天保重裝：專業(yè)節(jié)能環(huán)保與清潔能源設(shè)備制造商

文琪

日前登陸創(chuàng)業(yè)板的天保重裝（300362）是中國(guó)西南地區(qū)技術(shù)領(lǐng)先、研發(fā)實(shí)力雄厚的大型裝備制造企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為大型節(jié)能環(huán)保及清潔能源設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。成立以來(lái)，公司本著“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)”的原則，在國(guó)內(nèi)外積累了一大批優(yōu)質(zhì)大型化工、環(huán)保、電力及裝備制造企業(yè)客戶。

公司的發(fā)行價(jià)格定為12元，對(duì)應(yīng)市盈率約30倍，在業(yè)內(nèi)估值水平偏低，有分析人士建議投資者積極關(guān)注。

業(yè)績(jī)持續(xù)穩(wěn)健增長(zhǎng)

天保重裝是國(guó)內(nèi)最大的純堿化工分離機(jī)械設(shè)備供應(yīng)商。公司生產(chǎn)的真空轉(zhuǎn)鼓過(guò)濾機(jī)、水合機(jī)、涼堿機(jī)、多級(jí)推料離心機(jī)等節(jié)能環(huán)保離心機(jī)設(shè)備在國(guó)內(nèi)純堿行業(yè)市場(chǎng)占有率從2005年來(lái)一直位居全國(guó)第一。

近年來(lái)，公司通過(guò)自主創(chuàng)新和國(guó)際合作，在污水處理分離機(jī)械設(shè)備和水電設(shè)備等領(lǐng)域取得了新的突破，并得到國(guó)際知名企業(yè)的認(rèn)可。美國(guó)圣騎士公司和安德里茨水電先后與公司建立了戰(zhàn)略合作關(guān)系。通過(guò)與上述國(guó)際知名企業(yè)的合作，公司的產(chǎn)品線和業(yè)務(wù)鏈也得到了進(jìn)一步豐富和延伸，并擴(kuò)大了公司的品牌影響力，促進(jìn)了公司近年來(lái)的快速成長(zhǎng)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2011至2012年?duì)I業(yè)收入分別增長(zhǎng)14.88%、11.47%；利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)8.4%、2.92%；扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)分別增長(zhǎng)18.9%和1.13%。

3.37億優(yōu)質(zhì)訂單在手

公司目前與哈電、中鹽青海昆侖堿業(yè)有限公司等大型化工、環(huán)保、電力及裝備制造企業(yè)建立了長(zhǎng)期的合作關(guān)系。2009年，公司還與全球最大水電制造商之一安德里茨水電建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，成為其大型水電機(jī)組部套設(shè)備的全球重要分包商。

通過(guò)與優(yōu)質(zhì)客戶建立長(zhǎng)期合作關(guān)系，公司得到了有力的訂單支持。截至2013年9月30日，公司已簽訂未完成訂單金額達(dá)3.37億元。充足優(yōu)質(zhì)訂單將為公司實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)持續(xù)快速增長(zhǎng)保駕護(hù)航。

值得一提的是，近年來(lái)公司銷售毛利率保持著較高水平，且持續(xù)得到提升，報(bào)告期內(nèi)公司銷售毛利率分別為32.88%、35.17%、37.46%和40.87%。

募集資金提升競(jìng)爭(zhēng)力

在環(huán)境保護(hù)、節(jié)約能源、經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略的背景下，可再生能源進(jìn)入了快速發(fā)展期，水電作為目前最重要的清潔可再生能源，更是占有非常重要的戰(zhàn)略地位。公司現(xiàn)已是我國(guó)西南地區(qū)新興的水輪發(fā)電機(jī)組生產(chǎn)基地，盡享水電開(kāi)發(fā)區(qū)位優(yōu)勢(shì)。

本次公司擬發(fā)行2570萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格12元，募集資金2.68億元。公司擬以募集資金和銀行貸款投入節(jié)能環(huán)保離心機(jī)制造生產(chǎn)線技術(shù)改造項(xiàng)目和高水龍混流式、（超）低水頭貫流式水電機(jī)組制造項(xiàng)目。

通過(guò)募投項(xiàng)目的建議，公司將擴(kuò)大現(xiàn)有產(chǎn)品產(chǎn)能，進(jìn)一步提升公司在產(chǎn)品制造方面的裝備技術(shù)優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大公司產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的份額及競(jìng)爭(zhēng)能力。