我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查

劉云波 余炳文

我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查

劉云波 余炳文

通過(guò)闡述知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查在跨國(guó)并購(gòu)交易中的重要性，分析我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查所面臨的主要問(wèn)題，并總結(jié)發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查的經(jīng)驗(yàn)，以為中國(guó)企業(yè)更好地實(shí)施走出去戰(zhàn)略提出經(jīng)驗(yàn)啟示。

跨國(guó)并購(gòu) 知識(shí)產(chǎn)權(quán) 調(diào)查 價(jià)值評(píng)估

一、引言

我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)始于20世紀(jì)80年代中期，現(xiàn)已成為中國(guó)對(duì)外直接投資的重要方式之一。在企業(yè)的跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中，知識(shí)產(chǎn)權(quán)由于在企業(yè)收益的貢獻(xiàn)份額逐年上升，受到越來(lái)越多的關(guān)注，很多企業(yè)通過(guò)兼并業(yè)務(wù)、購(gòu)買股份、資產(chǎn)注入等并購(gòu)重組方式，獲得有效、可靠的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，它在提升企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力、優(yōu)化資源配置、降低生產(chǎn)成本以及在防范知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律風(fēng)險(xiǎn)，保護(hù)企業(yè)自身合法權(quán)益等方面發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查是并購(gòu)過(guò)程中鑒別知識(shí)產(chǎn)權(quán)，確保知識(shí)產(chǎn)權(quán)有效、可靠的重要手段。知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查主要包括三方面內(nèi)容：一是知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)性或協(xié)同性調(diào)查，主要是考察知識(shí)產(chǎn)權(quán)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的相關(guān)性和互補(bǔ)性。相關(guān)性調(diào)查可以分析知識(shí)產(chǎn)權(quán)在并購(gòu)企業(yè)中所能起到的作用，一般而言橫向并購(gòu)既可以通過(guò)并購(gòu)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的專利、商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)實(shí)現(xiàn)正向的協(xié)同效應(yīng)，也可以實(shí)施防御性策略弱化競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的知識(shí)產(chǎn)權(quán)應(yīng)用，建立自身專利、商標(biāo)的市場(chǎng)影響力以強(qiáng)化自身的競(jìng)爭(zhēng)地位。縱向并購(gòu)則是借助目標(biāo)企業(yè)原有的生產(chǎn)技術(shù)、商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)，來(lái)延長(zhǎng)并購(gòu)企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈，起到優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，提升產(chǎn)業(yè)整合，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)的作用。二是知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估，主要是測(cè)算和分析并購(gòu)資產(chǎn)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值的大小，以便于收購(gòu)方在并購(gòu)過(guò)程中能夠清楚和了解目標(biāo)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的真正價(jià)值，并購(gòu)中的價(jià)值評(píng)估研究已經(jīng)較為成熟a湯姆·科普蘭、蒂姆·科勒、杰克·默林：《價(jià)值調(diào)查——公司價(jià)值的衡量與管理》第3版，電子工業(yè)出版社2002年版。。三是知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律調(diào)查，它更多的是關(guān)注目標(biāo)企業(yè)所在國(guó)對(duì)并購(gòu)有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，需要調(diào)查所在國(guó)的各項(xiàng)法律規(guī)制，包括各類涉及安全的審查、調(diào)查程序等并關(guān)注法律法規(guī)未涉足的風(fēng)險(xiǎn)，以及法律未禁止規(guī)定和政策穩(wěn)定性、連續(xù)性等問(wèn)題。

