央行貨幣政策委員會一季度例會釋放改革信號

文 中 河

據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，中國人民銀行貨幣政策委員會2014年第一季度例會如期召開。與2013年第四季度例會發(fā)布的會議消息明顯不同的是，本季度會議對當(dāng)前國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢的分析著墨較多，同時，會議繼續(xù)明確釋放金融改革的信號。

會議認為，當(dāng)前我國經(jīng)濟運行仍處在合理區(qū)間，金融運行總體平穩(wěn)，物價基本穩(wěn)定，但所面臨的形勢依然錯綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存。國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)分化，美歐等發(fā)達經(jīng)濟體積極跡象增多，部分新興經(jīng)濟體增速持續(xù)放緩。

會議強調(diào)，要認真貫徹落實黨的十八大、十八屆三中全會和中央經(jīng)濟工作會議精神。密切關(guān)注國際國內(nèi)經(jīng)濟金融最新動向和國際資本流動的變化，堅持穩(wěn)中求進、改革創(chuàng)新，繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，保持適度流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)。繼續(xù)深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟能力。進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

經(jīng)濟運行仍處在合理區(qū)間

與去年第四季度會議發(fā)布的新聞稿不同的是，本次會議在明確“金融運行總體平穩(wěn)，物價基本穩(wěn)定”的同時，明確指出“當(dāng)前我國經(jīng)濟運行仍處在合理區(qū)間”這一判斷，基本上為下階段宏觀調(diào)控定下了基調(diào)。

繼連續(xù)3個月制造業(yè)PMI在枯榮線上回落之后，3月份制造業(yè)PMI扭轉(zhuǎn)回落趨勢出現(xiàn)微升。國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心、中國物流與采購聯(lián)合會4月1日聯(lián)合發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份PMI為50.3%，較上月微升0.1個百分點。

分析認為，3月份PMI指數(shù)略升，盡管包含季節(jié)性因素影響，但仍預(yù)示未來經(jīng)濟增長趨穩(wěn)。其中進口和新出口訂單指數(shù)較大幅度提高，預(yù)示未來外貿(mào)形勢趨好；原材料購進價格指數(shù)較大幅度回落，預(yù)示企業(yè)對市場仍然偏于謹慎，去庫存活動預(yù)計仍將持續(xù)?？傮w看，綜合前3個月的PMI指數(shù)以及生產(chǎn)、新訂單等主要指數(shù)來分析，數(shù)據(jù)波動均在正常范圍內(nèi)，顯示今年我國經(jīng)濟運行開局平緩，處在“合理區(qū)間”。

“經(jīng)濟運行處在合理區(qū)間，為下一步宏觀調(diào)控和貨幣政策調(diào)控預(yù)留了不少政策空間，比如說，不需要因為保增長而放松銀根，或者說改變經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的步伐、節(jié)奏等?！眹┚补潭ㄊ找娌垦芯恐鞴苤芪臏Y表示。

“創(chuàng)新宏觀調(diào)控思路和方式，確保經(jīng)濟運行處于合理區(qū)間?！边@是國務(wù)院總理李克強在今年政府工作報告中談到去年經(jīng)濟工作時作出的論斷。而“保持經(jīng)濟運行合理區(qū)間”提法更充分體現(xiàn)了我國宏觀調(diào)控思路的重要轉(zhuǎn)變，體現(xiàn)了管理層對宏觀調(diào)控和經(jīng)濟發(fā)展規(guī)律認識和把握的新境界。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟發(fā)展還面臨轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的迫切任務(wù)，這些必然會對增長的速度有所制約，所以宏觀調(diào)控要在穩(wěn)定增長和結(jié)構(gòu)改革之間實現(xiàn)平衡，兼顧長遠和短期目標?！昂侠韰^(qū)間”的概念就是強調(diào)宏觀政策框架應(yīng)建立在經(jīng)濟增長率、就業(yè)水平等不滑出“下限”，物價漲幅等不超出“上限”之間，實現(xiàn)經(jīng)濟健康增長，這也是宏觀調(diào)控堅守的底線。

