，印度政客和媒體都不難從中找出有助于自己吸引眼球的“腐敗”指控猛料。而且那些打著“反腐敗”旗號(hào)的案件完全有可能實(shí)質(zhì)上是政客動(dòng)用政治權(quán)力在企業(yè)界排斥異己，打擊與聯(lián)邦現(xiàn)政府親近的企業(yè)家，為未來(lái)與自己親善的企業(yè)家開(kāi)路。上述憂慮決非杞人憂天，在經(jīng)濟(jì)邏輯上站不住腳的政治清算風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)實(shí)在在籠罩在印度商界頭頂?shù)年幵啤?/p>

對(duì)印進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投資要未雨綢繆

對(duì)印基礎(chǔ)設(shè)施合作是有希望實(shí)現(xiàn)雙贏的好事，但也是存在眾多重大政治性風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，必須慎重決策，妥善安排。我們理當(dāng)重視印度市場(chǎng)，但我們沒(méi)有理由去承擔(dān)不該我們承擔(dān)的責(zé)任。中印基礎(chǔ)設(shè)施聯(lián)合工作組應(yīng)當(dāng)全面考慮，在引進(jìn)中國(guó)技術(shù)類別、管理、中國(guó)工人入境等各個(gè)環(huán)節(jié)妥善安排，根據(jù)印度實(shí)際管理水平和需求引進(jìn)適用技術(shù)，而不是盲目追求最先進(jìn)技術(shù)。中國(guó)企業(yè)要避開(kāi)充滿政治性風(fēng)險(xiǎn)的征地爭(zhēng)端環(huán)節(jié)，明確中印雙方在管理等方面各自的責(zé)任分工，讓中方得以擺脫印度國(guó)內(nèi)政治的困擾，專注于發(fā)揮自己擅長(zhǎng)的技術(shù)、建設(shè)和純商業(yè)運(yùn)營(yíng)優(yōu)勢(shì)。這樣更容易合作成功，讓印度國(guó)民真正盡快享受到改善基礎(chǔ)設(shè)施的好處。

（作者單位：商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院）

編輯：王忱