我國(guó)過(guò)去以引進(jìn)國(guó)外早已成熟的技術(shù)為主，這雖然有效地幫助企業(yè)形成了一定的制造能力和技術(shù)水平，卻很少給中國(guó)企業(yè)帶來(lái)持續(xù)性的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，通過(guò)跨國(guó)并購(gòu)卻可以讓企業(yè)在很短時(shí)間為企業(yè)取得有戰(zhàn)略地位的核心技術(shù)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍。然而，在我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)擴(kuò)張過(guò)程中，對(duì)目標(biāo)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查過(guò)程中的問(wèn)題也不可忽視，存在諸如對(duì)技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)估價(jià)過(guò)高，對(duì)國(guó)外的并購(gòu)規(guī)定和制度不甚了解，沒(méi)有對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行詳盡的盡職調(diào)查以及對(duì)目標(biāo)知識(shí)產(chǎn)權(quán)與企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的相關(guān)性和互補(bǔ)性考慮不足，不了解目標(biāo)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交叉許可機(jī)制導(dǎo)致難以有效發(fā)揮并購(gòu)所帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)等問(wèn)題。這些問(wèn)題的存在導(dǎo)致中國(guó)企業(yè)實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)時(shí)，沒(méi)有充分發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)作用。

本文將圍繞中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查面臨的問(wèn)題和發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查經(jīng)驗(yàn)展開(kāi)論述，為中國(guó)企業(yè)更好地實(shí)施走出去戰(zhàn)略提供經(jīng)驗(yàn)啟示。

二、我國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查面臨的問(wèn)題

近年來(lái)，在全球的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，跨國(guó)并購(gòu)的總額和成交案例數(shù)大幅度增長(zhǎng)，促進(jìn)了跨國(guó)公司在不同市場(chǎng)的進(jìn)入能力和資源的有效配置。但由于我國(guó)跨國(guó)并購(gòu)起步較晚，企業(yè)在客觀上缺乏跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，在對(duì)企業(yè)并購(gòu)條件以及并購(gòu)對(duì)象的認(rèn)識(shí)上還停留在簡(jiǎn)單的價(jià)值判斷階段，特別當(dāng)并購(gòu)活動(dòng)涉及到知識(shí)產(chǎn)權(quán)時(shí)，在調(diào)查、運(yùn)作、整合等方面遇到一些問(wèn)題。本文選取1992年至2013年中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)的123個(gè)案例為研究對(duì)象，分析并購(gòu)的特點(diǎn)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查存在的問(wèn)題。

（一）被并購(gòu)企業(yè)（業(yè)務(wù)）以傳統(tǒng)企業(yè)（業(yè)務(wù)）為主，知識(shí)產(chǎn)權(quán)缺乏世界領(lǐng)先技術(shù)水平

統(tǒng)計(jì)從1992年至2013年中國(guó)跨國(guó)并購(gòu)主要的123個(gè)案例來(lái)看，涉及傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的制造業(yè)有32個(gè)，金融業(yè)有19個(gè)，石油有19個(gè)，鋼鐵（有色）有18個(gè)， 電力7個(gè)，其他建筑、紡織、醫(yī)藥等有15個(gè)，代表新興產(chǎn)業(yè)的IT產(chǎn)業(yè)13個(gè)，占比不到11%（見(jiàn)表1）。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，多數(shù)企業(yè)仍以并購(gòu)境外中小企業(yè)或大型企業(yè)的部分業(yè)務(wù)為主，，所獲取的知識(shí)性資產(chǎn)并不具有很重要的戰(zhàn)略意義，績(jī)效提升往往依靠企業(yè)已有的規(guī)模經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)大所導(dǎo)致，而并非來(lái)自具有知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的使用和管理所帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)。

（二）并購(gòu)模式逐步多元化，目標(biāo)企業(yè)所在地區(qū)的環(huán)境是知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查風(fēng)險(xiǎn)的主要因素

在123個(gè)并購(gòu)案例中，縱向并購(gòu)的案例有12個(gè)，混合并購(gòu)案例僅有3個(gè)，其余105個(gè)全部是橫向并購(gòu)，從并購(gòu)時(shí)間分布看，在2000年之前，縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)占比約為10%，在2000年以后發(fā)生的案例中，縱向并購(gòu)和混合并購(gòu)案例比例提高到12%，說(shuō)明并購(gòu)由橫向并購(gòu)為主逐步向縱向并購(gòu)、混合并購(gòu)延伸。