經(jīng)濟形勢依然錯綜復(fù)雜

本次會議著重指出：“所面臨的形勢依然錯綜復(fù)雜，有利條件和不利因素并存?！痹诿枋鰢H金融形勢時，也將上季度“全球經(jīng)濟仍將延續(xù)緩慢復(fù)蘇態(tài)勢，但也存在不穩(wěn)定不確定因素”的表述變化為“國際經(jīng)濟形勢出現(xiàn)分化，美歐等發(fā)達經(jīng)濟體積極跡象增多，部分新興經(jīng)濟體增速持續(xù)放緩”。

很顯然，世界經(jīng)濟復(fù)蘇存在的不穩(wěn)定、不確定因素加劇了我國處于全球經(jīng)濟格局深度調(diào)整、國際競爭更趨激烈時期的發(fā)展壓力。

業(yè)內(nèi)人士表示，從國內(nèi)來看，我國支撐發(fā)展的要素條件也在發(fā)生深刻變化，經(jīng)濟發(fā)展正處于結(jié)構(gòu)調(diào)整陣痛期、增長速度換擋期，經(jīng)濟下行壓力依然存在。但同時要看到，我國發(fā)展仍處在可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化持續(xù)推進，區(qū)域發(fā)展回旋余地大，今后一個時期保持經(jīng)濟中高速增長有基礎(chǔ)也有條件。如何找準經(jīng)濟發(fā)展兩難問題之中的平衡點，尤為關(guān)鍵。

中行國際金融研究所日前發(fā)布的《2014年二季度經(jīng)濟金融展望報告》中建議，政策制定者應(yīng)加強預(yù)期管理，強調(diào)政策調(diào)控的目標區(qū)間，穩(wěn)定市場預(yù)期。同時，綜合分析各方因素，估算中國經(jīng)濟潛在增長率，制定相關(guān)政策預(yù)案，一旦出現(xiàn)經(jīng)濟超預(yù)期下滑，及時啟動預(yù)案予以應(yīng)對。

繼續(xù)深化金融體制改革

在談到當(dāng)前金融改革時，會議將上季度“同時寓改革于調(diào)控之中，增強金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟能力”的表述變化為“繼續(xù)深化金融體制改革，增強金融運行效率和服務(wù)實體經(jīng)濟能力”。由提出“寓改革于調(diào)控之中”到強調(diào)“繼續(xù)深化金融體制改革”，明確了進一步推進金改的決心。就此，本次會議再一次強調(diào)：“要進一步推進利率市場化和人民幣匯率形成機制改革，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”。

2014年是全面深化改革的開局之年，金融體制改革任務(wù)繁重，充滿挑戰(zhàn)。李克強總理在今年的政府工作報告中，明確提出了深化金融體制改革的重點任務(wù)。事實上，自年初以來，各項金融改革措施也在不斷推進。

隨著年初五家大型銀行悉數(shù)加入存款利率上浮到頂?shù)年犖?，利率市場化正在穩(wěn)步推進。中國人民銀行行長周小川此前在兩會期間表示：“存款利率最后要放開，這應(yīng)該也是利率市場化中最后一步，因為其他的很多利率都已經(jīng)放開了，存款利率放開肯定是在計劃之中。我個人認為，是很可能在最近一兩年就能夠?qū)崿F(xiàn)。”

此外，在市場的普遍預(yù)期中，央行不久前宣布，自2014年3月17日起，銀行間即期外匯市場人民幣對美元交易價浮動幅度將擴大至2%，匯改再次邁出重要一步。

存款保險制度的建立也是今年工作的重點。此前中國人民銀行有關(guān)負責(zé)人表示，防范風(fēng)險是發(fā)展民營銀行的重要保障，要加快建立存款保險制度，有效保護存款人利益，為健全金融機構(gòu)市場化退出機制創(chuàng)造條件。

當(dāng)前，我國經(jīng)濟正面臨著結(jié)構(gòu)調(diào)整，存在一定的經(jīng)濟下行壓力。同時，轉(zhuǎn)型也給予了發(fā)展極大的空間。專家就此表示，對于金融改革措施，一方面要順應(yīng)市場需要盡快推出，通過深化改革為經(jīng)濟發(fā)展提供新動力和新紅利，讓市場發(fā)力；另一方面也要做好風(fēng)險防范，堅持金融改革整體推進的穩(wěn)妥、漸進原則。