在中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中，企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素主要有戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)以及運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)等。其中最突出的是戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和法律風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。戰(zhàn)略風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在中國(guó)企業(yè)自身的知識(shí)產(chǎn)權(quán)創(chuàng)造和保護(hù)意識(shí)以及是否提前做好跨國(guó)并購(gòu)中的知識(shí)產(chǎn)權(quán)申請(qǐng)、收購(gòu)、轉(zhuǎn)讓、許可等方面的規(guī)劃和布局的計(jì)劃和實(shí)施方案。政治風(fēng)險(xiǎn)與當(dāng)?shù)卣畬?duì)外資并購(gòu)相關(guān)政策和行業(yè)的國(guó)家戰(zhàn)略地位有關(guān)，中海油集團(tuán)對(duì)尤尼科公司的收購(gòu)案就是由于美國(guó)出于政治目的否決了項(xiàng)目收購(gòu)。在法律風(fēng)險(xiǎn)方面，當(dāng)中國(guó)企業(yè)走出國(guó)門，進(jìn)入知識(shí)產(chǎn)權(quán)法律體系健全的發(fā)達(dá)國(guó)家并購(gòu)時(shí)，對(duì)所在國(guó)知識(shí)產(chǎn)權(quán)相關(guān)法律和法規(guī)的不了解會(huì)導(dǎo)致額外的風(fēng)險(xiǎn)，如浙江華立并購(gòu)了飛利浦CDMA無(wú)線通信部門幾乎所有的600項(xiàng)CDMA核心技術(shù)專利，但華立未做技術(shù)情報(bào)的盡職調(diào)查，導(dǎo)致無(wú)法間接獲得飛利浦擁有的高通CDMA專利技術(shù)，原因是飛利浦與高通之間關(guān)于CDMA芯片有一系列交叉協(xié)議和授權(quán)協(xié)議。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)方面，由于不同背景下的國(guó)家制度差異、文化差異，造成了跨國(guó)并購(gòu)中雙方的財(cái)務(wù)系統(tǒng)不匹配、稅收漏洞及其他未登記風(fēng)險(xiǎn)、有形與無(wú)形資產(chǎn)的定價(jià)、融資成本等財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

（三）并購(gòu)主體逐步多元化，并購(gòu)對(duì)象的抵制情緒是并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的障礙之一

隨著中國(guó)企業(yè)主體不斷地多元化，海外并購(gòu)中的主體也呈現(xiàn)了多元化的趨勢(shì)，過(guò)去以國(guó)有企業(yè)為主的現(xiàn)象發(fā)生了變化，一些民營(yíng)企業(yè)也走出國(guó)門實(shí)施跨國(guó)并購(gòu)。根據(jù)案例分析，2000年以前的7例并購(gòu)案例中，僅有北京石基信息技術(shù)公司的收購(gòu)是作為非國(guó)有（國(guó)有控股）并購(gòu)方企業(yè)，占比14.3%，2000年及以后的116例并購(gòu)中，有34家企業(yè)為非國(guó)有（國(guó)有控股）的并購(gòu)方，約占并購(gòu)案例的29.3%，比例較以前明顯上升。說(shuō)明非國(guó)有（國(guó)有控股）企業(yè)在并購(gòu)案例中得到提升。

在中國(guó)企業(yè)跨國(guó)并購(gòu)的過(guò)程中，發(fā)達(dá)國(guó)家對(duì)員工利益維護(hù)的意識(shí)都比較強(qiáng)，談判過(guò)程較曲折，甚至幾年無(wú)法達(dá)成一致意見(jiàn)，某些國(guó)家的國(guó)民有排斥全球化的意識(shí)，他們認(rèn)為并購(gòu)會(huì)加劇并購(gòu)雙方國(guó)家間的貧窮和不平等，會(huì)破壞環(huán)境與當(dāng)?shù)氐娘L(fēng)俗文化，并且會(huì)使本國(guó)有價(jià)值的知識(shí)和技術(shù)外流，對(duì)國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力和國(guó)家安全有負(fù)面影響，因此不歡迎外國(guó)資本、產(chǎn)品進(jìn)入當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。這類不良情緒在京東方收購(gòu)韓國(guó)現(xiàn)代電子生產(chǎn)線和上汽集團(tuán)控股韓國(guó)雙龍的并購(gòu)過(guò)程中造成了極大的負(fù)面效應(yīng)。

（四）并購(gòu)動(dòng)因多樣化，與并購(gòu)利益相關(guān)者在知識(shí)產(chǎn)權(quán)上的合作面臨挑戰(zhàn)

隨著中國(guó)企業(yè)日益成熟及國(guó)際化速度的加快，中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的動(dòng)因也是多樣的，從并購(gòu)動(dòng)因看b有的案例并購(gòu)動(dòng)因是多方面的，為了分析問(wèn)題的方便，這里只選取了并購(gòu)企業(yè)的主要目的。，在123個(gè)并購(gòu)案例中，為了拓展市場(chǎng)的有42例，占比34%，其次依次是技術(shù)和資產(chǎn)、自然資源和進(jìn)入資本市場(chǎng)，案例數(shù)分別為36個(gè)、31個(gè)和14個(gè)，占比分別為29%、25%和12%，說(shuō)明跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因是多方面的。

不論并購(gòu)的動(dòng)因是針對(duì)目標(biāo)企業(yè)的技術(shù)和資產(chǎn)，還是被并購(gòu)企業(yè)所在國(guó)存在的有待進(jìn)一步拓展的廣大潛在市場(chǎng)和豐富的能為并購(gòu)企業(yè)的生產(chǎn)提供相對(duì)低成本的自然資源，相關(guān)專利、商標(biāo)和非專利技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的使用和合作也會(huì)有不同的選擇以及各方利益的不同考慮，與目標(biāo)企業(yè)就知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的管理和運(yùn)用能否達(dá)成妥協(xié)將成為實(shí)現(xiàn)并購(gòu)的基礎(chǔ)。萬(wàn)向集團(tuán)曾經(jīng)進(jìn)行過(guò)一項(xiàng)涉及1000多萬(wàn)美元凈資產(chǎn)的海外企業(yè)收購(gòu)，經(jīng)過(guò)半年的談判，收購(gòu)價(jià)已經(jīng)降到了600萬(wàn)美元，但是在談判的過(guò)程中，由于文化、制度上的差異，雙方在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的認(rèn)知和使用上的分歧較大，雙方對(duì)未來(lái)發(fā)展中的管理方式、方法等沒(méi)有找到很好的契合點(diǎn)，最后收購(gòu)未成功。

（五）并購(gòu)形式多樣化，對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估缺乏時(shí)效性和戰(zhàn)略意義上的思考

在并購(gòu)的123個(gè)案例中，有55例是通過(guò)購(gòu)買股份的形式實(shí)施并購(gòu)，占總案例的44.7%，通過(guò)購(gòu)買業(yè)務(wù)部門或者技術(shù)、資產(chǎn)的有24個(gè)，占總案例的19.5%，其余的35.8%則是購(gòu)買被并購(gòu)企業(yè)整體資產(chǎn)，說(shuō)明并購(gòu)的形式多種多樣，其中購(gòu)買股份是并購(gòu)的主要形式，其次是企業(yè)為了較快進(jìn)入新的市場(chǎng)，并購(gòu)企業(yè)整體資產(chǎn)以達(dá)到擁有其所占有市場(chǎng)的目的，最后是企業(yè)根據(jù)自身發(fā)展需要，并購(gòu)某個(gè)企業(yè)的一個(gè)部門或者技術(shù)資產(chǎn)，獲得并購(gòu)企業(yè)發(fā)展急需的技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)等。

在并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估過(guò)程中，評(píng)估往往采用的是靜態(tài)評(píng)估，一旦確定了評(píng)估基準(zhǔn)日，評(píng)估價(jià)值就是該基準(zhǔn)日的價(jià)格，但并購(gòu)的談判時(shí)間較長(zhǎng)、不確定因素較多，就會(huì)造成實(shí)施并購(gòu)的日期與評(píng)估基準(zhǔn)日相距較遠(yuǎn)，評(píng)估結(jié)果缺乏時(shí)效性。同時(shí)，如何合理發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的協(xié)調(diào)作用，需要并購(gòu)企業(yè)結(jié)合自身情況和對(duì)目標(biāo)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)發(fā)展階段和權(quán)利狀況進(jìn)行分析，建立系統(tǒng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)整合計(jì)劃以實(shí)現(xiàn)并購(gòu)后企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，這一點(diǎn)在電子產(chǎn)品和IT高科技產(chǎn)品的并購(gòu)過(guò)程中表現(xiàn)的尤其明顯。企業(yè)并購(gòu)后，被并購(gòu)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)有兩個(gè)需要整合，一是被并購(gòu)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)與并購(gòu)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的整合，兩者的整合反映在資產(chǎn)層面和技術(shù)層面，整合的目的是實(shí)現(xiàn)知識(shí)產(chǎn)權(quán)資源的有效利用和技術(shù)的提升和升級(jí)。二是并購(gòu)企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的整合，對(duì)走出去進(jìn)行全球競(jìng)爭(zhēng)的中國(guó)企業(yè)而言，知識(shí)產(chǎn)權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)絕不是簡(jiǎn)單地按照自身的邏輯進(jìn)行運(yùn)作，更應(yīng)該認(rèn)識(shí)到，知識(shí)產(chǎn)權(quán)是全球市場(chǎng)的實(shí)力和勢(shì)力博弈中重要的競(jìng)爭(zhēng)工具和手段。長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)企業(yè)對(duì)于知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重視不足，導(dǎo)致在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中往往較難拿出完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)整合規(guī)劃，對(duì)并購(gòu)中知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略缺乏明確的認(rèn)識(shí)，簡(jiǎn)單通過(guò)并購(gòu)強(qiáng)勢(shì)品牌成為世界認(rèn)可的優(yōu)秀企業(yè)的方式并沒(méi)有起到積極的效果。目前許多公司往往只有正確的并購(gòu)戰(zhàn)略，卻沒(méi)有成功地整合知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略。

三、發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司跨國(guó)并購(gòu)知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查的經(jīng)驗(yàn)

通過(guò)分析發(fā)達(dá)國(guó)家跨國(guó)公司的并購(gòu)案例，發(fā)現(xiàn)這些并購(gòu)企業(yè)既有整體的知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略規(guī)劃，也有完善的知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查機(jī)構(gòu)和價(jià)值評(píng)價(jià)體系，這些對(duì)我國(guó)企業(yè)實(shí)施走出去戰(zhàn)略具有借鑒意義。

（一）并購(gòu)企業(yè)制定整體知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略規(guī)劃

跨國(guó)公司深刻認(rèn)識(shí)到知識(shí)產(chǎn)權(quán)在其全球擴(kuò)張中的重要性，建立了系統(tǒng)化的知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略，以使跨國(guó)公司面對(duì)全球市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)保持自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，跨國(guó)公司不僅可以利用技術(shù)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢(shì)提升產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力，獲得良好的產(chǎn)品聲譽(yù)，還可以利用知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)條款獲得不菲的轉(zhuǎn)讓使用費(fèi)?？鐕?guó)公司知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略主要包含以下三個(gè)方面：一是依托自身優(yōu)勢(shì)進(jìn)行大規(guī)模技術(shù)創(chuàng)新，獲取盡可能多的專利，擁有專利優(yōu)勢(shì)是企業(yè)參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的基礎(chǔ)。二是以知識(shí)產(chǎn)權(quán)國(guó)際化為背景，通過(guò)與相關(guān)產(chǎn)業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)所有人建立知識(shí)產(chǎn)權(quán)的交叉許可機(jī)制，以控制和轉(zhuǎn)讓相結(jié)合進(jìn)行專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)和產(chǎn)業(yè)運(yùn)用，持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值。知識(shí)產(chǎn)權(quán)不再僅僅為了保護(hù)技術(shù)創(chuàng)新而存在，而是被看作利潤(rùn)來(lái)源的一部分。三是積極參與相關(guān)國(guó)際技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定，構(gòu)建自身在國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)制訂過(guò)程中的影響力，通過(guò)研究技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)展?fàn)顩r和趨勢(shì)，建立自己的技術(shù)壁壘體系和后續(xù)相關(guān)技術(shù)的控制力，并通過(guò)不斷提高技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的開(kāi)放程度、市場(chǎng)對(duì)新技術(shù)的認(rèn)可度，增強(qiáng)其在技術(shù)市場(chǎng)和整個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響力。

因此，對(duì)跨國(guó)并購(gòu)進(jìn)行知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查的出發(fā)點(diǎn)都是跨國(guó)公司的發(fā)展戰(zhàn)略的有機(jī)組成部分，以公司的發(fā)展戰(zhàn)略為出發(fā)點(diǎn)，慎重選擇目標(biāo)企業(yè)和制訂相應(yīng)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)發(fā)展戰(zhàn)略，跨國(guó)公司國(guó)際戰(zhàn)略的這一特征在它們拓展中國(guó)市場(chǎng)的過(guò)程中早已顯現(xiàn)c焦捷：《兩大戰(zhàn)略的契合點(diǎn):知識(shí)產(chǎn)權(quán)戰(zhàn)略與中國(guó)“走出去”戰(zhàn)略》，載《清華大學(xué)學(xué)報(bào)(哲學(xué)社會(huì)科學(xué)版)》 2008年第S2期。。

（二）將知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估作為成功并購(gòu)的基礎(chǔ)

根據(jù)商務(wù)部2012年資料顯示，全球只有不到25%的并購(gòu)計(jì)劃是成功的，協(xié)同效應(yīng)是并購(gòu)戰(zhàn)略追求的目標(biāo)，而知識(shí)產(chǎn)權(quán)和企業(yè)資產(chǎn)的相關(guān)性是協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮作用的基礎(chǔ)，所以在以知識(shí)產(chǎn)權(quán)為目標(biāo)的并購(gòu)過(guò)程中知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估就顯得十分必要，其將在很大程度上決定并購(gòu)的成敗，因此選擇那些與自己核心業(yè)務(wù)密切相關(guān)的收購(gòu)目標(biāo)會(huì)提高并購(gòu)計(jì)劃的成功率。在對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，首先應(yīng)該注重企業(yè)業(yè)務(wù)組合知識(shí)產(chǎn)權(quán)和資源資產(chǎn)的相關(guān)性。企業(yè)通過(guò)并購(gòu)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略擴(kuò)張的時(shí)，不僅要關(guān)注涉及知識(shí)產(chǎn)權(quán)的產(chǎn)品、客戶或者管理資源能夠在新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域得到應(yīng)用，也要在新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域與并購(gòu)資源資產(chǎn)形成協(xié)同效應(yīng)。

知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估主要包括兩個(gè)方面，一方面是有形資產(chǎn)的價(jià)值，這是看得到的價(jià)值；另一部分是潛在的價(jià)值，主要是考慮知識(shí)產(chǎn)權(quán)并購(gòu)在未來(lái)可能給企業(yè)帶來(lái)的協(xié)同效應(yīng)和潛在的價(jià)值。所以在并購(gòu)過(guò)程中，對(duì)于資源資產(chǎn)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)協(xié)同性的價(jià)值評(píng)估就主要針對(duì)后者，鑒于其未知性，所以需要謹(jǐn)慎的實(shí)施評(píng)估計(jì)劃。企業(yè)可能為此付出較高的價(jià)格，但也可能因低估知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值而支付了較低價(jià)格，較高價(jià)格和較低價(jià)格需要依據(jù)未來(lái)的市場(chǎng)確定，因?yàn)橛绊憹撛诘膮f(xié)同效應(yīng)的因素也是多方面的，但是有效的協(xié)同性價(jià)值評(píng)估總是能夠?yàn)橹R(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值評(píng)估提供參考。

（三）充分發(fā)揮知識(shí)產(chǎn)權(quán)調(diào)查中中介機(jī)構(gòu)的作用

跨國(guó)并購(gòu)是一種復(fù)雜的投資活動(dòng)，且并購(gòu)過(guò)程中涉及方方面面的專業(yè)知識(shí)。因此，僅靠并購(gòu)企業(yè)自身是難以完成的，它需要許多中介機(jī)構(gòu)提供服務(wù)，主要涉及到戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)和法律等方面的調(diào)查，戰(zhàn)略咨詢顧問(wèn)協(xié)助企業(yè)發(fā)現(xiàn)潛在的目標(biāo)，律師事務(wù)所提供法律方面的咨詢，投資銀行、價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)或者會(huì)計(jì)師事務(wù)所等機(jī)構(gòu)提供財(cái)務(wù)咨詢等。

收購(gòu)者就是戰(zhàn)略制定者，要想實(shí)現(xiàn)成功的收購(gòu)，就要依靠各個(gè)中介機(jī)構(gòu)的大力協(xié)助。按照國(guó)際跨國(guó)并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)，在并購(gòu)交易的各個(gè)階段中介機(jī)構(gòu)都發(fā)揮了重要的作用d王志東：《并購(gòu)美國(guó)》，中信出版社2007年版。。并購(gòu)的交易程序包括戰(zhàn)略確定、目標(biāo)篩選、盡職調(diào)查、價(jià)值評(píng)估以及交割，最后是并購(gòu)之后的整合。其中投資銀行或者價(jià)值評(píng)估機(jī)構(gòu)可以幫助企業(yè)了解并購(gòu)目標(biāo)，收集目標(biāo)企業(yè)的信息以及相關(guān)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的情況，通過(guò)常用的或特定的評(píng)估方法分析相關(guān)企業(yè)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)價(jià)值的大小。管理咨詢公司更加關(guān)注戰(zhàn)略，即知識(shí)產(chǎn)權(quán)的戰(zhàn)略相關(guān)性，從戰(zhàn)略制定開(kāi)始，到后來(lái)的并購(gòu)實(shí)施階段，始終從公司管理層的角度，審視并購(gòu)過(guò)程中各個(gè)階段價(jià)值創(chuàng)造的過(guò)程。會(huì)計(jì)師事務(wù)所則與上面兩者的關(guān)系是互補(bǔ)的，通過(guò)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查，分析購(gòu)買目標(biāo)的財(cái)務(wù)狀況，律師事務(wù)所進(jìn)行的法律盡職調(diào)查就是要明確這些知識(shí)產(chǎn)權(quán)內(nèi)容的法律狀態(tài)，確保專利等知識(shí)產(chǎn)權(quán)的法律影響因素，包括知識(shí)產(chǎn)權(quán)的類型及法律狀態(tài)、保護(hù)范圍、侵權(quán)判定條件等方面。

因此在對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)進(jìn)行調(diào)查過(guò)程中，并購(gòu)和事后整合的過(guò)程需要進(jìn)行動(dòng)態(tài)的分析和調(diào)查，跟蹤其核心價(jià)值影響因素和適用性的變化狀況，詳細(xì)了解目標(biāo)企業(yè)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的在并購(gòu)前后的權(quán)利和利用狀況以及與本公司戰(zhàn)略的互補(bǔ)性， 從而在競(jìng)爭(zhēng)中獲得最佳的并購(gòu)利益。

This article illustrated the importance of intellectual property survey in cross-border M&A transactions, analyzed the primary problems faced by Chinese enterprises on the survey and assessment of intellectual property in international M&A, and summarized the experience of multinational companies in developed countries on related survey and assessment of cross-border M&A intellectual property, which provides advises for Chinese enterprises to better implement the "going out" strategy.

cross-border M&A transactions; intellectual property; survey; valuation assessment

劉云波，中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)博士研究生，普華永道評(píng)估咨詢業(yè)務(wù)總監(jiān)余炳文，博士，江西財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院講師